今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现

昨日，三大股指盘中(zhōng)冲高回落(luò)，沪(hù)指在银行(xíng)、保险(xiǎn)等板(bǎn)块的力挺下逆市拉(lā)升；截至收盘，沪指涨0.27%报3052.9点，深(shēn)证(zhèng)成指涨0.14%报9264.48点，创业板指(zhǐ)微跌0.04%报1764.73点；两市合计成交7今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现743亿(yì)元，较此前一交易日减少约210亿元；北向资(zī)金尾盘小幅流入，净买(mǎi)入3.49亿元。行业方面，化工、煤炭、医药、物(wù)流、银行、燃气等板块(kuài)走高，地产、有色、石油、半导体等板块均(jūn)上扬(yáng)，分散染料、磷概念、减肥药(yào)、创(chuàng)新药概念等活跃；传媒、军(jūn)工、券商等板(bǎn)块走弱。

国盛证券表示，美(měi)国一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速不及预期，通胀加剧使消费者和政府支出降温，首次降息时间(jiān)点将进一步(bù)延后，短期来看，资源品价(jià)格还将保持相对强势。国内方面，“国九条”等促进证券(quàn)市场健康发展的政策还在(zài)持续发力(lì)，市场在缩量状态下保持强势震荡。节前资金面偏紧，预计将维持(chí)箱体震荡，而随着节后资金回(huí)笼及5月进入业绩真空期，市场有望在(zài)权(quán)重的带动下向上冲关，进入权重与题材共舞的优势格局。操作上，建议重(zhòng)点配置以中字头为代表的蓝筹方向(xiàng)钢铁、非银(yín)、煤炭、有色金(jīn)属等板块或相对占优。成长及科技方向，关注算力、低空(kōng)经(jīng)济、机器人、文生视频、新(xīn)质生产力等科技板块的机会轮动。

今日投资机会解析

半导体(tǐ)行业复苏曙光初现

2023年，全球(qiú)半(bàn)导体产业(yè)经历长达一整年的低迷(mí)，高库存、低需求、投资减、产能降，一直在各个子板块(kuài)轮动，自(zì)2023年四季度开始看到新一轮景气周期的曙光，SIA预计(jì)全球半导体产业2024年会呈现“整体稳(wěn)步恢(huī)复(fù)，子产业(yè)结构性分化(huà)调整”的态势。

中信证券表(biǎo)示(shì)，2024年来看，预(yù)计行业需求在一季度或上半年仍然呈现终端需求(qiú)弱复苏的状(zhuàng)态，二季(jì)度或下半年，终端需求逐步(bù)开启拉货有望带动(dòng)相关(guān)公司(sī)业绩(jì)逐(zhú)季度改善(shàn)。整体看(kàn)好2024年半导(dǎo)体板块(kuài)在安全和创新(xīn)带动下以及行(xíng)业整体估值修复会(huì)带来的投(tóu)资机会。

北京发布(bù)算力基(jī)础设施实施方案

4月(yuè)25日，北京市经济和信息化局、北(běi)京市通信管理局发布《北(běi)京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》，规划目(mù)标中提(tí)出，新(xīn)建和扩建智算今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现(suàn)中心PUE值不超过1.25，推进存(cún)量数据中心升级改造，到规划(huà)期末(mò)所有存量数(shù)据中(zhōng)心PUE值均不高于1.35。

中信证(zhèng)券表示，在数(shù)据中心(xīn)算力(lì)提升和能耗降低推动下(xià)，液冷技术将加速替(tì)代风(fēng)冷技术，已成为行业的共识，北京市已发布数(shù)据中心绿(lǜ)色节能要求。在液冷技术中，冷(lěng)板式液冷技术(shù)在性能(néng)与成本之间形成平衡，是现阶段最佳的散热方案。建议关注液冷系统及(jí)其核心(xīn)零部件的投资机会。

多上(shàng)中游原材料领域开启涨价行情(qíng)

3月以来以金(jīn)铜油为代(dài)表的全球主要资源品价格开启(qǐ)一轮强势上(shàng)涨行情，4月(yuè)余温不断，多上中游原材料领域陆续启动涨价行情。

