转型金融标准缺位高碳企业逐“绿”难

实现“双碳”目标过程中，大力发(fā)展(zhǎn)绿色产业是各方共识(shí)。与此同(tóng)时，推进(jìn)“非绿”产业低(dī)碳转型发(fā)展必不可少。

转型金融服务于高碳行业低碳转型，有助于推动绿色(sè)产业和绿色项目在经济活动中(zhōng)占比不断提高。近段时间(jiān)，转型金融领域(yù)已有不少具体(tǐ)实践落地，但仍(réng)面临产品规模较小、标准(zhǔn)仍待建立、激励机制有待完善等发展难点堵(dǔ)点(diǎn)。

专(zhuān)家(jiā)建议(yì)，从加快(kuài)制定相关标准、更好发挥政策性工具作用等(děng)方面着手(shǒu)优(yōu)化政(zhèng)策体系，支持转(zhuǎn)型金融各参与方(fāng)继续(xù)开(kāi)展有益探索。

地方先行先试

区别于(yú)绿色金融，转(zhuǎn)型金融重点服务具有显著碳减排效益的产业和项(xiàng)目，为高排放或难以减排领域的低碳转型提(tí)供(gōng)合理必(bì)要的资金支持。转型金融不仅是加强金融服务、支持可持续(xù)发展的新方向与新议题(tí)，也是高碳行业转型升(shēng)级(jí)乃至整体经济结构优化的(de)“稳定器”。

中国证券报记者注意到(dào)，近期，转型金(jīn)融领域迎来新进展。3月29日，河钢-中行绿色转型金融联盟(méng)在石家庄(zhuāng)成(chéng)立(lì)。该联盟(méng)将探(tàn)索开发转型(xíng)金(jīn)融产品(pǐn)、统一(yī)转型金融评价(jià)体系、丰富转型金融服务场景，通过助力“绿色河钢”建设，逐步(bù)建立转型金融支(zhī)持河北(běi)钢铁绿色转型的良性(xìng)生态圈。

通过该创新服(fú)务模(mó)式，中(zhōng)国(guó)银(yín)行河北(běi)省分行已顺利完成河钢(gāng)集团首笔转型金融(róng)产品(pǐn)审(shěn)批工作，将有力支撑河钢集团加快可持续发展、实现碳减排目标。

除此(cǐ)之外，近期，交通银行(xíng)成功落(luò)地(dì)全国首笔水上(shàng)运输业转型金融(róng)贷款，为中远海运集团所属中远海运发(fā)展股份有限公司旗下子公司投放了7.5亿元转型金融贷款，推动水上运输业低(dī)碳(tàn)转型；中国银(yín)行浙江(jiāng)省(shěng)分行成(chéng)功落地首笔标准化转型贷款，为某化工企业提供1亿元贷款支持……

在商业银行(xíng)积极探索转型金(jīn)融实践的背后离不开各地加快(kuài)谋划顶层设计，构建转型(xíng)金融制(zhì)度标准。

“截至目前，全国已有湖州、重庆、天津、上海、河北五地出台了地方转型金融目录(lù)或标准，为转(zhuǎn)型金融各参与方开展工(gōng)作提供了理论依据。”远东资信研究院研究员陈浩川(chuān)介(jiè)绍，金融机构及地(dì)方金融组(zǔ)织可按照目录，识(shí)别转型主体(tǐ)及转型活动，提供转型金融产品或服务(wù)，有效(xiào)避免“假转型”风险。

作为助力产业降碳和节能的(de)“金钥匙”，地(dì)方转型金融目录或标准在(zài)钢铁、纺织业等(děng)传统高碳(tàn)行业可(kě)以发挥重要作用。

前(qián)期(qī)，人民银行(xíng)河北省分行等七部门联合印发《河北省钢铁行业转型金融工作指引（2023—2024年版）》，这也是全国首(shǒu)个定位(wèi)于钢铁行业的转型金融指导文件，确(què)定了企业获得转型金(jīn)融(róng)支持需要具备的条件，包括(kuò)企业要有整体转型方案、有降碳等(děng)相关投资计划(huà)、愿意进行环境信(xìn)息披露等。

除钢铁行业外，近日，由人民银行湖州市(shì)分行、湖州市金融学会发起编(biān)制的《纺织行(xíng)业转型金融(róng)支持经济活动目录》正式发布，梳理(lǐ)形成推动企业低碳转(zhuǎn)型及高质量发展的先进技术路径68项，为降低纺(fǎng)织企业及金融(róng)机构对转型活(huó)动的识别成本、精准实(shí)施转(zhuǎn)型金融方案夯实(shí)了(le)基础。

