又一A股锁定退市！女老板曾伙同私募，操纵交易800亿元，却倒亏2.38亿！

近(jìn)年来，部分(fēn)上市公司存在业绩亏(kuī)损、财务造假、信披违规、受到监管处罚等情况(kuàng)，被投资者(zhě)“用脚投票”，股价一蹶不振，甚至由此锁定退市。

4月25日，*ST美尚大跌6.90%，收盘价报0.27元(yuán)，已连续14个交易日收盘(pán)价低于1元，即使(shǐ)后(hòu)续公司股票连续20%涨停，也无法重返1元，达到“连续20个交易日低于1元”退市条件，提前锁定退市。

锁定“1元(yuán)退市”

在多重风险暴(bào)露(lù)下，*ST美尚还是迎来了“1元退市”的命运。

近日，*ST美尚多次发布公告提醒投资者，公司股票存在可能(néng)因股价低于(yú)面值被终止上市的风险(xiǎn)。截(jié)至4月25日收盘，公(gōng)司股票收盘价连续14个(gè)交易日低于1元(yuán)。根据(jù)创业板股票(piào)上市规则相关规定，上市公司连续20个交易日每日股(gǔ)票收盘(pán)价均低于(yú)1元，深交所(suǒ)将终止其股票上市(shì)交易。

据证券时报记者计算，在接下(xià)来的6个交易日中，即使公司股(gǔ)票每日收盘价均实现20%涨停也无法重返1元，由(yóu)此提前锁定退市。

*ST美尚因(yīn)2020年度的财务报告被中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了无法表示意见的(de)审计报告，公司股票交(jiāo)易自2021年5月7日起被实施退市风险警(jǐng)示。

截至2020年12月31日，因(yīn)公司存在控股股(gǔ)东及关联方占用公司9.91亿元资金的情形，截至2021年4月30日，已偿还占用的(de)资金9617.61万元，剩余8.95亿(yì)元未偿还，且截至2021年4月30日暂无可行解决方案。公(gōng)司股票(piào)自2021年5月7日起被叠加实施其他风险警示。

此外，公司因存在最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为(wèi)负值(zhí)，且最近一年审计报告显(xiǎn)示公司持续经营能(néng)力(lì)存(cún)在(zài)不确(què)定(dìng)性的情形，公(gōng)司股(gǔ)票于(yú)2023年4月27日起被叠(dié)加实施其他(tā)风险警示(shì)。

此前，*ST美尚已(yǐ)公告，预计公司 2023年亏损4.4亿元—6.2亿元。这(zhè)意味(wèi)着，公司将连续4年亏损。此前，公司2020年至2022年连续巨亏共计18.27亿元。

多重负面缠身

*ST美尚步入退市局面，主(zhǔ)要因(yīn)为(wèi)公司存(cún)在多重风险。

4月21日晚，*ST美尚发(fā)布(bù)公告，因财务会计核算不规范、未按规(guī)定履行(xíng)信息披露义(yì)务，公司于近日(rì)被(bèi)深圳证监局采取责令改(gǎi)正的监管措施(shī)。

与此同时，因涉嫌信息披露违(wéi)法违规，公司已于4月(yuè)19日被中国证监会立案。

梳理过往公告可知，这并非(fēi)*ST美尚首次被立(lì)案。2021年12月，公(gōng)司及控股股东王迎燕(yàn)因信息披(pī)露违法违(wéi)规等，曾被中国证监会立案，目前公司相关当事人已收到行政处罚(fá)决定书。

除上述问题外，*ST美尚还存在2022年度业绩预告信息披(pī)露(lù)不准确、2021年及2022年内部控制自我评价报告未如(rú)实披露重大缺(quē)陷、使用(yòng)个人账户管理公司资金(jīn)、三会运作不规范、关联(lián)方登记不完整、内幕信息知情人登记管理不到位、内(nèi)部管(guǎn)理制度更新不(bù)及时等问(wèn)题。

