汽车以旧换新补贴细则发布，对碳酸锂市场影响几何？

近日，商务部、财(cái)政部等7部门联合印发(fā)《汽车以旧换(huàn)新补贴实施细(xì)则》（下称(chēng)《细则》），明确了汽车以旧(jiù)换新资金补贴政策。自《细则》印发之日至2024年12月31日期间，报废(fèi)国三(sān)及以下(xià)排放标准燃油乘用车或(huò)2018年4月30日前注(zhù)册登(dēng)记的新能源乘用(yòng)车(chē)，并购买(mǎi)符合节能要求乘(chéng)用车新车的个人消费(fèi)者，可享受一次性定额补贴。其中，对报废上述两类旧乘用车并(bìng)购(gòu)买符合条件(jiàn)的新能源乘用车(chē)的，补贴1万元；对报废国三及以下排放(fàng)标准燃油(yóu)乘用(yòng)车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴7000元。

预计报废(fèi)总量近1000万台

据了解，国(guó)三及以下排放标准(zhǔn)燃油(yóu)乘用车是指(zhǐ)在2011年6月30日前注册登记的汽油乘用车、2013年6月(yuè)30日前注册登记的柴油乘(chéng)用车(chē)和其他燃料类型乘(chéng)用车(chē)。根据乘联会的数据，截至2023年，国内乘用车保有量约2.6亿辆，其中国三及以下排放标准的车(chē)辆为1583万辆，占比6.0%。

从符合条件的新能源乘用车看，2018年4月30日前注册登记的新能源车，最少也有6年时(shí)间。乘联会秘书长崔东树分析称，按照公安部公布(bù)的2023年全国报废(fèi)转出汽车756万台对(duì)应的(de)3.36亿台汽车保有量测算，报(bào)废比例为2.2%。但考虑到报废(fèi)周期内的2008年以来(lái)汽车(chē)销售规(guī)模暴增的特征(zhēng)，2024年(nián)报废汽(qì)车(chē)应该有近1000万台的规模。

在崔东树看来，电动车报废(fèi)更新比较复杂。据其介绍，早期电动车的车(chē)质较差，2016年左右(yòu)的电(diàn)动车应该(gāi)进入报废周期，但因为电动(dòng)车的电池回收价(jià)格较贵，很多用(yòng)户都是处理给废电池回收企业。2022年以(yǐ)来(lái)的电动车报废转出(chū)主要是零公里二手车模式转卖到(dào)俄罗(luó)斯等市场，并非报(bào)废。“目前(qián)车市报废(fèi)更新(xīn)的主要力量仍是(shì)燃油车，2018年4月30日注册登(dēng)记前的新能(néng)源车最少也有6年时间，应该有200万台的规模。”崔东树认为，由于新能源二手车的电池残值(zhí)仍然很高，每度电的报(bào)废回收应(yīng)该也有(yǒu)200元，50度电就是1万(wàn)元，因此实际报废量(liàng)很大。

“综合测算来看，报废车辆的基盘在1600万台，其中部分是单位用车，因此析出的总量规模还是很多。”崔东树表示，春节(jié)后消费者就开始关(guān)注以旧换新政策，期待政策带来购车实(shí)惠，因此政策的实施对(duì)车市是(shì)重大利好，预计报废总量应有近千万台(tái)，汽车以旧(jiù)换新补贴对私人新车消费会带来(lái)百万量级的增量，也能带来千亿元以上的年消费增量，5月车市(shì)必然(rán)一(yī)扫低迷(mí)，实现较好增(zēng)长。“预计补贴政策(cè)的财政效(xiào)果(guǒ)也很显著。”崔东树认为，此次政策补贴中，1元补贴投入的产值(zhí)拉动(dòng)比例为1∶15，且1元财补的税(shuì)收拉动比例为1∶3.1。

莫尼(ní)塔研究先(xiān)进制造组(zǔ)首席研究员(yuán)陈兵(bīng)也认为(wèi)，此次政策对购买10万—20万元区间车型的消费者感知更明显，或将刺(cì)激新能源车销量。“从(cóng)不同价格区(qū)间新能源车的渗透率(lǜ)看，25万(wàn)—30万元区间的(de)新能源车渗透率达到61%，20万—25万元区间的新能源车渗透率为42%，30万元以上价格区(qū)间新能源(yuán)车渗透率为41%，10万—15万元区(qū)间新能源车渗透率为(wèi)29%，15万—20万元区间(jiān)新能源车渗透率(lǜ)为26%。”陈兵认(rèn)为，春节后新能源车(chē)打响“价格战”，部分电车价格甚至低于(yú)同型号油车，10万—20万元(yuán)区间新能源车的渗透率仍(réng)有较大提升(shēng)空(kōng)间。据其(qí)测算，2024年(nián)全球新能源车(chē)销量(liàng)约为1700万辆。

对(duì)碳酸锂(lǐ)需(xū)求拉动或相对(duì)有限(xiàn)

