美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元

　　来源(yuán) ：时间财经

　　8月(yuè)30日，美(měi)年健康（002044.SZ）披露(lù)2024年半年报显示，报告期内，公司实现营业总收入42.05亿元，同比下降5.53%；归母净利润亏损2.16亿元，上年同期盈利522.64万元；扣非(fēi)净利润(rùn)亏损2.25亿元，上年同期盈利 428.45万元。

　　刚扭亏又遭亏损，“体检第一股(gǔ)”美年健康似乎流年不利。

　　今年(nián)以来，美年健(jiàn)康(kāng)股(gǔ)价持续下行。8月28日，公司股价创下今年以来的最低值，同(tóng)时(shí)也是近九年来的最低值。截至8月30日(rì)收盘，美年健康报3.47元/股(gǔ)，总市值(zhí)135.8亿元，较巅峰时期800亿元(yuán)市值，缩水超8成。

　　谈及业绩变动的主要(yào)原因，美年健康表示，一方面(miàn)系(xì)去年一季度同期因(yīn)外部环境影响营业收入基(jī)数较高，各个企业年(nián)度会议比过(guò)去两年明显增加，节假日期间出游人次明显提升，影响已签单客户延迟到检，导致一季度收入同比下滑。

　　另一方面，公司参转控门店数(shù)量增加后在淡季营收未有充分释放，而淡季的房租、人员工资等为固定支(zhī)出；加之公司实施的员工持股计划计提与股份支付相关的费用较上(shàng)年同期增加约3000万元所致。

　　美年健康(kāng)于2005年在(zài)A股上市，是国内规模显著的健康体(tǐ)检与医疗集团，总部位于上海。公司拥有“美年大健康”“慈铭”“慈(cí)铭(míng)奥亚”“美兆”四大(dà)健康体检品牌。截至2023年底，美年健康在全国300余座城(chéng)市布局600余家体检中(zhōng)心(xīn)，已实现中国内地版图全覆(fù)盖。

　　实控人高比例质押

　　在业绩不佳、股价不振(zhèn)的同时，美年健康股东方仍(réng)频繁质押(yā)所持上市公司股票。

　　7月20日，美年健康发布《关于股东部(bù)分股份(fèn)解除质押及再质押(yā)的公告》称，上(shàng)海天亿资产(chǎn)管理有限公(gōng)司(sī)（简称“天亿资产”）为(wèi)补(bǔ)充经营性流动资金，将持有公司(sī)的(de)2742万(wàn)股股票从深圳市平安德成投资(zī)有限公司解除质押(yā)后，再度向长安国际信托股(gǔ)份有限公司(sī)进行质押。

　　公告还显(xiǎn)示，公司(sī)实际控制人俞熔及其一致行动(dòng)人合计持有公司股份(fèn)6.8亿股，累计质押股份为5.9亿股，累(lèi)计(jì)质押占其所持股份(fèn)比例为 86.84%。

　　同时，公告还(hái)特别提示称(chēng)，美年健(jiàn)康的(de)实际(jì)控制人俞熔及(jí)其一致行动人（包括天亿资产、上海维途企业发展中心、上海天亿实业控股集(jí)团有限公司、世纪长河科技集团有(yǒu)限公司(sī)等美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元）累计质(zhì)押股美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元份数量(liàng)占其所持美年健康股份数量比例超过80%，请投资者注意相关(guān)风险。

　　财报数据显示，2020—2023年，美年健康分别实现营业收入78.48亿元、92.16亿元、86.16亿元、108.94亿元(yuán)，同期归母净(jìng)利润分别为5.51亿(yì)元、0.62亿元、-5.59亿元、5.06亿元。

　　值(zhí)得关注的是，近年来，美年健康机构持股比例持续下滑，从(cóng)2023年(nián)中报55.98%的机(jī)构持股比例下降至2024年中报的2.64%，机构数量(liàng)从2023年中报(bào)的269家下降至如今的不足10家。

　　商誉问(wèn)题仍未解(jiě)

