估值170亿元，曹操出行拟赴港IPO，“汽车狂人”李书福的第9个IPO要来了

网约车领域又(yòu)将诞生一个新的IPO。

据港交所网(wǎng)站显示，吉利汽车母公司吉利控股分拆出来的网约车公司曹(cáo)操出行于4月29日(rì)递交赴港(gǎng)IPO招股(gǔ)书(shū)。根据证券时(shí)报记(jì)者了(le)解，此次曹操出(chū)行(xíng)拟募资数十亿港元，以进一步扩大业务。

曹操出行是吉利控股布局“新能源汽车共享生态”的战(zhàn)略性投资(zī)业务，倘若曹操出行此番顺利登(dēng)陆港股，“汽车狂(kuáng)人”李书福将收获人生中第9个IPO。根据招股书资料显示，曹操出行上(shàng)市前一共进行了3轮(lún)融资，合(hé)计(jì)融资额约人(rén)民币29亿元（单位下同），B轮(lún)投后估值为170亿元。

曹操出行拟赴港IPO

4月29日晚间，曹操出行向港(gǎng)交所主板递交上(shàng)市(shì)申请。华泰国际(jì)、农银国际和广发融资（香港(gǎng)）担任联席保荐人(rén)。

招股书显示，曹操出行于2015年由吉利控股(gǔ)集团孵(fū)化成立，总部(bù)位于苏州，目前已(yǐ)发展为中国领先的共享出行平台。

曹操出(chū)行涵盖出行服(fú)务、车辆租赁、车辆销售及其他。其中，以网约(yuē)车形式提供(gōng)的出行服务为主(zhǔ)要(yào)收入来源。根据弗若斯特沙利文的资(zī)料(liào)，按总交(jiāo)易(yì)价值（GTV）计算，曹操出行在2021年、2022年及2023年一直位列中国前三大网约车平台(tái)。

财务数据显示，曹操出行规模(mó)稳定增长(zhǎng)，营业收入自2021年至2023年(nián)分别为71.53亿元、76.3亿(yì)元以及107亿元。其中(zhōng)出行服务占总营业收入比重在96%以(yǐ)上，为营收的最大贡献(xiàn)者，其次为车(chē)辆租赁以及车辆销售。

招(zhāo)股书透露，公司拥有独特的业(yè)务模式，并以不断发展的定制车车队(duì)以及广泛的车服解决(jué)方案作为支撑，因此业务策略为乘客及司机提供(gōng)了极大价(jià)值，该业务策略不(bù)仅可(kě)实现持续增长，还能引领盈利的经营方向。公司盈(yíng)利能力持续提升，于2021年至2023年，毛利(lì)率由-24.5%提升至(zhì)5%，除此之外，公司(sī)负的经营现金流量(liàng)净额转(zhuǎn)向2023年产(chǎn)生正经营(yíng)现金流入。

众所(suǒ)周知(zhī)，共享出行行业仍(réng)面临根深蒂固的挑战(zhàn)，比如用车成本高(gāo)且用户体验差，行业参与者(zhě)盈利难，许(xǔ)多共享出行平台对车辆成本的控制力有限，妨碍其有(yǒu)效优化运营成本，导致其难以实现(xiàn)盈利。

这一(yī)点从(cóng)财务(wù)数据(jù)也能看出，自2021年至(zhì)2023年(nián)，曹(cáo)操出(chū)行经调整(zhěng)净利(lì)润分别为-29.6亿元(yuán)、-16.5亿元、-9.7亿元，三年合计亏损额高达55.76亿元，但公司净利润呈现明显好转趋势，亏损幅度逐年收窄(zhǎi)。

3轮融资，估值高达(dá)170亿

曹操出行的运(yùn)营主体是杭州优行科(kē)技有限(xiàn)公司，从持股关(guān)系来看，吉利(lì)科技集团是(shì)其第一大股东，持股69.927%；浙江吉利控股集团是其第二大股东(dōng)，持股13.942%。据此计算，目前吉利集团总体(tǐ)控制曹操出行(xíng)83.869%股份。

背靠吉利集团，曹(cáo)操出行在成长过程中不乏资本(běn)青睐。招股书显示，曹操出(chū)行成立以来(lái)一共(gòng)进行了(le)3轮融资，其中2017年10月完成A轮融资1亿美元（当时约合人民币6.6亿元），由三川基金认购了2140.4万股，每股融资成本人民币30.75元，交易前估值为96.42亿元。

