突然！金融股，大抛售！

抛售潮突袭。

据高盛最新(xīn)发布(bù)的报告，号(hào)称(chēng)“聪(cōng)明钱”的对(duì)冲基金正持续做空银行等金融(róng)股(gǔ)。在过去七(qī)周中，金融类股(gǔ)有六周遭到抛售。该报告还强调，这波抛售是全球性的，表面(miàn)上(shàng)以北美、亚洲和欧(ōu)洲的发展中市场为首。在北美(měi)市场，对(duì)冲(chōng)基金的抛售(shòu)行动尤为明显。

值得注意的是，这一波抛售潮中，“股神(shén)”巴菲特的动作非常坚决。自(zì)今年7月中旬以来，其持续抛售美国第二大银行——美国银行的股票。根据SEC的最新文件，伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司已累计抛(pāo)售约1.5亿股美国银行股票，累(lèi)计套现约62亿美元（约(yuē)合人民币440亿元）。

有分析(xī)人士认为，这一(yī)波抛售潮可能(néng)与美联储(chǔ)降息(xī)预期有关。一旦美联储降息周期打开后(hòu)，将削弱美国商业银行的利(lì)息(xī)收(shōu)入(rù)。据Visible Alpha整理的分析师预期，分析(xī)师们预计2025年美国银行的净(jìng)利息(xī)收入增(zēng)长5%，相比之下，预计(jì)花旗集团、摩根大通(tōng)和富国银行等大型银(yín)行的(de)净(jìng)利息收入(rù)增(zēng)幅将要小(xiǎo)得多，甚至可能出现下降。

疯(fēng)狂抛售

当地时间9月2日，高盛在最(zuì)新发布的报告中称，号称“聪(cōng)明钱”的对冲(chōng)基金正持(chí)续做空银行等金融股。

该报告称，截至上周五收盘(pán)，金融股成为高盛机构经纪交易部门净卖出最多的板块。高盛的这一部门专门为全球对冲(chōng)基金提供服务。

报告还显示，银行、保险公(gōng)司、公开交易的房(fáng)地产信托(tuō)基金和允许人(rén)们买卖债(zhài)券和股票的资本市场公司均连续第四周遭遇净卖出。

根据(jù)高盛的数据，在过去七周中，金融类股有六周(zhōu)遭到抛(pāo)售。报告还强调，这波抛售是(shì)全球性(xìng)的，表面上以北美、亚洲和欧(ōu)洲的发展中市场为首。

高盛认为，金融(róng)股，特别是大(dà)型银行，曾在低利率环境(jìng)下获得丰厚收(shōu)益，但如今未能转化为实(shí)际收益，反而导致利润压力加剧。这使得对(duì)冲基(jī)金进行了大举做空，这或(huò)许是(shì)对市(shì)场未来走(zǒu)势的提前布局。

高盛指出，金融板块已经成为机构经纪交易部门净卖出最多的领域，这一(yī)趋势不仅反映了投资者对当前经济(jì)下行和市场不确定性(xìng)的担忧，也揭示了对冲基金可能对未(wèi)来市场走向的悲观态度。

“尤其是在(zài)北(běi)美市(shì)场(chǎng)，对(duì)冲基(jī)金的抛售行动尤为明显，这表明市(shì)场参与者对经(jīng)济复苏(sū)步伐的怀疑。”报告写道。

高盛进一步解释称，裁员和交易量下降的消息“此起彼(bǐ)伏”，这不仅影(yǐng)响(xiǎng)突然！金融股，大抛售！了投资者(zhě)的信心，更是对银行盈利前景的直(zhí)接挑(tiāo)战。

高(gāo)盛的报告还显示，对冲基金在(zài)消费金融(róng)领域进行了适度的净(jìng)买入。

巴菲特狂(kuáng)卖440亿

这一波抛售潮中，“股神”巴菲特的动作也尤为(wèi)坚决。

自7月中旬以来(lái)，其持续抛售美国第二大银行——美(měi)国银行的股票。根据(jù)SEC的最新文件，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司在上周三、周(zhōu)四和(hé)周五(wǔ)，以40.24美元的均价总计出售了(le)2110万股美国银行股票，合计套现约(yuē)8.5亿美元(yuán)（约合(hé)人民币61亿元）。

