金价处于观望状态，就业 数据 将决定下周美联储的货币政策

尽管黄金仍有巨大(dà)的上行潜力，但市场上谨(jǐn)慎情绪正在蔓延，投资者正在等待美国就业市场健康状况的迹象，以(yǐ)及这些迹象对美联储下月的货币政策可能产生(shēng)的(de)影响。

分(fēn)析(xī)师指出，鉴于近(jìn)期(qī)价格走势，投资者正采取观(guān)望态度，因下周(zhōu)的(de)就业数据料将在较(jiào)短(duǎn)的交(jiāo)易周(zhōu)内造成一些波(bō)动。北美市场周(zhōu)一将因劳动节长周(zhōu)末休市。

进(jìn)入周末，金价在(zài)一个重要的初始支撑位上交(jiāo)易，并在纪(jì)录高位附近盘整。COMEX 12月黄(huáng)金期货(huò)最新报每盎司2,538.30美元，较上周下跌0.3%。

抛售压力也在影响白银，白银一直无法维(wéi)持在每盎司30美元上方的关键支(zhī)撑位。COMEX 12月白银期货最(zuì)新(xīn)报每盎司29.335美元，较上(shàng)周下跌3%。

一些分析师(shī)表(biǎo)示，随着黄金市场开始与涉及美元(yuán)的逆流相抗衡，一种(zhǒng)有趣(qù)的(de)动态正在形 成。尽管金价已突破2500美(měi)元，但市场既没有泡沫(mò)，也没有极度超买。然而(ér)，分析师指出，美元的疲软似乎有些过度，给贵金(jīn)属带来了风险(xiǎn)。

CityIndex市场分(fēn)析师(shī)马特·辛普森(Matt Simpson)观察到(dào)一些黄金的(de)警告信号，尽管金价显示出走高的潜力。

Simpson指(zhǐ)出(chū)，大型投机者的(de)净 多头头寸仅比纪录高点低(dī)4.4万份合约，每5.5份(fèn)看涨合约对应1份空头合约。按未(wèi)平仓头寸总额调整(zhěng)后，净多头敞口距离(lí)创纪录高
位仅一步之遥。这表明，许多(duō)投资者仍在观望，不相信金(jīn)价的反弹，虽然金价总体上是看涨的。”

他补充道，“但如果说这一趋势近期有什么威(wēi)胁的话，那(nà)就(jiù)是交(jiāo)易员在做空美元方面可能(néng)过于自满。我们已经看到了两个月来美(měi)元金价处于观望状态，就业数据将决定下周美联储的货币政策的大量抛售，债(zhài)券收益率仍高于8月2日非农就(jiù)业报(bào)告发布时(shí)的低点。我认为美(měi)元近期处于超(chāo)卖状态，下周(zhōu)的供(gōng)应管理协会(ISM)数(shù)据或就业数据可能
不需要太大的上行惊喜，就会引发美元进一步空头回 补(bǔ)和黄(huáng)金回调(diào)"。

Exinity首席市金价处于观望状态，就业数据将决定下周美联储的货币政策场分析师Han Tan指出，黄金正在效仿美联(lián)储的(de)做法，交易员(yuán)现在依赖数据。他表(biǎo)示，“人们一直怀疑美联(lián)储是否真的(de)能在(zài)2024年底前实现市场预测的100个基(jī)点的降息，因此金价一直受到限(xiàn)制。虽然(rán)金价仍在纪录高位(wèi)附近交投，但多头(tóu)目前更不愿进一(yī)步(bù)上扬。”

根据CME FedWatch Tool，市场完(wán)全预期美联(lián)储(chǔ)将在9月的货币政策会议上降息25个(gè)基点(diǎn)。与(yǔ)此同时，降(jiàng)息50个基点的(de)可能性(xìng)为30.5%。

如果失业率(lǜ)回落至4.2%，缓解了一些对经济衰退
的担忧，那么随着(zhe)市场解除对9月份降息50个(gè)基点的押注，现货(huò)黄金可能(néng)会跌至2,500美元关口以下。

Han Tan指出，“我怀疑美联储(chǔ)是否(fǒu)会实施50个基点的降息。如果他们这样(yàng)做，就有可能向市场发出美联(lián)储又一次落后于形势(shì)的信号。尽(jǐn)管如此，如果非农就业报告显示严重而迅速的(de)恶化，鲍威尔所声明的依赖(lài)数据的立场可能会决定降息50个(gè)基点是必要的(de)，尽管这对(duì)美联储的可信度(dù)构成了风(fēng)险。”

Zaye Capital Markets首席投(tóu)资官Naeem Aslam评论称(chēng)，美(měi)联储的(de)计划(huà)取决于下周五的非农就业数据。他补充说，如(rú)果投资(zī)者预期(qī)降息(xī)50个基点(diǎn)，他们可能有点操之过急了。

“从(cóng)宏观角度来看，我们
认为劳动(dòng)力市场并没有那么疲软，如果下周的数据(jù)疲软，那(nà)只会是道路上的(de)一个颠(diān)簸。因此，美联储的做法更有(yǒu)可能是(shì)渐进(jìn)的。”

Blue Line Futures首(shǒu)席市场(chǎng)策略(lüè)师菲(fēi)利普·斯特里布(bù)尔(ěr)(Phillip Streible)对黄(huáng)金持谨慎乐观态度。他(tā)指出，金价(jià)的任何(hé)疲软都是买入机会(huì)，但他(tā)建(jiàn)议(yì)投资(zī)者谨(jǐn)慎、渐进地建立头寸。

“你需要买(mǎi)一些黄金，但(dàn)别仓位(wèi)过重”他说。在过去的15年里，9月通常是黄(huáng)金下跌的一个月。

虽然周五的就业数据 将是下周(zhōu)的主要事件(jiàn)，但交(jiāo)易商 也需要关注其(qí)他(tā)报告。市场将收到重(zhòng)要的制造业(yè)和(hé)服务业数(shù)据。加拿大央行(xíng)下周也将召开货币政策(cè)会议，市场预计随着通胀和(hé)加拿大经济走弱，加拿大央(yāng)行将(jiāng)再次(cì)降息。

下周值得关注的经济数据：

周二(èr)：美国供应管(guǎn)理学会制造业PMI

周三：加拿(ná)大央(yāng)行(xíng)货币政策会议，美国(guó)就业空(kōng)缺

周四：ADP就(jiù)业；美国供应管理学会服务业PMI，每
周初请(qǐng)失业金(jīn)人数

北京时(shí)间02:35，现货黄金报2503.74美元/盎司，跌幅0.69%。现货白银报28.840美(měi)元(yuán)/盎司(sī)，跌幅1.91%。

责任编辑：张俊 SF065

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