存储类公司业绩回暖卡位AI升级机遇后市供需博弈或加剧

证券时报记者阮(ruǎn)润生

作为半导体周期风向标，存储(chǔ)行业(yè)2023年逐渐复(fù)苏，主要存储品种价格止跌回升。A股存(cún)储(chǔ)类上(shàng)市公司业绩印证了这一(yī)趋势，近期陆续披露的年报显示，2023年(nián)第四季度相(xiāng)关上市公司净(jìng)利润普遍修复甚至同比转增，2024年一季度多家公司扩(kuò)大增势，布局人工智能技术升级带(dài)来的机遇，并加速构建(jiàn)自主可控产业链。

不过，证券时存储类公司业绩回暖卡位AI升级机遇后市供需博弈或加剧报(bào)·e公司记者进一步(bù)发现，对于存储价格的后市，市场机构普遍乐观，上市公司(sī)则保持相对谨慎，甚至担忧前期存储涨幅透支了采购动(dòng)力，后续供需博弈可能越发激烈。

从(cóng)降价换量到业绩反转

一位(wèi)深圳(zhèn)市华强北的闪(shǎn)存厂商举起(qǐ)手机屏幕，密密麻麻罗列了该公司代理(lǐ)的(de)存储品类和型号，且称收到某国际原厂即将涨价30%的消(xiāo)息，考虑趁当(dāng)前价格加大(dà)采购量。

去(qù)年(nián)以来，各大存(cún)储晶圆厂努(nǔ)力减产，全球存储供应(yīng)大幅度收紧，带动存储晶圆价格自2023年三(sān)季度末开始出现明显反弹。据CFM闪存市场报价(jià)，2023年(nián)四(sì)季(jì)度NAND Flash（闪存）市场综合价格(gé)指数上升(shēng)42.7%，DRAM（内存）市场综合价格指数上升10.7%。

涨价显(xiǎn)然已经成为存储(chǔ)市场的“活性剂”。不少存储类上市公司近两年(nián)加大了去库存力度，普遍采取降价换市(shì)场策(cè)略，巩固市场；随着市场回温和产品升级，相关(guān)公司业(yè)绩逐步走出周(zhōu)期“低谷”，甚至(zhì)龙头公(gōng)司转向涨(zhǎng)价，提升高端产品(pǐn)比例，使得毛利率得(dé)到修复。

据记者不完全统(tǒng)计，已披露年报的存储类(lèi)上市公(gōng)司中，2023年不到半数的公(gōng)司营收同比增长，净(jìng)利(lì)润普(pǔ)遍下降，但是从去年第(dì)三季度以来，净利润环比增长的公司逐步增多；到(dào)去年第四季度，行业内(nèi)上市公司的平(píng)均盈利同比增(zēng)速转正，实现近四成增长，其中，德明利去年第四季度盈利环比(bǐ)增长(zhǎng)超过5倍(bèi)，普冉(rǎn)股份、江波龙均(jūn)实(shí)现环比(bǐ)大幅增长。即(jí)便在传统淡季的一季度，也有越(yuè)来越多的上市公司(sī)实现盈利增(zēng)长。

存储芯片设计龙头兆(zhào)易(yì)创新的业(yè)绩就经(jīng)历了“先抑后扬”，去年归母净利润同(tóng)比下降约九成，今年(nián)一季度归母(mǔ)净利(lì)润同(tóng)比增长近四成，实现净利约(yuē)2亿元。根据第三方机构Web-Feet Research的数据，兆易创新2023年在Serial NOR Flash排名提(tí)升，从行业(yè)排名第三升(shēng)至行业第二名(míng)。

对(duì)于存储类(lèi)产品毛(máo)利率环比提升，兆(zhào)易创新表示，一方面是由存储类公司业绩回暖卡位AI升级机遇后市供需博弈或加剧于新产品及工艺制程的切换，提(tí)高了产品竞争力，加上毛利率较高的产品销售比例增加，以及DRAM产品的价格提升，带(dài)动毛利率提升；另(lìng)一方面，去(qù)年公司进行了(le)存货减值计提(tí)，今年一季度(dù)消费类(lèi)需求有所回升，加速了公司库存去化。

江波龙作为A股存储模组龙(lóng)头，2023年归母净利润亏损约8亿元，但在去年(nián)第四季度公司开始转盈(yíng)利；今年一季度实现净利3.84亿元，同比增长(zhǎng)近(jìn)2.4倍。