事实上，早在2023年7月，*ST美尚就因连(lián)续多年财务造假、欺诈(zhà)发(fā)行被监管处罚。

根据行政处(chù)罚决定(dìng)书，公司在2012年至(zhì)2020年上半年(nián)期间通过提前确认(rèn)应(yīng)收(shōu)账款、虚记银行利息收入、不按审(shěn)定金额调整(zhěng)项目收入、虚增子公司(sī)收入等方式虚增净(jìng)利润(rùn)，累计虚增利润超4亿元。

因存在未披露(lù)非经营性资金占用、叠加长期财务造(zào)假(jiǎ)，*ST美尚构成在(zài)2018年度非公开发行期间以(yǐ)欺骗手段骗取发行核准(zhǔn)，触及欺诈发行(xíng)。

鉴于前述情况，中国证(zhèng)监会决定对*ST美尚责令改正，给予警告，并处以1330万元罚款；对实控人王迎(yíng)燕、徐晶(jīng)分别处以(yǐ)1510万元及53万元罚款，并对王迎燕采取证(zhèng)券市场终身禁入措施；其他责任人被处以5万元至70万(wàn)元罚款。

值得一提的是，作为组织操控前述违法行(xíng)为(wèi)的主要责任人，*ST美尚实控人(rén)王(wáng)迎燕(yàn)还(hái)因操纵自家股票在今年2月份被处罚。

具体来(lái)说，2018年6月12日至2020年(nián)7月3日，王迎燕、私募机(jī)构上海永(yǒng)树资(zī)产管理有限公司法人代表季云（35岁）实际(jì)控制“吴某(mǒu)”等113个证券(quàn)账(zhàng)户，集中资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续交易“美尚生态(tài)”，对“美尚生(shēng)态”进行操纵。操纵股价期间，账户组累计(jì)买入31.4亿股，买入399.84亿元；卖出31.38亿股，卖出397.98亿元，累计交易额近800亿元。然而，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组竟然还亏损2.38亿元。

对于上述行为，中国证监会决(jué)定对(duì)王迎燕、季云分别处(chù)以500万元、300万元罚款。

公开资料显示，2016年，王(wáng)迎燕曾以50亿身家(jiā)首次登上《胡润百富(fù)榜》，成为知(zhī)名女富(fù)豪。

市场“新(xīn)陈代谢(xiè)”加速

作为我国资本市场一项关键的基础(chǔ)性制度，退市制度一直备(bèi)受各方关(guān)注。

4月12日，按照(zhào)中央深(shēn)改委《健全(quán)上市公司退市机制实施方案》确定的原则和方向，国务院《关于加强监管防范风(fēng)险推(tuī)动资本市场高质量发(fā)展的若干意见》明确提出要进一(yī)步严(yán)格强制退(tuì)市标准(zhǔn)，畅通多元退出渠道，削减“壳”资源价值，强化退市监管。证监会深入贯彻落(luò)实上述要求，坚持“两强两严”的基调，结合当前资(zī)本市(shì)场实际，制定发布了《关于严格执行退市制度的意见》，证券交易所修订完善相关退市规则。

退市新规着眼于提升存量上市公(gōng)司整(zhěng)体质量(liàng)，通过严格(gé)退市标准，加大对(duì)“僵尸空壳”“害群之马”出清力度削减“壳”资源价(jià)值，可(kě)谓“良(liáng)币驱逐劣币”；同时，拓宽多元退出渠道，加强退市公(gōng)司投资者保护。

今年以来，已经退市并(bìng)被摘(zhāi)牌的公司有*ST华仪、*ST柏龙、*ST泛海、*ST爱迪、ST鸿达、ST贵(guì)人、新海退、退市(shì)博天。ST星源已(yǐ)收到交易所的退市决定，因(yīn)公(gōng)司股(gǔ)票触及交易类强制(zhì)退市情形，被交易(yì)所作出终止上市决定，不进入退市整理期。

