长江电力业绩与股价齐升进一步扩大国际业务版图

　　今年(nián)上半年，长江电力(lì)实现营业收入348.08亿(yì)元，同比增长12.38%；归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润113.62亿元，同比增(zēng)长27.92%。

　　除了业绩的稳定增长，长江电力的股(gǔ)价表现也(yě)受(shòu)到(dào)市场关注。截至9月19日(rì)收盘，长江(jiāng)电力股价报收28.33元(yuán)/股，市值达6932亿元，年内(nèi)累(lèi)计涨幅达26.14%。记者注意到，10年间公司股(gǔ)价增幅(fú)超(chāo)5倍。

　　为何长江电(diàn)力能受到资金(jīn)热捧？支撑公司业绩与股价(jià)齐升的因素有哪些？排排网(wǎng)财富(fù)研究员卜益力在接受《证券日报》记者采访(fǎng)时表示(shì)，一是长江电力经营稳(wěn)健，净利(lì)润持续(xù)增长，稳定的盈利能力(lì)和良好的财务(wù)状况(kuàng)吸引了大量(liàng)资金(jīn)关注；二是伴随着我国全社会用电量的不断增长，市场看好其未来成长空间；三是公司现金(jīn)流充足，且(qiě)长期坚持(chí)高分红策略。

　　上市以来

　　累计分红(hóng)超1800亿元

　　“梯(tī)级水库(kù)的联合调度能力、大型(xíng)电站(zhàn)的运行管(guǎn)理能(néng)力以及融资(zī)和资产并购整合(hé)能力是公司的核心竞争力。”长江电力相关负责人此前在回复《证券日报》记者提问时表示。而在多次注入优质资产后，目前长江电力拥有长江(jiāng)干流(liú)乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝(bà)、三峡(xiá)和葛洲坝六座(zuò)梯级水电站，成为(wèi)世(shì)界上(shàng)水电(diàn)装机量领先(xiān)的水电企业(yè)。

　　2024年半年报显示(shì)，上半年公司上述六座梯级电站总发电量约1206.18亿千瓦时，同比(bǐ)提升16.86%。

　　在(zài)发电量大幅增长的背后，是长江电力“六库联调”的运(yùn)营能力，随着乌东德、白鹤(hè)滩水电站(zhàn)资产注(zhù)入，长江电力全面形成“六库联调”的新格局，通过流域梯(tī)级(jí)电站联合调度，扩大了发(fā)电效益，实现了“一滴(dī)水发六次电”。

　　据介绍，六(liù)库联调即利(lì)用精确的水雨情预报系统(tǒng)，通过制定梯(tī)级电站群汛前水位消落、汛期洪水调度和汛后(hòu)蓄水策略(lüè)，实施优化调(diào)度，提高水资源利用率，增(zēng)加梯级(jí)电站发(fā)电量。

　　据公司披露，上半年公(gōng)司梯(tī)级电站单日最大发电量15亿千瓦时、最高110台机组全开、最大出力6700万千瓦，上述三项成绩均创历(lì)史新高。

　　长江电力方(fāng)面也对未来保持收益率稳定具有信(xìn)心。近年来公(gōng)长江电力业绩与股价齐升进一步扩大国际业务版图司毛利率水(shuǐ)平稳定在60%左右、净(jìng)资产收益率稳(wěn)定在15%左右，在巩固(gù)公司水电基本盘的基础上，未来随着电站折旧年限陆(lù)续到期，公司盈利能力还将逐步释放。

　　稳(wěn)健的利润增长，充沛的(de)现金流，是长江电力持续高分红的底气。

　　据(jù)统计，截至2023年底(dǐ)，长江电力累计实现营业收入6755.76亿元、利润总额3523.96亿(yì)元、净利润(rùn)2849.61亿元。自2003年上市以来，长江(jiāng)电力分红金(jīn)额从2004年(nián)的16.5亿元逐步增长到2023年的201亿(yì)元，分红比例多年来一直超过50%，累计分红已超过1800亿元。

　　值得(dé)一提的是，2016年，长江电力(lì)主动作出高比(bǐ)例现金分红的承(chéng)诺，并在《公司章程》中明确长达10年的(de)高比例(lì)现金分(fēn)红，具体来看，公司规划对2016年至2020年每(měi)年(nián)度的利润分配，按每股不低于0.65元进(jìn)行现(xiàn)金分(fēn)红；对2021年至2025年每年度的利润分配，按不低于当年实现净利润的70%进行现(xiàn)金分红。

　　积极开拓

　　新增长空间

　　在巩固水电基本盘的同时，长江电力也在积(jī)极(jí)开拓新的市场(chǎng)增长空间(jiān)，例如发力抽水蓄能、扩大抽水蓄能在建规模(mó)以及扩大国(guó)际业务版图。

　　2024年7月份，公司发布公告称，拟以109.97亿元投建湖南攸县广寒坪(píng)抽水蓄能电站项目，该电站装机容量1800MW，建成后电站年发电量约25亿度(dù)。据公司介绍(shào)，截至2023年5月，公司已接手28个抽(chōu)水蓄能项目，总装机容(róng)量4030万千瓦，140万千瓦张(zhāng)掖抽水(shuǐ)蓄能电站已于(yú)2023年底(dǐ)实现(xiàn)主体工程开(kāi)工，120万千瓦奉节菜籽坝抽蓄(xù)已于6月28日(rì)全面进入筹建期施工阶段，未来将按期实现投产计划。

　　海外市场(chǎng)方面，上半年公(gōng)司持续巩固对秘鲁路德斯公司管控，并完成秘鲁Sapphire风电项目并购(gòu)。据(jù)悉，路德斯公司收购的PEM和PE3H公司在秘(mì)鲁伊卡(kǎ)大区共拥有两座(zuò)已投产风电场，总装(zhuāng)机12.9万千瓦，年均发电量约6.5亿千瓦时，为秘(mì)鲁(lǔ)第二大风电场，均与秘(mì)鲁(lǔ)政府签署(shǔ)长期购(gòu)电合同。

　　“2020年(nián)4月份，长江(jiāng)电力完成对路德斯公司的(de)股权收购，首次进入海外配电(diàn)市场。这也是中资企业首次进入秘(mì)鲁大(dà)型公用事(shì)业领域。”长江电力(lì)表示，收购路德(dé)斯公司以来，公司高水平巩固配售电(diàn)，通过引入中国(guó)创新技术和中国先进设备，统筹推进设备更新、数字赋能、管理创新，不断提升路(lù)德(dé)斯公司运维管(guǎn)理服务水平，2023年(nián)，路德斯公司配(pèi)电量达95.91亿度，约占秘鲁全国配电量的(de)30%。

长江电力业绩与股价齐升进一步扩大国际业务版图-style="font-L">　　此外，长江电力2023年境外业务经营业绩再创历(lì)史新高，全年实现净利润(rùn)约14.5亿元。其中，巴基斯坦卡(kǎ)洛特(tè)水电站、巴基斯坦三峡风电和三(sān)峡巴(bā)西大水电技改等海(hǎi)外运维项目平稳有序开展。

　　面向(xiàng)未来，长江电力方面(miàn)表示，将稳健开展国际业务，按照(zhào)“开(kāi)展一(yī)批(pī)、储备一批、跟(gēn)踪一批”的思(sī)路，积(jī)极探索“股权并购+绿地(dì)开发”双轮(lún)驱动的(de)投资模式，不断丰硕(shuò)投资并购成果。

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