江波龙资深副(fù)总裁、COO王景阳近期接受证券时报·e公(gōng)司记者采访时表示，今年一季度以来，存储行业形(xíng)势向好。存储产品价格(gé)上扬，消费端的需求复苏，尤其手机市场已经供不应求，电脑市场也有所(suǒ)恢复，服务器(qì)市场在(zài)去年去库存后迎来新需求。

后市涨价谨慎乐观(guān)

当前机(jī)构对存储市场普遍(biàn)乐观。考虑国际存储晶圆原厂在去年(nián)四季度末仍未实现季度盈利，在业(yè)绩压(yā)力的持续影响下，存储晶圆原厂(chǎng)持续拉涨产品价格的动力并未减弱，今年(nián)半导体存(cún)储产品价(jià)格仍然有望将延续上涨的复苏趋势。

业内预计今(jīn)年存储市场将进一步复苏，手机(jī)将实现 4%的增长，PC和服(fú)务器将分(fēn)别实现8%和4%的增长；另(lìng)外，单机容量增长(zhǎng)明显，存(cún)储产品迎来价格甜蜜点。

市场机构TrendForce预计，受供货(huò)商库存降低以及减产效应影响，预估(gū)第二(èr)季度(dù)NAND Flash合约价将上(shàng)涨(zhǎng)约13%至18%；考虑(lǜ)去年第四季度起(qǐ)供货商已大幅度涨价，以及预期库存回补动能将逐(zhú)渐走弱，第二季度DRAM合约价季涨幅将收窄3%至8%。

对存储后市，上市公(gōng)司(sī)相(xiāng)对谨慎一(yī)些。

王景阳向记者表示，当前存(cún)储行业从历史罕见的超跌行情中(zhōng)逐步恢复，所以当(dāng)前持谨慎乐观态度；预计今年上半年存储行情会大幅上(shàng)涨，下半年涨幅则趋于平稳。

大为(wèi)股份高管在日前机构(gòu)调研活动中表达了一定程(chéng)度的担忧。部分存储产品已经连续几(jǐ)个季度上涨(zhǎng)两三成，严重(zhòng)抑制了后续采购动力，若实际需求不如(rú)预期，那(nà)么(me)今年二季(jì)度(dù)有可能会出现变(biàn)局。另一方面，市场对于不同类(lèi)型产(chǎn)品需求存在差(chà)异，公司预计(jì)今年上半年有望看到DRAM和NAND Flash恢复盈亏平衡，但供需(xū)双方的博弈可能比(bǐ)较激烈。

作为关键指标，存(cún)储模组厂商去年趁低价增加备货，如江波龙去年库存同比(bǐ)增加约五(wǔ)成(chéng)，超过同期产销量增幅(fú)。公司高(gāo)管向记者介绍(shào)，考虑整(zhěng)体销售规模增长，今年整个库存(cún)将比去(qù)年同期提升，公司需要满足核(hé)心产业客户的保供要求，而公司主力产品型号比较齐全(quán)，能够应(yīng)对客户(hù)的一些(xiē)小幅波动(dòng)，所以风险相对较小。

德明利去年库(kù)存(cún)量同比增加近三成，公司称(chēng)在行业(yè)下行周期进行战略性备货。

相比而言，上游设计厂商仍(réng)普遍去库存。据(jù)披露，兆易(yì)创新和普冉股份去年存储芯片分(fēn)别(bié)同比下(xià)降约13%和45%。

去年，兆(zhào)易创新推出了股权激励计划，其(qí)中设定2024年实现约73亿元营收的考核目(mù)标。公司高管(guǎn)在(zài)机构(gòu)交流时表示，公司对达成今年的股权激(jī)励考核营收仍有不确定(dìng)性，毕竟市场(chǎng)需(xū)求(qiú)是反转还(hái)是回暖分(fēn)歧比较大(dà)，还要持续观察。

东芯股份各产品线(xiàn)则有(yǒu)不同的去库存节奏(zòu)，去(qù)年DRAM库存同比下降近三成，而NAND库存翻倍。

东芯股份高管在最(zuì)新交流活动中表示，随着(zhe)网通市场的逐步回暖，以及运营商招(zhāo)标需(xū)求(qiú)的增加，进而带动SLC NAND今年的市场表现，另外，公(gōng)司涉及的中高容量NOR的市场趋向好转，公司陆续推(tuī)出的NOR新产品也(yě)将逐步进入高可靠(kào)性(xìng)应用领域，带(dài)来更多的市(shì)场机会(huì)。

