隆基绿能：硅片价格跌破现金成本不可持续两年内BC产品成本将与TOPCon相近

近(jìn)日隆基绿能(601012)召开业绩说(shuō)明(míng)会(huì)，广发基金、易方达(dá)基金、华安基金(jīn)等机(jī)构和个人投(tóu)资者共计1214人参与。

2024年(nián)以(yǐ)来，光伏行业正在经历“冰(bīng)火两重天(tiān)”的严(yán)峻考验。面对行业的剧(jù)烈(liè)波(bō)动，上半年，隆基绿能实现硅片出货量44.44GW，组件出货量31.34GW；实现营业收入385.29亿元，归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润-52.43亿元(yuán)。

在投资(zī)者交流环节，关于行业周期及产业链价格情况是投资者关注的焦点。隆基绿能指(zhǐ)出，上(shàng)游原材料价格在上一(yī)周有一(yī)定的提升，硅片价格在上半年持(chí)续(xù)下跌，在7月、8月已经(jīng)跌(diē)至最低(dī)点。即使(shǐ)在(zài)硅片环节有成本(běn)优势的企业，也是跌到了其(qí)现(xiàn)金成本以下。

“我们认为这种趋势(shì)是不可持续的。”隆基绿能表示，公司根据(jù)当前(qián)市场情况分析(xī)，对硅片价格作了稍微上调。“上调(diào)之后的硅片价格是能够支撑的，同时判断(duàn)未来价格只会往上，不会再继续向(xiàng)下。判断的依据是经过前一段时间市场上各(gè)方参与者(zhě)的(de)充分竞争后，大(dà)家都(dōu)看清了整个行业竞争(zhēng)的(de)未来发(fā)展(zhǎn)趋势。上游原材料价格(gé)已经(jīng)企稳，上游企业目前基本还处于亏损状(zhuàng)态，因(yīn)此价格向下的空间是没有的。”

关于价格拐点的判断，隆基绿能表示(shì)，很难判断行(xíng)业价格提升的时间，主(zhǔ)要(yào)受供需关(guān)系、各企业对竞争环境的(de)判(pàn)断、整个行业政策等(děng)因素(sù)影响。总体来(lái)看，各环(huán)节价格已(yǐ)处在低(dī)位，持(chí)续存在经营的压力。

记者注意到，基于(yú)HPBC二代(dài)技术，隆基绿能推出了面向集中式市场(chǎng)的Hi-MO9组件，输出功率高达660W，在产品发布后不到2个月，公司(sī)已(yǐ)获得超过1GW订单(dān)。今年8月(yuè)，BC组件首(shǒu)次入选大(dà)型央企招标项目，预计有望成为BC产品打开国内集中式市(shì)场的(de)重要开端。

从今年(nián)下半年开始，隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)将加快BC电池产能建设，预计2025年底公司BC电池产能将达到70GW，到2026年(nián)底国内电池产(chǎn)能(néng)计划(huà)全部切换至BC产(chǎn)品。

在交流中，投资者也(yě)重点关注了(le)BC业务进展情况。关于BC产品带来的价值，隆基绿能表示，在同等面积下，隆基BC二代产品和TOPCon相比(bǐ)，BC二(èr)代产品发电量高6%。隆基绿能：硅片价格跌破现金成本不可持续两年内BC产品成本将与TOPCon相近p>

举(jǔ)例来看，无论是屋面电站还是地面电站，一个电站的税前利润(rùn)率大致在30%—40%，发电增加带来的收入增加意味着可以将税(shuì)前利润提高15%—20%。对于TOPCon来说，若要在(zài)同样5面积下达(dá)到BC电站的投资收益，需要TOPCon再增加15%—20%的装机(jī)量，假设电站投资成本3元/W,则需要额外再投资0.45—0.6元/W。“这就(jiù)是增加的效率带(dài)来的(de)价值(zhí)，这也是BC组件在效率提(tí)升后客户愿意支付溢价的原因。”

关于降(jiàng)本，隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)表示，随着BC生产经验的积累、生产规模的提升，BC产品的降本还是有很大的空间，相信在未来的两年(nián)之内，BC的(de)成本(běn)和(hé)TOPCon会处在相近的水(shuǐ)平。

海外市场(chǎng)情况也是投隆基绿能：硅片价格跌破现金成本不可持续两年内BC产品成本将与TOPCon相近资(zī)者关注的(de)重点。其中，美国市场方面，隆基绿能(néng)判断，东南亚四国的产能进入美国是会被征(zhēng)税的。“因为所征(zhēng)税率太高，越南的产能基本(běn)不具(jù)备进入美国的条件(jiàn)，马(mǎ)来西亚、泰国的组件产能(néng)也没有(yǒu)机会再进入美国，但电池(chí)产能(néng)还有机会继续进入(rù)美国(guó)。”隆基(jī)绿(lǜ)能表示，产业(yè)链中越往前的环(huán)节价值越低，即使征收了(le)一定的税率，仍具备一定(dìng)竞争力。

欧洲市场则(zé)是整体处于偏稳定(dìng)的状态，和(hé)当前的发(fā)展(zhǎn)规模有一定关系，是光伏和(hé)电力系统需匹(pǐ)配(pèi)的问题。“电力系统需要一定时(shí)间去进行改造，不断(duàn)完善机制及基础设施建设(shè)来适应光伏(fú)的发展。”

“当前(qián)新兴市场处(chù)于快(kuài)速增长势头，尤其(qí)是在亚(yà)太、中东非及拉美地区表(biǎo)现尤为亮(liàng)眼。”隆(lóng)基绿能特(tè)别提(tí)到(dào)了新兴市场的情况，特别是由于这些地区想要经济发展，就必须要有足(zú)够的新增电力。但(dàn)对于这些国家来讲，建设(shè)大型电力项目(mù)是(shì)比较困难的(de)，而光伏项目恰恰(qià)是成本低、建设快，建设规模可大可小，十分适合这些区域的国情。

“近(jìn)期，公司也在调整拉美市场的策略，同时发现拉美市场还(hái)是很有消费能力的。只是因为过去巴西的政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致(zhì)其发展过于迅猛，一线的企业在品牌推广的建设过程中并没有(yǒu)做出一些差异化的方案，因此导致这里变成了(le)一(yī)个低价竞争的市(shì)场(chǎng)。”隆(lóng)基绿能说道。

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