早盘：道指小幅上扬 纳指下跌130点

　　北京时间(jiān)6日晚，美股周五早盘涨跌不一，道指转涨，纳指下(xià)跌130点。美国8月非农就业人数增加14.2万低于(yú)预期，为美联储9月降息扫清了道路。市场对美联储的降息幅度(dù)存在分歧。

　　道指涨89.00点(diǎn)，涨幅为0.22%，报40844.75点；纳(nà)指跌131.04点，跌幅(fú)为0.77%，报16996.62点；标普500指数(shù)跌18.59点，跌幅(fú)为0.34%，报(bào)5484.82点。

　　周五美(měi)股市场迎来(lái)了备受(shòu)关注的劳动力市(shì)场数据。

　　美(měi)国劳工(gōng)部劳工统计局报告称，美国(guó)8月非农就业人(rén)数增(zēng)加
14.2万，低于接受道(dào)琼斯调 查的分析师平均预(yù)测(cè)的16.1万。与此同时，之前两个月的数据被(bèi)向下修正。失(shī)业(yè)率(lǜ)微降至(zhì)4.2%，是5个月以来首次下降，反映出企业临时裁员的(de)形势出(chū)现逆转。平均时薪增长0.4%。

　　非农就业人数增长主要由(yóu)医疗保健和社会救助部(bù)门的就业人数带动。建筑业和政府(fǔ)部门就业也出现增长。衡量就业增长广度的扩散指数上(shàng)升(shēng)。

　　8月份就业参(cān)与率持(chí)平于62.7%，不过25-54岁年龄(líng)段(duàn)的就业参与率自3月以来(lái)首次小幅走低。

　　美国8月份创造的非农就业岗位略低于预(yù)期(qī)，7月份数(shù)据向下修正，反映(yìng)了劳动力(lì)市场放缓，同时也为美(měi)联储本月晚些时候降息扫(sǎo)清了道路。

　　非农报告(gào)引发关于降息(xī)幅度的争论

　　最新非农报告(gào)并没有明(míng)确消除美联储官员是会以更传统的25个基(jī)点的幅度降息(xī)、还是以(yǐ)更大幅度的50个基点的 幅度降息的(de)不确定性，很可(kě)能会加(jiā)剧目前(qián)关于美联储应该以多大幅度降息(xī)的争论。

　　8月非
农就业数据(jù)让市场(chǎng)担心，美(měi)联储激进的(de)利率政策正在(zài)导致经济活动放缓程度超(chāo)过之(zhī)前预期(qī)，市场对美联(lián)储下次(cì)会议将以更大幅度降息的(de)猜测升温。

　　美国国债上涨，收益率下降，因先前公布(bù)的美国就业报告喜(xǐ)忧 参半，强化了交易员关(guān)于美联储本 月有可能以超(chāo)大幅度降息的(de)押注。市(shì)场预期美联储官员在(zài)即将举(jǔ)行的会议上(shàng)有降息50基点(diǎn)以(yǐ)防范就业持续疲软的可能性(xìng)。

　　对美联储政策前景更加敏感的两年期美国国(guó)债收益率一度下跌(diē)11个基(jī)点至3.63%。美国政府(fǔ)公布的8月份(fèn)就业报告显(xiǎn)示(shì)新增非农就业低于预期，但前几个月数据下修，且失业率下降(jiàng)。

　　互换交易员小(xiǎo)幅(fú)推高了美 联储本月(yuè)降息50个基点的可(kě)能性。目前普遍预计(jì)美联储将在此次会(huì)议上启动四年多来(lái)首次降息。市场 价格(gé)体现的美联
储本月大幅降息的可能性从数据(jù)发布前的36%左右上(shàng)升至50%左右。对于2024年全年来说，互换合(hé)约现在隐含降息幅度约115个基点，高于周五早些时候的约108个基点。

　　分析(xī)师Cameron Crise表示(shì)，就业数据乍一看非常接近表面上的共识，尽管前值(zhí)有所修正(zhèng)。失业率降至4.2%，与预(yù)测中(zhōng)值一致，但表(biǎo)明近(jìn)期(qī)的(de)上升趋势出现逆转，这让人感到 些(xiē)许安慰，尤(yóu)其(qí)是在(zài)参与率保持不变的情况下，家庭(tíng)就业人数(shù)增加了16.8 万人，接近非农(nóng)就业人数 的增幅（14.2万(wàn)人）。

　　Crise指 出，需要提醒的是，前几个月(yuè)的数据向下(xià)修正了8.6万，因此从这(zhè)个角度来(lái)看，这份报告略显疲弱。这很难成为影响降息25或50个基点的决(jué)定(dìng)性 因素，因此几小时后(hòu)美联储理事沃勒(lēi)的讲话(huà)才是关键。

　　Dakota Wealth高级投资组合经理(lǐ)Robert Pavlik表示，8月份的失业率与预期基本 一致(zhì)，低于之(zhī)前的(de)报告，但当(dāng)他们细看数字时，就发现新增就业岗位数量与(yǔ)预期相比(bǐ)有所下(xià)降，而之前数据也有下修，这实(shí)际(jì)上是在说明(míng)经济放缓。

　　Robert Pavlik表示 ：“我不认为这是经济崩溃的迹象，但这是放缓的迹象。我认为这意
味着9月(yuè)将降息25个基点，而不是更大幅度的降息。”

　　美联 储官(guān)员称(chēng)现在降息是合适的

　　其他报告也(yě)显(xiǎn)示就业市(shì)场正在(zài)失去动力。虽然裁员仍然总体上受到抑制，但由于借(jiè)贷成本(běn)高(gāo)企以及11月总统(tǒng)大选前的不确(què)定性，许多公司推迟了扩 张计划。