相比消费电子市场，应用于汽车的存储产品仍面临高库存压力。

北京(jīng)君正高管介绍(shào)，当前面向行业市(shì)场的存货水平偏高，行业景(jǐng)气度(dù)还(hái)未达(dá)到上行阶(jiē)段，公司旗(qí)下存储(chǔ)平台矽成的存货规模比正常情况高出两三个月。不过，汽车行业(yè)具有(yǒu)特殊性，正常市场环境(jìng)下也需要保证一个季(jì)度(dù)左右库存，以保证客户供应链安全。预计今年存货会慢慢消化，规模逐渐下降。

卡位人工智能机遇

生成式人工智(zhì)能被视为存储市场增长(zhǎng)的关键推手，去年AI服务器迅猛增长，各大存(cún)储原(yuán)厂加速推出更为先(xiān)进的AI存(cún)储产品，国内存储类上市公司积极布局存储升级(jí)的机(jī)遇(yù)。

作为(wèi)A股(gǔ)内存接口(kǒu)芯片龙头，澜起科技就受益于AI服务器需求的快速增长，业绩大爆发。公司预计今年一季度(dù)实现净利润 2.1亿元(yuán)至2.4亿元，较上年同期增长9.65倍至11.17倍(bèi)。

据介绍，澜(lán)起科技PCIe Retimer芯片成功导入境内(nèi)外主流云(yún)计算和(hé)互联网厂商的AI服务器采购项目，并已开始规模出(chū)货，今年第一季度，公司的PCIe Retimer芯(xīn)片单季度(dù)出货量约为15万颗，超过该产品(pǐn)去年(nián)全年出货量(liàng)的1.5倍。另外，澜起科技MRCD/MDB芯片(piàn)的服务器高带宽内存模组已在(zài)境内外主流云计算和互联(lián)网厂商开始规模(mó)试用，今年一季度实现相关销售额首次突破2000万元。

作为新一代技术标准，英特尔、AMD等主(zhǔ)流处(chù)理器平(píng)台已经开始全(quán)面(miàn)支持DDR5内存，相较于前一代DDR4提供显(xiǎn)著(zhù)提升的性能、更高的能效以及更(gèng)大的容量。目前行(xíng)业(yè)主流预期是DDR5渗透率(lǜ)将(jiāng)在(zài)今明两年持续提升(shēng)，预计今年年中超(chāo)过50%。澜起科技预计，DDR5内存接口芯片将(jiāng)在未来几年持续(xù)进行子代(dài)迭代，子(zi)代(dài)迭代有(yǒu)助于维系相关产品的平(píng)均销售价格。

针(zhēn)对DDR5内存技(jì)术(shù)的升级机遇，聚辰股份与澜起科技合(hé)作开发了配套新一代DDR5内存模组的SPD(串行存在检测)产品(pǐn)，并已在行业(yè)主要内存模组厂商中取得大(dà)规(guī)模应用。随着下游内存(cún)模(mó)组厂商库存水位的逐步改善，以及DDR5内存模组渗透率的持续提升，自去年第四季度以来公司SPD产品销量及收(shōu)入(rù)实现较大(dà)幅度(dù)环比增长(zhǎng)，相(xiāng)关业务回暖趋势明显。

大为股份高管介绍，公司已经关(guān)注到AI领域的爆发，去年完成DDR5产(chǎn)品(pǐn)线的方案设计与小批量生产，已向客户送(sòng)测。

上市公司还(hái)瞄上了(le)企业级(jí)存储赛道，发力高端存储。德明利预计今年一季度实现归母净利润(rùn)1.86亿元(yuán)至(zhì)2.26亿元(yuán)，同比增长五到六(liù)倍。据介绍，公司积极寻求海外(wài)市场的业务机会，进一步拓宽公司产品的市场覆盖面。

作为存储行业(yè)“新秀”，香农芯(xīn)创旗下(xià)海普存(cún)储已经推出了新款企业(yè)级SSD（固态硬盘）产品，其固态硬(yìng)盘(pán)HP600系列已经量产(chǎn)销售，DDR4内存(cún)条在今年第一季度实现量产销售，预计第二季度DDR5也将进入量产阶段。