此前，近期已有*ST民控、*ST美盛、*ST新纺、*ST太(tài)安、*ST美尚等多家公司股票锁定退(tuì)市情形。随着2023年年报(bào)披露截(jié)止日临近(jìn)，预计将有更多已经实施退市风险警示的(de)公司，因财务指(zhǐ)标未能改善而(ér)加入退市(shì)名(míng)单。

“退(tuì)市制度的完善对于提(tí)高上市公司质量起到了非常积极的推动作用。一些业绩不佳(jiā)、财(cái)务状况差的公司如果不能达到资本市场(chǎng)的标准，其持(chí)续存在对整(zhěng)个(gè)市场的发(fā)展都(dōu)会构成较大的(de)风险。而那(nà)些被强制退市的公司也可以更加重视自身(shēn)的经营和管理，通过提高(gāo)公(gōng)司的(de)整体质素来争取重新上市。”安爵资产董事长(zhǎng)刘岩向证券时(shí)报记者表示。

在刘岩看来，退市制度实际上对(duì)所有的上市企业都起(qǐ)到了良好的(de)警(jǐng)醒和鞭策的作用。特别是对那些(xiē)存在欺(qī)诈发行、信息披露造假等行(xíng)为的害群之马，更要坚决(jué)打击，决不手软，不仅要强制终止这类公(gōng)司的(de)上市资(zī)格，更要让相关(guān)责任人员承担经济和法律的(de)后果(guǒ)，这对维护市(shì)场的(de)公(gōng)平、公正，奠定资本巿(fú)场的基石作用至关(guān)重要。

银河证(zhèng)券(quàn)认为，退市最新规定通过增加退市情形，提高(gāo)亏损公司的营业收(shōu)入退市指标，完善交易类退市指标等一系列举措，加快问题(tí)公司出清，健全市场优胜劣汰机制(zhì)，有助于提高(gāo)上市公司整体质量，更好地保护投资者的权益。

责编(biān)：叶舒(shū)筠(yún)

校(xiào)对：冉燕青

近年来，部分上(shàng)市公司(sī)存在业绩亏损(sǔn)、财务(wù)造假(jiǎ)、信披违规、受(shòu)到监(jiān)管处罚等情况，被(bèi)投资者“用脚投(tóu)票(piào)”，股价一蹶不振，甚至由此锁定退(tuì)市。

4月25日，*ST美尚大跌6.90%，收盘价(jià)报0.27元，已连续14个交易日收盘价(jià)低于1元，即使后(hòu)续公司股票(piào)连续20%涨停(tíng)，也无(wú)法(fǎ)重返1元，达到“连续20个交易日低于1元”退市条(tiáo)件，提前锁定退市。

锁定“1元退市”

在多重风险暴露下，*ST美尚还是迎来了“1元退市”的(de)命运。

近日，*ST美尚多次发布公告提醒投资者，公司股票存在可(kě)能因股价低于面值被终止(zhǐ)上市的风险。截至4月(yuè)25日收盘，公司股票收盘价(jià)连续14个交易日低于1元。根(gēn)据创业板股票上(shàng)市(shì)规则相关规定，上市公司连续20个交易日每日股票收盘价均低于1元，深交所将终止其股票上市交(jiāo)易。

据证券时报记者计算，在接下来的6个交易(yì)日(rì)中，即使公司股票每日收盘价均实现(xiàn)20%涨停也无(wú)法重返1元，由此提(tí)前(qián)锁定退市。

*ST美尚因2020年(nián)度的(de)财(cái)务报告被中兴华会计师事务(wù)所（特殊普通合伙(huǒ)）出具了无法表示意见的审计报告，公(gōng)司股票交易自2021年5月7日起(qǐ)被实施退市风险(xiǎn)警示。

截(jié)至2020年12月(yuè)31日，因公司存在控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)及关联(lián)方占用公司9.91亿元资金的情形，截至2021年4月30日(rì)，已偿还占用的资(zī)金9617.61万元，剩余8.95亿元未偿(cháng)还(hái)，且(qiě)截(jié)至2021年4月30日暂无可行解决(jué)方案。公司股票自2021年5月7日起被叠加实施其他风险警示。

