嘉必优迎近70家机构调研 海外市场拓展是主要驱动力

近日(rì)，嘉必优(yōu)(688089)接受了IGWT Investment投资(zī)公司(sī)、博时基(jī)金管理有限公司等近70家机(jī)构调研。在8月30日晚披露的调研纪要中(zhōng)，嘉必优表示，从近(jìn)两三年(nián)看，海(hǎi)外市场的(de)拓展仍然是公司ARA和DHA增长的主要驱动力。

嘉必(bì)优(yōu)主(zhǔ)要为全球营养与健康领域的客(kè)户提供功能性原料与(yǔ)创新的解决方案，主营业务包括多不饱和脂(zhī)肪酸ARA、藻油DHA、SA（燕窝酸(suān)）及天然β-胡萝卜素(sù)等多个系列产品的研(yán)发、嘉必优迎近70家机构调研 海外市场拓展是主要驱动力生产与销售。目前，婴幼儿配方奶粉市场是公司的主要市场。

今年上半年，嘉必优实现(xiàn)营收净利双增长，公司表示，业绩的增长主(zhǔ)要来自于两方面(miàn)。首先，随着(zhe)2023年新(xīn)国标的正式(shì)实(shí)施(shī)及注册(cè)批文的陆(lù)续发(fā)放，市场上老国标产品逐(zhú)渐退出，新国标实施的(de)红利正在逐步释放。

其次，公司紧抓帝斯(sī)曼专利到期、国际(jì)市场开放的(de)重要机遇，国际化进程加快。今年上半(bàn)年公司海外业务销售收(shōu)入为1.08亿元，占主营业务(wù)收入(rù)的比例达到42.50%，海外客户较高的毛(máo)利率水平为(wèi)公司业绩增(zēng)长做出(chū)重要贡献。

对于投资者较为关心的ARA和DHA的(de)增
量预期，嘉必优表示，在婴配领域，DHA因(yīn)其不饱和程度更高(gāo)，过去在添加量上受到(dào)一(yī)定限制，随 着新(xīn)国标的实施
，技(jì)术进步(bù)为DHA的增量提(tí)供了支持；从近两三(sān)年(nián)看，海外市场的拓展仍然是公司ARA和DHA增长的主要驱动力。公司已完(wán)成海外部分大客户的多个工厂准入工作，未来(lái)将逐(zhú)步实现(xiàn)商业化成交。

此外，藻油DHA逐渐展现出替(tì)代鱼油DHA的趋势，为公司DHA产品带来新的增长(zhǎng)机遇。在大健康领域
，公司生产的DHA产品为婴配级别，已与达因等多家知名客户建立合(hé)作关系，大健康(kāng)市(shì)场的崛起为DHA的增量开辟了新途径。

目前，ARA与DHA产品(pǐn)采用共线(xiàn)生产方式。嘉必优表示，平均 来看ARA与DHA各自拥有600吨以上的油剂产能。对于SA产品的产能，未来SA产能(néng)可与HMO产品共线生产，以实(shí)现资(zī)源的(de)优化配置和市场的协同拓展。

合成生物(wù)学行业当前(qián)正(zhèng)处于高速成长阶段(duàn)，嘉必(bì)优具有(yǒu)以合成(chéng)生物学为(wèi)底层(céng)技术的研发创(chuàng)新能力(lì)。随(suí)着募投项目新产能落地，嘉必优表示，公司正积极验证连续发酵、排产流程的优化，同时计划增(zēng)加后续配套设(shè)备以支持产
能进一步提升。此外，公司还将(jiāng)通过提升菌(jūn)种的EPA产量来扩大应用场景。

在菌种(zhǒng)研发方面，嘉必(bì)优表示，公司深入到基因层面研究分析微生物代谢过程中ARA与DHA的
合(hé)成(chéng)机理，通过不断优化培养基提升DHA和ARA的产量，进一步降(jiàng)低单位产(chǎn)品的(de)成本，从(có嘉必优迎近70家机构调研 海外市场拓展是主要驱动力ng)而对毛利率的提升产生积极影(yǐng)响。

8月21日，嘉必优正式获(huò)得(dé)了2'-岩藻(zǎo)糖(táng)基乳糖的食品生(shēng)产许可(kě)证。对此，公司表示，从供应端来看，已建成200至300吨的中试产能，目前正在进行试(shì)生产(chǎn)。自(zì)2023年HMO获得法规批(pī)准，下游客户开始启动配方注册(cè)，目前正在进行中。

在研发创新方面，公司在开发2'-FL的同时，还同步推进LNnT、3'-FL、3'-SL及6'-SL等多(duō)种HMO的研(yán)发
工作(zuò)，进一步丰(fēng)富公司在婴(yīng)幼儿配方食品领域的(de)HMO产品线(xiàn)。

