远洋境外债重组博弈

　　来源：中国经营报

　　本(běn)报记者吴静卢志坤北京报道

　　远洋集团(tuán)（3377.HK）与境(jìng)外债务持有人之间的(de)博弈仍在进行中。

　　近日(rì)，远洋集团(tuán)接连发布公告(gào)称，此前于(yú)7月18日公布的境外债务重(zhòng)组方案，已(yǐ)获得(dé)债权人小组中(zhōng)的A组超75%债务持(chí)有人加(jiā)入。

　　《中国经营报》记者了解到，面对当(dāng)前销售端下滑态(tài)势，房地产市场依然存在较大挑战，在此(cǐ)情况下，远洋集团今年以来持续推动化解债务风(fēng)险(xiǎn)，并提升物业(yè)开发(fā)项目的交付回款。

　　A组超75%债务持有人加入

　　9月10日，远洋集(jí)团发布境外债务重组的进(jìn)展，截至公告日(rì)，A组(zǔ)超75%债务持有人已加入重组支持协议。

　　据了解，今年7月18日，远洋集团曾(céng)发布公告称，已正式获得境(jìng)外银团(tuán)协调(diào)委员会成(chéng)员对境外债务重组方案主要(yào)条款(kuǎn)的同意。

　　此协调委员会指现有银团贷款人的协调委员会，成员所持债务占境外银团贷款及同质双边贷款本金总额的约50%。

　　根(gēn)据公(gōng)告，远洋集(jí)团给出的境外债务重组方案范围涵盖现有银团贷款(kuǎn)、现有双边贷款及现有票据，未偿还本金总额约为56.36亿美元。

　　其中，银团贷款和双边(biān)贷款本金金额为130.4673亿港元外加2.4975亿美元。按照7月18日公告中1.00美元按7.82港元的(de)固定(dìng)汇率折算，该部分本金(jīn)约为19.18亿美元。上述协调委(wěi)员会成员所(suǒ)占本金约9.59亿(yì)美元。

　　据了解，重组方案(àn)将为债权人提供两类(lèi)债务工具：一是新债务，二(èr)是(shì)强制可转换债券(quàn)或(huò)新的永续(xù)债。其中，远洋集团(tuán)将(jiāng)面(miàn)向债权(quán)人发行22亿美元新债，主要(yào)包括新贷款和新票据。新债务将在重组文件(jiàn)生效的第三年起逐步(bù)偿还，将按(àn)年利率3%每半年支付一(yī)次现(xiàn)金(jīn)利息。

　　远(yuǎn)洋集团为(wèi)新债务提供(gōng)了全面增信，包括以持有的远洋服务股份作(zuò)抵押，以及多项境外(wài)资产(chǎn)的抵(dǐ)质押或(huò)其他形式的增信、拟新增(zēng)多家境外主(zhǔ)体担保、提供多个境内(nèi)资产的收益权增信、多笔大(dà)额(é)应(yīng)收款和股权长投的收益权增信。

　　此外，对于剩余债务金额，债权人(rén)可置换为两(liǎng)年期无息强制可转债，或选(xuǎn)择新永续债作(zuò)为替代项。对于新永续证券(quàn)，应计分派最初为每(měi)年1%，每半年支付，分派率(lǜ)每36个月按每(měi)年1%递增，最高分派率为每年(nián)5%。

　　远洋集(jí)团强调，重组方案的(de)设计旨在最大化债(zhài)权人的回收率，并基(jī)于(yú)专业第三方清算分析师的模拟清(qīng)算分析结果进行对(duì)价分配。在7月(yuè)18日的公(gōng)告中，其(qí)表示(shì)已有债权人签署(shǔ)重组支(zhī)持协议。

　　据了(le)解，由于涉(shè)及的美元债券受英国法律管(guǎn)辖，远洋集团(tuán)选择采(cǎi)用“英国重组计划”推(tuī)进重组。根据该(gāi)计划，若重组方案被认为公(gōng)平且能提供(gōng)更优的回收率，只需获得一个(gè)组别75%金额的债权人同意，法院即可(kě)裁定方案通过。

　　不过(guò)，该重组方案也受到(dào)部分(fēn)境外债权人的质疑和反对，8月29日(rì)，远洋集团在港股市场出(chū)现异动，盘中跌幅接近7%。据(jù)了解，这或与境外债权人(rén)的行动有关，根据中国香(xiāng)港媒体报(bào)道(dào)，这些债权人希望对远洋集团(tuán)的重组方案进行修改(gǎi)，以更好地保护他们的权(quán)益。如果远洋集(jí)团不接(jiē)受这些修改建议，则他们可能会采取法律手段，要求法院对远洋集团进行清盘。

