8月制造业PMI公布，经济新动能较快回升

　　作 者丨缴翼飞

　　编 辑丨周上(shàng)祺

　　8月31日，国家统计局发布数据，8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比(bǐ)上月下降0.3个百分点，创下近半年新低，并且连
续4个月位于收缩区(qū)间。

　　从分类指数看，在构成(chéng)制造业PMI的5个分(fēn)类指数中，生产指数、新订单指数、原材(cái)料(liào)库存指数、从业人(rén)员指数和(hé)供应商配送(sòng)时间指数均位于50%荣枯线以下(xià)。

　　光大(dà)银行金融市(shì)场部宏观研究员周茂华(huá)告诉21世纪(jì)经济报(bào)道记者，8月份PMI的持续下滑主(zhǔ)要是受到国内有效需求(qiú)不足和高温旱涝极端(duān)天气影响，同时，房地产低迷、钢铁等行业景气度持(chí)续下(xià)滑构成明显
拖累。

　　供需两端同 步收(shōu)缩

　　目前，供
需(xū)两端 同步下行。新订单指数为48.9%，比上月下降(jiàng)0.4个百分点。生产指(zhǐ)数为49.8%，比上(shàng)月下降0.3个百分点，近半年(nián)内首次跌入收缩区(qū)间，表明制造(zào)业企业生产(chǎn)活动有所放缓。

　　在中国(guó)物流与采购联合会特约分析师张立(lì)群看来，目前经济下行压力有所加大。需求(qiú)类指数均在(zài)荣枯线下，且有进一步向下波动趋势；反映需求不足的企业占(zhàn)比持续提(tí)高，需求不足问题有进一步发展的可能。受需(xū)求不足制约，企业生产呈现(xiàn)回落态势。生产指数已低于荣枯线，采(cǎi)购量指数在8月制造业PMI公布，经济新动能较快回升荣枯线 下持续回落，生产(chǎn)经营活动预期指数也有回落，企业生产经营活动有总体收敛态势。供大于求(qiú)的总量失衡问题更(gèng)为(wèi)明(míng)显。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河(hé)指出，8月份(fèn)高(gāo)耗能行业PMI为(wèi)46.4%，比上月下降2.2个百分(fēn)点，高耗能行业景气水平偏弱且降幅较大，是本(běn)月制(zhì)造(zào)业PMI回落的主要原(yuán)因之一。

　　中国物流信(xìn)息中(zhōng)心分析师文韬进一步分析，8月份，多地高温(wēn)多雨天气持续，基础原材料行业(yè)淡季特征较为明显，给制造业整体运行带来一定影响(xiǎng)。石油加工及(jí)炼焦业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延加工业和有色金属冶炼及压延加工业均(jūn)较上(shàng)月有较为明显的放缓。但是需求端也有积(jī)极因(yīn)素，新出(chū)口订单指数为48.7%，较上月上升0.2个百分点，连续2个(gè)月上升，显示(shì)制造业(yè)出口呈现企稳态(tài)势。

　　不过，目前经济新动能出
现较快回升。8月份(fèn)高技术(shù)制造业(yè)和装备(bèi)制造业PMI分别为51.7%和51.2%，比上月上升2.3和1.7个百分点，重返扩张区(qū)间。

　　文韬指出，制造业新动能(néng)在(zài)上(shàng)月(yuè)短期放缓后(hòu)较快回升，且供需两端都明显(xiǎn)增长，一方面(miàn)是(shì)我国制造业新动能具有(yǒu)较强韧性(xìng)与活力，另一方面是(shì)大规模设备更新和消费品以旧换新等政(zhèng)策效果(guǒ)逐步(bù)显现(xiàn)。细分行业方面，汽车制(zhì)造业(yè)、电气(qì)机械器
材制造(zào)业和计算机通信电子设(shè)备及仪器仪表制造业运行(xíng)态势相对突出，较(jiào)上月有较为明显的回升。

　　周茂华认为，制造业各行业指数的(de)分化(huà)也明显(xiǎn)反映出国内处于制造业结构转型的过程，钢铁、高(gāo)耗能等行业持续调整，而航空航天等高技术装备制造业保持在景气扩张区域，反映国内制造业转型升级(jí)仍在持续推进。

　　企业生产成本(běn)压力减轻

　　在供需同步收(shōu)缩的情况下，无论(lùn)是上游原材料价(jià)格还是中下游产品价(jià)格，均出现下行。8月份，购进价格指数为43.2%，较
上月(yuè)下(xià)降6.7个百分点；出厂价格指数为42%，较上月下降4.3个(gè)百分点。

　　文韬(tāo)表(biǎo)示，制造业(yè)市场价格下(xià)降，主要是前端的基础原材料价格下降幅(fú)度较大所带动。8月高耗能行业购进(jìn)价格指数和出厂价(jià)格指数
都运行在40%以下，且较上月都下降超过(guò)10个百分(fēn)点，带动下游产业的原材料(liào)采购(gòu)价格普遍下降(jiàng)。

　　根据中(zhōng)国(guó)物流与采购联合(hé)会的企(qǐ)业调(diào)查，反映(yìng)原材料成本高的制造业企业比重为40.4%，较上月下降3.1个百分点(diǎn)。此外(wài)，反映物流成本(běn)高和劳动力成本高的制造(zào)业企业比重分别为26.7%和29.8%，较上月(yuè)下降1.1个(gè)和0.9个百分点(diǎn)。结合来看，制造(zào)业企业的(de)成本有所减轻。

　　对于后续形势，周茂华表示，接下来的宏观政策实施力度需要加大，并且政策重心(xīn)继续偏向于提振有效需求。同(tóng)时，根 据行业复苏不平
衡
优化政策支持力度。

　　张立群认为，要大力提升宏观经(jīng)济政策逆(nì)周期调节力度，显著扩大政府公共产品投资规模，有效有(yǒu)力带动(dòng)企
业订单增加，生产经营(yíng)活动回暖，尽快扭转市场引导的(de)需求收(shōu)缩和经济下行态势。

　　“当前(qián)经济运行虽有所波动，但稳定发展大趋势(shì)没有改变。”文韬表示，随着高温(wēn)多雨天气(qì)影响消退，各地生产施工(gōng)作业和(hé)消费场景稳定恢(huī)复，部分行(xíng)业将(jiāng)进(jìn)入旺季
，加上当前稳经济促增长政(zhèng)策加码推进，政策效果将进一(yī)步显现，后期经(jīng)济具备稳定回升基础。制造业企业对后市也保持相对乐观预期(qī)，生产经营活动(dòng)预期指数运行在52%的扩张区间。

责任编辑：李(lǐ)桐

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