权益基金纷纷取消申购上限有望吸引增量资金入场

证券时(shí)报记者吴琦

近期，A股市场持(chí)续震(zhèn)荡，权益基金(jīn)净(jìng)值波动较大。一批权益类基金率(lǜ)先行动起来(lái)，放(fàng)开限购额度(dù)，部(bù)分基金甚至取消申购上限(xiàn)，恢复大额申购业务。

证券时报(bào)记者(zhě)注意到，8月份以来，已(yǐ)有多只(zhǐ)基金发布了恢复大额(é)申购的公告，其中不乏(fá)一些暂定大(dà)额申购业务长(zhǎng)达(dá)4年的基金。

长期处于大额限(xiàn)购状态的基金多数为(wèi)绩优基金，此刻选择放开大额申(shēn)购限制(zhì)，一方面意味着基金经理对市场的态度由谨慎转为积(jī)极(jí)，另一方面(miàn)也(yě)将吸引更多(duō)资金涌入，为基(jī)金经理寻找优质投资标(biāo)的提(tí)供机会。

多只基金“扩渠(qú)引流”

自今年5月以来，A股市场持续震(zhèn)荡，偏股混(hùn)合型基(jī)金指数(shù)年内涨幅(fú)被抹去，年内(nèi)亏(kuī)损扩大至10.69%，落入年内(nèi)底部区间。在此背景下，一(yī)些含权类基金选择恢复大(dà)额申购业务，这是否意味着基(jī)金经理对市场的态(tài)度发(fā)生转变？

安信(xìn)稳健聚申一年持有期基金宣(xuān)布，自2024年8月30日起恢复基(jī)金C类份额大额申购、大额转换(huàn)转入及(jí)大额(é)定期定额投资业务。该基(jī)金此前(qián)宣布，为保护基(jī)金份(fèn)额持有人利益，自2024年(nián)5月22日(rì)起(qǐ)暂停C类份额大额申购、大额(é)转换(huàn)转入及(jí)大额(é)定(dìng)期定额投资业务，限制金额为不超过(guò)1万元。

安信稳健聚申一(yī)年持(chí)有期基金暂停C类份额(é)大额申购的时间恰是该基金净值(zhí)的历史高点。截至5月22日，该基金年(nián)内净值涨幅达12%。大额限购后，A股市场持(chí)续震荡，该基(jī)金净值亦有所回落(luò)，最新年内净值(zhí)累计涨幅缩(suō)减至1.63%。该基金为偏债混合型基金，自2023年(nián)年(nián)底以来持续加仓，股票(piào)仓位从2023年年底的31.53%增加至今年年(nián)中的37.82%。从不断增加股票仓位的动作来(lái)看，基金经(jīng)理对市场的态度正变得更为积(jī)极。

安信稳(wěn)健聚申一年持(chí)有(yǒu)期基金采取的大额限购措施期限(xiàn)较为短暂，这也与该基金经理(lǐ)擅长短期择时的风格有关。

此外，招商基金旗下多只基金近(jìn)期(qī)也宣布取消维持多年的限购措施(shī)，或更能表现出基金经理长周期(qī)判断的转变。招(zhāo)商基金(jīn)决定自2024年8月28日起(qǐ)恢复招商瑞庆混合基金的大额申购和(hé)转换转入业务，取消A类、C类份额5万元的(de)限额。招商基金曾于2021年10月13日发(fā)布公(gōng)告，自2021年10月13日起调整招(zhāo)商瑞庆混(hùn)合基(jī)金大额申(shēn)购业务的(de)限额，限购(gòu)金额为5万元。值得注意的是，该基金的历史净值(zhí)高点恰在大额限(xiàn)购发生的时点。

自2020年(nián)7月14日起限购5万元的招商安元灵活配置基金近日宣布，自2024年8月19日起恢复大额申购业务。招商基金旗下(xià)招商兴福混合基金(jīn)同日宣布，2024年8月19日起恢复大额申购业务，取消自2020年7月15日起(qǐ)1万元的的限购措施。招商安元混合基金和招商兴福混(hùn)合(hé)基金大额限购的期限长达4年之久。

还有一些业绩(jì)表现位居同类型基金(jīn)前列的绩优基金，也逐步取消了大额限(xiàn)购(gòu)措施。8月26日，淳厚信睿混合基金率(lǜ)先恢复了A类份额的大额申购(gòu)限制。该基金曾于5月14日起将基金的(de)A类(lèi)或C类基金份额的大额申(shēn)购金额控(kòng)制在10万元(yuán)以内。该基金近年来业(yè)绩表现优异，近3年累计表现位居同(tóng)类型基(jī)金前列。