2017年12月完成A1轮融(róng)资3.5亿(yì)元，天堂硅谷天晟认购650.2万股，陈(chén)启星路认购325.1万股，桐乡乌镇1号基金(jīn)认购162.5万股，每股融资成本人民(mín)币30.76元，交易前(qián)估值103亿元。

2021年8月完成B轮融资人(rén)民币18亿元，其中相城相行创投认(rèn)购3723.4万股，农(nóng)银投(tóu)资（苏州(zhōu)）认购797.85万(wàn)股，东吴创新认购269.95万股(gǔ)，每股融资成本37.6元，交易前估值达到170亿(yì)元。

此次曹操出行(xíng)若顺利(lì)登陆(lù)港股市(shì)场，那它将成为继吉(jí)利汽车、沃尔沃、极(jí)星汽车、亿咖通、钱江摩托、汉马科技、路(lù)特斯科技、力帆科(kē)技后，李书福名下的第9家上市公司。

如果说比亚迪是汽车自主品牌中最会做动力电池的，那吉利(lì)一定是其中(zhōng)最擅(shàn)长资本运作的。自早年间“蛇吞象”式吃下沃尔沃，入(rù)股戴姆勒，到将宝腾、路特斯等品牌相继并入麾下，吉利的(de)资本运作手段一(yī)直为人称道(dào)。

近年(nián)来，吉利系IPO从未停下脚步。2月23日，路特斯科技美国存托股票（ADSs）正(zhèng)式在纳斯(sī)达克证(zhèng)券市场挂牌交易，股票代码(mǎ)为(wèi)“LOT”。2月22日，路特斯科技与特殊目的收购公司(sī)L Catterton Asia Acquisition Corp （“LCAA”）完成(chéng)业务合并。而由李书福亲自出任董事长的重点高(gāo)端项目极氪汽车尽管(guǎn)还没有明确的IPO计划，但也多次(cì)传出上市传(chuán)闻，公司高层对极(jí)氪(kè)汽车IPO的回复相当(dāng)暧昧，给外界留(liú)下了(le)足(zú)够的想象空间。

责编：岳亚楠(nán)

校对：王(wáng)锦程

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网约车领域又将诞生一(yī)个新的IPO。

据港交(jiāo)所网站显示，吉利汽车(chē)母公司吉利控股分拆出(chū)来的(de)网约(yuē)车(chē)公司曹操出行于(yú)4月29日(rì)递交赴港IPO招股书。根据(jù)证(zhèng)券时报记者了(le)解，此(cǐ)次曹操出行(xíng)拟募资数十亿(yì)港(gǎng)元，以进一步扩(kuò)大业务。

曹操出(chū)行是吉利控股(gǔ)布局“新能源汽车共享生态”的战略性投资业(yè)务，倘若曹操出行此番顺利登陆港股，“汽(qì)车狂人”李书福将收获(huò)人(rén)生中(zhōng)第9个IPO。根据招(zhāo)股书资料(liào)显示，曹操出行上市前一共进行了3轮融(róng)资，合计(jì)融(róng)资额约人民币(bì)29亿元（单位下(xià)同），B轮(lún)投后估(gū)值为170亿元。

曹操出行拟赴港IPO

4月29日晚间，曹(cáo)操出行向港交(jiāo)所主板递交上市(shì)申(shēn)请。华泰国际、农银国(guó)际和广发融资（香港）担任联席(xí)保荐(jiàn)人。

招股书显示，曹操出行于2015年(nián)由吉利控股集团孵(fū)化成立，总部位于苏州，目前已发展为中国领(lǐng)先的共享出行平台。

曹操出行涵盖出行服务、车辆租赁、车辆销售及其他。其中(zhōng)，以(yǐ)网约车形式提供(gōng)的出(chū)行服务为主要收入来(lái)源(yuán)。根据弗若斯特沙利文的资料(liào)，按总交(jiāo)易价值（GTV）计算，曹操出行在2021年、2022年及2023年一直位列中国前(qián)三大网约(yuē)车平台。

财务数据显示，曹操出行规模稳定增长(zhǎng)，营业收入自2021年至2023年分别为71.53亿元、76.3亿元(yuán)以及107亿元。其中出行服务(wù)占总营业收入(rù)比重在96%以上，为营收的(de)最大贡献者，其次为车辆租赁以(yǐ)及车辆销售。

