8月制造业PMI公布，经济新动能较快回升

　　作者丨缴翼飞

　　编辑丨周(zhōu)上(shàng)祺

　　8月31日(rì)，国家统计局发布数据，8月份(fèn)，制造业采(cǎi)购经(jīng)理指数（PMI）为49.1%，比(bǐ)上月下降0.3个百分点，创(chuàng)下近(jìn)半年新低(dī)，并且连续4个月位(wèi)于收缩区间。

　　从分类指数看，在构成(chéng)制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单(dān)指数、原材料库存指(zhǐ)数、从业人员指数(shù)和供应商配送时间指数均(jūn)位于50%荣(róng)枯线以下(xià)。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂(mào)华告诉21世(shì)纪(jì)经济(jì)报道记者(zhě)，8月份PMI的(de)持续下(xià)滑主要是(shì)受到国(guó)内有效需求不足和高(gāo)温旱涝(lào)极端天气影响(xiǎng)，同时，房地产(chǎn)低迷、钢铁等行(xíng)业景气度持续下滑构成明显拖累。

　　供(gōng)需两端同步收缩

　　8月制造业PMI公布，经济新动能较快回升ont cms-style="strong-Bold">目(mù)前(qián)，供需两(liǎng)端同步下行。新订(dìng)单指数为48.9%，比上月下降0.4个百分点(diǎn)。生产指数为(wèi)49.8%，比上月(yuè)下(xià)降0.3个(gè)百分点，近半年内首次跌入(rù)收缩区间，表明制造业企业生产活动有所放(fàng)缓。

　　在(zài)中国(guó)物流与采购联(lián)合(hé)会特约分析师张立群看来，目前经济下行压力有所(suǒ)加大。需求(qiú)类指数均(jūn)在荣枯线下，且有进一(yī)步向下波动趋势；反(fǎn)映需(xū)求不足的企业占(zhàn)比持续提高(gāo)，需求不足问题有进一步发展的可能。受需求不足制约，企业生产呈现回落态势。生产(chǎn)指数(shù)已低于荣枯线，采购量指数在荣枯线下持(chí)续回(huí)落，生(shēng)产经营活动预期指数(shù)也有回落，企业生产经(jīng)营活(huó)动有总体收敛态(tài)势。供大于求的总量(liàng)失衡问(wèn)题(tí)更为明显。

　　国家统计局服务业调查(chá)中心高级统计师赵庆河指出，8月份高耗能行业PMI为46.4%，比(bǐ)上月下降2.2个百分点，高耗能行业景气水平偏弱且降幅较大，是(shì)本(běn)月制造业PMI回落的主要原因(yīn)之一。

　　中国物流信息中(zhōng)心分析师文韬进一(yī)步分析，8月份(fèn)，多地(dì)高温(wēn)多(duō)雨天气持续，基础原(yuán)材料行(xíng)业淡季特征较为(wèi)明显，给制造业整体运行带来(lái)一定影响。石油加工及炼焦业、非(fēi)金属矿物制品(pǐn)业、黑色金属冶(yě)炼及压延加(jiā)工(gōng)业和有色金属冶炼及压延加工业均较上月有较为明显的放缓。但是需求端也(yě)有积极因素，新出口订单指数为48.7%，较上月上(shàng)升0.2个百分点，连续2个月上升，显示制(zhì)造业出口呈现(xiàn)企稳(wěn)态势(shì)。

　　不过，目前(qián)经济(jì)新动能出现较快回升。8月份高技术制造(zào)业和装备(bèi)制造业PMI分别为51.7%和51.2%，比(bǐ)上月上升2.3和1.7个百分点，重返(fǎn)扩张区间。

　　文韬指出，制造业新动(dòng)能在上月短期放缓(huǎn)后较快回升，且供需两端(duān)都明显增长，一方面是我国制(zhì)造(zào)业新动能具有较强韧性与活力(lì)，另(lìng)一方面是大规模设备更新和(hé)消费品以旧(jiù)换(huàn)新等政策(cè)效果逐(zhú)步显现。细(xì)分(fēn)行业(yè)方面，汽车制造业、电气(qì)机械器材制造业和计算机通信(xìn)电子(zi)设备及仪(yí)器(qì)仪表制造业运行态(tài)势相对突出，较上月有较为(wèi)明显(xiǎn)的回升。

　　周茂华认(rèn)为，制造(zào)业各行业指数的分化也明显反映出国内处于(yú)制造业结(jié)构转型的过(guò)程，钢(gāng)铁、高耗能等行业持续调整，而航空航天等高技术装备制造8月制造业PMI公布，经济新动能较快回升业(yè)保持在景气扩张区域(yù)，反映国内制造(zào)业转型升级仍在持续推进。

　　企业生产成本压力减轻

　　在供需同步收缩的情况下，无论是上游原材料(liào)价格(gé)还是中下游产品价格，均出现下行。8月份，购(gòu)进价格指数为43.2%，较上月下降(jiàng)6.7个百分(fēn)点；出厂价格指数为(wèi)42%，较上月下降4.3个百分(fēn)点。

　　文韬表示，制造业市场价(jià)格下降，主要是前端的(de)基础原材料价格下降幅度较大(dà)所带动。8月高耗(hào)能行业购进价格指(zhǐ)数(shù)和出(chū)厂价格指数都运行在40%以下，且较上月都下降超过(guò)10个百分(fēn)点，带动下游产业的原材料采购(gòu)价格普遍(biàn)下降。

　　根据中国物流与(yǔ)采购联合会的企业调查(chá)，反(fǎn)映原材料成本高的制造业企业比重为40.4%，较上月下降3.1个百(bǎi)分点。此外，反映物(wù)流成本高和劳动力(lì)成本高的制造业企业比重(zhòng)分别为26.7%和29.8%，较上(shàng)月下降(jiàng)1.1个和0.9个百分点。结合来(lái)看，制造业企业的(de)成本有(yǒu)所减轻(qīng)。

　　对于(yú)后(hòu)续形(xíng)势，周茂(mào)华表示(shì)，接下来(lái)的宏观(guān)政策实施力(lì)度(dù)需要加大，并且政策重心继续偏向于提振有效需求。同时，根据行业复(fù)苏不平衡优化(huà)政策支持力度。

　　张立(lì)群认为，要大力提升宏观经济政策逆周(zhōu)期调节力度，显著扩大政府(fǔ)公共产品投资规模，有效有力带动企业订(dìng)单(dān)增加，生产(chǎn)经营(yíng)活动回暖，尽快扭转市场引(yǐn)导的需求收缩和经济下行态势。

　　“当前经济运(yùn)行虽有所波(bō)动(dòng)，但稳定发展大趋势没有改变。”文韬表示(shì)，随着高温多雨天气影响消退，各地生产施工(gōng)作业和消费场景稳定恢复，部分行业将(jiāng)进入旺季，加上当前稳经济促增长政策加码推进(jìn)，政策效果将进一步显现，后期经(jīng)济具备稳定回(huí)升基(jī)础。制造业企业对(duì)后市也保持相对乐(lè)观预期，生(shēng)产经营(yíng)活动预期指(zhǐ)数运行在(zài)52%的扩(kuò)张区间。

责(zé)任编辑：李桐

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