此外，公司因存在最近三(sān)个(gè)会计年度扣除非经常性损益(yì)前(qián)后净利润孰低(dī)者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能(néng)力存在不确定性的情形，公司股票于2023年4月27日起被(bèi)叠(dié)加实施其他风险警(jǐng)示。

此(cǐ)前，*ST美尚已公告，预计公司2023年亏损4.4亿元(yuán)—6.2亿元(yuán)。这意(yì)味着，公司将连续4年亏损。此(cǐ)前，公(gōng)司2020年至2022年连续巨亏共计(jì)18.27亿元。

多重负面缠身

*ST美尚步(bù)入退(tuì)市局(jú)面，主要(yào)因为公司(sī)存在多重风险。

4月21日晚，*ST美尚发布公告，因财务会计核算不规范、未按规定履行信息披(pī)露(lù)义务，公司(sī)于近日被(bèi)深圳(zhèn)证监局采取(qǔ)责令改正的监(jiān)管措施。

与此(cǐ)同时，因涉嫌信息披露违法违规，公司已于(yú)4月19日被中国证监会立案。

梳理过往公告可知，这并非(fēi)*ST美尚首次(cì)被立(lì)案。2021年12月，公司(sī)及(jí)控股股东王迎燕因信息披露违法违规等，曾被中(zhōng)国证监会立案，目前公司相关当事人(rén)已收到行政(zhèng)处罚决(jué)定书。

除上(shàng)述问(wèn)题外，*ST美(měi)尚还(hái)存在2022年度业绩预告信息披露不准确、2021年及2022年内部控制自我(wǒ)评(píng)价报告未如实披露(lù)重大缺陷、使用个人账户管理公司资金、三会运作(zuò)不规范、关联方登(dēng)记不完(wán)整、内幕信息知情人登记管理不到位、内部管理制度更(gèng)新不及时等问题。

事实上，早在2023年7月，*ST美尚就因连续多(duō)年财务造假、欺诈(zhà)发行被(bèi)监管处罚。

根(gēn)据行政处(chù)罚决定书，公司在(zài)2012年至2020年上半年期间通过提前确认应收账(zhàng)款、虚记银行利息(xī)收入、不按审定金额调整项目收入、虚增子公司收入等方式虚(xū)增净利润，累计虚增利润超4亿元。

因存在未披露非经(jīng)营性(xìng)资金占用、叠加长期财务造假(jiǎ)，*ST美尚构(gòu)成(chéng)在2018年度非(fēi)公开发行期(qī)间以欺骗手段(duàn)骗取发行核准，触及欺诈发行。

鉴于前述情(qíng)况，中国证监会决定对*ST美(měi)尚责令改正，给予警告，并处以1330万元罚款(kuǎn)；对实控人王迎燕、徐晶分别处以(yǐ)1510万元及53万元罚款，并对王迎燕采取证券(quàn)市场终身禁入措施；其(qí)他责任人被处(chù)以5万元至70万元(yuán)罚款(kuǎn)。

值得一(yī)提的是，作为组织操控前述(shù)违法行(xíng)为(wèi)的主要责任人，*ST美尚实控(kòng)人(rén)王(wáng)迎(yíng)燕还因操纵自家股票在今年2月份被处罚。

具体来说(shuō)，2018年6月12日至2020年7月3日，王迎燕、私募机构上海(hǎi)永树资产管理有限公司(sī)法(fǎ)人代表季云(yún)（35岁）实际控制“吴某”等113个证(zhèng)券账户，集中资(zī)金优势、持股优势，连续交易“美尚生(shēng)态(tài)”，对“美尚生态”进行操纵。操纵股价期间，账户组累计(jì)买入31.4亿股，买(mǎi)入399.84亿元；卖出31.38亿股，卖出397.98亿元，累(lèi)计交易(yì)额近800亿元(yuán)。然而，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组竟然还亏损2.38亿元。