政策的大力支持(chí)与引(yǐn)领是中国新能源汽车行业得以(yǐ)高速度、高(gāo)质量发展的(de)关键和基(jī)础。期货日报记者留(liú)意到，自2008年中国首次推出新能源汽车产业发(fā)展规划起，中央与地方政府陆续出(chū)台了一系(xì)列补贴政策推动行业发展。比如2014年的新能源汽车(chē)免征购置(zhì)税，对汽车购买(mǎi)量提升起到了直接推动作(zuò)用，2014—2015年新能源(yuán)汽(qì)车销量同比增速均超过300%。2017年开始，政策补贴(tiē)逐步退(tuì)坡，行业由政策引领转向市场竞争，2023年新能源(yuán)汽车销量增速小幅放缓，政策更加侧重新能源汽车的智能化。

新能源汽车(chē)（动力电池）为碳酸锂主要下游终端市场，此(cǐ)次《细则》印发对碳酸锂需求的(de)影响也成为业内关注的重点。

据了解，动力电池占整车(chē)的成本接近40%。从碳(tàn)酸锂历史价格走势看，无论在哪个周期，碳酸锂(lǐ)价格(gé)的(de)上涨诱因都来自新能源(yuán)汽车需求的爆发。浙商期货新能源项(xiàng)目部部长陆诗元分析称，碳酸锂现货价格的历史走势可以(yǐ)分为两(liǎng)个周期：2015—2020年为一个完整周(zhōu)期，2020年下半年开始进入新一(yī)轮周期。其中，2015年碳酸锂现货价(jià)格(gé)上涨的助推(tuī)因(yīn)素主要来自补贴政策驱动的新能源汽车(chē)需求爆发，锂源供应无法快速增加。2022年价格的上涨则(zé)是因为电车续航里(lǐ)程(chéng)出现突(tū)破。

Mysteel新(xīn)能源事业部高(gāo)级研究员(yuán)方(fāng)李喆认为(wèi)，《细则》主(zhǔ)要是对国三及以下排放标准的车辆进行以旧换新，但(dàn)国三的占比并不高(gāo)，加之此前已经(jīng)进(jìn)行汽车以旧换新补贴细则发布，对碳酸锂市场影响几何？一(yī)轮“国(guó)五(wǔ)转国六”的换新，因此(cǐ)，此次换新政策对碳酸锂需求的拉动或有限。根据乘联(lián)会的数据，截至2023年，国内乘用车保有量中，国五排放标准车辆及以上车辆近1.8亿(yì)辆，占比67.7%，远远(yuǎn)高于国三及(jí)以下排放(fàng)标(biāo)准车辆(liàng)6%的份额。

不过(guò)，拉长时间轴看，以旧(jiù)换新成为今年我国(guó)促汽车消费的重点工作(zuò)之一(yī)。从今年2月中央财经委员会第四次会议提出要鼓励引导新一轮大规模设备更新和(hé)消费品以旧换新，到3月份国务(wù)院印发《推动大规模设备更新和消费品(pǐn)以旧换新行动(dòng)方案(àn)》，再到(dào)此前商务部等14部门发布《推动消费品以旧换新(xīn)行动方案》，在这一系列政策刺激下，目前新能源(yuán)汽(qì)车销(xiāo)量迎来了超预期增(zēng)长。乘联会最新数据显示，4月新(xīn)能源汽车(chē)零售预计72万辆左右，与上月持平，同比增长37.1%，渗透率(lǜ)预计可达45.0%。

真锂研(yán)究创始人墨柯认为，随着3月中旬国务院出台以旧换新行动方案，以及各地方政府的快速跟进(jìn)，近百亿元(yuán)补贴正(zhèng)在迅速投放市场。补贴带来的价格(gé)降低以及超过1000万辆(liàng)的汽车(chē)报废置换，正在(zài)快速撬(qiào)动新能源汽车的消费。

“汽车以旧换新的着眼点除提振(zhèn)汽车消费需(xū)求以外，更重要的(de)一(yī)点是推动个人交通工具的节能降碳，存量国三(sān)标准及以下私(sī)家车的体(tǐ)量在千万量级(jí)。近年来新能源(yuán)汽车智能网联化不断迭代(dài)，6年(nián)前上市的新能源车和当前有影汽车以旧换新补贴细则发布，对碳酸锂市场影响几何？(yǐng)响力的车型已属于不同品种，有较大更新潜力。”方中(zhōng)中期期货分析师魏朝明(míng)认为，汽车以旧换新对新(xīn)能源汽车销量及渗透率的提升力度不可低估，当前市场(chǎng)对动力电池的供需预期(qī)较(jiào)为看好，对锂盐的供需预期或经历一段调(diào)整的过程。

