存量股权风险化解探路：城投子公司入股农商行

　　来源(yuán)：中国经营报

　　本报记者(zhě) 郭建杭北京报道

　　随着农商行股权(quán)频繁被拍卖，如何化解区域银行存量股(gǔ)权风险引起市场(chǎng)关注(zhù)。

　　近期，江苏淮安农商行原民企股东——淮安市玉鹏教学用品有限(xiàn)公司（以下简称“玉鹏教学公司”）因(yīn)借款(kuǎn)合同纠纷被司法冻结所持银行股权，并在8月12日被法院(yuàn)拍(pāi)卖其所持的农商(shāng)行(xíng)股权，最终淮安开发金融(róng)控股集团有限公(gōng)司的(de)全(quán)资子公司——江苏(sū)南丰机械制造(zào)有限公司（以下简称“南丰(fēng)机(jī)械公司”）竞得淮安(ān)农商行股权。

　　关于此(cǐ)次股权交易对淮安农商行的影响，淮(huái)安农商行方面指出：“由(yóu)于玉鹏教学公司所持我行股权质(zhì)押后，因纠纷(fēn)被多轮冻结，股权已出现风险且股东资质恶化，南丰机(jī)械(xiè)公司(sī)为淮安(ān)开发金(jīn)融控(kòng)股集团有限(xiàn)公司全资子(zi)公司，淮安开(kāi)发(fā)金融控股集团(tuán)有限公司为淮安市开控实业投资发展有(yǒu)限公(gōng)司成员，均为国有企业，南丰机械公司入股有助于化解存量股(gǔ)权风险，并将进一步(bù)提升我行国有股权占比。”

　　中央财经大(dà)学商学院教授(shòu)、博士生导师(shī)杨长汉对《中国经营报》记者(zhě)表示：“中小银行存量股(gǔ)权风险(xiǎn)化解除采取(qǔ)股(gǔ)权拍卖方式之外，可以积极探索银行内部和外部(bù)股东股权协议转让、合规的(de)金融(róng)产权交易所挂牌转让、股权(quán)债权资产置换、并购(gòu)重组等市场(chǎng)化处置方式。”

　　国资增持

　　淮安农商行董事(shì)会(huì)信(xìn)息显示，截至2024年(nián)8月21日，玉鹏教学公司持(chí)有淮(huái)安农商行股权6509871股，占比0.59%。2022年1月28日，其将所持该行股权中(zhōng)的5856400股进行质押，质权(quán)人为淮安开发融资担保有限公司。

　　2023年7月，玉鹏教(jiào)学公司因债(zhài)务纠纷被淮安经济技术开发区人民法院冻结6000000股。2024年7月(yuè)，又(yòu)因借款合(hé)同纠纷和未履(lǚ)行生效(xiào)法律文书确定义务(wù)，先后被淮安市淮安区人民法院和淮安经济技术开发(fā)区人民法院冻结，冻结股数均为6509871股。

　　2024年(nián)8月12日，经淮安经济技(jì)术开发区人民(mín)法院执行，玉鹏教学(xué)公司6509871股股权在阿里(lǐ)资产拍卖平台进行拍卖，并于8月13日上(shàng)午10时结束(shù)，最终由南丰机械公司(sī)竞得(dé)，成交价16587151.3元(yuán)。

　　而此次竞标成功的南丰机械(xiè)公司为淮安市城投平台的二级子公(gōng)司，具体(tǐ)来看南丰机械公司为淮安开(kāi)发金融控股集团(tuán)有限公司(sī)全资子公司(sī)，淮安开发金融控(kòng)股集团有限公司(sī)为淮安开发控股有限公司（淮安市城投平台）的全资子公司。

　　中泰证券研究所此前的报告中指出：“城投入股银行的目的不同，其(qí)受让银行的股权比例也有所不同。如果是用来纾解(jiě)银行潜在风险，则(zé)以控(kòng)股为(wèi)主(zhǔ)，如果(guǒ)是以财务投资(zī)获取收益，则以参股(gǔ)为主。”

　　7月底东方(fāng)金诚对淮安农商行的评级报告显示(shì)：“该行（注(zhù)：淮安农商行）股权结构分(fēn)散，无实际(jì)控制人(rén)，跟踪期内该行前十(shí)大股东未(wèi)发生变化，第一大股东为无锡农村商业银(yín)行股份有限公司。同期期末，该行被司法冻结股份数为(wèi)0.12亿股，占全行总股份的1.07%；质押股(gǔ)份(fèn)数为 1.02亿股，占(zhàn)全行总股(gǔ)份的9.43%。”

　　城投公司及城投公司子公司入股中小银行(xíng)的案例在近年增长较快。中泰证券研(yán)究所数据显(xiǎn)示：“从入股银行类型来看多以区域性银行为(wèi)主，尤其是城(chéng)市商业银行(xíng)和农村商业银行。其中2023年入(rù)股(gǔ)农商行的城(chéng)投数量最多，达到472家(jiā)。”

　　2024年也有城(chéng)投公(gōng)司入股农村金融机构的案(àn)例。如2024年7月，国家金(jīn)融监督(dū)管理(lǐ)总(zǒng)局公示信息显示，涪陵监管分局(jú)批(pī)准了重庆涪陵中银富(fù)登村镇银(yín)行(xíng)有限公司的股权变更(gèng)请求。其批复显示，重(zhòng)庆(qìng)市涪陵区新城(chéng)区开发（集团）有限(xiàn)公司将受让重庆市涪陵区洪丽食品有限公司持有的重庆涪陵中银富登村镇银(yín)行(xíng)的630万股股份。变更完成(chéng)后，重庆市涪陵区新城区开发（集团）有限公司将(jiāng)成为该银行的股东，持股比例为7%。监管批复中同(tóng)时提到：“你行(xíng)应加强股权管理，进一步优化股权结构，严格控(kòng)制(zhì)股东关联交(jiāo)易(yì)，完(wán)善公(gōng)司治理与内部控制(zhì)机制，防范和(hé)化解风险。”

