上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？

　　转自：A智慧保

　　高质量发展诉求(qiú)下，整个保险业都在强(qiáng)化对成本的管控，降本增效、提升业务品质、紧盯利润成为各大险企的经营目标(biāo)，这从最新(xīn)披(pī)露的上市险企2024年中期业绩报中即可看出。

　　落眼上市系财险公(gōng)司(sī)，今年上半年，在车险费(fèi)用(yòng)管控趋严、业务质量(liàng)优先的大环境下，作为行业排头兵的财险“老三家”在保费(fèi)增速上普遍“维稳”不激(jī)进，皆以个位数增长收官。其中(zhōng)，太保产险原保费收入(rù)增速(sù)最高，达到7.8%，人保财险和平安产(chǎn)险的(de)原保费收入增速分(fēn)别为3.7%和4.06%。

　　不同于保(bǎo)费收入整体稳增(zēng)，财险“老三(sān)家”净利润表现(xiàn)出现分化，呈(chéng)现两升一降格局。其中，太保产险上半年净利(lì)润同(tóng)比实现双位数增长，达到18.6%；平安产险净利(lì)润(rùn)同比增长7.2%；而作为财险“领头(tóu)羊”的人保财险净利润则同比(bǐ)下降9.2%。

　　究其原因不难发现(xiàn)，赔付支出增加或是拖累人(rén)保财险净利润(rùn)下滑的(de)主(zhǔ)因(yīn)之(zhī)一。今年上半年，我国暴雨、暴雪等自然灾害频发，而承保客(kè)户数上亿级且民生保障类业务较多(duō)的头部险企，自然面临不小的赔付挑(tiāo)战。这也间接折射出，当前财(cái)险业尽(jǐn)管(guǎn)在费用端努力加强管控，但巨灾风险造成的赔付支出增加问题也不容忽视。

　　巨灾频(pín)发

　　车(chē)险费用压降难(nán)掩赔付痛点

　　车险是财险业的基本盘，而头(tóu)部险企的车险经营更是对上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？(duì)行(xíng)业起到压舱石作用。

　　中报数据显(xiǎn)示，今年(nián)上半年，在监管力促车险控费的主基调下，财险“老三家”车险保费增速更趋保守。具体来看(kàn)，上半年，人保财险和(hé)平安产险的车险原保费收入(rù)均(jūn)超千(qiān)亿，分别达到(dào)1393.64亿元和(hé)1048.24亿元，太保产险的车险业务原保(bǎo)费收入为521.67亿元(yuán)。

　　从车险保费增速来(lái)看，三家险(xiǎn)企普遍是(shì)“小步慢跑(pǎo)”，其中，平安产险车险保费增速相(xiāng)对偏高(gāo)，为(wèi)3.4%，而人保(bǎo)财(cái)险和太保产(chǎn)险的车险保费增速分别(bié)仅有2.5%和(hé)2.8%。

　　至于财险“老三家”车险保费增速不约而同呈现“保守”增长的(de)原因，在此(cǐ)前的文章中我们(men)有过深入分析，这与头部险企在费用高(gāo)企背(bèi)景下，为更(gèng)好地控制业务品(pǐn)质(zhì)，选择主动放缓(huǎn)规模(mó)增速不无(wú)关(guān)系。

　　放缓车(chē)险保费增速的同时，面对车险(xiǎn)费用竞争抬头的(de)市场环境，头部财险公司也在引领行业，主动压(yā)降费用成本。如中国人保在中期业绩报中指出，上半年，人(rén)保财险带(dài)头维(wéi)护(hù)市场秩序(xù)，强(qiáng)化渠道建设(shè)，不断加强资源整(zhěng)合，强化成本管控，机动车辆险综合费(fèi)用率25.2% ，同(tóng)比下降1.8个百分点；此外，截至上半年末(mò)，太保产险机动车辆险的承保综合费用率为25.7%，同比下(xià)降1.5个百(bǎi)分点。

　　然而，车险费用端的压降却难(nán)掩赔付端(duān)的(de)痛点。数据显示，上半年，人保财险的车险综合赔付率为71.2%，同比上升1.5个百分点(diǎn)；平安产险虽未披露(lù)车险(xiǎn)综合(hé)赔付率数据，但其车险业务综合(hé)成本率同比上升1个(gè)百分(fēn)点至(zhì)98.1%；太保(bǎo)产险的机(jī)动(dòng)车辆险承保综合赔付率为71.4%，同比上升0.6个百分点(diǎn)。

