上市首日，暴跌30%！

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炒股少烦恼

茶百道（02555）给新茶(chá)饮赛道诸多排队等待上市(shì)的公司带来了一个(gè)坏消息，今日港股(gǔ)挂牌上市首日，市场以大跌相待，截至(zhì)目前跌了(le)30%。

茶百道以每股(gǔ)17.5港元发行，开盘价为15.74港元，很快下跌，最高跌幅超(chāo)30%，目前的最新市值约182亿港元。

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热情欠佳

此(cǐ)前募股时，市场(chǎng)就显示出热情不足。茶百道自4月(yuè)15日至18日(rì)进(jìn)行招(zhāo)股，中金(jīn)公司为其独家保荐人及独家整体(tǐ)协调人，预计发行市值为258.59亿(yì)港(gǎng)元。

茶百道计划(huà)IPO集资25.9亿港(gǎng)元，是今年(nián)以来(lái)港(gǎng)股(gǔ)集资(zī)额最大的IPO。

但从招股情况来看，散(sàn)户的打新热情并不高。据AIPO数据显示(shì)，茶百道公开发售集资额为2.59亿港元，而招股孖展资金总计仅为0.97亿港元，未足额认购。

茶百道认购的主力是机(jī)构等(děng)客户。国际发售获1.11倍(bèi)认购，最终发售股份数目为约1.4亿股股份，相当于发售股份总数的约95.04%（任何超额配上市首日，暴跌30%！股权(quán)获行使(shǐ)前）。

此次发(fā)行茶(chá)百道未能(néng)引(yǐn)入基石投资者(zhě)。

中端

茶百道2023年总销量(liàng)为10.161亿杯。其菜单上茶饮(yǐn)的标价介于人民币6.0元至人民币26.0元。截至2023年 12月31日，其茶饮的平均售价(jià)为人民(mín)币(bì)14.8元。

这个价格(gé)意味着茶(chá)百道的定位是中端产(chǎn)品(pǐn)。

新茶饮赛道中(zhōng)，一(yī)般认为喜茶、奈雪为高端(duān)，蜜雪(xuě)冰城为低端，茶(chá)百道、古茗、沪上阿姨(yí)、茶颜悦色则被认为介于两者之间，属于中端产品。

中端产品(pǐn)较为拥挤，也(yě)是目(mù)前递表挂牌(pái)上市的主力。

茶百道市场(chǎng)表现不佳，为此后发行的公司增加了难度。

从递交材料看，新茶饮赛道公司增长(zhǎng)迅速，财务(wù)健(jiàn)康。

比(bǐ)如古茗截至去年年末全国门店总计 9001家，较前年增(zēng)长35%，蜜雪冰城截至2023年9月30日(rì)全球门店数量超3.6万家，覆盖中国及海外11个国家。

古茗2021年、2022年(nián)、截至2022年9月30日止(zhǐ)9个月以及(jí)截至2023年9月30日(rì)止9个月(yuè)，实现净利润分别为2399.2万元、约3.92亿元、约2.91亿元(yuán)、约10.02亿元。蜜雪冰城(chéng)2022年全年以及(jí)2023年前9个(gè)月，分别实现了136亿元(yuán)、154亿元(yuán)的收(shōu)入，同比增长(zhǎng)31.2%、46.0%，净利润(rùn)分别为(wèi)20亿元、25亿元。茶百道(dào)2020—2022年分别实(shí)现营(yíng)收10.80亿元、36.44亿元、42.32亿元，年复(fù)合增(zēng)长率(lǜ)达到97.9%；实现净利润2.38亿元、7.79亿(yì)元、9.65亿(yì)元。

茶百道

2008年，第一家茶百道在成都诞生，根据弗(fú)若斯特沙(shā)利(lì)文的报(bào)告(gào)，按2023年零售额(é)计，茶百道在中国新式茶饮(yǐn)店市场中排名第(dì)三，市场份额达6.8%，截至最后实际可行(xíng)日期(qī)，茶百道(dào)在中国共有8016家门(mén)店，遍布全国31个省(shěng)市(shì)，实现中国所有省份及各线(xiàn)级(jí)城市的全(quán)覆盖。2023年，茶百道门店的总零售额达到约(yuē)人民币169亿元。

茶百道(dào)预计所得款项净额，约51.0%将(jiāng)用于提高(gāo)整体运(yùn)营能力及强化供应链；约20.0%将用于发展公司的数字(zì)化能(néng)力，及委聘和培(péi)训专业人才；约12.0%将用(yòng)于品牌打造及推广(guǎng)活动；约5.0%将用于推广自营咖啡品牌“咖灰”及在中国各地铺设咖啡店网络；约2.0%将用于产品开发(fā)及创新(xīn)，包括招募、培训及保留(liú)内部产品开(kāi)发人(rén)员以及在总(zǒng)部建立配备先进软(ruǎn)件(jiàn)及硬(yìng)件的产(chǎn)品开(kāi)发中心，以简化及优化公司的产品开(kāi)发工(gōng)作；剩余约10.0%将(jiāng)用作营运资金及(jí)作一般企业(yè)用途。

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责编：林丽峰

校对：赵燕

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