此外，去(qù)年(nián)12月，上海市印发《上海(hǎi)市转型金融目录（试行）》，将水上运输业、黑色(sè)金属冶炼和压延(yán)加工业、石油加工业、化(huà)学(xué)原料及化学制品制(zhì)造业、汽车制造业和航空运输业等六大行业纳入首批上海转(zhuǎn)型金融目录支持(chí)行业(yè)。

转型金融标准缺位高碳企业逐“绿”难ng>堵点难点待(dài)打通

尽管转型金融项(xiàng)目逐渐(jiàn)增多(duō)，但相(xiāng)比绿(lǜ)色金融创新“遍地(dì)开花”，项(xiàng)目落地情况还有待改善。不少(shǎo)专家直言，转型金融的研究和实践都(dōu)还处于初级阶段，产品和规(guī)模相对有限。

从产(chǎn)品端看，上(shàng)海国(guó)家金融(róng)发展实验(yàn)室(shì)主任曾刚表示，当前绿色(sè)金融(róng)产品主要集中在(zài)绿色信贷与绿色债(zhài)券，绿色金(jīn)融产品(pǐn)供求的结构性矛盾还较为(wèi)突出(chū)，在引导企业转变生产方式、注重环境保护方面的(de)作(zuò)用还未充分发挥。从该角度(dù)看，推动(dòng)转型金融深入发(fā)展，做好转型金融与绿色金融衔接，是(shì)未来一项重要工作。

“高碳行业企业实现低碳转型对(duì)经济(jì)整体有序绿色转型具有重要影响(xiǎng)，但目前转型活动尚未得到充分的金融(róng)支持。”陈(chén)浩川介绍，我国绿色债券市场规(guī)模稳步扩大(dà)，截至2024年3月末，我国债(zhài)券市场共有1712只绿色债(zhài)券存续(xù)，合计债券余额19324.01亿元。然而，专项支持高(gāo)碳(tàn)行业(yè)企业低碳转型的转型债券仅有169只、1571.51亿元存续，存续余额仅为绿色债券存续余额约8%。

也有银行业(yè)内(nèi)人士提到，许多(duō)尚不符合绿色标准(zhǔn)的高(gāo)排放主体难以获得融资(zī)以(yǐ)支持其低碳转型。当前，金融(róng)体系对非绿色(sè)行业(yè)和企业提供资金支(zhī)持的意(yì)愿有所降低，如何有效识别具有意愿、技术和(hé)能力实现绿色转型发展的(de)主体，是金融机构面临的一大难题(tí)。

中国金融学会绿色金融专业委(wěi)员会(huì)主任马骏认为，转型是一个(gè)过程，若(ruò)没有可靠、科学的转型计划，做转型金融(róng)可能出现“假转型”“洗绿(lǜ)”风险。部分银行尚未构建起转型金融(róng)的框架和流程，主(zhǔ)要原因是缺少转型金融标(biāo)准。

“需建立转型金融的框架和体(tǐ)系(xì)，其中应包含界定标准、披(pī)露要求、转型计划等(děng)。此外，银行还需有一套准入要求，以此决(jué)定哪些(xiē)企业可以接受转型金融服务。”马骏认为。

此外，激励约束机制也有待完善。北京绿色金融与可持续发(fā)展(zhǎn)研究院日前发布的(de)报告认为，目(mù)前金融支持经济绿色低碳(tàn)发展的政策更多局(jú)限于绿色金融领域，缺乏转(zhuǎn)型金融领域完(wán)善的(de)协(xié)同机制与激励政策，如(rú)优惠融资、担保、贴息、对转(zhuǎn)型(xíng)金融工具的认证补贴、政府基金的投资(zī)、优惠税率、政府采购、行业政(zhèng)策等(děng)，导致(zhì)金融机构和企(qǐ)业无法享受到转型金融相(xiāng)关的激励(lì)措施，减少了其参与(yǔ)转型金融的积极性。

协调推进转型金融发展

业内(nèi)专家(jiā)建议，从加快制定(dìng)转型(xíng)金(jīn)融标准、更(gèng)多发挥政策性工具、获(huò)得更多规范数据(jù)支撑等方面着手，协调推进转型金融发展。