近日，嘉必优(688089)接受了IGWT Investment投资公(gōng)司、博时基(jī)金管理有限公司等近70家机构调研。在8月 30日(rì)晚披露的(de)调研纪要中，嘉必优表 示，从(cóng)近两三年看，海外市场的拓展(zhǎn)仍然是公司ARA和DHA增长的主要驱动力(lì)。

嘉必优主要为全球营养与健康领(lǐng)域的客户提供功能性原料与创新的解决方案，主营业务包括多不饱和脂肪酸ARA、藻油DHA、SA（燕窝酸）及天然β-胡萝 卜素等多个系(xì)列(liè)产品的研发、生产与销售。目
前，婴幼儿(ér)配方奶粉市场是公司的主要市场。

今年上半(bàn)年，嘉必优实现(xiàn)营收净利双增(zēng)长，公司表示，业绩的(de)增长主要来自于两(liǎng)方面。首(shǒu)先，随(suí)着2023年(nián)新国标的正式实施及注(zhù)册批文的陆续发放，市场上老国标产品逐渐退出，新国标实施(shī)的红利正在逐步释放。

其次，公司紧(jǐn)抓(zhuā)帝斯曼 专利到期、国际(jì)市场(chǎng)开放的重要机遇，国际化进(jìn)程加快。今年上半年公司海(hǎi)外业务销售收(shōu)入(rù)为1.08亿元(yuán)，占主营业务收入的比例达到42.50%，海(hǎi)外客户较高的毛利率水平为公司(sī)业绩增长做(zuò)出重(zhòng)要贡献。

对于(yú)投资者较(jiào)为关(guān)心的ARA和DHA的增(zēng)量预期(qī)，嘉必优表(biǎo)示，在(zài)婴配领域(yù)，DHA因其不饱(bǎo)和程(chéng)度更高，过去在添加(jiā)量上受到一定限制，随着新国标的实施，技术进步为DHA的增量(liàng)提供(gōng)了支持；从近两三年看，海外市场的拓(tuò)展仍然是公司ARA和DHA增(zēng)长的(de)主要驱动力。公(gōng)司已完(wán)成海外部分大客户(hù)的多个工(gōng)厂准入工作，未(wèi)来将逐步实现商业化(huà)成(chéng)交。

此(cǐ)外，藻油DHA逐渐展现出替(tì)代鱼油DHA的(de)趋势，为公司DHA产品带(dài)来新(xīn)的增长(zhǎng)机(jī)遇。在大健康领域，公司生产的DHA产品为婴配级别，已与达因等多家知(zhī)名客户建立合作关系，大健康市场的崛起为DHA的增量开辟了新途(tú)径。

目(mù)前(qián)，ARA与DHA产品采(cǎi)用共线生产方式(shì)。嘉(jiā)必优表示，平均来看ARA与DHA各自拥有(yǒu)600吨以上的油剂产能(néng)。对(duì)于SA产品的产能，未来SA产能可与HMO产品共线生产，以实现资源的优化配置和市场的(de)协同拓展。

合成(chéng)生物学行(xíng)业当前正处于高(gāo)速成长阶段，嘉必优具有以合成生物
学为底层技术的研发(fā)创新(xīn)能力。随着募 投项目新产能落地(dì)，嘉必优(yōu)表示，公司正积极验证连续发(fā)酵(jiào)、排产流程的优化，同时计划增加(jiā)后续配套设(shè)备以支持产能进一步提升(shēng)。此外，公司还将通(tōng)过提升菌(jūn)种的(de)EPA产量来扩大应用场景。

在菌种研(yán)发方(fāng)面，嘉必(bì)优表示，公司深入到基因(yīn)层面研究分析微生物代谢过程中ARA与DHA的合成机理，通(tōng)过不断优化培养基提升DHA和ARA的产量，进一步降 低单(dān)位产品的成本，从而对毛利率的提升产生积极影响。

8月21日(rì)，嘉必优正式获得了(le)2'-岩藻糖基乳糖的(de)食品(pǐn)生产许可证。对此，公司(sī)表示，从供应端来(lái)看，已建成(chéng)200至300吨的中试产能，目前正在进行试生产(chǎn)。自2023年HMO获得法规批准，下游客户开始启(qǐ)动配方注册，目前正在进(jìn)行中。

在研发创新方(fāng)面，公司在开发2'-FL的同时，还同步推进LNnT、3'-FL、3'-SL及6'-SL等多种HMO的(de)研发工作，进一(yī)步丰富公司在婴幼儿(ér)配方食品领域的HMO产品线。

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