陈(chén)兵也认为，北京车展新车(chē)型(xíng)上市在即，4月份新能源车市观望情绪较(jiào)浓，同(tóng)时消费者也(yě)在等待补贴政策(cè)。因此(cǐ)4月份新(xīn)能源车企订单(dān)同比增速有所收窄，与3月份持平。需要重点(diǎn)观察5月份实际需求释放(fàng)节奏，这对判断(duàn)二(èr)季度碳酸锂需求(qiú)至关重要。“今年3月国内车市观望情绪较(jiào)浓，4—6月会有一轮爬坡，而6月是上市车企冲业绩(jì)的时间节(jié)点，预计今年6月前车市会有一波需求放量。”陈兵解释称(chēng)。

碳酸锂短期或维持区间振荡态势

从盘面看，当前碳酸锂期货仍处于区(qū)间(jiān)震荡行情(qíng)。4月26日(rì)，碳(tàn)酸(suān)锂期货(huò)主力合约LC2407下跌0.9%，至109900元/吨，周(zhōu)涨幅1.2%。现货方(fāng)面，SMM数据显示，4月(yuè)26日(rì)，电池级碳酸锂均价111000元/吨，周(zhōu)度均价110600元/吨，相比前一周下跌(diē)700元/吨；工业级(jí)碳酸锂均价108000元/吨，周度均价107700元(yuán)/吨，相(xiāng)比前一(yī)周下跌700元/吨。

从基本面看，市场人士认为，目前(qián)碳酸锂市场的主要矛盾是供需增速存在一定的差值(zhí)。当前需求较好，供应也(yě)在快速释放，伴随着后(hòu)续供应释放和(hé)补库结束，锂价可(kě)能再次走弱。需求方面，当前下游订单较好。有关数据(jù)显示，预计4月正极产量24.8万吨，同比增长80%，1—4月累计产(chǎn)量76.9万吨，同(tóng)比增长53%。同时，产业链5月排产预期环(huán)比也将(jiāng)继续提升。终端消费方面，降价促销和以旧换新(xīn)明显提振需求。乘联会的数据(jù)显示，截至4月21日，今年新能源车累计零售241万辆，同比(bǐ)增长30%。供应方面，据Mysteel数据，截至4月26日(rì)当(dāng)周，样(yàng)本企业碳酸锂产量9700吨，环(huán)比增长1.04%。

库存(cún)方面，碳酸锂(lǐ)供应增加而库存相对平稳，需求旺盛态势延续，下游延续补库态势。Mysteel的数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月26日(rì)当周，碳酸锂总库存(cún)4.7万吨，环比增长0.60%。从各个(gè)环节看，冶炼厂库(kù)存1.38万吨，环比降2.62%；下(xià)游库存1.71万吨，环比增4.08%；社会库存(cún)1.61万吨，环(huán)比降0.12%。“下游材料厂家维持刚(gāng)需采买。”方李喆表示，当前锂盐厂库存较低，可售库存更低。

展望后市，方李喆认为，当前锂盐厂库存(cún)处于低位，在碳酸锂价格低位(wèi)时收紧出货节奏，造成部(bù)分供应紧张的情况。但下游材(cái)料厂碳酸锂原料补库(kù)基本完成，对高价碳酸锂无采(cǎi)购意(yì)愿，后续或维持观望心态。因此，当前碳酸(suān)锂供需双方偏谨慎的销售(shòu)、采购意愿和态度，使碳酸锂价格波动幅度降低，短期(qī)碳酸锂(lǐ)价格仍呈现区间震(zhèn)荡态(tài)势。

“当前(qián)碳酸锂市场的主要矛盾是供需预期的变化。尽(jǐn)管市场对新能源市场等终端需求抱有乐观预期，且新能源汽车的“价格战”还在(zài)继续，2024年新能源(yuán)汽(qì)车表现超预期的可能性正在上升，但今年供给同样有高增(zēng)长潜力，碳酸锂未获得显(xiǎn)著的上涨支撑。”中信建投期货分析师张维鑫也认(rèn)为，碳酸锂目前总体(tǐ)呈震荡走势(shì)，未来(lái)要实现上涨，需要需求端持续超(chāo)预期、供给(gěi)释放不及预期来配合。如果(guǒ)需求乐观预期被(bèi)证(zhèng)伪，供(gōng)给如期释放，碳酸锂价格(gé)将进一步下(xià)跌。目前来看，需求超(chāo)预期(qī)被证(zhèng)伪(wěi)的可(kě)能性(xìng)更大。

“新能源汽车销量的(de)超预期(qī)增长，无疑将带动动(dòng)力锂电池需求增加，从(cóng)而提振碳酸锂价格，原本锂(lǐ)价的下行周期或被提前打断。”墨柯则认为，随着锂电池(chí)需求的(de)快速增长，今年(nián)11—12月企业有可能需要进行更(gèng)多的补库(kù)。而相(xiāng)应的上游碳酸锂原料将在8—9月迎来新一轮采购高峰，届时碳酸锂(lǐ)价格大概率出现上涨(zhǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道汽车以旧换新补贴细则发布，对碳酸锂市场影响几何？