合规被置顶 公募分类评价制度
全面修 订

专题：7大要点！证监会(huì)优化公募基金管理
人分类评价制(zhì)度 C类管理人创(chuàng)新产品展业将受限

　　来源：北京商报(bào)

　　公募基金管理人分类评价制(zhì)度(dù)迎修订，合规要求排在首位。9月11日，北京商报(bào)记者(zhě)从业内获悉，近日发布的(de)最新一期机构监管情况通报（以 下简称(chēng)“通报”）显示，中国证(zhèng)监会相关部门对公募 基金管理人(rén)分类 评价
制度(dù)进行了全面修订，并同步开展 了2023年度分类评价工作。从(cóng)内容来看，通
报强调了更加突出合规风控、功(gōng)能发挥和投(tóu)资者获得感，避免(miǎn)单纯以业务规模“论资排辈”；还(hái)提到对薪酬管理的相关要求(qiú)。有(yǒu)业内(nèi)人士认为，优(yōu)化(huà)分类评价制度，有助(zhù)于(yú)激励管理人通过强化风(fēng)控(kòng)、优(yōu)化激励机制、提升投资 者体验等不断完善(shàn)自身，努力提升评级并提高整体竞争力(lì)，促进行业健康发(fā)展，提高整(zhěng)体服务水平。

　　避(bì)免以规(guī)模“论资排辈”

　　9月11日，北京商报记者(zhě)获悉(xī)，中国证监会相(xiāng)关部门近日发布2024年(nián)第3期通报，其中提到，资本市场“1+N”政策(cè)文件提出，修订公募基金管理人分(fēn)类评价制度，督促树牢理性投资(zī)、价值投资(zī)、长期投资理念；健全(quán)行业机构(gòu)分类监管体系，突出“扶(fú)优限(xiàn)劣”。

　　为贯(guàn)彻落(luò)实前(qián)述要 求，更加突出强化(huà)分类评(píng)价工作的严肃(sù)性、公平性和导(dǎo)向性，引(yǐn)导行业机构更好发挥“五大功能”，对公募基金管理(lǐ)人分类评价制度进行了全面修订，并同步开展 了2023年度(dù)分类评(píng)价工作。

　　回顾此前，4月12日发布(bù)的新“国(guó)九条”提到，大力推动中长期资金入市，持续壮大长期(qī)投资力量，并首次提出修订基金管理人分类评价制度，督(dū)促树牢理性投资、价值投资、长期投资理念。

　　据悉，本次分类(lèi)评价(jià)更加突(tū)出(chū)合(hé)规风控、功能发挥和投资者获得感合规被置顶 公募分类评价制度全面修订，避(bì)免单纯以业(yè)务规模(mó)“论资排辈”，总体原则分为三方面。首先是(shì)突出(chū)“合规风控为先”的制(zhì)度本位，继续将合规风控评分(fēn)作为A类管 理人的前置评(píng)价程(chéng)序，将合(hé)规风控前置评价底线比例由10%提高到20%；将(jiāng)A类、B类、C类管理人的(de)比例由50%、40%、10%调整为30%、50%、20%，使评价结果结构分布更加合理(lǐ)，更好反映行(xíng)业机构合规风控总体(tǐ)状况。

　　其次是(shì)强化“更(gèng)好发挥(huī)功能”的监管导向。聚焦维护市场稳定健康发展、促进提高专业能力、提升服(fú)务中长期资金能力、提升投资者长期回(huí)报、助力推进高(gāo)水平开放的“五大(dà)功(gōng)能”，对照完善服务投资者各项评价指标(biāo)，引导管理(lǐ)人践行(xíng)理性投资、价值投资、长期投资，注重改善投资者(zhě)体验。

　　此外，新(xīn)增“重点专项(xiàng)工(gōng)作(zuò)”落实情况。根据(jù)评(píng)价期(qī)内重点工作部(bù)署，增(zēng)加相应(yīng)专项(xiàng)评价指标，对管理人落实监管重(zhòng)点(diǎn)工(gōng)作情况(kuàng)加大正面激励和(hé)负面约束。

　　前海开源基金(jīn)首席经济学家杨德龙(lóng)认为(wèi)，避免单纯以业务规模“论资排辈”，也是综合考虑基金公司的投资业绩(jì)、社会贡献、社会影响力以及公司治理等多方面因素，防止基金公司单纯追求规(guī)模(mó)增长(zhǎng)，有利于基金行(xíng)业长期健康(kāng)发展。

　　某公募内部人士也提到，避免以业务规模作为唯一评(píng)价(jià)标准(zhǔn)，有利于减少行业(yè)的规模“竞赛”，不同体量的基金管理(lǐ)人可以(yǐ)根据(jù)自身优势和特点，进行特色化 和(hé)差异化发展。

