又一家国际(jì)知名金融机构(gòu)对中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)未(wèi)来走势作出积极展望
。

4月(yuè)23日，瑞银全球新兴市(shì)场股票(piào)首席(xí)策略(lüè)师苏尼尔·蒂 鲁马(mǎ)莱
发表新兴市场股票策略观点，上调MSCI中国(guó)指数评级至超配。在市场人士
看来(lái)，这(zhè)一评(píng)级变动传递(dì)出对中国市场整体基本(běn)面(miàn)、宏观经(jīng)济环境、企业盈利(lì)前景等多方面的积极判断。此次(cì)评级上调或将吸(xī)引更(gèng)多境内外(wài)投资(zī)者的关注与资(zī)金投入，进一步提振(zhèn)市(shì)场信心。

具(jù)体来看，苏尼尔·蒂鲁马莱表示，上调MSCI中国指数评级至超配的主要原因(yīn)在于MSCI中国指(zhǐ)数的每(měi)股盈利(lì)（EPS）表现较佳。“我(wǒ)们一直将MSCI中国指数视为(wèi)类消费指数(shù)，其互联网和消费行业(yè)合计占比达55%，房地产占
比不到5%。事实上，在(zài)过去18个月房地产行业明显承压的情况下，中国互联网行业的整体EPS增长23%，消费行业增长2%。这些(xiē)并未体现在传统的指数EPS增长数据中。”苏尼尔·蒂鲁马莱说。

区别于传统EPS计(jì)算方法（按自由流通股汇总计算），瑞银青(qīng)睐的指数加权EPS计算方法显(xiǎn)示，MSCI中国指数的EPS在过去18个月中仅(jǐn)下
降约2%，表现优(yōu)于其他新兴市场（下跌约8%）。换言之，MSCI中国
指数中最大成分股在盈利 及基本(běn)面方面整(zhěng)体表现(xiàn)良好。

此外，苏尼尔·蒂鲁马(mǎ)莱还对未来(lái)中国股票的盈利表现持更加乐观的态(tài)度，原因在于消费回升的(de)早期信号正不断显现，这主(zhǔ)要体现在年初至今强劲的节(jié)假日消费数据，以(yǐ)及上市消费企“投资中国市场”乐观情绪不断增强 瑞银上调MSCI中国指数评级至超配业(yè)的良好表现上。消费者信(xìn)心的反弹也意味着家庭储蓄可能进一(yī)步流向市场。

就在上(shàng)周，富达(dá)国际(jì)发表最新评论认为，投资中国市场的乐(lè)观情绪 正在增强。该机构同样提及，今年春节和(hé)清明节假期期间，中
国市场消费数据(jù)强劲，企业盈利(lì)向好。富达国际(jì)还表示，中国一季度GDP“投资中国市场”乐观情绪不断增强 瑞银上调MSCI中国指数评级至超配同比增长(zhǎng)5.3%，超出市 场(chǎng)预期。在多项利好因素支持(chí)下，中国经济(jì)增长(zhǎng)正步入下一阶段，新一轮(lún)的(de)投资机遇“投资中国市场”乐观情绪不断增强 瑞银上调MSCI中国指数评级至超配也将随之而来。

“近(jìn)期(qī)，我们观察到(dào)的一个突出特征(zhēng)是(shì)企业更注重提升股东回报，这主要体现在
企业(yè)增加派息和进行(xíng)股份回购，以(yǐ)回应(yīng)股东(dōng)诉求。”富达国际股票投资总监凯瑟琳·杨表示，不少中国公司的管理团(tuán)队都致力于回馈股东，投资者有望从这一趋势中受益。

今年以来，随着中国经(jīng)济复苏前景不断明朗，外资机构纷(fēn)纷看多
做多中国资产(chǎn)。3月，摩(mó)根士丹利在报告中称，全(quán)球资
金正在重返中(zhōng)国股市。今(jīn)年2月底，部分区域主(zhǔ)动型基金开始增持中国(guó)市
场中(zhōng)的成(chéng)长型和(hé)科技类公司。

同月，高盛研究部中(zhōng)国股票策略团队发表观点认为，近期(qī)中国监管层出台的一系列(liè)政策有效提振了投资者信心。未来，推进上市公司的结构性改革等一系列政策(cè)将是中国股票获得(dé)价值重(zhòng)估的必要因素。高盛研究(jiū)部维持对(duì)中国A股的高配(pèi)评级，2024年MSCI中国指数和沪深300指数的预期收益为10%，企业盈利增速预计为(wèi)8%至10%。