　　美年健康的盈利不稳(wěn)定与商誉问题不无关系(xì)。截至2023年报告期末，美年健康商誉(yù)账面价值为 45.94 亿元，是在历次(cì)收购中收购成本大(dà)于被购买方的购买日可辨认净资产公允价值份额产生的。

　　根据《企业会计准则》相关(guān)规定，商誉不(bù)做摊销(xiāo)处理，但需要在未来每年年度终(zhōng)了进行减值测试。美年健康在年报中(zhōng)表示，在(zài)未来(lái)每年年报的编制(zhì)过程中，公司将履行(xí美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元ng)商誉资产减值评(píng)估测试流程。在日常(cháng)经营中不排除被收购公司在收(shōu)购后未(wèi)达(dá)收益预期(qī)，存在商誉减值的风(fēng)险。商誉(yù)减值会直接影响公司经营业绩，减少当期利润(rùn)。

　　高昂的商誉(yù)无疑成为了悬在美年健康头顶的“达摩克(kè)里斯之剑(jiàn)”，从2019年开始的完整四个自然年度中，公司的商誉数值是逐年走高的。2023年(nián)年报显示，尽管计提商誉减值准备(bèi)为13.96亿元，美年健康2023年45.94亿元的商誉仍相(xiāng)当于同期公司净资(zī)产76.98亿元(yuán)的59.68%。

　　美年(nián)健康大额商誉(yù)减值(zhí)与前期的扩张(zhāng)收(shōu)购脱(tuō)不开关系。2015年，美年健康以(yǐ)55.43亿成功借壳江苏三友(yǒu)进入A股市场，在这之后，公司便快速走上扩张之路。

　　2016年，美(měi)年健康以(yǐ)26.97亿元的价(jià)格收购(gòu)慈铭(míng)体检72.22%的(de)股权(quán)，随后又以1.53亿元收购了西昌美年等7家公司相应股(gǔ)权。

　　2018年，美年健康以1.17亿元收(shōu)购了德阳美年等5家公司相(xiāng)应股权后，又以3.58亿(yì)元收购了武汉美(měi)年等14家公司相应股权；2019年美年健康以3.47亿元(yuán)收购了西宁(níng)美年等19家公(gōng)司相应(yīng)股权，又以1.28亿元收购了安徽诺(nuò)一51%股权等。

　　到2023年后，美年健(jiàn)康仍未停(tíng)止扩张步伐。2023年年报显示，报告期新增的(de)子公司总共有27家，其中购买(mǎi)了16家子公司，新设立(lì)了11家子公司。对于当(dāng)下的美年健康(kāng)来说(shuō)，更重要的或许是尽快解决商誉问题。

　　慈铭体检屡屡违规(guī)

　　体检对预防疾病发生发展(zhǎn)、筛查(chá)疾病和促进(jìn)早诊早(zǎo)治具(jù)有重要意义，但近年来，体检机构抽检、漏检(jiǎn)、错检等问题频出，美年(nián)健康(kāng)作为体检行业的头部公司，也因为一些违(wéi)规问题遭公众(zhòng)“口诛笔伐”。

　　最为(wèi)典型事(shì)件的是(shì)，2018年美(měi)年健康深陷“假医门”。同年7月(yuè)29日，一篇《美年大健康：如果人死了，你就只能挣一(yī)次钱(qián)了(le)》文章在网络大量流传，一名自称在广州美年(nián)富海门诊部办公室工作了4年的前员工在文中称，美年健康冒用已(yǐ)经死亡医生的名义违规签发医检报告。

　　紧接着，三大违规行为被坐实(shí)，彼时美年健康发布公告称，广州美年(nián)富海(hǎi)门诊部收到广州(zhōu)市(shì)天河区卫生(shēng)和计划(huà)生育局《责令整改(gǎi)通知书》显示，该门诊部存在如(rú)下(xià)问题：1．部(bù)分(fēn)B超检查报告未经医生陈飞雪审核，由其他医生以陈飞雪名(míng)义发出报告；2．检査报告无医师手写签名；3．在未取得放射诊疗许可（金麒麟分(fēn)析师）前擅自(zì)开展CT放射(shè)诊疗活(huó)动(dòng)。放射科使用未按规定进(jìn)行职(zhí)业健康体检复査的人员肖浩、卢玉萍(píng)从事放射(shè)诊疗工作(zuò)。