　　究其根源，上半年自(zì)然灾害频发导致赔付支(zhī)出增加成为主导因素。中国人保在业绩(jì)报(bào)中就(jiù)提及，受雨雪冰冻及南方暴雨等灾上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？害影响，车险出险率(lǜ)同比上升(shēng)，叠加零配件和(hé)工时价格(gé)上涨、人伤赔偿标准提(tí)高等因(yīn)素导致车险综(zōng)合赔付率上升。

　　车险赔(péi)付率上升还推高了平安财产险业务的整(zhěng)体综合赔付率。数据显示，上半(bàn)年平安财(cái)产(chǎn)险业务综合赔付率为70.6%，高于2021—2023年69.9%的平均值。对此，中国平(píng)安在(zài)中报中解(jiě)释称，主要(yào)是由于上半年(nián)暴雪、暴雨(yǔ)等巨灾频发，且出行需求全面恢复，带来车险出险频率(lǜ)上升。

　　从承保利润表现来看，或是由于车险(xiǎn)赔付给(gěi)各家险企造成的压力程度不同(tóng)，以(yǐ)及费用端压降成本效果不同，“老(lǎo)三家”车险(xiǎn)业务的承保利(lì)润表现(xiàn)出现分化。数据显示，上半年，人保财险、平(píng)安产险和太(tài)保产险(xiǎn)的车险业(yè)务均实现承保盈(yíng)利，分别为52.02亿元、20.45亿元和15.42亿元，同比增幅分别为13.33%、-31.58%和57.19%。

　　新能(néng)源车险挑战仍存

　　头部机构多(duō)管齐下降成本

　　随着新能源汽车保有量的(de)持续增长，以(yǐ)及无人驾驶应用落地加速，在(zài)此次险企中报季中，新能源车险和无人驾驶、自动驾驶车(chē)辆(liàng)保险也成为一(yī)大热点(diǎn)。

　　谈及新能源车险，财(cái)险机构正面临多重挑战，从市场竞争层面看，随(suí)着车企、造车新势力的纷纷加入，新(xīn)能源车险赛道(dào)的参与者越(yuè)来(lái)越多，当(dāng)中最强劲的入局者莫过于比亚迪财险。今年5月，比亚迪财险正式开出首(shǒu)份(fèn)新能源车保单，根据其最新发布(bù)的二季度偿(cháng)付能力报告，截至二季(jì)度末，比亚迪财险(xiǎn)仅(jǐn)用不到两个月的时间就实现了(le)超(chāo)6700万元的车险签单保费(fèi)，且全部(bù)为直(zhí)销渠道(dào)签单保费。

　　除此(cǐ)之外，作(zuò)为外资新能源车企巨头的特斯拉，亦(yì)在加速布局国内保险市场。日前，国家企业信用信息公示系统显示，特斯拉保险经(jīng)纪（中国）有限公司已于7月30日成立。在此之前，蔚来(lái)、小鹏、理(lǐ)想等新能源车企也纷纷在保险业展开(kāi)布(bù)局(jú)。

　　车企欲(yù)分羹新能源车险市场是一方面(miàn)，另一方面新能源车险业务本身的经营难点仍然存在(zài)，特别是出险率、赔付率双高问题。落眼(yǎn)今年上半年，新(xīn)能源车险经营质态是否有所改善(shàn)？面对来势汹汹(xiōng)的新入局者，头部财险公司又是如何(hé)看待(dài)与应对的？

　　从中报数据上看，财险“老三(sān)家”皆在加(jiā)速开拓新(xīn)能源车险市场。如中国(guó)人保在中报里指出，今年上半年(nián)，新能(néng)源汽车承保数量同比增长59.3%；此(cǐ)外，太保产险新能源车险保费也同比大增41.7%。

　　对(duì)于比(bǐ)亚(yà)迪财险是否会对行业(yè)汽车投保构成影响，人(rén)保财险总裁于泽(zé)直面回应称，比(bǐ)亚(yà)迪车主在投保意愿上(shàng)没有太大变(biàn)化。只(zhǐ)不(bù)过是比亚迪(dí)主机厂在不同的渠道，对购买的(de)车主做了对比亚迪财(cái)险的引导，整体(tǐ)上对行业、对人保影响不大。他(tā)还进一步表(biǎo)示，“人保(bǎo)对市场的保险主体，尤(yóu)其是中小保险主体(tǐ)抱(bào)着合作与(yǔ)开(kāi)放的(de)态度，特(tè)别是有主机厂背景的保险公司，我们欢迎他们的加入，期待他(tā)们的加入给行业带来新思路和新做法”。

