高盛：下调香港本地银行股目标价 维持恒生银行“沽售”评级

　　高盛发布研报称，纳 入恒生银行亏损
预期后，对香港本地银行股2024至2025财年每股盈(yíng)利预测平(píng)均下降(jiàng)5%-8%，而(ér)2026财年每股(gǔ)盈利相对不变(biàn)，维持渣打集团（02888）、中银香港(gǎng)（02388）、汇(huì)丰(fēng)控股（00005）“买入”评级，以及恒生银行（00011）“沽售”评级。

　　报告指出(chū)，由于中国高盛：下调香港本地银行股目标价 维持恒生银行“沽售”评级香(xiāng)港与中国内地商业房地(dì)产的风险敞口(kǒu)，中国香港本地银行(xíng)的不良 贷款一直在上升，恒生银行今年上半(bàn)年(nián)不良贷款率创30年来新高；在中国香港商业房地(dì)产方面，其(qí)隐(yǐn)含(hán)不良(liáng)贷(dài)款(kuǎn)率普遍上升，占中国香港商业房地产债(zhài)务总额的14%，而中小企则为55%。此外，如果该行(xíng)假设最坏的情况，即EBIT较2023财年水(shuǐ)平下(xià)降25%或50%，则(zé)隐含不良贷款率可(kě)能进一步升至(zhì)22%及39%，超过亚洲金融风(fēng)暴的高位。

　　该行续指，参(cān)考对汇丰在亚洲金(jīn)融(róng)风暴的(de)经验等因素，预计中国香港商业房地产贷款的预期信贷损失 将在(zài)2024财年至2025财年升至3.5%。这意味着在基础情况以及熊市预(yù)测下，未经修订的每股(gǔ)盈利将分别(bié)有8%及25%的下行风险(xiǎn)，而中国香港本地(dì)小型银(yín)行受(shòu)影响(xiǎng)最大高盛：下调香港本地银行股目标价 维持恒生银行“沽售”评级，而渣(zhā)打则受影响最小
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责任编辑：史丽君

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