机构：中国货币政策空间打开将提振A股市场

　　证券时报记者孙翔峰

　　北京时间9月19日凌晨，美联储宣布，联邦基金利率的目标区间从5.25%—5.50%降至4.75%—5.00%，降幅50个基点。这是美联储2022年3月启动本轮(lún)紧缩周期以来的首次降息。

　　对于国内市场(chǎng)而言，分(fēn)析普遍认为(wèi)，美联储开启降息周(zhōu)期，有助于收敛中美(měi)经济(jì)周(zhōu)期和货币政策分化程度，缓(huǎn)解中国资本(běn)外流(liú)和人民币(bì)汇率调整压力，拓宽中国货币政策的自主空间，中国股票债券等资产价格外部压力进一步减轻。

　　中金公司在最新(xīn)的研究报告中指出，这是2020年(nián)以来的首次降息，也(yě)意味着2022年3月开启本轮加息周期、2023年7月停止加息后，本轮紧(jǐn)缩周期的结束。但降息幅度部分让(ràng)市场“意外(wài)”，50个基点的(de)开局在(zài)历史上并不常见，20世纪90年(nián)代以来仅有2001年1月、2007年9月和2020年(nián)3月这(zhè)三次。

　　长城证券首席经济学家汪毅在接受(shòu)证券时报(bào)记(jì)者采访时表示，这(zhè)次降息主要是为了(le)应对近期就(jiù)业市(shì)场(chǎng)的疲软，可以被视为一种对经济状(zhuàng)况的及时(shí)调整。同时，美(měi)联储对于未来通胀可能保持稳定(dìng)或出现反弹的情况，也(yě)表达(dá)了谨慎的态度。

　　“展望未来，美联储可能(néng)会继续降息，但幅度会更(gèng)加审慎。根据最新的预(yù)测，今年可能还会有(yǒu)50个基点的(de)降息空(kōng)间，而2025年可能会有100个基点的降息。市场预期在(zài)接下来的(de)几个月中，降息的步伐可能(néng)会放缓。”汪毅表示。

　　美联储降息之后，美股和黄金先涨后跌，美债收益率和美(měi)元(yuán)指数(shù)先跌后(hòu)涨。截至(zhì)9月19日收盘，标普500、纳斯达克(kè)均下跌0.3%左右；10年期美债收(shōu)益率上行至3.71%，美元指数下跌0.1%至100.9，现(xiàn)货黄(huáng)金下(xià)跌0.4%至2558.8美元(yuán)/盎(àng)司。一定程(chéng)度上市场对(duì)于降息之(zhī)后美国(guó)经济能否实现预(yù)期的“软着陆”有更多分歧(qí)。

　　对于国内市场来说(shuō)，汪毅(yì)认(rèn)为，中美利差有望进一(yī)步收窄，可(kě)能促使国际资本寻求更高收益的投资机会，这有可能增加对A股市场的资金流入，尤其是对那(nà)些具有吸引力的稳定高(gāo)股息或(huò)者成长型(xíng)股票，A股(gǔ)流(liú)动性环境有望(wàng)改善，进而改善A股风险偏好。

　　“中国(guó)货币宽(kuān)松(sōng)空间进一步打开，可以密(mì)切观察近期的中国货币动(dòng)向。如果(guǒ)货(huò)币宽松政策(cè)力度较大或(huò)者有超出市(shì)场预期，A股(gǔ)市(shì)场可能会得到进(jìn)一步提振(zhèn)。”汪毅表示，不(bù)过，美联(lián)储降(jiàng)息(xī)50个基点(diǎn)也(yě)可能反映出对全球经济增(zēng)长(zhǎng)放缓的担忧，这可能会影响中国(guó)出口企业的盈利(lì)前景(jǐng)，进而对A股市(shì)场产(chǎn)生一定(dìng)的间接影响。

　　中银证券机构：中国货币政策空间打开将提振A股市场="quote_sh601696">全球首席经济学家管(guǎn)涛在接受证券时报记者采访时也表示，在给定其他条件不变(biàn)的情况(kuàng)下，9月份美联储开启降息周(zhōu)期，有助于收敛中(zhōng)美经(jīng)济周(zhōu)期和货币(bì)政策分化程(chéng)度，缓解中国资本外流和人(rén)民(mín)币(bì)汇率调整压(yā)力，拓(tuò)宽中国货币(bì)政策的(de)自主空间。

　　不过(guò)管涛同时表示，无论美国经济出现何种情形，对中(zhōng)国经济均有利有弊(bì)。面对包(bāo)括美(měi)国(guó)经济走向和美联储货币政策调整的外部不确定性，关键(jiàn)是(shì)做好中国自己的事情。

　　“要全(quán)面(miàn)贯彻落实党的二十(shí)大(dà)以来的一系列(liè)重大部署，坚(jiān)持稳中求进工作总基调，加大宏观调控力度，深化创新驱动发展，深入挖掘内需潜力(lì)，不(bù)断(duàn)增(zēng)强(qiáng)新动能新优势，增强经营(yíng)主体活力，稳定(dìng)市(shì)场预期，增强社会信心，坚定不移完成全年经济社会发展目标任务。尤其要加强逆周期调节，加快全(quán)面落实已确定的政(zhèng)策举措，及早储备(bèi)并适时推出一批增量政策举措。”管涛(tāo)说。

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