这类基金，疯狂吸金！

中国基金报记者曹雯璟

随着(zhe)公募基金2024年一季报陆续披露，记者发现(xiàn)，多(duō)只中短债基(jī)金一季度强势“吸金”，有些规(guī)模大增超500%。多位业(yè)内人士表示，近年来，债(zhài)券市场收益(yì)率持续下行，而中短(duǎn)债(zhài)基金在保持回撤可控(kòng)的同时，其收益表现大幅高于传统(tǒng)的货币基金，这种(zhǒng)类似“货(huò)币+”的属性(xìng)使(shǐ)得(dé)中短债基金(jīn)成为投资者寻求更高收(shōu)益的(de)优选。

疯狂“吸金”

最高(gāo这类基金，疯狂吸金！)暴(bào)涨500%

近日，多家基金公司陆续披露基金一季报。记者发现，有不少中短(duǎn)债基金被投资者热捧(pěng)，一季度疯狂“吸金(jīn)”。WIND数据显示，截至4月19日(rì)，从已发布一季报的337只中短债(zhài)基金（只统(tǒng)计初始份额）一季度份额合计增(zēng)加994.19亿份，基本等于平均每只中短债基金份额(é)增加2.9亿份。

其中，有(yǒu)7只中短(duǎn)债基金(jīn)规模大增超200%。比如鹏华稳福中短债一季报显示，截至今年一季度末，该(gāi)基(jī)金份(fèn)额合计为35.5亿(yì)份(fèn)，基金规(guī)模达37.83亿元，较年初的6.11亿元大涨(zhǎng)518.66%。

还有13只中短债(zhài)基金规(guī)模大(dà)增超100%。创金合(hé)信恒兴(xīng)中短债规模(mó)从(cóng)去年末的26.54亿元，环比增长(zhǎng)182.48%，至(zhì)今年一季度末的74.97亿元，份额较年初的(de)21.8亿份增长至62.3亿份，增幅为185.09%。此外，诺德中短(duǎn)债、长城证券中短债、鹏这类基金，疯狂吸金！华稳(wěn)瑞中(zhōng)短债截至今年一季度末基金(jīn)规模分别(bié)为16.03亿元(yuán)、7.61亿元、24.66亿元，较年初分别增长141.99%、130.59%、130.97%。

另有近20只中短债基金规模大增超100%。其中，万家家享中短债、招商鑫利(lì)中(zhōng)短、永赢开泰中高等级中短债，截(jié)至今年一(yī)季度末基(jī)金规模分别为43.82亿元、102.12亿元、96.23亿元(yuán)，较年初(chū)分(fēn)别增长93.65%、81.94%、71.69%。

在多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士看来，债券基金在资产配置中往(wǎng)往(wǎng)作为压舱(cāng)石角色，其稳健的风险收益(yì)特征也更符合多数机构与个人投(tóu)资者的诉求。因此，在权(quán)益市场缺乏显著投资机会(huì)时，债(zhài)券类(lèi)品种(zhǒng)往往成为投(tóu)资者的首(shǒu)选。此外，中短债基受投资者追(zhuī)捧与债券市场的表现也密切相关(guān)。去年以来，债券市场持续(xù)走牛(niú)，债基表现也比(bǐ)较出色，以往可观的(de)赚钱效应(yīng)也吸引了更(gèng)多资金(jīn)入场。

对债券市场依然较(jiào)为(wèi)乐(lè)观

中短端确(què)定性相对更好

展望二季度，广发景明中(zhōng)短债基金经理宋倩倩在一季报中表示，预计债券市场的主线在于财政政策节(jié)奏和基本面恢复情况。基本面或(huò)将延续修复态势(shì)，若财政节奏加(jiā)快，则微观数据与宏观数(shù)据(jù)预计会走向(xiàng)收敛，基本(běn)面对债市的影响预计也(yě)会(huì)显性化。因此，二季度需要(yào)关注财政和信贷脉冲等对债市的扰动。但我国房地产市场正在从过去的高速发展转向平稳发展，在一定程度上制约了基本面向上的弹性，利率上行空间预计也较为有限，债市预计整(zhěng)体偏震(zhèn)荡，此(cǐ)时赔(péi)率和筹(chóu)码分布(bù)的分析更为重要。具体操作方面，预计资金面将延续平稳(wěn)态势，组合将(jiāng)继续以票息策(cè)略为(wèi)主(zhǔ)，综合考虑利差赔率，灵活调节组合杠杆。

蜂巢添汇纯债基(jī)金经理廖(liào)新(xīn)昌指出，从近期债券市场表现看，配置需求偏强依然主导了近期债券(quàn)市场，后续市(shì)场焦点在于银行降低存款(kuǎn)利率和债券(quàn)发行供给(gěi)。考虑到当前银行利差极低，银行依然有降低存款利率的需求，从2023年二季度以来大(dà)行每(měi)季度(dù)都(dōu)有(yǒu)降低存款利(lì)率，2024年二(èr)季度依然有(yǒu)降(jiàng)低存款利率的概率，有利于(yú)债券市场。

信用债方面，根据统计，每年4月份理财规模都季节性增(zēng)加，对(duì)二永债和信用债(zhài)都有一定配置需求，叠加(jiā)近期短(duǎn)端利率债大幅下行，中高等级信用利(lì)差较宽，均有利于信用债。

“综上，站在当下时点，我们对债(zhài)券市场依然(rán)较为乐观，本产品(pǐn)将维持中高久期运作，但考虑到央行对长期债券收益率的关注，我们将规避(bì)超(chāo)长债券。”廖新昌(chāng)谈道。

展(zhǎn)望后(hòu)市，博时裕弘纯债基金经理王惟(wéi)表示，在(zài)当前股债价(jià)值(zhí)对比中，债券价值处于(yú)历史低位，市场参与机构对(duì)经济的悲观预期已较多反应在债券价格上。当前债券的绝对收益率已较(jiào)低，但也不等于说全年债券市场就没(méi)有机会，因为经济存在继续低(dī)于预期的可能。预计未来债券市场(chǎng)的波动幅(fú)度(dù)应会加大，中(zhōng)短端的确定性相对更好。操作中，我们将(jiāng)根据宏观(guān)经济数据和债券主体基本面的变化及时调整持仓，回(huí)避组合的信(xìn)用(yòng)和利率风险；同时，积极把握(wò)长期利率(lǜ)债的波段(duàn)操作机会。

“2024年(nián)债市仍有机会。”永赢基金(jīn)绝对收益投(tóu)资(zī)部负责人刘(liú)星宇提(tí)到，从国内视角看(kàn)，首先是基本面(miàn)对债市偏利多，从几(jǐ)个细分(fēn)项来(lái)看，地这类基金，疯狂吸金！产(chǎn)销售(shòu)数据依(yī)旧低迷，商品(pǐn)补库需求较弱，消费总量不低但人(rén)均消费不高。再(zài)从政策面上看，在经济显著(zhù)企稳前，货币(bì)政策继续宽松的概率较大，会对债市形成支撑(chēng)。基于此，后续(xù)利率债曲线(xiàn)可能趋向“牛陡”。

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