海普存储总裁苏欣在接受证券(quàn)时报记(jì)者采访时表示(shì)，随着DDR5的逐步普及和国内数据中(zhōng)心市场升级(jí)，预计企业级存储市场将迎来转型升级新机遇，海普存储希望(wàng)凭借(jiè)更(gèng)高性能、更低功(gōng)耗和定制化的企业级存储方案，在(zài)中国企业级存储市场取得一席之地(dì)。

产业链发力自(zì)主(zhǔ)可控

伴随着(zhe)行(xíng)业回暖，存储产业链的自主可控进程在加速(sù)构(gòu)建，近期以(yǐ)模组(zǔ)厂和(hé)封测厂表现尤(yóu)为积(jī)极。

江波(bō)龙董事长(zhǎng)蔡华波指出，随着市场竞争加剧，传(chuán)统存储器(qì)厂商通常存在20亿美元营收的天花板；而(ér)江波(bō)龙在从技术、产品、供应链、商(shāng)业模式等多个维度升级，向(xiàng)半导(dǎo)体存储(chǔ)品牌(pái)转型，其中(zhōng)就(jiù)包括(kuò)巩固自有封测能力。

去年，江波(bō)龙分别斥资约2亿(yì)美元和1.32亿美元收购巴西存储巨头SMART Modular以及苏州力成，从而形成海内外产业互补(bǔ)的高端封装测试的布局。交割(gē)完成后，收购标的分别改名(míng)为Zilia和元成苏州，其中，元成(chéng)苏州(zhōu)定位手(shǒu)机等智能终端的高端(duān)嵌入式存储市场，以及车规级存储产品；Zilia专注行业级客户市场(chǎng)，并且能享受出口(kǒu)美国(guó)零(líng)关(guān)税优(yōu)惠(huì)和地(dì)理便捷，提升供应链安全。

王景阳介绍(shào)，在当前国际地缘政治环境下(xià)，江波龙收购是(shì)为了补齐(qí)生产制造等环节(jié)的短(duǎn)板，完(wán)善产业链条，并更好地向TCM（技(jì)术合约制造）商业模式转型。

同时，模组厂(chǎng)商也在(zài)加大(dà)国(guó)产存储原厂的采购力度。

德明(míng)利介绍，公司从2020年11月成为(wèi)长江存储（YMTC）Xtacking 3D NAND金牌生态合作(zuò)伙伴，并开(kāi)始批量(liàng)采购和(hé)产品验(yàn)证，有望尽快实现移动(dòng)存储产品(pǐn)从晶圆到闪存主控芯片的(de)100%国(guó)产化替代(dài)。

兆易创新加大了向关联方长鑫科(kē)技的(de)DRAM代工(gōng)采购规(guī)模，交易金额从(cóng)2023年约3.62亿元预计提升至约8.52亿元。另(lìng)外，今年3月，兆易创新以15亿元参(cān)与(yǔ)长(zhǎng)鑫科技增资，从而持有长鑫科技股权比例从0.95%升至1.88%，进(jìn)一步加(jiā)强(qiáng)产业链绑定。

兆易创新高管介绍，今年DRAM营(yíng)收目(mù)标大幅增长(zhǎng)，主要是产品需求增加(jiā)叠加(jiā)单价上(shàng)涨，以及经过两年多的产(chǎn)品开(kāi)发和工程推进，公司DDR3 4Gb及(jí)2Gb容量产品实现量产并销售，采购代工DRAM产品将增加。

另一方面，半导体封测上市公司聚焦高性能封装技术，积极布局存(cún)储(chǔ)市场机遇。

通富微电高管表(biǎo)示，随着国内存(cún)储芯片技术的日趋(qū)成熟，公司布局(jú)多年的(de)存(cún)储器产(chǎn)线已稳步进入量产阶段，并显(xiǎn)著提升了公司在(zài)相关领域的市场份额。展望未来(lái)，公司将努力争取获得更多存储订单。2024年，公(gōng)司营收目标(biāo)为252.8亿(yì)元(yuán)，较上一年增长(zhǎng)13.52%。

