保险机构正加大逆市布局力度

　　市场震荡下跌，机构投资者如何布局(jú)？近期，A股持续承压，观察机构投资者的(de)举动发现，在股市低位震荡之时，机构(gòu)投资者正加大逆市布局力(lì)度。例如，多家头部险资机构(gòu)加大权益(yì)投资，坚定看好未来(lái)市场(chǎng)发展。

　　业内人士认为，作为权益投资领头(tóu)羊，险资机构用实际行动向市场传递信心，各类投(tóu)资者也应坚定信心，着眼长远(yuǎn)，通过价(jià)值投资与上市公司共享发展成(chéng)果。

　　加大配置(zhì)比例

　　坚定看好未来

　　透过(guò)上市险企资产配置比例不难(nán)看出，上半年，大型险企普遍选择逆周期布局，加大股票买入力度(dù)。

　　上半(bàn)年，新华(huá)保(bǎo)险、中国太保、中(zhōng)国平安(ān)均偏向增配权益资产。半(bàn)年报显示，截至今年6月30日，新华保险股(gǔ)票投资占比从(cóng)去年底的7.9%上升至10%，金额增(zēng)长35.9%；中国太保股(gǔ)票投资占比从去年底的8.4%上升至9%；中国(guó)平安股票投(tóu)资占比从去年底的6.2%上升至(zhì)6.4%。

　　显著增持股票的新华保险在(zài)今(jīn)年上半年也获得了理想的(de)投资收益，实现年(nián)化总投资收益率4.8%，年化综合投资收益率6.5%。整体来看，上半年，A股五大上市险(xiǎn)企合计实(shí)现总投资收益(yì)3370.8亿元，同比大幅增长30.2%，为公司净利润提升(shēng)作出有力贡献。

　　谈到当前权益市场的投资价值(zhí)，险资机构(gòu)普遍认为，从长周期投资来看，加大权(quán)益投资正当时。

　　新华保险董(dǒng)事长杨玉成表示：“我们对中国经济发展(zhǎn)信心满(mǎn)满(mǎn)，也坚定看好A股(gǔ)和港股好公司的投资价值。上(shàng)半年，适度加大了股权投资配置比例，也取得了很(hěn)好的收益。”在杨(yáng)玉成看来，目前我国资(zī)本市场的点位非(fēi)常适合布局(jú)长期股权投资。

　　中国平安相(xiāng)关负责人(rén)表示，权益(yì)投资是平安保险资金哑(yǎ)铃型配置的重(zhòng)要组成部(bù)分，中长期(qī)来看权益(yì)资产(chǎn)具备(bèi)较好(hǎo)的配置价(jià)值。当前A股、港股估值均处于较低水平，高质量、高股息(xī)和低估值的大型央国企股票为险资入市提供了长期(qī)增值空间和(hé)良好配置机(jī)会，适(shì)合险资长期持有。

　　Wind数据显示，截至(zhì)9月13日，上证指数市净率约为1.12倍，沪深300指数市净率约为1.15倍，万得全A指数(shù)市净率为1.27倍，全部低于此前的历史底部。而(ér)从股(gǔ)息率来看，这三大指数(shù)最近12个月的股息率(lǜ)分(fēn)别约为3.17%、3.48%和2.72%，显著高于此前A股(gǔ)历史(shǐ)底部的表现。股息率高，意味(wèi)着投(tóu)资(zī)者的现金分红回报(bào)明显改善。

　　“在普遍乐观的时间关注风险因素，在普遍悲观的时间(jiān)寻找边际利好，积极(jí)买入跌出性价比的优质股票。”中国人寿副(fù)总裁刘(liú)晖表示，目前A股的整体估值处于市场底(dǐ)位，具备长期配置价值。随着一系(xì)列资本市场(chǎng)监管新规陆(lù)续出台，对于促(cù)进资本市场生态、提升长期(qī)回报水平有积极意义，将坚持着眼长远的(de)投资布局，发挥(huī)保(bǎo)险资金长期资本、耐(nài)心资(zī)本(běn)的优势，践行长周期考核理念，适时适度开(kāi)展逆势投资(zī)，跨周期配置。

　　“从长期视角来看，投资的最终收益来自于经历时(shí)间(jiān)沉淀的(d保险机构正加大逆市布局力度e)企业内在价值增长。站在当前时点，作为秉持长期价值投资理念的(de)机构投资者，我们对资(zī)本市场应该越来越乐观，因为越来越多(duō)的公(gōng)司变得更有吸(xī)引力(lì)。”太平资(zī)产对《证券日报》记者表示。

　　践行价值(zhí)投资(zī)

　　多点均衡布局(jú)

　　在市场下跌之际(jì)，险资机构加大逆市布局(jú)力度(dù)，除了对未(wèi)来的信心，对(duì)时机的把握，另一个重要原因(yīn)是，险资(zī)是价值投资、长期投(tóu)资的践行者，具有深(shēn)厚的(de)投研能力，善于价值发现并实现投资收益与上市公司的共成长。