　　对于(yú)新能源车险的综合成本率变化(huà)，于泽透露，自去年下半年至今年上半年，新能源(yuán)车险综合成(chéng)本率呈下降趋势，与燃油车(chē)综合成本率的(de)差(chà)距逐步缩(suō)小(xiǎo)（2024年上半(bàn)年，新能源(yuán)车家用(yòng)车的综合成本率在100%以内）。

　　不过，于泽(zé)也进一步指出，由于(yú)新能源车的出(chū)险率远高于(yú)传统燃油(yóu)车等(děng)因素（案均赔款相比差不多），使得新(xīn)能源车险的综合成本率(lǜ)仍(réng)高于(yú)传统燃油车，这也是国内经营车险(xiǎn)的主(zhǔ)体普(pǔ)遍面临的现状，但随着车主对新能源车驾驶熟练度的提升，新能源车安全(quán)性能、技术的不断提升，预(yù)计(jì)未来新能源车的出险率也将逐步下降。

　　面对新能源(yuán)车(chē)险竞争势头日趋激烈，但综合成本率(lǜ)依然(rán)偏高的现(xiàn)状，头部险企也在加紧应对。如中国(guó)平安在业绩报中指出，平安(ān)产险正在构建新能源专(zhuān)属定价、服务、理赔体系；中国太保表示，太保产险新能源车经营力求把握市场规律，通过新模式精进管理，降低新能源(yuán)车险保单(dān)成本率。

　　于泽也(yě)提及，在理赔方面，人(rén)保财险将加强(qiáng)新能源汽车理赔专业队伍建设，构(gòu)建总-省两(liǎng)级的新能源汽(qì)车理赔专业队伍，实施新能源汽车理(lǐ)赔集中核损(sǔn)，重(zhòng)点提升“三电(diàn)系统”理赔专业(yè)技能。同时，加强动力电(diàn)池回收利(lì)用管理，降低赔(péi)付(fù)成本(běn)。他(tā)还坦(tǎn)言，解决新能(néng)源车出(chū)险率高的(de)问题也需要(yào)全社会共同努力，也建(jiàn)议将新能源车学习纳入驾驶证考取(qǔ)的学习内(nèi)容要求当中。

　　此外，面对年内无(wú)人驾驶汽车商业化落(luò)地(dì)加速的(de)现状，头部险企也在积极探索。中国平(píng)安在业绩报中提及，未来(lái)，平安产险将在无人驾驶、里程保险等新的车险细分领域储备核心技术，推动产品与服务创新，满足客(kè)户多样化需求。

　　面对智能网联汽车保险的发展潜力(lì)，于泽表示，人保财险一方面提前研究产业(yè)动(dòng)态，把握发展趋势(shì)；另一(yī)方面，将(jiāng)根据(jù)监管部门与行业协会的要求、部署，储备创新产品和条款，将重点关注人机定责以及相关责任范围界(jiè)定的问题，满足消费者对于智能(néng)网联汽车保险保障(zhàng)的多样化(huà)需求。

　　非车承(chéng)保利润增幅分化

　　平安保证保险风险敞(chǎng)口收缩

　　在车险(xiǎn)业务(wù)已进入存(cún)量竞(jìng)争的大趋势下，发力非车险业务逐渐(jiàn)成为财险公(gōng)司的经营共识，财险“老(lǎo)三家”也在加速发力。

　　具体来看，今年上半年，财险“老三家”非车(chē)险业务保费(fèi)收入均实现同比上升，其中太保产险非车险保费增(zēng)速最高，达(dá)到12.7%。人保财险和平(píng)安(ān)产险的非车险保费收入增速分别为4.6%和5.28%。

　　承保利润方面，上半年，财险“老三家”非车险业务均实现承保盈利(lì)。其中，“老大哥”人保(bǎo)财险承保利润金额最高(gāo)，达(dá)到24.18亿元(yuán)。平安产险(xiǎn)和太保产(chǎn)险(xiǎn)承保利润均超10亿，分别为(wèi)14.87亿元和(hé)11.7亿元。

　　不过，在承保利润增幅上三家险企却(què)差异明显，当中平安产险的非车险业务承保利润猛增2223.44%；太保产险非(fēi)车险(xiǎn)业务(wù)承保利润同比增长36.52%；而人(rén)保财险却出现超31%的降幅(fú)。