　　对于陆续出现(xiàn)的城投公(gōng)司受(shòu)让中小银行股份的意义，有(yǒu)业内观点公开指(zhǐ)出：一是城投获取分红和投资收益，优化资产结构，是实现市场化转(zhuǎn)型的重要一步；二是城投公司(sī)的参与(yǔ)还体现了地方政(zhèng)府在金融风险化解中的责任，有助于维(wéi)护(hù)地方金(jīn)融稳定，支持地(dì)方银行发展；三是有助于(yú)缓解这些区域性金融机构的潜在风险，同(tóng)时也为本地(dì)银行补充(chōng)资本，增强其抵御风险的能力。

　　某(mǒu)城投公司人(rén)士告诉(sù)记者：“入股银行通常是在上级单位的(de)统筹下进行，对于是否会获取分红(hóng)和投资收(shōu)益短(duǎn)期(qī)内还无法预测。”

　　记者了解到(dào)，近年来，城(chéng)投公司参股以区域(yù)性银行为主，城投行政级别和(hé)主体评级以地市(shì)区县级、AA级(jí)为主，业内(nèi)普遍认为此举(jǔ)有助于提升金融机构资本实力，助力城投转型，防范金融风险。

　　探索化(huà)解路径

　　众所周知(zhī)，农商行股权较为分散，且由(yóu)当地国(guó)资企(qǐ)业、民企以及(jí)人(rén)数(shù)众(zhòng)多的个人投(tóu)资(zī)者持有。

　　对于(yú)银行类机构来说，股权过(guò)于分(fēn)散会加大管理难(nán)度(dù)。而(ér)农商行小股东拍卖股权并不少见，在阿里资产拍卖平台中，有许(xǔ)多农商(shāng)行的小(xiǎo)额股(gǔ)权(quán)拍卖起拍价都在(zài)几万元至百万元之间，拍卖结果(guǒ)多以流拍告终。

　　但中小银行的(de)股权质押(yā)在一定(dìng)程(chéng)度上降低了主(zhǔ)要股东处置银行风险的意(yì)愿和能力。一些股东通过股(gǔ)权质押获取(qǔ)的贷款若出(chū)现违约，会对银行造成影响；此外(wài)，如果因股东经营风险出现司法(fǎ)冻结情况，银行也将受(shòu)到来自(zì)监管方面的压(yā)力。

　　杨长汉告诉记者，阻碍中小银行存量股权风险(xiǎn)处置的原因主要在于：首先是经营原因，部分中小(xiǎo)银行资产负债体量(liàng)小、资产信用风险和市(shì)场风险较大、资本实力有(yǒu)限，面临利率走低和(hé)净息差走低的冲(chōng)击，股东难以(yǐ)获得(dé)预期的银行经营业(yè)绩(jì)和必要的股权回报(bào)；其次是管理原因，部分中小银(yín)行(xíng)管理粗放(fàng)，银行股权结构不合(hé)理、公司治理不(bù)健全、风险(xiǎn)管(guǎn)理能力(lì)薄弱，操作(zuò)风险较大、降本增效难以实现(xiàn)、发展前(qián)景堪(kān)忧，令潜在新股东望而却步；最后还有监管原因，银行业(yè)是受严格监管的(de)行业，银(yín)行股东及(jí)银行本身必须严格遵守《商业银行(xíng)股权管理暂行(xíng)办法》，入股银(yín)行必须符合法定的资质(zhì)要求。持有银行股权，股东和(hé)银(yín)行必(bì)须(xū)承(chéng)担严格(gé)的法定(dìng)的职责，否(fǒu)则银行及其股东将承担相应的法(fǎ)律(lǜ)责(zé)任。

　　对于中(zhōng)小银(yín)行(xíng)的股权(quán)风险处置对银行本存量股权风险化解探路：城投子公司入股农商行身的影(yǐng)响，杨长(zhǎng)汉认为：“对于已经出现风险(xiǎn)暴露的部分中小银行是必要存量股权风险化解探路：城投子公司入股农商行的‘精(jīng)准拆弹’、排险排雷(léi)，有利于银行落(luò)实和加强全面风险管(guǎn)理，优化资本结构，提高(gāo)资本质量，实现安全与可持续健康发展。”

　　对于中小银行存量股权风险(xiǎn)化解的(de)方式，杨长(zhǎng)汉告诉记者：“中央金融工作会议明确要求坚(jiān)持把防控风险(xiǎn)作为金融工(gōng)作的永恒主题，及时处置中(zhōng)小金融机构风(fēng)险，严格中小金融机构准入标准和监管要(yào)求。中小银行存量股权风险化解(jiě)除采取股权拍卖方式之外(wài)，还可以(yǐ)积(jī)极探索银行内部和外部股东股权协议(yì)转让、合(hé)规的金融产(chǎn)权交易所挂牌转让、股权债权资产(chǎn)置换、并(bìng)购重组等市场(chǎng)化的(de)处置方式。地方(fāng)政府主导的风险化解(jiě)方式，在采取(qǔ)地方国有金融控股公(gōng)司入股中小银行之外，可以积极(jí)探(tàn)索政府专项债补充中小银行资本、地方国有金融控股公司收购地方中小银行股权、省级或地(dì)市级农村信用联社整体转制农商银行或者农村联(lián)合(hé)银行等。”

责任编辑：李桐

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