　　而在此之(zhī)前，今年6月27日，远洋集团就曾收到美国(guó)纽约(yuē)梅隆银行伦敦分行向香港高等法院提(tí)出的清盘呈请。缘由为远洋集团全资附属公司(sī)远洋地产宝财IV有限公司曾(céng)发行过一笔4亿美元、利(lì)率3.25%、2026年到期的票据，未(wèi)能在(zài)规定期限内偿还本息。而(ér)作为母公(gōng)司，远洋集(jí)团曾(céng)为(wèi)其(qí)提供(gōng)担保。

　　9月11日，香港高等法院就针(zhēn)对远洋集(jí)团提起的(de)清盘呈请进行法庭聆讯。此外，有新的投资人指示信托人(rén)递交清(qīng)盘呈请，法律专家亦指出(chū)其他债权(quán)人有(yǒu)权加入现有清盘(pán)呈请。根据远洋集团9月11日发布的公告，香港高等法院将呈请(qǐng)聆讯延期至(zhì)9月23日。

　　远洋集团表示，为促(cù)进更多债权人参与，集团决定将基本同意费用的截止时间(jiān)从原定的9月(yuè)10日下(xià)午5时延至9月24日下午5时，为尚未决(jué)定的债务工具持有人留出额外审查(chá)及加入时间。

　　目(mù)前，远洋集团未公布B、C、D组加入重组支持协议的比例，记者就其(qí)他境外债(zhài)务持有人目前对于重组计划的支持情况联系远洋集团方面，对方表示(shì)暂以公告为准(zhǔn)。

　　仍以化债工作为重

　　根据8月28日发布的(de)中期(qī)业绩报(bào)告，上半年，远洋集团协议销售总额为183.3亿元，同比下降49%；营业额为133.13亿元，较去年(nián)同期下降36%。截至报告(gào)期末，公司拥有人应占亏损为53.82亿元，亏损同比减少71%；每(měi)股(gǔ)基本及摊薄亏损为0.707元。

　　远洋集团(tuán)表示，上(shàng)半年录得亏损减少主要是由于对物业项目计提(tí)的减(jiǎn)值拨备减少；及分占合营企业和联营公司的亏损减少。

　　分(fēn)业务来看，物业开发业务营业额约占远洋集团总营业额的77%。今年上半年，该项业务(wù)实现103亿(yì)元营收，同比减(jiǎn)少41%。

　　上半年(nián)，远(yuǎn)洋集(jí)团及其合营企业和联(lián)营公(gōng)司的(de)协议销售总额为(wèi)183.30亿(yì)元(yuán)，较(jiào)2023年同期下降约49%；销售楼面面积下降约45%至151.41万平方米。

　　远洋集团管(guǎn)理层解(jiě)释称，平均销售价格下降主要是因为上半年国内房(fáng)地产市场复苏不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)，整体销售价格下行。此外，集团售价较高的一线城市项目(mù)新盘开售较少(shǎo)。

　　土储方面，截至(zhì)2024年6月30日，远洋集团(tuán)土(tǔ)地储备(bèi)为3413.9万平方米，土地储备应占权益部分为1798.3万平方米(mǐ)。其中(zhōng)，来自北京区域、环渤(bó)海区域的土(tǔ)地储备占总土(tǔ)地储备的27.15%、22.19%，共计达(dá)49.34%，土地储备仍相对(duì)集中。

　　据中报披(pī)露，截至(zhì)6月底(dǐ)，远洋集团借贷总额为966.69亿元，净借贷比率约650%，而上年末为438%。其(qí)中，一年内到期的贷款占比达61%至587.13亿元；一至两(liǎng)年到期的贷(dài)款为120.64亿元，占比12%。

　　公司对此表示，净借贷(dài)比率(lǜ)上升主要是(shì)由于今年上半年国(guó)内房地产市场仍然处于深度调(diào)整(zhěng)中(zhōng)，受整体(tǐ)销售回款减少、资产出售困难、行业融资环境严峻等极端(duān)因素叠加的(de)影响，导(dǎo)致整体行业利(lì)润被侵蚀(shí)，资金回(huí)笼速度仍然较慢，使净借贷比率上(shàng)升(shēng)。

　　至报告期末，包括现金及现金等价物，以及受限制银行存款等，远洋集团现金资源总额共计47.09亿元，流动比率为1.02倍(bèi)。

　　据了解，今年以(yǐ)来，远洋集团(tuán)仍在持续(xù)开展(zhǎn)流动性(xìng)风险化解工作。6月7日，远洋集团曾发布公告(gào)称，拟将所(suǒ)持的北(běi)京颐堤港二期项目全部股权(quán)出售予大股东(dōng)中(zhōng)国人寿（601628.SH、02628.HK）以及合作方太古地产（01972.HK），交易总代价约(yuē)40亿元。

　　远洋集团预计短期内房地(dì)产市场(chǎng)情势依然存在较大(dà)挑战，行业风(fēng)险持续出清。公司会继续(xù)化解债务风险，并提升物(wù)业(yè)开发项目的(de)交付回(huí)款，改善净借(jiè)贷(dài)比率。

责任(rèn)编辑：李桐

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