屋(wū)漏偏逢连夜雨！

相信美国国运，定投美股纳指(zhǐ)！在过去(qù)的几周，这一投资理念似乎正在遭遇挑战。截(jié)至北京时(shí)间今天凌晨四点收盘，纳斯达(dá)克综合指数本周下跌5.52%，这(zhè)是该指数连续第(dì)四周下跌，也是自2022年12月以来最长(zhǎng)的连续下跌。

除了英伟达暴(bào)跌(diē)10%之外(wài)，其实还有一个重磅利空传来。荷兰政府于当地时间周五表示，在荷兰隐私
监管机构(gòu)就(jiù)Meta发出警告后，荷兰(lán)政府可能被迫停止使用(yòng)Facebook。美股总(zǒng)值超万(wàn)亿美元的Meta昨天晚(wǎn)上一度(dù)暴(bào)跌超5%，收盘仍杀跌超4%。

分析人士(shì)认为(wèi)，从目前的(de)情况(kuàng)来看，短期(qī)的(de)这些利空皆非(fēi)美股(gǔ)的致命因素。导致美国股债(zhài)双(shuāng)杀的重要原因是通胀(zhàng)，从目前商品的涨价(jià)趋势来看，这已经是(shì)一道单凭美联储无法解决的难题。经济衰退、黑天鹅上(shàng)演，可能才是通胀下行、美联储(chǔ)降(jiàng)息的开始。目前的这一前置条件，与2008年也越发的相似。

Facebook，“非死不可”？

据(jù)CNBC，当地时(shí)间周五，荷(hé)兰政(zhèng)府表示，在(zài)荷兰隐私监管机构就Meta发出警告后，荷兰(lán)政府可能被(bèi)迫停止使用(yòng)Facebook。

荷兰数据保护(hù)局 (DPA) 发表声明，建议荷兰(lán)内(nèi)政部如果不清楚Facebook如何(hé)使用政府页面访(fǎng)问者的个人数据(jù)，就不要依赖
Facebook页面与公民进行沟通。

内政部此前曾要(yào)求DPA就政(zhèng)府是 否可以以(yǐ)合规方式使用Facebook页面提供建议。

荷 兰数字化部长亚历山(shān)德拉·范·胡夫伦在一份声明 中(zhōng)表(biǎo)示，政府希望Meta（Facebook母(mǔ)公司）尽(jǐn)快
、最迟在夏季休会前明确刚刚！万亿巨头，突传重大利空！说明(míng)他们如(rú)何解(jiě)决这种担忧(yōu)。“否则，根据DPA的(de)建议(yì)，我们将被迫停止在Facebook页面上的(de)活动。”

荷(hé)兰DPA主席阿莱德(dé)·沃尔(ěr)夫森(sēn)在(zài)一(yī)份声明中(zhōng)表 示，访问政府页面的人相(xiāng)信，他们的个人敏感(gǎn)信(xìn)息都处于(yú)安(ān)全(quán)状态(tài)。事实上，这还(hái)可能涉及有关(guān)儿童和青少年的信息，这使得这一点(diǎn)变得(dé)更(gèng)加(jiā)重要。他们在网上很容易受到攻击，需要额(é)外的保护。

Meta的一位发言人表示，我们从(cóng)根本上不同意支(zhī)持这一建议的评估，这在事实(shí)上是错误的，并且表(biǎo)明(míng)对我们产品(pǐn)的工作原理存在(zài)根(gēn)本(běn)性误解(jiě)。我们会审查所有Meta产品，以确(què)保其符合我们提供服务所在地(dì)区的法律，并(bìng)将(jiāng)继续与政府合作，确(què)保正常运行。