当前(qián)，我国绿色金融领域标准日趋完善，但国家(jiā)层(céng)面的转型金融标准一直有待(dài)推出，加快研究制(zhì)定全国性转型金融标准是当前各方关注的重点。人(rén)民银行等(děng)多部门近期发布的《关于进(jìn)一步强(qiáng)化金融支持绿色低碳发展的指导意见》提出，加快研究制定转型(xíng)金融(róng)标(biāo)准，将符合条件的工(gōng)业绿色(sè)发展项目等(děng)纳入支持范(fàn)围，明确转型(xíng)活动目录、披露要求、产(chǎn)品体系和激励机制等核心(xīn)要素。

“在推动转型金融发展过程中，需要从国家层(céng)面制定顶层设计，明确转型金融(róng)的定义和相(xiāng)关(guān)政策支持的(de)领域(yù)。同时，明确转型金融中涉(shè)及的具体行业，以及行业(yè)技术(shù)和工艺等(děng)相关标准。”普华永道中国区域经济及金融业主管合伙(huǒ)人张立钧说(shuō)。

中国外汇(huì)交(jiāo)易中心党委(wěi)书记(jì)霍(huò)颖励建议，从国家层面确立转型金融(róng)标准，明(míng)确转型金融所支持的(de)行业或项目的识别标准、转型资金用途(tú)、转型路(lù)径、转型所需时间、信息披露、效果评估等，为碳密集行业低碳转型活动等提供政策支(zhī)持。

在激励约束机制方面，前期，碳(tàn)减排支持工具(jù)等政策工具的(de)定向支持(chí)作用有效发(fā)挥，业内(nèi)人士建(jiàn)议更好发挥(huī)结构性货币政策工具“四(sì)两拨(bō)千斤”的撬动(dòng)作用。北京绿色金融与可持续发展(zhǎn)研究院发布的报告建议，金融管理部门可设置(zhì)支持转型金融定向专项(xiàng)再贷款，给予信贷投放符合要求的商业银行，提供低(dī)成(chéng)本的长期资金，资金规模与商业(yè)银(yín)行支持低碳转型的信贷占比挂(guà)钩，资金利(lì)率与支(zhī)持低碳转型(xíng)的(de)信贷规模挂钩(gōu)。

马骏也认为，未来(lái)应(yīng)该有相关金融工具支持转型金融。在(zài)转型金融有了标准和转(zhuǎn)型计(jì)划后，是否能有“便(biàn)宜”的资金也是配套诉求之一。比(bǐ)如(rú)，可研究推出(chū)用(yòng)于支持转型(xíng)金融的结构性货币政策工具等。

在金融机构层面，专家认(rèn)为，拥有大量规(guī)范的数据(jù)支撑是进一步推(tuī)动转型金融的基础。张立钧表示，金融机构需要尽快建立碳排放监测核算、报告(gào)、核查体系（MRV），并在垂类行业中建立符合自身特点(diǎn)的数据产品。在当前(qián)传(chuán)统产业经(jīng)转型金融标准缺位高碳企业逐“绿”难历快速调整阶段，对于(yú)金融机构而(ér)言，既要考虑(lǜ)如何(hé)从商业角度推动(dòng)转型金(jīn)融发展，又要在支持绿色发展的同(tóng)时确保能源、数据等安全，并且做到经济可持续。

绿色金融60人论坛首席经济学家张俊杰建议，金融(róng)机构应建立有效(xiào)的环境和气候风险评估框架，以了解与特定行业或企(qǐ)业相关的碳排(pái)放和环(huán)境(jìng)风险(xiǎn)；金融机构可以(yǐ)要求借款企(qǐ)业提供详细的环境和碳排放数据，以便监测其转型(xíng)进展。另外，金融机(jī)构可以聘请独立的第三方机构对企业的低碳转(zhuǎn)型计划进行审计、评估和验证，也应(yīng)建立持续监测体系，以跟踪企业的转型进展并提供(gōng)反(fǎn)馈和建议(yì)，帮助(zhù)企(qǐ)业改进转型(xíng)计划。

此外，从产(chǎn)品端(duān)来看，除转(zhuǎn)型金融贷(dài)款外，转型类(lèi)债券(quàn)也有较大发(fā)展空间(jiān)。兴业碳金融研究院绿色金融高级研(yán)究员方琦认(rèn)为，当前国际社会已就转型金融框架(jià)达成(chéng)初步共识，国(guó)际转型金融标准在持(chí)续更(gèng)新，人民(mín)银行也已组织煤电、钢铁、建筑建材、农业(yè)等重点领域(yù)转(zhuǎn)型金融标(biāo)准的制定工作，待时机成熟时发布，未来随着国内外转型金融标准的陆续出台完(wán)善，转型类债券也将迎来更大发展空间。

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