证券业近年首个主体吸收合并投行子公司案例！明天起东方投
行正式并入东方证 券

东方证券投行业(yè)务整合即将画上 句号。9月1日，公司公告称(chēng)，近日已收到证监会换发的《经营证券期货业务许可证》，公司吸收东方投行（全(quán)资子公司东方证券承销保荐有限公司）迎来实质性结(jié)果(guǒ)。9月2日起
，东(dōng)方投行存量客户(hù)与业务整体迁移并入东方证券，东方投行(xíng)承接的投行业务(wù)项目均由东方证券继续(xù)执行(xíng)，东方投行对外签 署(shǔ)的协议均由公司继(jì)续履行，东方投行全部债权(quán)及债(zhài)务由公司依法承继。

据公(gōng)告，本次吸收还有(yǒu)部分收尾(wěi)工作需要完成(chéng)。东方证券(quàn)将按照证监会批(pī)复要求(qiú)，依法(fǎ)依规完成(chéng)东方投行的会员(yuán)资(zī)格和工商(shāng)注销等后(hòu)续事(shì)宜。

东方证券发布公(gōng)告称，公(gōng)司业务范围变更为“证券承销与保荐”

本(běn)次(cì)吸收将有哪些影响？主要体现在三个方面。

一是展(zhǎn)业(yè)的影响。根据相关安排，存量项目部分将继(jì)续完(wán)成，东方证券称，确保公(gōng)司(sī)客户的合(hé)法权(quán)益不受损害，此外，原东方投行 北京分公司变更为东方证券北京分公司。据Wind数据，目前公司项目(mù)共计12家，其中已受(shòu)理3家，已(yǐ)问询8家 ，已审核通(tōng)过1家，同时拓(tuò)展产业并购；债承项目(mù)涉及319单。

二是经营指标的影响。东方证券称，本次吸收合并(bìng)不(bù)会对公司产生实质性(xìng)影响，不(bù)会(huì)损害公(gōng)司及股东的利益，符合公司(sī)的发展需要(yào)。东(dōng)方投行被吸收合并前为东方证券的全资 子公司，其财务(wù)报表已100%纳入公(gōng)司(sī)合并报表范围内。

三是牌照的(de)影(yǐng)响。这(zhè)是证券行业近年来首个(gè)券商吸收(shōu)合并投行子公司的案例，与此(cǐ)同时，东方证券投行牌照分割(gē)问题也得以(yǐ)解决。根据公告，东 方证券(quàn)原业(yè)务范(fàn)围中“证券承(chéng)销(xiāo)（限国债、地方债等政府债、政策性银行金融债、银(yín)行 间市场交易商协会主管的融资品种（包括但不限于非金(jīn)融企业债务融资工具）”变更为(wèi)“证券承销(xiāo)与保荐”，其他业务范围不变。

对(duì)于吸收合并东方投行对东方证券产生的影响
，公司有过一(yī)段完整分析。一是公司投行业务牌照分割问题(tí)将得以解决，有利于充分发挥全牌照的优势，提高展(zhǎn)业效率，进而(ér)提升公司综合金融服务水平；二是(shì)能够有(yǒu)效解决东方投(tóu)行(xíng)作为子公(gōng)司经营时，流动性风险等指标对(duì)开展投行业务的(de)影响和制约；三(sān)是公(gōng)司投行作为(wèi)部门整体运作，管(guǎn)理与决策效率将有效提升，有利于 推动公司投行业务整体发展。

东方证券投行板块整体比较稳健。根据东方证(zhèng)券2024年(nián)半年报，公司投行业务收入为5.5亿元，单季度为2.7亿元，对比期间市(shì)场景 气度情况来看，IPO主承销金额为32.7亿元，环比(bǐ)-85.1%，再融资(zī)主承(chéng)销金额为274.6亿元，环比
-65.9%公司(sī)债主承(chéng)销金额为6827.5亿元，环比-38.3%。

值得 关注的(de)是，东方投行成为历史之(zhī)后，证券业(yè)还有 8家券(quàn)商通过投(tóu)行子或(huò)者子公司展业投(tóu)行业务。分别是长江证券与长(zhǎng)江证券(quàn)承销(xiāo)保荐、第一创业与一创投行、方正证券与方正证券承销(xiāo)保荐、国联证券(quàn)与华英 证证券业近年首个主体吸收合并投行子公司案例！明天起东方投行正式并入东方证券券(quàn)、华泰证券
与华泰联合、山西证券与(yǔ)中德(dé)证券、申万宏源与(yǔ)申万宏源承销保荐、恒泰证券与恒泰长财等。

东方证券(quàn)吸收合并(bìng)东方投行进展顺(shùn)利

东方投行前身是东(dōng)方花(huā)旗。东
方花旗成(chéng)立于(yú)2012年6月，由东方证券与花旗环球金融（亚洲）有限公司共同投资组建；2019年，东方证券收购花旗持有的(de)东方花(huā)旗全部33.33%股权，实现全资持(chí)有东方(fāng)花旗。2020年，东(dōng)方花(huā)旗更名为东方(fāng)投行。2021年6月，东方证券(quàn)为进一步整合资源、提高效率，有(yǒu)效(xiào)提升业务拓(tuò)展和客户综合服务能力(lì)，拟吸(xī)收(shōu)合并公 司(sī)投行业务全资子公司。

东方证券自2021年7月20日召开的第二次临(lín)时(shí)股东大会上，便审议通过了吸收合并东方投行的议案。2022年11月(yuè)底，证监会受理了东方证券的《证券公司合并(bìng)审(shěn)批》材料。今年3月，东(dōng)方证券获得中国证监会(huì)的正式批复，核准(zhǔn)其吸收合并东方投行并变更业务范围。经过一(yī)年多的筹备与(yǔ)调整，东方(fāng)证券已顺利完(wán)成了吸收(shōu)合并(bìng)的(de)前期工作。