　　本周三公布的(de)美联储对(duì)地区企业的调(diào)查显早盘：道指小幅上扬 纳指下跌130点示，最近几周雇(gù)主(zhǔ)在招聘方面变(biàn)得更具选(xuǎn)择性，一(yī)些公司缩短了工作时间并保留空(kōng)缺职位(wèi)不进行填(tián)补。

　　非农就(jiù)业数据公布后，纽约
联储行长约翰(hàn)-威(wēi)廉(lián)姆斯周(zhōu)五表(biǎo)示，鉴于在降低通胀(zhàng)和(hé)就业市场降温方面取得的进展，美联(lián)储现(xiàn)在降息是合适的。

　　威廉姆斯表示，美联(lián)储在实现维持物价稳定和充分就业的双重目标方面取得了“重大进(jìn)展”，实现(xiàn)这(zhè)两
个目标的风(fēng)险(xiǎn)已进入“均衡”状(zhuàng)态。他表示更有(yǒu)信(xìn)心通胀正在持(chí)续向央行2%的目标迈进，并补充说，劳动(dòng)力市场不太可能成为未来价格压(yā)力的来源。

　　威廉姆斯未就首次降息(xī)的可能
幅度置评(píng)。

　　虽然威廉姆(mǔ)斯没有探讨央行首次降息的幅度(dù)问题，但他表示，“官员们可以将政(zhèng)策转向中性，随着时间的推移(yí)，这取决于数据(jù)的演变(biàn)、前景和实现我们目标的风 险。”

　　号称“美联储传声筒”的知名财经记者Nick Timiraos表示：“美联储威廉姆(mǔ)斯事先(xiān)准备好的讲话并没有为(wèi)降息50个基(jī)点奠定任何基础。他说，随着(zhe)时(shí)间的推移，政策可(kě)以转
向更中性
的设(shè)定。”

　　美(měi)联储官 员最近几周暗示(shì)，在9月中旬(xún)的会议上降息几乎是(shì)肯定的。官员们对通胀恢复放缓感到满意，今年年初的一次意外挫(cuò)折推(tuī)迟了他们的降息计(jì)划。但一些人现在对维持利率在20年(nián)来的高(gāo)位(wèi)感到更加紧张，因为劳动力市场可能放缓得太多。

　　因此，在美联储9月17日至18日的会议(yì)上，辩论的焦点是，是开始以更传统(tǒng)的(de)25个基点进行降息，还是以更大(dà)幅度(dù)的50个基点进(jìn)行降息，以防止(zhǐ)就业市场出现不希望看到的疲软。

　　焦点个(gè)股

　　美国参议员伊丽莎(shā)白-沃(wò)伦当地时间9月5日致信美国助理司法部长乔纳(nà)森-坎特称，支持司法(fǎ)部对英伟达的调查。沃(wò)伦说：“允(yǔn)许一(yī)家公司对人工智能的研究、开发和货币化施加如此大的影响，会带来 可(kě)怕的经济(jì)风(fēng)险。”

　　本周早(zǎo)些时(shí)候有消息称，正在(zài)搜集英伟达违反反垄断法证据的美国司(sī)法部向该芯(xīn)片商及其它公(gōng)司发(fā)送(sòng)传票，升级了对这家科技巨头的调(diào)查 。英伟达随后表示，英伟达没(méi)有收到(dào)美国司法部的传票。

　　特斯拉公司周四公布FSD明年入华入欧路线图。据媒体(tǐ)报道，特斯拉AI团队称明年一季度将在华和(hé)欧洲推出FSD系统，有(yǒu)待监管方批准。特斯拉(lā)中(zhōng)方人士称(chēng)，消息属(shǔ)实，目前等待监管部门审批。分析师称，鉴于特斯拉和百度合作，在华获批比在欧洲容(róng)易。

　　9月6日下 午，苹果在iPhone 16亮(liàng)相之前，完成(chéng)了微信的(de)最新版本更新，这也平(píng)息了此前“iphone16不适配微信、苹(píng)果微信二(èr)选(xuǎn)一”的猜测。

　　微软周(zhōu)五(wǔ)任命Rodrigo Kede Lima为微软亚洲(zhōu)区新总裁，任(rèn)命即刻生效。他接替担任该(gāi)职位五(wǔ)年的Ahmed Mazhari。两(liǎng)人将共同努力，确保顺利(lì)过渡至2024年9月30日(rì)。

　　英国反垄断部门——竞争与市场管理局（CMA）9月(yuè)6日公告称，初步认定谷(gǔ)歌通过其广告服务器和购买工具(jù)的(de)运营滥
用(yòng)了其支配地(dì)位，限制了英国市场(chǎng)的竞争。临(lín)早盘：道指小幅上扬 纳指下跌130点时调查(chá)结果涉(shè)及(jí)谷歌如何(hé)“自(zì)我(wǒ)推荐”自己的广告交易平台，这(zhè)一行为损害了竞争，从而损害了广告商(shāng)和出版商的利益。在英国采取行动的同时，美国和欧盟机构也在调查类似问题。

　　博通股价大跌，该(gāi)公司预测第四财季(jì)收入略低于分析师的预(yù)期。受博通大跌拖累，美股芯片概念股集体下(xià)跌。

　　企业自动化软件公(gōng)司Uipath第二财季和全年业绩指引(yǐn)好于预期(qī)，追加(jiā)5亿美元回购。

　　医疗器械制造商Samsara第二(èr)财季业绩超预期，上调2025财年指(zhǐ)引。

　　法拉第未来大涨，已获3000万美元融资承诺。

责任编辑：张俊 SF065

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