另外，国内封测龙头(tóu)长电科(kē)技(jì)今年3月进行(xíng)重大收购，全资子公司拟斥(chì)资6.24亿美元收购(gòu)西(xī)部数据旗(qí)下封测厂晟碟半(bàn)导体（上海）有限公司80%的股权，以扩大公司在存储及运算(suàn)电(diàn)子领域的市场份额，提(tí)升智能化制造水平。

作(zuò)为半导体周期风向标，存储行业2023年逐(zhú)渐复苏，主要存储品种价格(gé)止跌回升。A股存储类上市公司(sī)业绩印证了这一趋势，近(jìn)期陆续披露的年报显(xiǎn)示，2023年第四季度相关上市公司净(jìng)利润普(pǔ)遍修复甚至同比转增，2024年一季(jì)度(dù)多家公司扩大增势，布局人工(gōng)智能技术升级带来的(de)机遇，并加速构建自主可控产业链。

不过，证券时报·e公司记者进一步发现，对于存储价格的后市，市场(chǎng)机(jī)构普遍乐观，上(shàng)市公司则保持相对谨慎，甚至担忧前期存储涨幅透支了采购动力，后续供需博弈可能越发激烈。

从(cóng)降价换量到业绩反转

一位深圳市华(huá)强北的闪存厂商举(jǔ)起手机屏幕(mù)，密密麻麻罗列了(le)该公司代理的存储品(pǐn)类和型号，且(qiě)称收到某国际原厂即将(jiāng)涨价30%的消息，考虑趁(chèn)当(dāng)前价格加大采购量。

去年以(yǐ)来，各大存储晶(jīng)圆(yuán)厂努力减产，全球存储供应大幅(fú)度收紧，带(dài)动(dòng)存储晶圆价格自2023年三季度末开始出现(xiàn)明显(xiǎn)反弹。据(jù)CFM闪存市(shì)场(chǎng)报价，2023年四季度NAND Flash（闪存）市场综合(hé)价格指数上升42.7%，DRAM（内存）市场综合价格指数上升(shēng)10.7%。

涨价显然已经(jīng)成为存储市场的(de)“活性剂”。不少存储类(lèi)上(shàng)市(shì)公司(sī)近两年(nián)加(jiā)大了去库存(cún)力度，普遍采取降价换(huàn)市场策略，巩固市场；随着市场回温和产品升级，相关公司业绩逐步走出周期“低谷”，甚至龙头公司转向涨价，提升(shēng)高端产品比(bǐ)例，使得毛(máo)利率得到修复。

据记者不完全统(tǒng)计，已披露年报的(de)存储类上市公司中，2023年不(bù)到半数的公司营(yíng)收(shōu)同比增长，净利润普遍下(xià)降，但是从去年第三(sān)季(jì)度以来，净利润环比(bǐ)增长的公(gōng)司逐步增多；到去年第(dì)四季度，行业(yè)内上(shàng)市公司的平(píng)均盈利同比增速转正，实现近四成增长，其中，德(dé)明利(lì)去年第四季度(dù)盈利环比增长超(chāo)过5倍(bèi)，普冉股份、江波龙均实(shí)现环比大幅增长。即便在传统淡(dàn)季(jì)的一(yī)季度，也(yě)有越来越多的上市公(gōng)司(sī)实(shí)现盈利增长。

存储芯片设计龙头(tóu)兆易创新的业绩就经历了“先(xiān)抑后扬(yáng)”，去(qù)年归母净(jìng)利润同比下降约九成，今年一季度归母净利润同比增长近四成，实现净利(lì)约(yuē)2亿元。根据第三方机(jī)构Web-Feet Research的数据，兆易创新2023年在Serial NOR Flash排名(míng)提升，从(cóng)行业排名第三升至行业第二名(míng)。

对于(yú)存储类产品毛利率环比提(tí)升，兆易创新表(biǎo)示(shì)，一方面是由于(yú)新(xīn)产品(pǐn)及工艺制程的切换，提高了产品竞争力，加上毛(máo)利率较高(gāo)的产(chǎn)品销售比例增加，以及(jí)DRAM产品的价格提升，带动毛利率提升；另一方面，去年公司进行了存(cún)货减(jiǎn)值计提，今年一(yī)季度(dù)消费类需求(qiú)有所回升，加速了公司库存去化(huà)。

江波龙作为A股存储模组(zǔ)龙头，2023年归母净利润亏损约(yuē)8亿元，但在去年第四季度公司开始转盈利；今年一(yī)季度实现(xiàn)净利3.84亿元，同比增长近2.4倍。