记(jì)者了解，在尚(shàng)未完成吸(xī)收前，东方证券主要通(tōng)过东方(fāng)投行及公司(sī)固定收 益业务总部、投资银行业务总(zǒng)部（筹）从事投行业务。其中，东方投行(xíng)主要从事股票的承销(xiāo)与保荐，公(gōng)司债、企业债和金融(róng)债等债券的(de证券业近年首个主体吸收合并投行子公司案例！明天起东方投行正式并入东方证券)承销、并购(gòu)重组及企业(yè)改制等(děng)相关的财务顾问服务；固(gù)定收益业务总部主要从事政府债、政策性金融债和非金融企(qǐ)业债务融资工(gōng)具等(děng)的承销服务；新(xīn)三板推荐挂(guà)牌业务于2022年8月(yuè)由东方投行转移
至公司投资银(yín)行业务总部（筹）开展。

目前公司储备项目（首发、可转债及(jí)增发）共计12家，其中已受理3家，已问询8家，已审核通过1家，同(tóng)时(shí)拓展(zhǎn)产业并购。涉(shè)及东莞证券股份有限公司、浙江志高机械股份有限公司、南通天盛新能源股份有限(xiàn)公司、江苏嵘泰工业股份有
限公司、北京(jīng)昆仑(lún)联(lián)通科技发展股份有限公司(sī)、浙江永贵电器股份(fèn)有限公司(sī)、上海如鲲新(xīn)材料股份有限公司(sī)、技源(yuán)集团股份有(yǒu)限公司、宁夏盾源聚芯半导体科技股份有限(xiàn)公(gōng)司、浙江(jiāng)长城搅拌设备(bèi)股份有限公司、宁波中淳高科股份有限公司、浙(zhè)江泰鸿万立科技股份有限公司
。

此外，广东光华科(kē)技股(gǔ)份有(yǒu)限公司、海默科技(jì)(集团)股份有限(xiàn)公司(sī)两家公司增发已获证监会注册。

具有绿色(sè)金融(róng)和ESG特色的“能源(yuán)投行”

2024年上半年，东方证券实现营业收入85.71亿元，同比下降1.42%；实现归母净(jìng)利润(rùn)21.11亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.04%。公司基(jī)本每股收益为0.240，同比增长(zhǎng)14.29%；加(jiā)权平(píng)均净(jìng)资产收益率2.66%，同比增加0.22pct。整(zhěng)体来(lái)看，东方证券业绩有所承压的主因系受市场景气度影响。

国联证券非银金融团(tuán)队此前 点评称，东方投行回(huí)归母公(gōng)司后，公司有望进一步(bù)整(zhěng)合(hé)资源、提升业务拓(tuò)展和综(zōng)合服务能力，增加(jiā)项目跟投投入、实现投行业务与投资业(yè)务的联动发(fā)展。根据最新披露完毕的(de)券(quàn)商(shāng)2024年半年报以及结合财联社记者(zhě)长期跟踪报道，目前来看，东方证券在投行方面的最新(xīn)布局也已经清晰。

东方证券(quàn)称，未来，将持(chí)续深化投(tóu)行业务模式转型，关注细分产业赛道，树(shù)立产业投行(xíng)品牌，以产业并购为方向，打(dǎ)造交易型投行；以客户需(xū)求(qiú)为导向，形成(chéng)“一体化”的(de)资本市场全生(shēng)命周期服务价值链；加快建设精(jīng)细(xì)化业务管理模式，全面(miàn)提升专业服务(wù)水平和执业质量(liàng)，严格防范发 行上市全链条风(fēng)险。同时，公(gōng)司(sī)将(jiāng)持(chí)续深耕能源领域，发挥“金融+能源(yuán)产业”融(róng)合优势，加(jiā)快打(dǎ)造具有绿色金融和ESG特色的“能源投行”服务品牌。

不仅如此，在IPO项目趋少下，证券(quàn)业投行业务重心均明显向并购整合方向倾斜。东方证券2023年改组成立(lì)了(le)投(tóu)行委员会，在(zài)下辖的5个(gè)业务部门中，并购业务总部也只是其中(zhōng)之一。

东方证券称，后续将专注优势产业，着力打造在新能源、化工、先进制造、汽车、医疗、半导体、消费品(pǐn)等领域(yù)具(jù)有领先优势的业 务品牌(pái)。同时，积极(jí)发展破产(chǎn)重整财务顾问、上市公司控(kòng)制权变(biàn)动财务顾问等创新业务机会，并借此优先获取上市公司未来的资本运作业务机(jī)会；关注优质上(shàng)市(shì)公司(sī)客户的国际化需求，通过境内外联动，满足客户海外市场融资 和业务(wù)开拓需求。

记者注意到，东方证券债券承销业(yè)务表现良好，今年上半年合计承销2161.6亿元，同比增长两(liǎng)成(chéng)，市场排名第6位，较去年同(tóng)期上升3位。公司(sī)称，将继续从严把控债券项目质量，项目供(gōng)给向(xiàng)多元(yuán)化、优质(zhì)化及国际(jì)化(huà)转变(biàn)，积极服务优质客户，履行好(hǎo)社会责任和国家政策。东方投行将继续(xù)响应国家战略，探索业(yè)务创新，坚持区域深耕，聚焦“优势区域+核心客户”，提供专业化+矩阵式的服务模式，不断提升金融服务实体经济的能力。

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