日本央行释放重磅信号！

日本央行行(xíng)长植田和男在最新的讲(jiǎng)话中透露，日本货币政策将在一段时(shí)间(jiān)内(nèi)保持宽松，但日本央行将在未来某个时间缩(suō)减购债规模。市场更关(guān)心的是，日本央行会不会提前加息。植田和男近日表示，随着日本国内对日元急(jí)速(sù)贬值的担忧日益加剧(jù)，日本央行可能会提高利率。

很显然，日本央(yāng)行当前面(miàn)临的更大压力来自日元。本周以来，日元汇(huì)率持续暴跌，现已跌(diē)破(pò)1美元兑154日元大关，这是自1990年6月以来的日元兑美元
的最(zuì)低水平。日(rì)本经济学家认为，在日元近期急速贬值(zhí)的背景下，日(rì)本央行应该提前加(jiā)息(xī)。

日元急速贬(biǎn)值的一个重要原(yuán)因是，美元持续走强。受(shòu)美国的通(tōng)胀数据超预期影 响，美联储降息时间点进(jìn)一步延(yán)后。美联储最新发布的半年度金融稳定(dìng)性报告称，持续的通胀被视作金融
稳定面临(lín)的头号风(fēng)险。

日本央行(xíng)突发

4月(yuè)20日消息，日本央(yāng)行行长植田和男表示(shì)，日本货币政策将在一段时间内保持宽松，政策(cè)制定者将继续购买政府债券(quàn)。

美东时间4月(yuè)19日，植田和(hé)男(nán)在华盛顿彼得森国际经济研究所(suǒ)公(gōng)开表示，日本央行
将在未来某个时间缩减购债规(guī)模。

但植田和男补充称，日本央行认为，在3月完全取消对债券市场的干预是“危险的”，当时日本(běn)央行进(jìn)行(xíng)了 17年来(lái)的首次加息，并结束了收益率曲线控(kòng)制计划。

植田和男表示，日(rì)本央行将谨慎行事，同(tóng)时指(zhǐ)出，如果基本价格(gé)趋势好转，它可能会进一(yī)步提高利率。

植田和(hé)男解释了日本央行3月的政策(cè)转变，称数十年来最强劲(jìn)的薪资上涨，帮助提高了(le)日本央行达到 物价目(mù)标的可能性，足(zú)以证明(míng)政策转(zhuǎn)变是合理(lǐ)的。

本月早些时候，植田和男在接(jiē)受采(cǎi)访时强调了通胀趋势改善的可能性，暗示今(jīn)年下半(bàn)年(nián)有可能加息。经(jīng)济学家认为，最近日元加速贬值可能会将这一(yī)时间表提前。

核(hé)心通胀率已经(jīng)连续(xù)两年保持(chí)在或高于日本(běn)央行设
定的2%的目标，但日本央行表示，它仍认为(wèi)要以(yǐ)可 持续的(de)方式实(shí)现这一目标(biāo)还有一段距离。

但植田和男没有(yǒu)透露更多关于下次加息的时间表(biǎo)。

据彭博社的一项调查显示，接受调查的经济学家中，约41%的经济学家预计，日本央行将在今年10月份再次加息。除了一位经济学(xué)家外(wài)，54位经济学家都预计，下周的日本央(yāng)行会议不会改变政策。

植田和(hé)男表示(shì)，日本央行的政策转变，以及近
期(qī)外汇(huì)市场的发展，一直是他在华盛(shèng)顿与其(qí)他官员讨论的(de)热门话题。

日本财务大臣铃木俊一和日本(běn)外汇事务高级官员神田真人本周(zhōu)在华盛顿表(biǎo)达了对日元走弱的担忧，市场人士认为(wèi)，这是为干预汇市奠定基础的一种方式。

日元的压力

当前，日本央行所 面临的更大压力或许来自日 元。

本(běn)周以来，日 元汇率持续暴(bào)跌，现已跌破1美元兑154日元大关，这是自1990年(nián)6月(yuè)以来的日(rì)元兑美(měi)元的最低水平。

