美联储本周降息25基点还是50基点 交
易员的不确定性升至17年来最高

专(zhuān)题：美(měi)联储近年(nián)最重要决议将来袭 “降息50个基(jī)点”预期(qī)重燃

　　自金融危机爆发初期以来，债券交易(yì)员对美联储下次决议的分歧从(cóng)未如此(cǐ)之大。

　　距离美(měi)联储公布决策仅(jǐn)剩两天，利率市场对(duì)于决策者是会降息25基点还是50基点仍举棋不(bù)定。机构汇编数据显示，除了美联储(chǔ)2020年3月在疫情爆发之初紧急降(jiàng)息以外，这是(shì)自2007年以(yǐ)来利(lì)率互换市(shì)场(chǎng)对美联储按(àn)期召(zhào)开的会议结果最为不确定(dìng)的一次。

　　美(měi)联(lián)储决策者几乎已经保证(zhèng)本周会美联储本周降息25基点还是50基点 交易员的不确定性升至17年来最高降息，这将是2020年(nián)以来首次下调利率。不过，在于9月7日(rì)起进入静默(mò)期之(zhī)前，对于(yú)劳动力市(shì)场进一步(bù)疲(pí)软的风险是否导致有理由降
息25基点以上，官员们给出了不同的评估。降息(xī)超过25基点可能会导致通胀(zhàng)重燃。

　　“很难(nán)断言，”荷兰合作银行高级美国(guó)策略师Philip Marey表示，他预计美联储会按常规降
息25个基点。“鲍威(wēi)尔方面缺(quē)乏指引，可能(néng)暗示FOMC尚未达成一致意见。此外，周二的8月零售(shòu)销售(shòu)数据(jù)仍可能(néng)改变考量。”

　　直到上周，尽管多家媒体报(bào)道援引前美联储官员来阐释该央行采取更大动作的合理性，但(dàn)交易(yì)员仍近乎排除了降息(xī)幅度超过25基点的可能性。

　　前纽约联储行长Bill Dudley周一也支持降息50基点。

　　与本周 美(měi)联储(chǔ)利率决(jué)议挂钩的互换利率对应美联储将把目(mù)前约5.3%的有效联邦(bāng)基金利率(lǜ)下调37基点。这(zh美联储本周降息25基点还是50基点 交易员的不确定性升至17年来最高è)落于降息25基点与
降息50基点的中间。交易员押注今年(nián)总计降息(xī)117基点，这对应市场预期(qī)美联储将有一次降息50基点，如果(guǒ)不是(shì)在本周，那么就是在今年余(yú)下 两次会(huì)议(yì)，也就是11月和12月会议中的一次。

　　美联储成员处于9月17-18日政策(cè)会议召开前的静默期，除了周二(èr)将(jiāng)发布的8月零售销(xiāo)售数据之外，交易员可以依赖的数据寥寥可(kě)数。

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编辑：王许(xǔ)宁

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