江波(bō)龙资(zī)深副总裁(cái)、COO王(wáng)景阳近期接受证券时报(bào)·e公司记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时表示，今年一季度以来，存储行业形势向好。存储产品价格上扬，消费端的需(xū)求复苏，尤其手机市场已经供不应求，电脑市场也(yě)有(yǒu)所恢复，服务器市场在去年去库存(cún)后(hòu)迎来新需求(qiú)。

后市涨价谨慎乐观

当前机(jī)构(gòu)对(duì)存储市场普遍(biàn)乐观。考虑国际存储晶(jīng)圆原(yuán)厂在去年(nián)四季度末仍(réng)未实现季度盈利，在业绩压力的持续影(yǐng)响下，存储晶圆原(yuán)厂持续拉涨(zhǎng)产品价(jià)格的动力并未减弱(ruò)，今年半导体存储产品(pǐn)价格仍然有望将延续上涨的复苏趋势。

业内预计今年存储市场将进一步复(fù)苏，手机将(jiāng存储类公司业绩回暖卡位AI升级机遇后市供需博弈或加剧)实现4%的增(zēng)长(zhǎng)，PC和服务器将分别实现8%和(hé)4%的增长；另外，单机(jī)容(róng)量增长明(míng)显，存(cún)储产品迎来价格甜蜜(mì)点。

市场机构TrendForce预计，受供货商库存降低以(yǐ)及减产效应影(yǐng)响，预估第二季度NAND Flash合约价将(jiāng)上涨约13%至18%；考(kǎo)虑去年第四季度起供货(huò)商已大(dà)幅度涨价，以及预期库存回补动能将逐渐走弱，第(dì)二(èr)季度DRAM合约价季涨(zhǎng)幅(fú)将收窄3%至8%。

对存(cún)储后(hòu)市，上市公(gōng)司(sī)相(xiāng)对(duì)谨慎一些。

王景阳向记者表示，当前存储行业从历史罕见的超跌行情中逐步恢复，所以当前持谨慎(shèn)乐观态度；预计今年上半年存储行情会大幅上涨，下半年涨幅则(zé)趋(qū)于平稳。

大为股(gǔ)份高管在(zài)日前机构(gòu)调研活(huó)动中表(biǎo)达了一定程度的担忧。部分存储产品已经连(lián)续几个季度上涨两三成(chéng)，严(yán)重(zhòng)抑制了后续采购动(dòng)力，若实际需求(qiú)不如(rú)预期(qī)，那(nà)么今年二季度(dù)有可能会出现变局。另(lìng)一方面，市场对(duì)于不同类型产品需求存在差(chà)异，公司预计今年上半年有望看到DRAM和NAND Flash恢(huī)复盈亏(kuī)平衡，但供需双方的博弈可(kě)能比较激烈。

作(zuò)为(wèi)关键指标，存储模组(zǔ)厂商去(qù)年趁低价增加备货，如江波(bō)龙去年库存同比增加约五成，超过同期产销量增幅。公司高管向记者介绍，考虑整体销售规模增长(zhǎng)，今年整个库存将(jiāng)比去年同期提升，公司需要满足核心产业客(kè)户的保供要求，而(ér)公司主力产品型号比较齐全，能(néng)够应对客户(hù)的一些小幅波动，所以风险相对较小。

德明利去年库存(cún)量同比增加近(jìn)三成，公司称(chēng)在行业下行周期进行战略(lüè)性备货。

相比而言，上游设计(jì)厂商仍普遍去库存。据披(pī)露，兆易创新和普冉股份去年存(cún)储芯片分别同比(bǐ)下降约13%和45%。

去年，兆(zhào)易创新推出了股权激励计划，其中设定2024年实现约73亿元营收的考核目标。公司高管在机构交流时表示，公司对达成今年的股权激励考核(hé)营收仍有不确定性，毕竟市场需求是反转还是回暖分歧比较大，还要(yào)持续观察。

东芯股份各产品线则有(yǒu)不同(tóng)的去库存节奏，去年DRAM库存(cún)同比下降近三成，而NAND库存翻倍。

东芯股份高管(guǎn)在最新交流活动中表示，随着网通市场的逐步(bù)回暖，以及运营(yíng)商招标需求的增(zēng)加，进而带动SLC NAND今年(nián)的市场表现，另外，公司涉及的中高(gāo)容量NOR的(de)市场(chǎng)趋向好转，公司陆续推(tuī)出的NOR新产品也(yě)将逐步进入高可靠性应(yīng)用领域，带来更多的市场机(jī)会。