　　缘何三家险(xiǎn)企(qǐ)非车(chē)险业务承保利润增幅分化如此之大？这(zhè)还(hái)要从具体险种上观测。

　　“A智慧保(bǎo)”注意到，人保财险承保利润同比下滑或主要受企财险和责任险赔(péi)付支出增加拖累。中报数据显(xiǎn)示，受大灾损失增加的影(yǐng)响，上半年该公司企财险综合赔付率(lǜ)为71.6%，同比上升了7.2个百分点(diǎn)，综合费(fèi)用率(lǜ)仅同比上升0.4个百分点。再来看责任险业务，尽管综合费用率同比下降了1.2个(gè)百分点，但受业务结构变化等因素影响，责任险综合赔付(fù)率却同比上(shàng)升2.5个百(bǎi)分点，致(zhì)使责任险综(zōng)合成本率达到104.1%，承保亏损7.47亿(yì)元。

　　在中期业绩发布会上，于泽也谈(tán)到(dào)了非车险业(yè)务(wù)，他指出：“其实上半(bàn)年大灾的(de)情况下，我们大概毛损失40亿，到目前为止，我们的毛损失是90亿，去年我们的毛(máo)损失是133个亿(yì)。按这(zhè)种比(bǐ)例，到了(le)9月份，如果没有大灾的话，我们整个非车险的盈利要好于去(qù)年。”

　　于泽(zé)表示，人保财险在(zài)服务经济社会大局中推进(jìn)高质量(liàng)发展，推(tuī)动非车险业务盈利状况(kuàng)持续(xù)改观，综合成(chéng)本率优(yōu)于市场平均水平。接下来，该公司将加强高赔付业务(wù)专项治(zhì)理，以风险减(jiǎn)量服务(wù)支持降赔减损(sǔn)。

　　反观平安产险，其非车险业务承保盈(yíng)利大增的主因，实则来自于对保(bǎo)证保险业务品质的改善。中(zhōng)报显示，上半年，平安(ān)产险保证保险业务综合成本率(lǜ)106.8%，同比优化(huà)10.9个(gè)百分点，承保(bǎo)利润为-5.5亿元，同比(bǐ)大幅减亏19.91亿元。

　　中国(guó)平安(ān)表示，近年(nián)来公(gōng)司持续收缩保证保险(xiǎn)承(chéng)保规模，于2023年四季度已(yǐ)暂停(tíng)新增融资性保(bǎo)证保险业务。2024年上半年，平安产险保证(zhèng)保险未了责任余额持续下降，风险(xiǎn)敞口快速(sù)收敛(liǎn)，由于存量业(yè)务理赔案(àn)件逐步回收，承保(bǎo)亏损同比大幅下降，对公(gōng)司整体业务品(pǐn)质的影响大幅降(jiàng)低。

　　同样，中国太保非车险业(yè)务承保利润(rùn)增幅较高，也归因于业务品质整体提升。上半年(nián)该(gāi)公司非车(chē)险承(chéng)保(bǎo)综合成本率为97.2%，同比下降了0.7个百分点，且主要险种中，健康险、责任险、企财险保费收入均实现较快增长，增幅分别(bié)达21.4%、11.8%和22.6%。

　　华泰(tài)证券在相关(guān)研报中分析称，太保产险除健康险(xiǎn)略微承(chéng)保亏损，农业(yè)/责任(rèn)/企业财产险均(jūn)承保盈利，预估(gū)太保产险财产险ROE达到16.5%，处于历史(shǐ)较高水平。

　　结语

　　总体来说，2024年上半(bàn)年，无论(lùn)是车险还(hái)是非车险业务，财(cái)险“老三家”都更加强化品质经营和承保效(xiào)益，尤其是在费(fèi)用端努力压降(jiàng)成本，但受自然灾害频发影响，险企赔付端的压力也日(rì)趋严峻(jùn)。

　　况且，相较中小主体，头(tóu)部险企往往承担着更多服务民生、服务实体的(de)责(zé)任，未来需要在风险补偿上发挥更大(dà)作用，这也将(jiāng)对其承(chéng)保利(lì)润提出挑(tiāo)战，进而也(yě)反映出，当前财险(xiǎn)业(yè)加快探索多层次巨灾(zāi)风(fēng)险分散机制，做好风险减量工作的重要性。

责任编辑：张文(wén)

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