早盘：道
指小幅上扬 纳指下跌130点

　　北京时间6日晚，美(měi)股周五早盘(pán)涨跌不(bù)一，道指转涨，纳指下(xià)跌130点。美国8月非农(nóng)就业人数增加14.2万低于预(yù)期，为(wèi)美联储9月降(jiàng)息(xī)扫清了道路。市场对(duì)美联储的降息幅(fú)度存在分歧(qí)。

　　道指涨89.00点，涨(zhǎng)幅(fú)为0.22%，报40844.75点(diǎn)；纳(nà)指跌131.04点，跌幅为0.77%，报(bào)16996.62点；标普(pǔ)500指数跌(diē)18.59点，跌幅为0.34%，报5484.82点。

　　周(zhōu)五美(měi)股 市场迎来了备受关注(zhù)的劳(láo)动力市场(chǎng)数据。

　　美国(guó)劳工部劳(láo)工统计局报告称，美(měi)国8月非农就业人数增加
14.2万，低于接受道琼斯调(diào)查的分析师平均预测的16.1万。与此同时(shí)，之前两个月的数(shù)据被(bèi)向下修(xiū)正。失业率微(wēi)降至4.2%，是(shì)5个月(yuè)以来首次下降，反映出企业(yè)临时裁员的形势出现逆转。平(píng)均(jūn)时薪增长0.4%。

　　非农(nóng)就业人数增长主要由医疗保(bǎo)健和社会救助部门的就业人数带动。建筑业和政府部门就业也出现增(zēng)长。衡量就业增长广(guǎng)度的扩散指数上升。

　　8月份就业(yè)参(cān)与率持平于62.7%，不过25-54岁年龄段的就业参与率自3月(yuè)以来首(shǒu)次(cì)小幅走低。

　　美国8月份创造的非农就业岗(gǎng)位略低于预期(qī)，7月(yuè)份数据向下修正，反映了劳(láo)动力市场放缓，同时也(yě)为美联储本(běn)月(yuè)晚(wǎn)些时候降息扫清了道路。

　　非农报告引发关于降息幅度的争论

　　最新非农报告并没有明确消除美联储官 员是会以(yǐ)更(gèng)传统(tǒng)的25个基点的幅度降息、还是以更大幅度的50个基点的幅度降息的不确定性，很(hěn)可能会加(jiā)剧目前关于美联储应该以多大(dà)幅度降息的争论。

　　8月非农就业(yè)数据让市场(chǎng)担早盘：道指小幅上扬 纳指下跌130点心，美联储激进的利率政策正在导致(zhì)经济(jì)活动放(fàng)缓程(chéng)度(dù)超过之前预期，市场对美联储下次会议将以更大幅度降息的猜测升温。

　　美国(guó)国债上涨，收益率下降(j早盘：道指小幅上扬 纳指下跌130点iàng)，因先前公布的美国就业报告喜忧参半，强化了(le)交易(yì)员关于美联储本月有可能以超大幅度降息的押注。市场预期美(měi)联储官员在即将举行(xíng)的会议上(shàng)有降息50基点(diǎn)以(yǐ)防范就业持续疲软的可能性。

　　对美联储政策前景更加敏感的两年期美国国债收益(yì)率一(yī)度下跌11个基点至3.63%。美(měi)国政府公布的8月份(fèn)就业报告显示新增非农就业(yè)低于预期，但前(qián)几个
月数据下修，且(qiě)失业率下降。

　　互换交易员小幅(fú)推高了(le)美联储本月降息50个基点的可能(néng)性。目前普遍预计美联储将在此次会
议上启(qǐ)动四年多来首次降息。市场价(jià)格体现的美联储本月大幅降息的(de)可能(néng)性从数据发布前的36%左右 上升(shēng)至50%左右。对于2024年全年来说，互换合约现在隐含降息幅度约115个基点，高于周五早(zǎo)些时候的约108个基点。

　　分析师(shī)Cameron Crise表示，就业数据乍一看非常接近表面上(shàng)的共识，尽(jǐn)管(guǎn)前值有所修正。失业率降至4.2%，与预测中值一致(zhì)，但(dàn)表明近期的上(shàng)升趋势出现逆转，这 让(ràng)人感到些许安慰，尤其是在参与率保(bǎo)持(chí)不变 的情况下(xià)，家庭就业人数增加了16.8 万(wàn)人，接近非农(nóng)就业(yè)人数的增幅（14.2万人）。

　　Crise指出，需要提醒的是，前(qián)几个(gè)月(yuè)的数据向下(xià)修正(zhèng)了8.6万，因(yīn)此从这个角度来看，这份报告略(lüè)显疲弱(ruò)。这很难成为影响降息25或50个(gè)基点的决定性因素，因此几小时后美联储理事沃勒的讲话才是(shì)关键。

　　Dakota Wealth高级投资组合经理(lǐ)Robert Pavlik表示，8月份的失业率与预期(qī)基本一致，低于之前的(de)报告(gào)，但当他们细看数字时，就(jiù)发现新增就业岗位数量与预期相比有所下降，而之前数据也有下修 ，这实(shí)际上是在说明经济放缓。

　　Robert Pavlik表示：“我不认为这是经济崩溃的迹象，但这是放缓的迹象。我认为这意味着9月(yuè)将降息25个基(jī)点，而不是更大幅度的降息(xī)。”

　　美(měi)联储官员称现在降息是合适的

　　其他报告也显示就业市场正在失去动力。虽然裁员仍然总体上受到抑制，但由于借贷成本高企以及11月总统(tǒng)大选前的不(bù)确定(dìng)性，许多公司推迟了扩张计(jì)划 。

