央行阐明未来货币政策方向：为经 济回升向好营造良好货币金融环 境

　　记者：姜樊(fán)

　　9月13日，人民银行罕见在发布8月金(jīn)融统计数据后挂出有关部门负
责人的相关解读内容。在这(zhè)份解读 中，人民银行还就下一(yī)步货币政策的考虑和举措给出答案：将坚持(chí)支 持(chí)性的(de)货币政(zhèng)策立(lì)场，为经济回升向好营造良好的货币金融环境。

　　将进一步降低企业融资和居民信贷成本

　　人民银行(xíng)有关部门负责人表(biǎo)示，货币(bì)政策将更加(jiā)灵活适度、精准(zhǔn)有效，加大调控力度，加快已出台金融政策(cè)措施落(luò)地(dì)见(jiàn)效，着手推
出(chū)一些(xiē)增量政策举措，进一步降
低企业融资和 居民信(xìn)贷 成(chéng)本，保持流动性(xìng)合理(lǐ)充裕。

　　“下一步降低(dī)贷款市(shì)场报价(jià)利率（LPR）、推动贷款实际利率下行(xíng)的可能(néng)性(xìng)仍 然存在。”招联首席研究员董(dǒng)希淼表示，综(zōng)合考虑内(nèi)部需要(yào)和外部(bù)变化，年内央行(xíng)或(huò)将实施全面(miàn)降准0.25个-0.50个(gè)央行阐明未来货币政策方向：为经济回升向好营造良好货币金融环境百分点(diǎn)，降低
政策利率(lǜ)10个—15个基点(diǎn)，推动LPR同步下(xià)行。

　　人民银行数据显(xiǎn)示(shì)，8月份，新发放企业贷(dài)款加权平均利率为3.57%，比上月低8个基点，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期低28个基点。新发放普惠小微贷
款利率为4.48%，比上月低(dī)8个基点，比上 年同期(qī)低34个基点，均处于历史低位。

　　光大银 行金融市场部宏观研究(jiū)员周茂华则认为，宏观政策具体实施方面，稳健货币政策需(xū)要加强与财政政策(cè)协同，加大积极(jí)财政政策实施力度，适度(dù)扩大公共需求，稳定就业和物价，促进内循环。

　　“目前看，需求偏弱、物价水平偏低，海外需求前景不确定，国内宏(hóng)观政策逆周期调节力度有望适度加大
。”周茂(mào)华认为，当前降准、结构工具空间相对(duì)充足。

　　他认为(wèi)，降准在调节银行流动性，增强货币(bì)派生和信贷扩张能力，稳(wěn)定负债成本，优化信贷结(jié)构，提升政策精准、效率
方面优势(shì)明显。而结构性工具在畅通货币政策传导，提升银(yín)行服务积极性，降(jiàng)低实体经济融资成本，加大薄(báo)弱环节、重点新兴领域支持方面优势也较为明显(xiǎn)。

　　宏观调控思路应(yīng)当更多从(cóng)扩投资转(zhuǎn)向(xiàng)促消费

　　人民(mín)银行有关部门负责人(rén)还指(zhǐ)出，人(rén)民银行还将把维护(hù)价格稳定、推动价(jià)格温和回升作为把握货币政策的重要考量，更有针(zhēn)对性地(dì)满足合理消费融资需求。

　　同时，人(rén)民(mín)银行还将持续
增强宏(hóng)观政策(cè)协调配(pèi)合(hé)，支持积极的财政政(zhèng)策更好(hǎo)发力见效，着力扩大国内需求，促进消费与投资并重，并更加注重(zhòng)消费，淘(táo)汰
落后产能(néng)，促进产业升级(jí)，支持总供给和总(zǒng)需求在更高水平上实现动态平衡。

　　这意味着 宏观调控思路应当更多从扩投资转向促消费。

　　有权(quán)威(wēi)人士指出，未来货币政策要继续把握好短期与(yǔ)长期
、稳增长与防风险、内部与外部的关系，加快已出台政策措施落地见(jiàn)效。同时，随着我国经济结构转型升级(jí)，传统依靠(kào)投资驱(qū)动的发展模式所积累的一些深层次矛盾也在逐步显现，消费需求不(bù)足与局部产能过剩并存，经(jīng)济循(xún)环不畅。

　　“未(wèi)来需要转变宏(hóng)观调(diào)控思路，把经济政(zhèng)策着力点由扩投资转向消费与投资(zī)并重，并更加注重 消费(fèi)，发挥政策合力推动国民经济实现良性循环，也有利于增强金融服(fú)务的着力点。”上述权威人士表(biǎo)示(shì)。

　　货币政(zhèng)策接连发力 支持经济回 升向好

　　今年(nián)以来，货(huò)币政策为经济回升提(tí)供了(le)有力支撑。业内(nèi)专家(jiā)表示，今年(nián)以来(lái)，外部环境不确定(dìng)性 上升、国内经济结构深度调整、有效(xiào)需求总体偏弱，货币政策(cè)接连出招应对(duì)挑战，支持经济(jì)回升向好。

　　今年一季度在总量上靠前发力，降准0.5个百(bǎi)分点，市场中长期流动(dòng)性超1万亿元，为市场提供了充(chōng)裕的流动性，引导5年期以上LPR下行0.25个百分点。二季度抓住高质量发展的关 键环节，设立科技创新(xīn)和技术改造再贷款(kuǎn)，推出房地产政策组合拳，设立3000亿元保障性住房再贷款支持房地产行(xíng)业去库存。三(sān)季度(dù)进一步(bù)健全货币
政策(cè)框架，7月宣(xuān)布公开(kāi)市场7天期逆回(huí)购操作采用固(gù)定利率、数量招标，明示并下调(diào)政策利率10个基点，1年期和5年期以上LPR跟央行阐明未来货币政策方向：为经济回升向好营造良好货币金融环境随政(zhèng)策利率(lǜ)同步、同(tóng)幅下(xià)调，市场利率与7天期逆回购操作利(lì)率(lǜ)联动性增强。

　　一系列政策支持下，宏观(guān)经济亦延续回升向好(hǎo)态势。今年(nián)以(yǐ)来，我国经济运行总体平稳(wěn)，新动(dòng)能新优势加快培育(yù)，高质量
发展扎实推进(jìn)，社会(huì)大局保持(chí)稳定(dìng)。上半年GDP同比增速为5%，生产供给稳定增加，市场需(xū)求继续恢复，就业(yè)形势总体稳定。CPI由负转
正，已连续七个月保持正增长，8月CPI同比上涨0.6%，较前值继续(xù)回升。

责任编辑(jí)：秦艺

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