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确定性骤然升高，美联储下周降息幅度成“谜”！

　　来(lái)源：金十(shí)数据

　　美联储(chǔ)下周降息25或50基(jī)点的概率接近五五开，这将是多(duō)年(nián)来不确定性最高的一场会(huì)议。

　　在美联储准备四年多来首次降息之际(jì)，投资者 大幅增加了对其下周降息50个基点的押注。

　　掉期(qī)市场的交(jiāo)易员目前定价
美联储在9月会议(yì)上大幅降息的可(kě)能性达到45%，以防止(zhǐ)高利率损害经(jīng)济。相比(bǐ)之下，周四这一(yī)可能性只有15%。

　　加拿大皇家银行旗下的全球顶(dǐng)级资管机构BlueBay资产管理(lǐ)公司首席投资官Mark Dowding表示，降息50个基点的可能性现在“非常大”，而(ér)周四这一预期一(yī)度“几(jǐ)乎完全被排除”。市场仍认为有55%的可(kě)能性(xìng)是小幅降息(xī)25个(gè)基
点，但与周四相(xiāng)比已大幅(fú)降温。

　　周四晚间，《金融时报(bào)》和《华尔街日报》均报道称，美(měi)联储(chǔ)面临着降息50个基点还是25个基点的艰难抉
择。纽约联(lián)储(chǔ)前主席比尔(ěr)·杜德(dé)利之后也发文称，他认为下周(zhōu)有“强有力的理由”降息50个基(jī)点，并强(qiáng)调了目前5.25%至
5.5%的政(zhèng)策利率（为23年新高）对增长的(de)限制性(xìng)影(yǐng)响。

　　美联储通常(cháng)以25个基(jī)点的幅度调(diào)整利率，但如果官员们认(rèn)为经济存在放缓过快的风险，那么降息50个基点(diǎn)可以作为先发(fā)制人的措施。

　　此前
的会议纪要显示，一些(xiē)官员认为美联(lián)储在7月的上次会议上(shàng)降息(xī)是“合理的”，这表明随着此后通胀进一步下降，更大规(guī)模的降息(xī)举措(cuò)可(kě)能有助于美联(lián)储迎头赶上。

　　SGH Macro Advisors首席(xí)美国经(jīng)济(jì)学家Tim Duy表示：“对美联储来(lái)说，最不后悔的(de)做法是率先加息50个基点。这(zhè)是唯一合乎逻辑的政策选择。”

　　下周三的美联储会议是哈里斯和特朗普在11月总统大选之(zhī)前的最(zuì)后一次，在(zài)官员(yuán)们(men)试图引导全球最大经济体实现“软着陆”之际，此次会议充满了高度的压力。软着陆指的是通胀得到抑制(zhì)的同时不会引发经济衰退。

　　分析师表示，这次(cì)会议(yì)是多年来不确定性最高(gāo)的会议(yì)之一，因为最近的数据显示美国经济形(xíng)势(shì)喜忧参半，价格(gé)压力仍然存(cún)在，同时(shí)劳(láo)动力市场也有(yǒu)所疲软。

　　本(běn)周的CPI数据显示，整(zhěng)体通胀率降至2.5%，接(jiē)近(jìn)美联储2%的目标，但核心通胀率环比上涨0.3%，高于(yú)预期，部分原因是房地产市场的(de)压力。

　　富兰克林邓普顿(dùn)投资解(jiě)决方(fāng)案首席投资官Wylie Tollette认为，“如果住房行业的通胀仍然存在，那么降(jiàng)息50个基点实际上可能会加速或(huò)放大这种情况(kuàng)，”他预(yù)计美联储下周将降息25个基点，并(bìng)补充说，这次选(xuǎn)举也可能使大(dà)幅(fú)降息的前景复杂化(huà)。

　　特朗普此前曾表示，美(měi)联储(chǔ)降息将有助于哈里斯成为现任(rèn)副总统(tǒng)，“尽管他们知道他们不应该这么做”。

　　Tollette表示(shì)：“美联储的(de)道路是(shì)，他们(men)想做对经济正确的事情(qíng)，我认为他(tā)们不希望被视为通过更激进的降息对现任候选人有利。”

　　但(dàn)是，随着失业率上升和(hé)需求放缓(huǎn)，美(měi)联储(chǔ)官员希望防止劳(láo)动力市(shì)场进一步疲软。美联储主席鲍威尔上个月表示，将(jiāng)“在价格稳(wěn)定方面取得进展时，尽一切(qiè)努力支持劳动力市场”。

　　富(fù)达国际（Fidelity International）全球宏主管Salman Ahmed表示(shì)：“这(zhè)是一场猫捉老(lǎo)鼠的游戏。我们即将开(kāi)始降息周期，但很多(duō)内容仍有待确定。”他补充说，在新冠(guān)疫情后周(zhōu)期的(de)大部(bù)分时 间里，“很明(míng)显，市场和美联储(chǔ)都不知道(dào)将做什么”。

　　去年1不确定性骤然升高，美联储下周降息幅度成“谜”！2月，美(měi)联储(chǔ)预测2024年将降息75个基点，但到了(le)6月，它表示今年只会降(jiàng)息25个基点。

责任编辑：郭明煜

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