中字头突然下跌，银行板块反弹！A股发生了什么？

　　今天，A股调整。截至收(shōu)盘，上证指数下(xià)跌1.1%，深证成指 下跌2.11%，创业板指下跌2.75%。

　　中字头今天突然大跌(diē)，中国船舶、中国
交建、中国重工（维权）、中(zhōng)国(guó)铁建等个 股大跌(diē)。此外(wài)，白(bái)酒、券商、半导体(tǐ)、游戏等板块跌幅也较大。

　　银行、煤炭等高股息资产今天表现活跃。银行板块中，农业银行上涨3.76%，中(zhōng)国银行上涨2.3%。

　　有机构认为，当前，银行板块低估(gū)值、高股息(xī)特征鲜明(míng)，收益
相对稳定，而(ér)且历史上银行股行情往往启动于预期修复的拐点。未来积极的财政政策及货币政(zhèng)策(cè)有望密集出台，在政策(cè)利好带动经(jīng)济预期改善(shàn)的背景下，银行(xíng)基本面和估值(zhí)均(jūn)有望得到修复。下阶段可重点关注两主线：一是国企改革(gé)背(bèi)景下，基本功扎实+低估值(zhí)+高(gāo)股息的全国性银(yín)行；二是基本(běn)面优质、业绩持续性有望加强、存在区域(yù)新亮点的银行。

　　煤炭板块近期持续走强，中煤能源涨超6%，股价(jià)创年(nián)内新高。

　　最(zuì)近行业(yè)基本面(miàn)出(chū)现变化，上周电厂(chǎng)日耗 环
比下滑中字头突然下跌，银行板块反弹！A股发生了什么？，后(hòu)续随着高温天气逐渐减少，电厂日耗或持续下行。不过市场人士(shì)表(biǎo)示，“金九银十”旺季将至，9-10月建材消费大概率出现边际(jì)增加，非电需求边(biān)际(jì)好转或对动(dòng)力煤价有边际提振的效果。

　　信达证券表示，煤炭板(bǎn)块仍是具(jù)有性价比(bǐ)、高胜(shèng)率和高赔率的资产。首先，煤炭产能短缺的底层投资逻辑未变，即，煤(méi)炭供需两端供给最为关键，供给无弹性而需求有弹性，行业景气周期依(yī)旧(jiù)处于(yú)上行期，这是投资(zī)煤(méi)炭板块的最重要支撑。其次，煤价底部确立、中枢已站上新平(píng)台(tái)的趋势未(wèi)变(biàn)，即，当前要客观看待煤价淡旺季的(de)正常波中字头突然下跌，银行板块反弹！A股发生了什么？动，中字头突然下跌，银行板块反弹！A股发生了什么？无需过度(dù)在意短期价格回调，更建议关注在高(gāo)成本产能和疆内外运成本支撑下，尤其是近年来煤价反复 压力测试下，煤价(jià)具有底部(bù)支撑且中枢仍处于相(xiāng)对较高水平。最后，优质煤企高盈利、高现金流、高ROE的核(hé)心资产属(shǔ)性未变，即在煤价底部支撑下，资(zī)源(yuán)禀赋优、开采成本低和服务年限长的优质煤企具(jù)有仍有望保持(chí)较高的ROE水平（15%-20%）和盈利创现能力(lì)，依旧是有竞争(zhēng)力的核心资产。

责(zé)任编辑：刘万(wàn)里 SF014

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