​中信建投：出口依然是今年内需修复弹性偏低下的一大亮点

证券时报(bào)e公司(sī)讯，中信建投证券研报认为，4月(yuè)制造业(yè)PMI高于荣枯线，主因外需订单偏强(qiáng)。本轮中国出口韧性源自去年，结构上(shàng)资本品(pǐn)以(yǐ)及中高端出(chū)口表(biǎo)现亮眼(yǎn)。这一板(bǎn)块(kuài)既(jì)是当(dāng)前中国经济的支撑项，也是需(xū)求驱动力。“关键零部件—整(zhěng)机制造—集成应用”完整供(gōng)应(yīng)链之下，中国制造(zào)的竞争优势无(wú)法被他国超(chāo)越。出口依然是今年内需修(xiū)复(fù)弹(dàn)性偏低(dī)下的一大(dà)亮点，对此市场(chǎng)有(yǒu)较强共识。我们认同出口相(xiāng)对优势，之前也提示(shì)权益市场可在(zài)出口链方面寻找(zhǎo)相对收益(yì)。需要提示的是，美联储降息预期一再落空，偏紧的全球美元流动性或带来全球制造业(yè)景气被压平，并且(qiě)新一(yī​中信建投：出口依然是今年内需修复弹性偏低下的一大亮点)轮(lún)制造业景气(qì)周期将被后置。

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