相比(bǐ)消费电(diàn)子市场，应用于汽车(chē)的存储产品仍面临高(gāo)库存压力。

北(běi)京君正高管介绍，当前面向行业市场的存货水(shuǐ)平偏高(gāo)，行业景气度(dù)还未达到上行阶段，公司旗下存储平台矽成的存货规模比正(zhèng)常情况高出两三个月。不过，汽车行(xíng)业具有特殊性，正(zhèng)常市场(chǎng)环境(jìng)下也需要保证一个季度左右库(kù)存，以保证客(kè)户(hù)供应链安全。预计今年存货会慢慢消化，规模逐渐下降。

卡位(wèi)人工智能机(jī)遇

生成(chéng)式人工智能被视为(wèi)存(cún)储市场增长的关键推手，去年AI服(fú)务器迅猛增(zēng)长，各大存储原厂加速推出更为先进的AI存储产品，国内存储类上市公司积极布局存储(chǔ)升级(jí)的机(jī)遇。

作为A股内存(cún)接口芯片龙(lóng)头，澜(lán)起科技就受益于AI服务器需求的(de)快速增(zēng)长，业绩大爆发。公(gōng)司预计今年一季度实现净利润2.1亿(yì)元至2.4亿元(yuán)，较上年同期增长9.65倍至11.17倍。

据介绍，澜起科技(jì)PCIe Retimer芯片(piàn)成功导入境内外主流云计算和互(hù)联(lián)网厂商(shāng)的AI服务器采(cǎi)购项目，并已开始规模出货，今年第一季度(dù)，公(gōng)司的PCIe Retimer芯片单季度出货量约为15万颗，超过该(gāi)产品去(qù)年(nián)全年出(chū)货量的(de)1.5倍。另(lìng)外，澜起科技MRCD/MDB芯片的服务器高带宽内存模组已在境内外主流(liú)云计算和互联网厂商(shāng)开(kāi)始规模试用，今年一季度实现相关销售额首次突破2000万元。

作为新一代技(jì)术标准，英特尔、AMD等主流处理器(qì)平台(tái)已经开(kāi)始全面支持(chí)DDR5内存，相较于前一代(dài)DDR4提供显著提升的性能、更(gèng)高的能效以及更大的(de)容(róng)量。目前行业主(zhǔ)流预期是DDR5渗透率将在(zài)今明两年(nián)持续(xù)提升，预计今年年中超过50%。澜(lán)起(qǐ)科技预计，DDR5内存接口芯片将在未来几(jǐ)年持续进行子代迭代，子代迭代有助于(yú)维系相关产品的平均销(xiāo)售(shòu)价格。

针对DDR5内存技术的升级机遇，聚辰股份与澜(lán)起科技合作开发了配套新一代DDR5内存模组的SPD(串行存在检(jiǎn)测)产品，并已在行业主要内存模组(zǔ)厂商中取得大(dà)规模应用。随着(zhe)下游内存模(mó)组厂商库存(cún)水(shuǐ)位的逐步改善，以及DDR5内存模组渗透率的持续提升(shēng)，自去(qù)年第四(sì)季度以来公司SPD产品销量及收(shōu)入实现较大幅度环比增长，相关业(yè)务回暖趋势明显。

大为股份高管介绍，公司已经关注(zhù)到AI领域的爆发(fā)，去年完(wán)成DDR5产品线的方案设计与小批量生产，已向客户送测。

上市公(gōng)司还瞄(miáo)上了企业级存储赛道，发(fā)力高端存储。德(dé)明利预计今(jīn)年一季度实现归母净(jìng)利(lì)润1.86亿元至2.26亿元，同比增长(zhǎng)五到六倍。据介绍，公司积(jī)极寻求海外市场的业务机会(huì)，进一步拓宽公司(sī)产品的市场覆盖面(miàn)。

作为存储行业“新秀(xiù)”，香(xiāng)农芯创旗下海普存储(chǔ)已经推出了(le)新(xīn)款(kuǎn)企业级SSD（固态硬盘）产品，其(qí)固态硬盘HP600系(xì)列已经量产(chǎn)销售，DDR4内存条在今年第(dì)一季度(dù)实现量产销(xiāo)售，预计第二(èr)季度DDR5也将进入量产阶段。