在最新(xīn)的减(jiǎn)持交易(yì)后，伯克(kè)希尔仍是美国(guó)银行的最大股东，持股数量为8.827亿股(gǔ)，持股比例为11.4%，对应的持仓市值(zhí)接近360亿美元(yuán)。

值得(dé)注意的是，巴菲特抛(pāo)售美国银行的(de)动作非常坚决，连续6个交(jiāo)易日减持。自7月17日以来，伯克希尔·哈(hā)撒韦公司在过去33个交易日中有21个交易日在抛售美国银(yín)行股票。

据(jù)统计，伯克希尔·哈撒韦公司已累(lèi)计(jì)抛售约1.5亿股(gǔ)美国银行股票，累计(jì)套现(xiàn)约62亿美元（约合人民币440亿元），减持比例已高达14.5%。

按照巴菲特的习惯，当他持续大举抛售一只股票时，最终大概(gài)率都会清仓该股(gǔ)。因此，巴菲特对美国银行的(de)抛售或许还未结束。

回顾(gù)此前，伯(bó)克希尔·哈撒韦公司对(duì)美国银行的投资始于2011年，当时美国(guó)银行的股价(jià)仅为5美元。在(zài)巴菲特大举抛售之(zhī)前，美国银行股价(jià)年内累计涨幅(fú)一度超30%。然(rán)而，自抛(pāo)售以来，该股(gǔ)股价已累计下跌近(jìn)10%，将年内累计(jì)涨幅缩窄至21%，现报40.75美元。

到(dào)目前为止，巴(bā)菲特本人一直对其减持美(měi)国银行的理由和意图保持(chí)沉默。外(wài)界(jiè)猜测的原因包(bāo)括，美(měi)国银(yín)行的(de)估值过高、巴菲特可能在为美联储(chǔ)降息做准备等。

巴菲特去年曾表示，尽管他对整个银行业感到担忧，但并不想出售美(měi)国银(yín)行的股票，而且自(zì)己“非常”喜(xǐ)欢美国银行(xíng)CEO布莱恩·莫伊尼汉。

有何利空？

当前(qián)，美联(lián)储降息(xī)正(zhèng)“箭在弦上”。

9月(yuè)3日，据(jù)CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概(gài)率为69%，降息50个基点(diǎn)的概率为31%；美联(lián)储到11月累计降息50个基点的概率为50%，累计降息75个基点的(de)概率为41.5%，累计降(jiàng)息100个基点的(de)概(gài)率为8.5%。

这(zhè)表明，美联储在9月17日—18日召开的议息会议上宣布降息已经(jīng)是板上钉(dīng)钉，几乎没有悬念(niàn)。

花旗经济学家Robert Sockin接受雅虎财经(Yahoo Finance)采访时表示，在失业率上升的情况下，美联储降息幅度可能超出市场预期，预计该行年底前将(jiāng)降息125个基(jī)点。

Robert Sockin称(chēng)，“我们的美国团队预期美联储一开始就降息(xī)50个基点，之后再降50个基点，估计今年实际(jì)上降息125个基点。”

分析人士认为，一旦美联储(chǔ)降息(xī)周期打开后，将削弱美国商业银行的利息收入。一旦降息，以基准(zhǔn)利率定价的贷款给银行带(dài)来的利息收(shōu)入就会开始(shǐ)减少(shǎo)。

根据美国银行的预(yù)测，如果(guǒ)美(měi)联储在年底前降息3次、每次(cì)降(jiàng)息25个基点，美国银行预计其第四季度净(jìng)利息收入将会比第二季度减(jiǎn)少约2.25亿美(měi)元。

根据Visible Alpha整理的分析师预期，分析师们预计2025年美国银行的净利息收入增长5%，相比之下，预计花旗集(jí)团、摩根大通和富国银行等大型银行的净利息收入增幅(fú)将要小得多，甚至可能出(chū)现下(xià)降。

校对：彭其华‍‍‍‍‍‍‍‍

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