对于上述行为，中国证监会决定对王迎(yíng)燕、季云分别处以500万(wàn)元、300万元罚款。

公开(kāi)资料显示，2016年，王迎(yíng)燕曾(céng)以50亿身家首次登上《胡润百富榜》，成为知名女富豪。

市(shì)场“新陈代谢”加速

作为我(wǒ)国资本市场一项关(guān)键的基础性制度，退市制度(dù)一直备受各方(fāng)关注。

4月12日，按(àn)照中央(yāng)深(shēn)改委《健全上市公司退市机制实施方案》确定的原则和方向，国务院(yuàn)《关于加强监管防范风险推(tuī)动资(zī)本市场高(gāo)质量发展的若干(gàn)意见》明确提出要进一步严格强制退市标准，畅通多元退出渠道，削减(jiǎn)“壳(ké)”资源价值，强化退市监管。证监会深入贯彻(chè)落实上述要(yào)求，坚持“两强两严”的基调，结合当前资本(běn)市场实际，制定发布了《关于严(yán)格(gé)执行退市制度的意见》，证券交易所修订完善相关退市规则。

退市新规着眼(yǎn)于提升(shēng)存(cún)量上市公司整体质(zhì)量，通过严格退(tuì)市标(biāo)准，加(jiā)大对(duì)“僵尸空壳”“害群之马”出清力度削(xuē)减“壳(ké)”资源(yuán)价(jià)值，可谓(wèi)“良币驱逐劣(liè)币”；同时(shí)，拓(tuò)宽多元(yuán)退出渠道，加强退市公司投资者保护。

今年以来，已经退市并被摘牌的公(gōng)司(sī)有*ST华仪、*ST柏龙、*ST泛海、*ST爱迪、ST鸿达、ST贵人、新海退、退(tuì)市博天(tiān)。ST星源已收到交(jiāo)易(yì)所的退(tuì)市(shì)决定，因公司股票触及交(jiāo)易类强制退市情形，被交易所作(zuò)出终止上市决定，不进入退市(shì)整理期。

此前，近期已有*ST民控、*ST美盛、*ST新纺、*ST太安、*ST美尚(shàng)等多家公司(sī)股票锁定(dìng)退市情形。随着2023年(nián)年报披露截止日临近，预计将有更多已经实(shí)施退市(shì)风险警示的公司，因财务指标未(wèi)能改善而(ér)加(jiā)入退市名单。

“退市制度的完善对于提高上(shàng)市(shì)公(gōng)司质量起到了非常积极的推(tuī)动作用。一些业(yè)绩不佳、财务状况差的公司如果不(bù)能达到资本市场的标准，其持续存在对整个市场(chǎng)的发展(zhǎn)都会构成较大的风险(xiǎn)。而那些被强制退市的公司也可以更加重视(shì)自身(shēn)的经营和管(guǎn)理，通(tōng)过提高公司的整体质素来争取重新上市。”安爵资产(chǎn)董事长刘岩向证券时报记者表示。

在刘岩看来，退市制度实际上(shàng)对所有(yǒu)的上市企业都起到了良好的警醒(xǐng)和(hé)鞭策的作用。特别是(shì)对那些存在欺诈发(fā)行、信息披露造假等行为的害群之马，更要坚决打(dǎ)击，决不(bù)手软，不仅要强制终止这类公司的(de)上(shàng)市资格(gé)，更要让相关责任人员承担经济和(hé)法(fǎ)律的后果，这(zhè)对维护市场(chǎng)的公平、公(gōng)正，奠定资本巿场的基石作用至(zhì)关重要。

银河证券认为，退(tuì)市最新规定(dìng)通过增加退市(shì)情形，提高亏损公司(sī)的(de)营业收入退市指标，完善交易类退市指标等一系列举措(cuò)，加快问(wèn)题公司出清，健全市场(chǎng)优(yōu)胜劣汰机制，有助(zhù)于(yú)提高上市公司整体质量，更好地保护投资者的权益(yì)。