　　薪酬(chóu)管理不符(fú)导(dǎo)向将被扣分

　　从(cóng)此(cǐ)次修订的公募分类评价制度评价指标来看，主要集中(zhōng)在合规风控指标、服务投资者指标(biāo)、专项工作评价指标三方面
。

　　其中(zhōng)，合规指标包括(kuò)被司(sī)法、行政机关采取刑罚、行政处罚
、监(jiān)管措施，被行(xíng)业自律(lǜ)组织采取纪律处分、自律管理措施等情况。风控指标(biāo)主要(yào)评价公司治理、全面风险(xiǎn)管理、信息系统(tǒng)安(ān)全、投资(zī)者权益保护等(děng)方(fāng)面。

　　服务投资者指标则包含大幅提升权益类基金规模加分权(quán)重，优化各类型产品中长(zhǎng)期收(shōu)益率加(jiā)分指标；增加逆周期(qī)布局指标，对
高位发行规模(mó)较大、投资者体验差(chà)的管理人予以扣分，反之加分。突出服务养老(lǎo)、科技及绿 色等(děng)重点领域情况。

　　而专项工作(zuò)评价指标是对注重把握长
期大势、积极发挥(huī)稳定市场作用的管理人予(yǔ)以加分；对长效激(jī)励(lì)约束机制不(bù)健全、薪酬(chóu)管理不 符合政策导向的管理人予以(yǐ)扣分；对 加(jiā)大投资者触达面、积极宣(xuān)传资(zī)本市场政策法规的(de)管理人予以加分(fēn)；对政商“旋转门”执业(yè)管理内控机制不到位的管理人予以扣分。

　　前述公(gōng)募内部人士表示，坚持合规经(jīng)营是公(gōng)募基金生(shēng)存发展不(bù)可(kě)逾(yú)越的(de)底线，不断强化
风险识别和 应对能力，有助于风险的有效防范和化解。强 化(huà)功能的(de)发挥，引(yǐn)领行业更加注重投资(zī)者的切实获得感，是行业稳健(jiàn)前行的根本保障。薪酬方(fāng)面强(qi合规被置顶 公募分类评价制度全面修订áng)调长效激励约束机制的(de)建立，促使管(guǎn)理人(rén)更加注重长期业绩和风险控制，践行长周(zhōu)期考核机制(zhì)，设定薪酬递(dì)延、奖金跟投(tóu)等，也是旨在切实回归公募基金(jīn)“受人(rén)之托、代人理财”的业务本(běn)位，提升投资者满意度和体验(yàn)感(gǎn)。

　　有望推动市场长期健康发(fā)展

　　除调整评(píng)价指标外，分类评价结果(guǒ)也将影响(xiǎng)公募基金(jīn)管理人的(de)业务开展情况。

　　通报提到，分类评价结果可作为监管(guǎn)现场检查和非现场监测、行(x合规被置顶 公募分类评价制度全面修订íng)政许可、风险准备金计提等方(fāng)面实(shí)施差异化监管的参考依据。A类管理(lǐ)人可优先参(cān)与创新产品（业(yè)务
）试点；C类管理人(rén)原则上不得(dé)参(cān)与，并相应加大(dà)对其检查监测力度，审慎对待其申请(qǐng)设(shè)立子公司或(huò)新增(zēng)业(yè)务资格。

　　前述公募内部人士评价表示，整体来看，优(yōu)化(huà)分类评价制度有(yǒu)助(zhù)于激
励管理人通过强化风控、优(yōu)化激励机制(zhì)、提升投资者体验等不(bù)断完善自身，努力提升评级，提 高整体竞争力，促(cù)进行业健康发展，提高整(zhěng)体服务水(shuǐ)平(píng)。“未来的监管导向(xiàng)或还是(shì)按照新‘国(guó)九条 ’的要求，坚持理性投资、价值投(tóu)资 和长期投资。作为机构(gòu)投资者，公募基(jī)金要树立这(zhè)方面的(de)榜样(yàng)，有利于引导资(zī)本市场走向理性，走向价值投资，对于推动资本市场的长期健康(kāng)发展也有积极作用。”杨德龙说道。

　　此外，通报还提到(dào)，分类评价制度是(shì)传(chuán)导行(xíng)业发展价值取向、优化监管资源(yuán)配置、引导行业机构践行(xíng)高质(zhì)量发展(zhǎn)的重要手段。下一(yī)步，中国证监会将按(àn)照中央金融工作会(huì)议精神和资本市场“1+N”政策文件要求，不断优化分类(lèi)评价指标(biāo)，强化分 类(lèi)评价(jià)结果应用，进一步提(tí)升监管的有效性和(hé)针对性。各基金(jīn)管理(lǐ)人也应对照分类评价整体(tǐ)框(kuāng)架和指标(biāo)，持续(xù)深化公司治理和文(wén)化建设，夯实(shí)合规风控根(gēn)基，进一步强化功能发挥，大力发(fā)展权 益类基(jī)金(jīn)，努力提升投资者获得感，加快建(jiàn)设一流投资机构。

　　北京商报记者 李(lǐ)海媛

责任编辑：李桐

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