　　本周(zhōu)三公布的美(měi)联储对地(dì)区(qū)企(qǐ)业的调(diào)查显示(shì)，最近几周(zhōu)雇主在招聘方面变得更具选择性，一(yī)些公司
缩短了工作时间(jiān)并保留空缺(quē)职位不进行填(tián)补。

　　非农就业(yè)数据公布后，纽约联储行长约翰-威廉姆斯周五表示，鉴于(yú)在(zài)降低通胀和就业市场降温方面取得的进展(zhǎn)，美联储现(xiàn)在降息是合适的。

　　威廉姆(mǔ)斯表示，美联储
在(zài)实现维持物价稳定和(hé)充分就业(yè)的双重(zhòng)目标方面取得了“重大进(jìn)展”，实现这两个目标(biāo)的风险(xiǎn)已进入“均衡”状态。他表(biǎo)示更有信心通胀正在持续向央(yāng)行2%的目(mù)标迈进，并补充说，劳动(dòng)力市场不太可(kě)能成为未来价格(gé)压力的来源。

　　威廉(lián)姆(mǔ)斯(sī)未就首次降息的可(kě)能(néng)幅度置评。

　　虽然威廉姆斯没(méi)有探讨(tǎo)央行首次降息的幅度问题，但他表示，“官员们可以将政策转向中性，随着(zhe)时(shí)间的推移，这取决于数据的演(yǎn)变、前景和实现我们目标的风险。”

　　号称(chēng)“美联储 传声筒”的知名(míng)财经记者Nick Timiraos表示：“美(měi)联储威廉姆斯事先准(zhǔn)备好(hǎo)的讲(jiǎng)话并没有为(wèi)降息50个基点奠定任何基础。他说，随着(zhe)时(shí)间的推移，政策可以转向更中性的设定。”

　　美联储官员最近几周
暗示，在9月中旬的(de)会议上(shàng)降息几乎是肯(kěn)定的。官
员们对通胀恢复放缓感到满意，今年年初的一次意外挫折(zhé)推迟了他(tā)们的降息计(jì)划。但一些人现在对维持利率(lǜ)在(zài)20年来的高位感(gǎn)到更加紧张，因为劳动力(lì)市场(chǎng)可能放缓得太多。

　　因此，在美联储(chǔ)9月17日至18日的会议上，辩(biàn)论的焦点是，是开始以更传统的25个(gè)基点进(jìn)行(xíng)降息，还(hái)是以更大幅(fú)度的50个基点(diǎn)进行降息，以防止就业
市场出现(xiàn)不希望看到的疲软。

　　焦点个股

　　美(měi)国参议员伊丽莎白-沃伦当(dāng)地时间9月5日致信美国助理司法(fǎ)部长乔纳森-坎特称(chēng)，支持司法(fǎ)部对英伟达
的调查。沃伦说：“允(yǔn)许一(yī)家公司对人(rén)工智(zhì)能的研究、开发和货币化施加如此大的影响，会带来可(kě)怕的经济风险。”

　　本周早(zǎo)些时候有消息称，正在搜集英伟达违反反垄断(duàn)法(fǎ)证据的美国司法部向(xiàng)该芯(xīn)片商(shāng)及其它公(gōng)司发送
传票，升级了对这(zhè)家科技巨头的调查。英伟达(dá)随后表(biǎo)示，英伟达没有收到美国司法部的(de)传票。

　　特斯拉公司周 四公(gōng)布FSD明年入华(huá)入欧路线(xiàn)图。据媒体
报道，特斯拉AI团队称(chēng)明年一季度将在 华和欧(ōu)洲推(tuī)出FSD系统，有待(dài)监管方批准。特斯拉
中方人士称
，消息(xī)属实，目前等待监管部(bù)门审(shěn)批。分(fēn)析(xī)师称，鉴于特斯拉和(hé)百(bǎi)度合作，在华获批比在欧洲容易。

　　9月6日下午，苹(píng)果在iPhone 16亮相之前(qián)，完成了微信(xìn)的最新版本(běn)更(gèng)新，这也平息了此前“iphone16不(bù)适配微信、苹果微信二选一”的(de)猜测。

　　微软周五任命Rodrigo Kede Lima为微软亚洲区新总(zǒng)裁，任命即(jí)刻
生(shēng)效。他接(jiē)替担(dān)任该职位(wèi)五(wǔ)年的Ahmed Mazhari。两人(rén)将共同努(nǔ)力，确保(bǎo)顺利过(guò)渡至2024年9月30日。

　　英国反垄断部门——竞争与(yǔ)市场(chǎng)管理局（CMA）9月6日公告称(chēng)，初步认定谷歌通过其广告服 务器和购买工(gōng)具的运营滥用了其支配地位，限(xiàn)制了英国市场的竞争(zhēng)。临时(shí)调查结果涉及谷歌如何“自(zì)我推荐”自己(jǐ)的广告(gào)交易平(píng)台，这一行为(wèi)损害了竞争，从(cóng)而损 害了(le)广告商和出版商的(de)利益。在英国采取 行动的同时，美国和欧盟机构也(yě)在(zài)调查类(lèi)似(shì)问题。

　　博通股价大跌，该公(gōng)司预测第四财(cái)季收入(rù)略低 于分析师的预期。受博通大跌拖累(lèi)，美股芯片概念股集体下跌。

　　企业自动化软件公司Uipath第二财季和全年业绩指 引好(hǎo)于预期(qī)，追加5亿美元 回购早盘：道指小幅上扬 纳指下跌130点。

　　医疗器械制(zhì)造商Samsara第(dì)二财季业绩超预期(qī)，上调2025财年指引(yǐn)。

　　法拉第未来(lái)大涨，已获3000万美元融资承诺。

责任编辑(jí)：张俊 SF065

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