美联
储
降息50个基点

【深(shēn)圳(zhèn)商报讯(xùn)】（记者 陈燕青(qīng)）北京时间9月(yuè)19日凌(líng)晨，美联储宣布，将联邦基(jī)金利率目(mù)标区(qū)间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年(nián)3月以来的首次降息，也标志着货币政策由紧缩周期向宽松周期的转向。

在美联储宣布降息(xī)后，全(quán)球资产价格大幅波动，现货黄金短线走(zǒu)高，随后大幅跳水，美股也呈现 冲高回(huí)落走势。截至收盘，道琼(qióng)斯指数跌0.25%，标普500指数(shù)跌0.29%，纳斯达克跌0.31%。

在(zài)新闻发布会上，美联储主席鲍威尔称，50个基点的降息是一个“强有力的行(xíng)动”，同时表示并不认
为(wèi)降息行动慢了，而是及 时的(de)举措。鲍威尔认为，此次降息将有助于保持经济和劳动力市场 的(de)强度，但经济预测中(zhōng)没有任何(hé)迹象表明美联储急于采取行动(dòng)。如果合适的话，可以加快或放慢降息的步伐(fá)，甚至选择暂停降息。

经济方面，鲍威尔指出，经济活动(dòng)继续以“稳(wěn)健的速度”扩张，预计今年下(xià)半年的增长速度将与上半年相似。他认(rèn)为，美国经济目前没有(yǒu)衰退的迹象 。

美联储最新公布美联储降息50个基点的利率点阵图显示，相比今
年6月美 联储公布的点阵图，本次美联储官员对最近(jìn)3年降息(xī)的预期力度大(dà)幅提升。以预期中(zhōng)位值计算，美 联储官员预计(jì)，在此次降息后，今年还将(jiāng)合计降息50个基点(diǎn)，意味着今年内将合(hé)计降息100个基点。

如何看待美联储降息？其对(duì)全球经济以及股市、债市等资产影
响如何？

对此，兴业证券首(shǒu)席策略分(fēn)析师张启尧指出，回顾历史，美联储大多在美国经济(jì)衰退时降息(xī)。本次的(de)不同在于美 国当前经济韧性仍强，美联储更多是(shì)预防性降息。降息周
期开启整体(tǐ)利好全球经济回暖和风险偏好回升，股市短期(qī)均迎来修(xiū)复。

在中泰(tài)证券政策
组首席(xí)分析师杨(yáng)畅看来，美联储降息为各国央行打开降息空(kōng)间，全球流动性转向宽松(sōng)。资产价(jià)格上，流动性转向宽松理论上利(lì)好权益、债券等(děng)资产价格上涨且使(shǐ)美元承压；由于市场先前计入一定降息预期，叠加经济担忧上升，故美股(gǔ)在降息后短(duǎn)期出现回调，表明经(jīng)济基本面仍是股票市(shì)场定价决定(dìng)性因素。

摩根资产管理对记者表示，尽管本次的降息幅(fú)度略大(dà)，但除非经济出现更实质
性的放(fàng)缓，预(yù)期(qī)本轮宽松政策仍是渐(jiàn)进的。在经济软着陆的背景下，美联储开启降息周期，对股票和债券市场来说都(dōu)较为利好，但在经济(jì)及地缘政治(zhì)风险仍(réng)有一定不确定(dìng)性，以及市(shì)场预期与实际政策可能出(chū)现落(luò)差下(xià)，仍(réng)可能出现一(yī)定的波动。

中信(xìn)证券认为，随着降息预期兑现，预计(jì)市场短期(qī)或重回“软着陆”交易，美债(zhài)利率下行空间有(yǒu)限，美股或仍(réng)延(yán)续高波动(dòng)状态。生物技(jì)术和房地产等板块(kuài)往往在“软着陆”降息交易中表现较好。

瑞(ruì)银表(biǎo)示，历史上，美国市场在非衰退期降息(xī)时的表现良好(hǎo)，此次也不大可能例外。该机构(gòu)的基准情景仍(réng)是标普500指数有望在(zài)年(nián)底升至5900点(diǎn)，并在2025年6月底进一步升至(zhì)6200点(diǎn)。同(tóng)时，在非(fēi)衰退降(jiàng)息背景下，亚太股(gǔ)市普遍迎(yíng)来利好。

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