终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖

今年上半年，随着国内(nèi)经(jīng)济稳步恢复，各(gè)行业对化工品需求增加(jiā)，进而(ér)推动基础(chǔ)化工行业回暖。

东方(fāng)财富Choice数据显示，今(jīn)年上半年(nián)，A股418家基础化工(gōng)行业（申万一级）上(shàng)市公司(sī)里有(yǒu)352家实现盈利，占比(bǐ)超八成(chéng)，其中202家公司上半年净利润(rùn)同比(bǐ)实现增长。

今年以来业绩向上修复

A股化(huà)工板块(kuài)终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖2023年(nián)业(yè)绩曾出(chū)现明显下滑(huá)，但自2024年起便向上修复。

从(cóng)化工品产量上来看，卓创资讯数据显示(shì)，今年上半年主要化工产品(pǐn)产量同比(bǐ)平均涨幅达14%，而83个化工产品中产量上涨的占比达(dá)到87.95%。其中，产量增长较大的品目(mù)，更多(duō)集中在新能源汽车、电子电器、纺织服装等领域。

卓创资讯分析师马英君对(duì)《证券(quàn)日报(bào)》记者表示：“新能源锂电池作为新兴能源存储的关(guān)键(jiàn)部件，随着新能源汽车的普及和储(chǔ)能产业的发展(zhǎn)，需求呈现爆发式增长；汽车(chē)用(yòng)途的化工(gōng)品因汽车产量和保有量的增加而需(xū)求上升；3C日用化工品则顺应了人们(men)对品质生活的追求，市场规模(mó)不断扩大；化纤领域(yù)受益于纺(fǎng)织(zhī)服装行业的发(fā)展(zhǎn)，对化(huà)工品的需求也保持稳定增长。”

以电子电器行业的需求改善为例，今年以来，电子电器行业中洗衣机、冰箱、彩电、空(kōng)调、数码(mǎ)相机等行业总体(tǐ)保持良(liáng)好发展态(tài)势，带动相关化工产品产量出现不同(tóng)程度的增长，如聚合MDI、聚醚多元醇、碳酸锂等。

稳坐化工板块营收和净(jìng)利润“头把(bǎ)交(jiāo)椅”的万华(huá)化学，上半年实现营业收入970.67亿终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖元，创历史新高，同比增长(zhǎng)10.77%；实现归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润81.74亿元，同比下(xià)降4.60%。作(zuò)为全球MDI（二苯基甲(jiǎ)烷二异氰酸酯）龙头，万华(huá)化学的业绩与MDI价格走(zǒu)势关系紧密。

卓创资讯MDI资深分析师黄海霞对《证券日报》记者表示：“2024年上半(bàn)年，国内聚合MDI市(shì)场供需紧平衡支撑下，市场(chǎng)震(zhèn)荡走高。特(tè)别是冰箱冷柜、汽车等市场需求保(bǎo)持增长，海外(wài)建筑行业投资需求好转，对聚合MDI价格产生推涨效应。”

此(cǐ)外，受(shòu)电子电器、家用(yòng)电器(qì)的需求增长支撑，酚酮(tóng)产业链上下游、醋酸产业链(liàn)、聚氨酯(zhǐ)产业链相关化工品(pǐn)产量(liàng)呈现不同(tóng)程(chéng)度上涨。例如上(shàng)半年苯(běn)酚、丙酮(tóng)产(chǎn)量同(tóng)比上涨27%和28%，下(xià)游双酚(fēn)A、PC（聚碳酸酯）、环氧树脂产量均(jūn)有(yǒu)明显增长。

维远股份方面表示(shì)，上(shàng)半年，国内聚碳酸酯行业景气度进一步提升，PC行(xíng)业保持良好(hǎo)利润，产能(néng)利用率及产量双攀新高。而(ér)凭借一体化及规模化优势，以维远股份为代表(biǎo)的国产(chǎn)聚碳酸酯对进口聚碳酸酯的替换比例也在继续提升。

创新与降本是关键

马英君对《证券日报》记(jì)者表示，展望下半年，新(xīn)能源汽车有望继续增长，电子(zi)电器(qì)技(jì)术(shù)不(bù)断(duàn)创(chuàng)新，纺织服装(zhuāng)行(xíng)业绿色发展，这将持续刺激(jī)化工(gōng)品需求(qiú)，化工品产量或进一步提高，品(pǐn)质也将不断优化以适应市场需求。

采(cǎi)访中，多家化工类上市公司(sī)也对各自主要化工产品下半年的走势有了初步判断。如维远股份认为，因原料成本(běn)高位、供应偏紧而在上半年呈现上行态势的丙酮(tóng)市场，下半年虽然原(yuán)料价格会回归理(lǐ)性以及酚酮工厂开工率会缓慢(màn)提(tí)升，但由于丙酮刚性需求仍在，因此预(yù)计下半年丙酮价格仍较为坚挺。

上(shàng)半年鲁西化工因终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖正丁醇(chún)、辛醇、异丁醛、尼龙6等化工新材料产品价格上涨明显，而实现业绩大幅回暖。谈及尼龙6行业的(de)表现，鲁(lǔ)西化工方面(miàn)认为，从(cóng)内需政策的调整趋势(shì)看，纺织品民用(yòng)丝、汽车等传统行业转暖，下游对尼龙6的需求正增加。

接下来的发展中，化工行业也面临(lín)一些挑战。如全球能源(yuán)成本高位压力不减，部(bù)分(fēn)化工品出口受贸易(yì)保护和环(huán)保标准(zhǔn)影响，全球流动性紧缩使海(hǎi)外需求增速放缓(huǎn)等。

马英君称：“化工企业需(xū)不断(duàn)提升自身竞争力，加大研发投入以创新产品，优化(huà)生产流程(chéng)降低成本，加(jiā)强市场调研把(bǎ)握需求变化，积(jī)极拓展市场渠道(dào)，在机(jī)遇与(yǔ)挑战(zhàn)并存的环境中实现(xiàn)可(kě)持续发(fā)展。”

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