为下一轮行情做好准备

一(yī)些今年新成立、处于(yú)大额限购的权益基(jī)金亦陆续取消(xiāo)限购措施。例(lì)如，华(huá)泰柏瑞中证A50ETF发起(qǐ)式联接基金在成立之初就宣布(bù)了限制(zhì)大(dà)额(é)申购的措施，公司现决(jué)定(dìng)自(zì)2024年8月26日(rì)起(qǐ)恢(huī)复办理基金的正常(cháng)申购(gòu)业务。

冯汉杰管理的(de)广发主(zhǔ)题(tí)领先基金于2024年7月25日增设C类份额，成(chéng)立(lì)伊(yī)始就限购10万元。该(gāi)基金近期(qī)宣布，为满足投资者的投资需求，自2024年(nián)8月16日起取消C类基金(jīn)份额申购限额(é)。

相较于过往逐步放宽限购额度的举措，今年不少权益(yì)类基金选(xuǎn)择了直接取消大额限购的措施。

谈及权益类基金扎堆取(qǔ)消大额申(shēn)购限制(zhì)，不少(shǎo)基金业权益基金纷纷取消申购上限有望吸引增量资金入场内人士指出，近期市场(chǎng)波动引发基金净值回调幅度较大，对于基金经理而言，在市(shì)场底部拿下便宜筹码有助于降(jiàng)低持仓成本(běn)，可为下(xià)一轮行情到来做好充分(fēn)准备。

“权益基金(jīn)打开限购，可以(yǐ)为基金补充弹(dàn)药，帮助基金经权益基金纷纷取消申购上限有望吸引增量资金入场理进行逆势布局，也可避免基金业绩受(shòu)到赎回冲击。”一位基金观察人士对记者表示，今年权益基金赎回较大，不少产品规模缩水严重，甚(shèn)至成为迷你型产品，处(chù)于清盘的边缘，在市(shì)场底部取消大额限购措施，还可以保住产品规模(mó)。

也有第(dì)三方基金(jīn)评价人士指出，自5月(yuè)底(dǐ)以来，A股(gǔ)持续震荡向下，不少基(jī)金(jīn)出现较大回(huí)撤，而当下A股市场已经处于近年(nián)较低区间位置，一些限购基金通过控制(zhì)规(guī)模保业绩的目的已经达成，大额限购的措施(shī)已经不再需要。

基金经理看好结构性机会

在市场的(de)亢(kàng)奋期，基金经理往往会采取大额限购措施对基金(jīn)的规模进(jìn)行控制，避免资金在基金净值高位“站岗”。

那么，从公募基金密集采取放宽大额申(shēn)购措施来看，能否(fǒu)视为市(shì)场阶段性(xìng)底部的信(xìn)号呢？上(shàng)述放开大额(é)限购的基金(jīn)管理人普遍认为，A股市场指数(shù)进(jìn)一步向下的空间有限(xiàn)。

安(ān)信稳(wěn)健聚申一年持有期基(jī)金基金经理表示，当前权益市场的估(gū)值水平，对基(jī)本面面临的挑战已经有了比较充分的反应。招商瑞庆混合基金基金经理余芽芳、王垠近期表示，考(kǎo)虑(lǜ)到当前市(shì)场估值水平隐含的负面预期已相对充分，指数进一步向下的空间也有(yǒu)限。

展望2024年下半年，淳厚信睿混合基金基(jī)金经理陈(chén)文、薛莉丽认为(wèi)，内需方向的结构性托(tuō)底力量会相比上半年更加有力，资本市场经过持续的结构性调整，已经能够(gòu)有较好的结构性机会。

华泰柏瑞(ruì)中证A50ETF发起式联接基(jī)金基金经理李(lǐ)茜(qiàn)表示，宏观范式转变下中外金融周期分化，结合积极的稳增长政策及中长期改革，经(jīng)济动能(néng)有望继续温和(hé)改善，大盘(pán)风(fēng)格(gé)或将(jiāng)持续具有相对收益，建议(yì)寻找结构性机(jī)会。中期来看，随着中国经济迎来新一(yī)轮盈利周期、中美经济周期错位进入(rù)下半场等(děng)利好因素下，A股市场的估值比较具吸(xī)引力，性价比突出，配置机会(huì)大于风险(xiǎn)。

“市场目前体现在多个资产上的、过于一(yī)致和极端(duān)的主流预期至少可能存在阶段性的(de)反(fǎn)复风险。”广发基金冯汉杰分析，一方面，只要经济体中存有足够体量的结构性(xìng)发展，那(nà)权益市场自然将(jiāng)通过指数(shù)成份调(diào)整等方式捕获到这些机会，也即主流指(zhǐ)数(shù)的表现可(kě)以与经济体(tǐ)整(zhěng)体的经济表现部分脱钩；另一方面，人性的周期摆(bǎi)动是亘古(gǔ)不变的，市场总会有通过(guò)极端高(gāo)估和低估送钱的机会，而(ér)这(zhè)也构成了很重要的收(shōu)益来源。

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