招股书透露，公司拥有独特(tè)的(de)业务模式，并以不断发展的定制车车队以及广(guǎng)泛的车(chē)服解(jiě)决方案(àn)作为(wèi)支撑，因此业务策略为(wèi)乘客及司机提供了极(jí)大价值，该业务策略不仅可实现持(chí)续增长，还能引领(lǐng)盈利的经营方向。公司盈(yíng)利能力持续提升，于2021年至2023年，毛利率由-24.5%提升至5%，除此(cǐ)之外，公司(sī)负的经营现金流(liú)量(liàng)净额转向2023年产生正经营现金流(liú)入。

众所(suǒ)周知，共享出行行业仍面临根深蒂(dì)固的挑战，比如用车成本(běn)高且用户体验差，行业参与者盈利难，许多共(gòng)享出行平台对车辆成(chéng)本的控制力有限，妨碍其(qí)有效优化运营(yíng)成本(běn)，导致其难以实现盈利。

这(zhè)一点(diǎn)从财务数(shù)据也能看(kàn)出，自2021年至2023年，曹操出(chū)行经调整净(jìng)利(lì)润分别为(wèi)-29.6亿元、-16.5亿元、-9.7亿元，三年合计亏损额高达(dá)55.76亿(yì)元，但公司净利润呈现(xiàn)明显好转趋势，亏损幅度逐年收窄。

3轮融资，估值高达170亿

曹操出行的运营主体是杭州优行(xíng)科技有限公司，从持股关系来看，吉利科技集团(tuán)是其第一大股东，持股69.927%；浙江吉利控股集团是其第二大股东，持股13.942%。据此计算，目前(qián)吉利集(jí)团总体(tǐ)控制曹(cáo)操出行83.869%股份。

背靠吉利集团，曹操出行在(zài)成长过程中不乏资本青睐。招股书显示，曹操出(chū)行成立以来(lái)一共进行了3轮融资，其中2017年10月完(wán)成A轮融(róng)资1亿美元（当时(shí)约合人民币6.6亿元），由(yóu)三川基(jī)金认购了2140.4万股，每股融资成本人民币30.75元，交易前估值为96.42亿元。

2017年12月完成A1轮融(róng)资3.5亿元，天堂硅谷天晟(chéng)认购650.2万股，陈启星路认购325.1万股(gǔ)，桐乡乌镇1号基金认购162.5万股，每(měi)股融(róng)资成本人民(mín)币30.76元，交易前估值(zhí)103亿元。

2021年8月完成B轮融资人民币18亿元，其中相城相行创(chuàng)投认购3723.4万股，农(nóng)银投资（苏(sū)州）认购797.85万股，东吴(wú)创新认购269.95万股，每股融资成本37.6元，交易前估值达到(dào)170亿元。

此次曹操出行(xíng)若顺(shùn)利登陆港股市场，那(nà)它将成为(wèi)继吉利汽车、沃尔沃、极星(xīng)汽车、亿咖通、钱江摩托、汉马科技(jì)、路(lù)特斯科技、力帆科技后，李书福名下的第9家(jiā)上市公司。

如(rú)果说比亚迪是汽车自主(zhǔ)品牌中最会做动力电池的，那吉利一(yī)定(dìng)是其中最擅长资本(běn)运作的。自早年间(jiān)“蛇吞象(xiàng)”式吃下沃尔沃，入股戴姆(mǔ)勒(lēi)，到将宝(bǎo)腾、路特斯等品(pǐn)牌相继(jì)并入麾下，吉利的资本运作手(shǒu)段一直为人(rén)称道。

近年来，吉利系(xì)IPO从未停下脚步(bù)。2月23日(rì)，路(lù)特斯科技美国存托股票（ADSs）正(zhèng)式在纳斯达克证券市(shì)场(chǎng)挂(guà)牌交易，股票(piào)代码为(wèi)“LOT”。2月22日，路特斯科(kē)技与特殊目的收购公司L Catterton Asia Acquisition Corp （“LCAA”）完(wán)成业务合并。而由李书(shū)福亲自出任董事长的重点高端项目极氪汽车尽管还没有明确的IPO计划，但也多次传出(chū)上市传闻，公司高层对极氪汽车IPO的回(huí)复相当暧昧，给外界留(liú)下了足(zú)够的想象空间。

责编：岳亚楠

校对：王锦(jǐn)程

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