　　中(zhōng)国太(tài)保首席投资官苏罡表示，保险资金，尤其是寿(shòu)险资金，具备期(qī)限长、安全性要求高、规模滚动增长的(de)特征(zhēng)，具备天然的长(zhǎng)期资(zī)本属(shǔ)性。这使得保险资金能够在面(miàn)对市场短期波动时保持(chí)战略定力，专注于长期价值(zhí)创造，并通过战略资产配置穿越经济周期(qī)，实现稳定(dìng)的长期收益，不因短期利益而动摇，从而成为真正的“耐心资本”。

　　作为耐心资本，保险机构等(děng)大型机构投资者对上市公司股(gǔ)价的短(duǎn)期(qī)波动容忍度较高，它们更看重上市公司的基本面及(jí)分红机(jī)制等。高股息股票一直是险资青睐的(de)配置对象。记者根据Wind数据统计，截至二季度末，剔除中(zhōng)国人(rén)寿集团对中国(guó)人寿的持(chí)股以及中国(guó)平安集团对平安银行的持股，险资重仓（跻身上市公司(sī)前十大(dà)流(liú)通股股(gǔ)东）持股(gǔ)数(shù)量前十位的个股中，有8只为银行股。

　　银行股正(zhèng)是典型(xíng)的高股息股(gǔ)。根据最新收盘日计(jì)算，平安银行的股息率(lǜ)高达7.4%；厦门银行、成(chéng)都银行、上海银行、浙商(shāng)银(yín)行等13家银行的股(gǔ)息(xī)率在6%到7%之间。股息率超(chāo)过(guò)5%的共有30家。险资重仓银行股不仅获得了大量(liàng)股(gǔ)息，且今年银行(xíng)股走势表现良好(hǎo)，进一步增厚其(qí)投资收益。川财证券首席(xí)经济学家、研究(jiū)所所长陈雳对《证(zhèng)券日(rì)报》记者表示，险资结合自身(shēn)特点，投资偏(piān)好业绩(jì)良好、估值合理、股息(xī)率良好的股票(piào)。

　　当(dāng)然，银行板块只是险资重(zhòng)仓板块之一(yī)。整体来看，险资根据自身(shēn)资金特点，在权益投资领域进行(xíng)均衡布局。其中，高股保险机构正加大逆市布局力度息板块(kuài)以及红利价值板(bǎn)块在险资的权益投资配置中(zhōng)占比较大，与(yǔ)此同时，险(xiǎn)资也(yě)充分发挥耐心资本的作用(yòng)，着(zhe)眼(yǎn)长(zhǎng)期投资(zī)，持续加大(dà)对新质生产力板块的研究和布局。

　　中国平安首(shǒu)席投资官(guān)邓斌表示，中国平安在高收益(yì)、高股息和价值股(gǔ)，以及科技(jì)股、新质生产力板块等方面(miàn)均(jūn)衡(héng)配置。他特别提到(dào)，公司正在加速对新(xīn)质生产力(lì)板块(kuài)进行深入研究，已经进行了一些配置，未来还要进(jìn)行更多(duō)配置。

　　光大永明资产党委书记、总经理(lǐ)程锐对《证券日报》记者表示，从服务(wù)新(xīn)质生产(chǎn)力的实践来看(kàn)，光(guāng)大永明结合(hé)投融资两端，确定(dìng)了以(yǐ)人工智能、半导体、生(shēng)物医(yī)药、新(xīn)能源、高端装(zhuāng)备、低空经济等为重点方向的投资策略，并成立了专门(mén)的研究(jiū)小组，分别有对(duì)应的(de)投资经理(lǐ)负责投资实践。

　　国务院(yuàn)近日发(fā)布的《关于加(jiā)强监管防范风险推动(dòng)保险业高质量(liàng)发展的若干意见》进一步明确，“发挥(huī)保(bǎo)险资金长期投资优势。培育真正的耐心资本，推动资金、资本、资(zī)产良性循环(huán)。加大战(zhàn)略性新兴产业(yè)、先进制造业、新型基础设施等领域投资力度，保险机构正加大逆市布局力度服务新质生产力(lì)发(fā)展。引导保险(xiǎn)资金为科技(jì)创新、创业投资、乡村振(zhèn)兴(xīng)、绿色低碳产业发展(zhǎn)提供支持。”

　　北(běi)京大学中国保险与社会保(bǎo)障研究中心专家委(wěi)员会委员朱俊生对记者表示，险资要发挥长期资金优势，提升投资收益率。为此，可适当提高风(fēng)险容忍度，拉(lā)长考核期限，优化绩效考核体制，完善对承担风险(xiǎn)的经(jīng)济激励和责任匹(pǐ)配机制，倡导长期(qī)投资理(lǐ)念，提升(shēng)投资能力，提高投资回报。

　　（文章来源：证券日报）

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