 

分析
人士认为，主要因(yīn)为市场预期日本和美国之间的利(lì)差将继续(xù)扩大，虽(suī)然日本政府(fǔ)官员加强口头警告，却无法(fǎ)阻止市场疯狂抛售日元的(de)行动。

市场原(yuán)本预期，一旦美元兑日元汇(huì)率突破152关口(kǒu)，日本官员将下场(chǎng)进行干预，但迄今为止(zhǐ)，并没有明确的(de)迹象表明，日(rì)本(běn)监管当局有所行动。

这(zhè)也使得，大量国(guó)际资(zī)本仍在持续提高对日(rì)元的空头押(yā)注，据(jù)最新报告，对冲基金已将做空日元的押注提高至2018年1月以来的最高(gāo)水平。

摩根大通和美国银行已经(jīng)将(jiāng)日元汇率(lǜ)跌至160（即34年来最低点）视为下一个里程碑(bēi)。

三菱UFJ摩根士丹利证券外汇策略师Daisaku Ueno表示，如果不干预，日元可能会(huì)跌至160.20，即1990年4月(yuè)的(de)水(shuǐ)平。

对此，植田和男(nán)也(yě)发出警告称，弱势日元可(kě)能影响(xiǎng)通胀趋势，如果 这样可能导致政策转
变；日(rì)本央行3月政策变 动(dòng)引起了广泛(fàn)关注。

日本经济学家认为，在日元近期急速贬值(zhí)的背景下，日本(běn)央行应该提(tí)前加
息。

当地时(shí)间周四，植 田和男在华盛顿表示，随着日本(běn)国内对日元急速贬值的(de)担忧(yōu)日益加(jiā)剧，日本央行可能会提高利率，以遏制日元走软引发的通胀 。

但日本通胀(zhàng)却传来了不好的消息。

据日本总务省(shěng)最新公(gōng)布的数据显示，随着非生鲜食(shí)品和住宿价格的上涨放缓，日本3月份的通胀率较上月有所下降(jiàng)，这为日本央行的加息前景设置了一些阻碍。

数据显示，日本3月CPI同比增长2.7%，略低(dī)于经济学家的(de)预测中值2.8%和前值2.8%。

强势的美元(yuán)

日元急速(sù)贬(biǎn)值的一(yī)个(gè)重要(yào)原因是，美元持续走强。因为，美国的通胀数据(jù)超预期(qī)，使(shǐ)得美联储的降息行动可能进(jìn)一步延(yán)后，甚至有美(měi)联储官员警告称，如果数据显示，美联(lián)储(chǔ)需要加息，以实现目标，那么美联储就会加息(xī)。

关键时刻，美联储最新发布(bù)的报告也释放了危险信号。

当地时间4月19日(rì)，美联储发布半年度金融稳定(dìng)性报告，称持续的通胀被视作金融稳定面临的头号风险。

美联储认为，在市(shì)场参与(yǔ)者和观察人士看来，持续的通胀导致利率水平高于预期，被视为对金融稳(wěn)定构成的最大威(wēi)胁。“持续(xù)的通胀压(yā)力导致货币政策立场比(bǐ)预期更加紧(jǐn)缩，这仍然是最常被提及
的风险。”

报告显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员们(men)开始对通胀(zhàng)下行的进(jìn)展持怀疑态度，并注意(yì)到降息的步伐可能不
会像预期的那样快(kuài)。

此外，报告还提到了，对(duì)冲基金的杠(gāng)杆率至少(shǎo)创2013年以(yǐ)来新高、地(dì)缘政治(zhì)问题、2024年美(měi)国总统大选等。

分析人士认为，种种迹(jì)象表明，美联储(chǔ)或将(jiāng)在(zài)更长时间(jiān)内保持高利(lì)率，美元的强势(shì)也或将继续。这无疑对日(rì)元构成巨大的贬(biǎn)值压(yā)力，可能会进一步(bù)施压日本央行(xíng)，考虑提前加息。

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校对(duì)：陶谦‍‍‍‍