海普存储总裁苏欣在接受证(zhèng)券时报记者采访时表示，随着DDR5的逐步普及和(hé)国内数据中(zhōng)心(xīn)市场(chǎng)升(shēng)级，预计企业级存储市(shì)场将迎来转型升级新机遇，海普存储希望凭借更(gèng)高性能、更低功耗和定(dìng)制化的(de)企业级存储方案，在中(zhōng)国企业级存储(chǔ)市场取得一(yī)席(xí)之地。

产业链(liàn)发(fā)力自主可控

伴随着行业回(huí)暖(nuǎn)，存储产业链的自主可(kě)控进程在加速(sù)构建，近期(qī)以模组厂和封测厂表现尤为(wèi)积极。

江波(bō)龙董事长蔡华波指出，随着市场竞争加剧，传统存储器(qì)厂商通常存在20亿美元营收的天花(huā)板；而江(jiāng)波龙在从技术、产品、供应链、商业(yè)模式等多个维度(dù)升级，向半导体存储品牌转型，其中就(jiù)包括巩(gǒng)固自有封测能力。

去年，江波龙分别斥资约2亿美元(yuán)和1.32亿美元收购巴西存储巨头SMART Modular以及苏州力成，从而形成海内外产业互补的高端封装测试的布局。交割完成后(hòu)，收购标的分别改名为(wèi)Zilia和元成苏州，其(qí)中，元(yuán)成苏州定位手机(jī)等智能终端的高(gāo)端(duān)嵌入式存储市场，以及(jí)车规(guī)级(jí)存储产品；Zilia专注行业级客户市(shì)场，并且能享受出(chū)口美国零关税优惠和地理(lǐ)便捷，提升供应链安全(quán)。

王景阳介绍(shào)，在当前国际地缘政治环境下(xià)，江波(bō)龙收购是为了(le)补(bǔ)齐生(shēng)产制造等环节的短板，完善产业链条，并更好地向TCM（技术合约制造(zào)）商业模式转型。

同时(shí)，模组厂商也在加大国产(chǎn)存储(chǔ)原厂的采购力度。

德明利介绍，公司从2020年11月成为长江存储（YMTC）Xtacking 3D NAND金牌生态(tài)合作伙伴，并开始批量(liàng)采购和产品验证，有望尽快实现移动存储产(chǎn)品从晶圆到闪(shǎn)存主控芯片的100%国产化替代。

兆易创(chuàng)新加大了向关联(lián)方(fāng)长鑫科(kē)技的DRAM代工采购规模，交易金(jīn)额从2023年约(yuē)3.62亿元预计提升至(zhì)约8.52亿元。另外，今年(nián)3月，兆易(yì)创新(xīn)以15亿元参与长鑫科(kē)技增资，从(cóng)而持有长鑫科技股权比例从0.95%升至1.88%，进一步加强产业链绑定。

兆易创新高管介绍，今年DRAM营(yíng)收目标(biāo)大幅增(zēng)长，主要是产品需求增加叠加单价上涨(zhǎng)，以及经过两年(nián)多的产品开发和工程推进(jìn)，公司DDR3 4Gb及2Gb容(róng)量产品实现量产并销售，采购代工DRAM产品将增加。

另一方面，半导(dǎo)体封(fēng)测上市公司(sī)聚焦高性能封(fēng)装技术(shù)，积极布局存储市场机遇。

通富微电高管表示，随着国内存储芯片(piàn)技术的日趋成熟，公司布局多年的存储器产线已稳(wěn)步进入量产阶段，并显著提升了公司在相关领域的市场份额。展望未来，公司将努力(lì)争(zhēng)取获得更多存储订单。2024年(nián)，公(gōng)司营收目标(biāo)为252.8亿元，较上一年增长13.52%。

另(lìng)外，国内封测龙头长电科技今年3月进行重大收(shōu)购，全资(zī)子公司拟斥资6.24亿(yì)美元(yuán)收购(gòu)西(xī)部数据(jù)旗下(xià)封测厂晟碟(dié)半导体（上海）有限公司80%的股(gǔ)权，以扩大公司在存储及运算电子领域的(de)市场份额，提(tí)升智能化制造水平。

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