DPA的建议进(jìn)一步(bù)证明了，欧洲监管机构与Meta之间日益(yì)增长的不(bù)信任。荷兰监管机构担心的是(shì)，用户数据(jù)在Meta平台上与政府部(bù)门共享，但仍可能受到安(ān)全部门、美国联邦机构的(de)监控(kòng)或访问。去(qù)年5月，Facebook母公司Meta因将欧(ōu)洲Facebook用户的数据传输到美国的服务器而(ér)被(bèi)罚款12亿欧元，罚款由欧盟(méng)隐私监管机构(gòu)欧洲数据保护委员会（EDPB）执行。欧洲监管
机构担
心用户数据会(huì)落入美(měi)国情(qíng)报部门的手中。彼时，EDPB表示，这涉(shè)及系统的(de)、重复(fù)的、持续(xù)的(de)数据传输，Facebook在欧洲(zhōu)拥有数百万用户，因此传输的个人数据量巨大。

一场博弈，一场危
机？

Facebook遭遇的利空和其股价的杀(shā)跌，可能只是(shì)一个缩(suō)影。我们需要(yào)重视且密(mì)切 关注的是
整个
美股的走势。在过去一周当中，以科技股为代表的纳斯达克指数大跌了5.52%，该指数不但日线和周线破位，而且周五有(yǒu)加大的杀跌幅度的迹象。

这背后的直接(jiē)原(yuán)因可能 与美联储的(de)息口方(fāng)向有关。刚刚过去的一周，美 联多位票委(wěi)发(fā)声，措辞大多偏鹰。纽约联储主席威廉姆斯（固定票委）表示，不急于降息，最终利率在某个时候需要降低，但(dàn)降息的时机是由经(jīng)济驱动的。亚特兰大联储主(zhǔ)席博斯蒂克（2024年票委(wěi)，偏鸽）表示，年底(dǐ)前不(bù)太可能降息，重申(shēn)预计今年降(jiàng)息一次，对加息持开放态度。克利夫兰联储主席梅斯特（2024年票委，偏(piān)鹰）表示，美联储可能会在“某个时候
”降息。理事会成员鲍曼（2024年票委，偏(piān)鹰）则谈到时间将证明当前货币政策是 否“足够”具
有限(xiàn)制性，暗示利率还(hái)需要(yào)维持一段时间(jiān)。明尼阿波利
斯联储主席卡什卡利（非2024年票委，偏(piān)鹰）表示(shì)，或需等到2025年才能降息。

美联(lián)储周五发布的最新调查显(xiǎn)示，专家(jiā)们认为全球金融体系面临最大的担忧，是美联储维持比预期还要更紧的货币紧缩政策。专家担心，长期处在高档的利率，可(kě)能对家庭和企业的资产负 债表与偿债(zhài)能力造成压力，从而(ér)削(xuē)弱经济前景。此外，对商业房地产和消费贷款业务曝(pù)险较(jiào)高的银(yín)行，可能遭逢更大
损(sǔn)失，导致金(jīn)融条(tiáo)件收紧。

美联储在报(bào)告(gào)中(zhōng)提到，联络人注意到几个充满不确定性的领(lǐng)域，包含贸易政
策以及其他和地缘(yuán)政治紧张局(jú)势升级(jí)有关的外交政策问题。他们(men)还提(tí)到(dào)与(yǔ)11月大 选相(xiāng)关的政策不确定性 。

其实，从观察者的角度来看，目前有两个变量很难解：

一是(shì)由于地缘因素，商品价格持续上行，并造成了商品(pǐn)与美元齐涨的格(gé)局。这把美联储置于非常尴尬的境地；

二是当前美国国(guó)债(zhài)一年(nián)的(de)利息支出已经超过了美国军费开支。这种情况明显是不可持(chí)续的。最终(zhōng)，美国政府会以何(hé)种方式来解决这个复杂问题。相信很(hěn)多人是没有答(dá)案的。而值得注意的是，在环境变(biàn)得复杂(zá)的时候，往往会导致(zhì)超级黑天(tiān)鹅的出现。这可能是投(tóu)资者需要担心，或正在(zài)担(dān)心的问题。

责编：杨喻(yù)程

校对：陶谦