政策大招来袭！免税店概念股燃起来了，新一轮行情开启？

8月28日，免税店概念股强势走高。截止发稿(gǎo)，中百(bǎi)集团(tuán)、友(yǒu)好集团、东百 集团涨停，友阿股(gǔ)份、武商集团、南宁百货、王府井、中(zhōng)国(guó)中免、海南(nán)发展等跟涨。

消(xiāo)息面上，28日，财政部、商务部、文化和旅游部、海关总署、税务总局印发《关于完(wán)善市内免税店政策的通(tōng)知》，明确自2024年10月1日起，按照《市内免税店管理暂行办法》规范市(shì)内免税店管理工作，促进市内免(miǎn)税店健康有序(xù)发展。

迎来政策催(cuī)化！

根据(jù)印发通(tōng)知，现有北京、上(shàng)海(hǎi)、青岛、大(dà)连、厦门、三(sān)亚等6家市内免税店，自《通知》施行之日 起(qǐ)适用《办法(fǎ)》；现有北京、上海、哈尔滨(bīn)等13家外汇商品免(miǎn)税店，自《通知》施行之日起3个月内转型为市内免税店，经海关验收合格后开始营业。同时，在(zài)广州、成都、深圳、天津、武汉、西(xī)安、长沙和福州等8个城(chéng)市(shì)，各设立1家市内免税店。

这意味(wèi)着，《通知》施行后，市内(nèi)免税店(diàn)的数(shù)量将显著增加，由6个增加(jiā)到27个(gè)。根据规定，市内免税店(diàn)的进口商品免征关税(shuì)、进口环节增值税和消费(fèi)税(shuì)，中国(guó)国内商品进入市内免税店视同(tóng)出 口，退（免）增值税、消费税，市内免税店销售的上述商品免征国(guó)内环节增(zēng)值税、消费税。

《办法》明(míng)确(què)，市内(nèi)免税店针对的旅客(kè)，是指持出入境有效证件(jiàn)即将于60日(rì)（含）内搭乘航空运输工具或国(guó)际邮轮出境的(de)旅客（包括但(dàn)不限于中国籍旅 客）。

同(tóng)时，《办法》还对市内免税店销售(shòu)的商品(pǐn)种类作出规定。市(shì)内免税店主要销(xiāo)售食品(pǐn)、服装服饰、箱包、鞋帽、母婴(yīng)用品(pǐn)、首饰和工艺品、电子产品 、香化产品、酒等便于携(xié)带的消费品(pǐn)。

此外，《办法》鼓励市内(nèi)免(miǎn)税
店销 售(shòu)国货“潮品”，将(jiāng)具有自主品牌、有助于传播中华优(yōu)秀传(chuán)统(tǒng)文化(huà)的特(tè)色产品(pǐn)纳入经营范围(wéi)。

这(zhè)一政策的出台，标志着我国免(miǎn)税购物(wù)市场将迎来深刻变革。

不仅有利于提升市内(nèi)免税店的运(yùn)营质量和管理水平，还能带动当地旅游经(jīng)济发展，促进购(gòu)物消费、餐饮消费和住宿消费等。同时，还使得消费者获得更加(jiā)优质、便捷、丰富的购物体验，以吸引本国居民的消费回(huí)流，激发经济活(huó)力(lì)。

有(yǒu)望迎来成长新机遇

总体(tǐ)来看，由于市场竞争(zhēng)加(jiā政策大招来袭！免税店概念股燃起来了，新一轮行情开启？)剧、消费力疲软以(yǐ)及奢侈(chǐ)品消(xiāo)费整体承(chéng)压等多重因素(sù)，免税店行业在2024年上半年面临较大挑(tiāo)战，部分企业出现营业收入(rù)和净利润下降。

中国中免业绩(jì)快(kuài)报(bào)显示，2024年上半年营业总收入约为312.65亿元，同比减少12.81%；归母净利润约为32.88亿元，同(tóng)比减少14%。

中百集团(tuán)半年报显(xiǎn)示，2024年(nián)上(shàng)半年实(shí)现营业收入(rù)57.11亿元(yuán)，同比下降9.54%；归母净利润亏损1.42亿元(yuán)，上年同(tóng)期亏损1987.49万元，同比下降(jiàng)614.42%。

海南机场半年报指出(chū)，2024年(nián)上半(bàn)年实(shí)现营业收入
22.51亿元，同(tóng)比下降33.22%；实现净利润2.89亿元，同比下(xià)降50.35%。

不过，也有(yǒu)企业业绩表现强(qiáng)劲。岭南控(kòng)股在2024年上半(bàn)年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)约19.26亿元人(rén)民币，同比增(zēng)长52.15%；归母净(jìng)利润约3981.53万元人(rén)民币，同比增(zēng)长33.73%。该公司预计在下半年将继续抓住旅游政策优化和市场需求释放的机(jī)遇，进一步提升服务(wù)品质和旅(lǚ)游产品供给，推动旅游产业的健(jiàn)康和高质量发展。

展(zhǎn)望未来(lái)，随着政策的进一(yī)步落实和市场(chǎng)需求恢复，免税店(diàn)行业有望迎来新发展机遇。

方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)认为，此《办法》为市内免税店政策完善的重要举措(cuò)，其丰富了 市内(nèi)免税商品品(pǐn)类，重点提出鼓(gǔ)励“国潮”品牌，有利于刺激市内免税消费行为、助力国有品牌影响力提升。此外，《通知(zhī)》中提出新设8家市内免税店，较大程度上促进了市内免税行业发展，目政策大招来袭！免税店概念股燃起来了，新一轮行情开启？前已有市内(nèi)店布局的【中(zhōng)国中免】及【中出(chū)服】（中免持股49%）领先受益，建议关注后续新(xīn)增免税店的运营主体。

华泰证券认为(wèi)，市内店位于免税购物决策链最(zuì)前端，此(cǐ)次政(zhèng)策(cè)落地进一步补充我国(guó)免税渠道，利(lì)好免税业蛋糕做大，并为国(guó)货精品出海开辟新渠道(dào)，为所在地城市零售和(hé)出行相关企业注入成长新机遇 。

国泰(tài)君安指出，市(s政策大招来袭！免税店概念股燃起来了，新一轮行情开启？hì)内(nèi)免税空间广阔，高(gāo)线(xiàn)城市盈利领先。市内免税新政落(luò)地有望促使奢侈品消费从海外回(huí)流，预计(jì)回流空(kōng)间超百亿(yì)元。以购物转化率和客(kè)单价为主要(yào)变量对市内免税规模进行敏感性(xìng)测(cè)算，保(bǎo)守假设(shè)下国内(nèi)市内免税市场空间超过150亿(yì)元，北上广占据主要市场份额。

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