中信建投证券指(zhǐ)出，本轮涨价行情(qíng)可归结于四类：1）成本上行(xíng)推动(dòng)的被动涨价，如(rú)多数化工品、造(zào)纸、燃气(qì)、轮胎等。2）供需(xū)过剩导致前期(qī)价格低迷，通胀潮下供(gōng)给端主动提价(jià)改善盈利情况，如玻纤、水泥、海运等(děng)。3）受益于(yú)需求预(yù)期边际好转，如钢铁/焦煤、制冷剂、草甘膦、高端存储、面板等。4）供给具明显(xiǎn)的收缩预期，如TMA、制(zhì)冷剂等。整体来看(kàn)，本轮涨价行情中目前(qián)仍存在供需逻(luó)辑支撑或盈利有望实现较好(hǎo)提振(zhèn)的(de)品种主要(yào)包括制冷(lěng)剂、高端存储、面板、燃气、轮胎、TMA等。

其他影响市场的消息(xī)

绿色保险(xiǎn)迎来顶层设计

金融监管总(zǒng)局近(jìn)日印发(fā)《关(guān)于推(tuī)动(dòng)绿色保险高质量发展的指导意见》，提出到(dào)2027年，绿色(sè)保险政策支(zhī)持体(tǐ)系(xì)比较完善，服务体系(xì)初步建立，风险减量服务与管理机(jī)制得到优化，产品服务创新能力得到增强，形成(chéng)一批(pī)具有典型示范意义(yì)的绿色保险服务模式，绿色保险风险(xiǎn)保障增速和保险资金绿色投(tóu)资增速高于行(xíng)业整体增速(sù)，在(zài)促进经济社会(huì)绿色转型中的作用得到增强；到2030年，绿色保险(xiǎn)发展取得(dé)重要(yào)进展(zhǎn)，服务体系基本健全，成为助力经济社会全面绿(lǜ)色转型(xíng)的重(zhòng)要金融手(shǒu)段，绿色保险风险保障水平和保险资金绿色投资规模明显提升，社会各(gè)界对绿(lǜ)色保险的满意度、认(rèn)可度明显提升，绿色(sè)保险(xiǎn)发(fā)展市场影响力显著增强。

北京市算力基础设施建设实施方案发布

4月25日，北京市(shì)经济和信息(xī)化局和北京市通信管理局联合发布《北(běi)京市算力基础设施建设实(shí)施方案（2024—2027年）》。提出到2025年(nián)，基本建成智算(suàn)资源供给集群化、智(zhì)算设(shè)施建设自主化、智算能(néng)力赋能精准化、智算中心运营(yíng)绿色化、智算生态发展体系化的格局，引领京津冀蒙地区建成具有国际影(yǐng)响(xiǎng)力的智算产业创新应用高地。到2027年，优化京津冀蒙算力供给质量和规模，力争自主(zhǔ)可(kě)控算力满(mǎn)足大模型(xíng)训(xùn)练需(xū)求，算力能(néng)耗标准达到国内领先(xiān)水平，建立(lì)布局合(hé)理(lǐ)、算网协同、技(jì)术领先、绿色集约、产业链完备的京津冀蒙算力一(yī)体化协同发展(zhǎn)格局，融入联网调度、普惠易用、绿(lǜ)色安(ān)全的(de)全国(guó)一体化算力体系，有力支撑落实国家人工智能产业发(fā)展战略部署(shǔ)。

杭州将开放全市域城区(qū)智能网联车辆测(cè)试应用

杭州市经济和信息化局副局长(zhǎng)李明松在25日召开的《杭州市智能网联车辆(liàng)测试与应用促进条例》新闻发布会表(biǎo)示(shì)，自5月1日《条例》施(shī)行起，杭州将在全(quán)国率先开放全市八城区共计(jì)3474平方(fāng)公里作为智能网联车辆(liàng)测试应用(yòng)区域，实现全市(shì)建成区全覆盖，服务人口超1000万。李明松表示，杭州将道路基础设施智能化建设纳(nà)入相关城市道路规划(huà)，推进(jìn)道路(lù)基础设施智能化(huà)改造升级，实(shí)现杭(háng)州全市信号机及(jí)交通标志标识联网率95%以上，升级支持5G-A基站3000个以上，具备向网联车辆提供可靠的协同感知、决策控制(zhì)和红绿灯信息。