　　自此之后，美(měi)年健康或许意识到合规的重要性(xìng)，最近几年此类(lèi)事件(jiàn)很少见于报道，但公司旗（金麒麟分析师）下体检(jiǎn)机构“慈(cí)铭”却频频被监管处罚。

　　去年11月，慈铭健康体(tǐ)检管理集团有限公司(sī)因虚假宣传，被北京市市场(chǎng)监督管理局罚(fá)款40万元。处(chù)罚事由显示，此前，当事人为达(dá)到促销效果，在微(wēi)信商城销售“双CT尊享中老年体检套餐”产品(pǐn)中使用了“百亿补贴”“距结束还剩1天06：55：59.06”“仅(jǐn)剩10件”等内容，上述内容均系(xì)虚假。

　　另查，大概在2014年至2015年期(qī)间，该公司工作人员在旗下北京奥亚医院悬(xuán)挂了王某(mǒu)某等(děng)17名医务人员的(de)简(jiǎn)介(jiè)。其中，关于(yú)王某某的简(jiǎn)介有“曾任国(guó)家首长私(sī)人保健医生”等内容。经询问，王某某没有担任过(guò)国(guó)家首长私人保健(jiàn)医生，该宣传内容为(wèi)虚假。

　　2023年5月，慈铭健康体检管理集团有限公司北京(jīng)公主坟门诊部因(yīn)使用非(fēi)卫生技(jì)术人(rén)员从事医疗(liáo)卫生技(jì)术工作，受到(dào)北京市卫生健(jiàn)康委员会的罚(fá)款处罚。

　　此外，2023年(nián)第一季度，北京市卫生健康委行政执法检查结(jié)果显示，慈铭健康体检管理集团有(yǒu)限公司北京公主坟门诊部、慈铭健康体检管理集团有限公司北京奥(ào)亚医院，检查结果(guǒ)为不合(hé)格。

　　此外，消费者对于美年健康及旗下“慈铭”投诉(sù)也不在少数。据(jù)第三方平台黑猫投诉 【下载黑猫投(tóu)诉客户端】显示，截(jié)至8月(yuè)20日，慈铭体检累计投诉161条(tiáo)，美年健康累计投诉量(liàng)254条，投诉内容涉及诱导消费、报告错误(wù)、退款(kuǎn)难、虚假宣(xuān)传等。

　　美年健康创始人俞熔在接受媒体采访时曾(céng)公开表示，“像我们规模这么庞大的(de)企业，一年服务几千万人，你说(shuō)服务上的瑕疵一点没有，我觉得任何一家(jiā)（机(jī)构）包括公立医院都做不(bù)到。”

　　据公开资料，俞熔(róng)出生于1971年12月，父(fù)母是西安交大的教授，出身(shēn)于知识分子家庭的俞熔后(hòu)来考(kǎo)入上海交通大学通信工程专业，于1993年毕业。在上海交大毕业后，俞熔没有选择国(guó)家分配(pèi)的工作，而是进入(rù)一家房地产(chǎn)策划公(gōng)司，在(zài)上(shàng)海闵行、徐汇等地做了一些项(xiàng)目。两年(nián)后(hòu)，他创办了属于自己的房地产公司，也由此赚取了(le)自己(jǐ)的第一桶金。

　　俞熔在房(fáng)地产行业崭露头角后，敏锐地发现了体检行业的巨大商机(jī)，他善于运用资本市场的力量(liàng)，通过并购、注资等方式，使企业迅速扩大(dà)规模，身家也随之水涨船高(gāo)。《2024胡润全球富豪榜》显示，53岁的俞熔(róng)最新身家(jiā)为120亿元，排(pái)名第2038位。

责任(rèn)编辑(jí)：杨红卜

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