华为与(yǔ)北(běi)汽蓝谷合作新车(chē)“享界S9”发布

4月25日(rì)上午，华为(wèi)与(yǔ)北汽蓝谷(gǔ)合作新车“享界S9”开启发布，实车亮相北京车展北(běi)汽蓝谷(gǔ)极狐汽车展台。S9长宽高分别为5160mm*1987mm*1486mm，轴(zhóu)距为3050mm，外观更加沉稳。据悉，S9定位中大型豪华轿车，将提供单电机后驱与双电机四驱两种动力系统，新车预计售价在30万元—50万元(yuán)。

宁德时代推出磷酸铁锂电池神行PLUS

4月25日，在北京(jīng)车展上，宁德(dé)时代(dài)正式面向大众主(zhǔ)流市场推出全球首款兼具1000公(gōng)里纯电续航和4C超充(chōng)特(tè)性(xìng)的磷酸铁锂电池——神行(xíng)PLUS。同时，公司宣(xuān)布正式启动构建神行(xíng)超充网络，成立业内首个神行(xíng)车主俱(jù)乐部，从超充产品(pǐn)体验、超充充电服务体验到日常用车体验，全方位满足神行车(chē)主需求。

证券时报(bào)网讯，昨日(rì)，三大股指盘中冲高回落(luò)，沪指在银行、保险(xiǎn)等板(bǎn)块的力挺下逆市拉升；截至收盘，沪指涨0.27%报3052.9点，深证成指涨0.14%报9264.48点，创业板指微跌0.04%报1764.73点；两市合计成交7743亿元(yuán)，较此(cǐ)前一交易(yì)日减少约210亿元；北向(xiàng)资金尾盘(pán)小(xiǎo)幅流入，净买入3.49亿元。行业方面，化工、煤炭、医药、物(wù)流、银(yín)行、燃气等板块走高，地产、有色、石油(yóu)、半导体等板块均上扬(yáng)，分散(sàn)染料、磷概念、减(jiǎn)肥药(yào)、创新药概念等活(huó)跃；传媒、军工(gōng)、券(quàn)商等板块走弱。

国盛证券表示(shì)，美国一季度GDP增速不及预期，通胀加剧使消费者和政府支出降温，首(shǒu)次降息时间点(diǎn)将进一(yī)步延后(hòu)，短(duǎn)期(qī)来看，资源品价格还(hái)将保(bǎo)持相对强势。国(guó)内方面(miàn)，“国九条”等促进证券市场健康发展的政策还在持续发力，市场在缩量状态下保持强势震(zhèn)荡。节前资(zī)金面(miàn)偏紧(jǐn)，预计将维持箱体震荡，而随着节后资金回笼及(jí)5月进入业绩真空期，市场(chǎng)有望在权重的带动下向上冲关，进入权(quán)重与题材共舞的优势格局。操作上，建议重点配置以(yǐ)中字头为代表的蓝筹方向钢铁、非(fēi)银、煤炭、有色金属(shǔ)等板块或相对占优。成长及科技方(fāng)向，关(guān)注(zhù)算力、低空经(jīng)济、机器(qì)人、文生视频、新质生产力等科技板块的机会(huì)轮动。

今日投资机会解析

半导体行(xíng)业复苏曙(shǔ)光初现

2023年，全球半导体产业经(jīng)历(lì)长达一整(zhěng)年的低迷，高库存、低(dī)需求、投资减、产能降，一直在(zài)各个子板(bǎn)块轮动，自2023年四季度开始看(kàn)到新一轮景气周期的曙(shǔ)光，SIA预计全球半导体产业2024年会呈现“整体稳步恢(huī)复，子产业(yè)结构性分化调整”的态势。

中信证(zhèng)券表示，2024年来看，预计行业需求在一(yī)季度或上半(bàn)年仍然(rán)呈现终端需求弱复苏的状态，二季度(dù)或下半年，终端需求逐步开启拉货有望带动相关公(gōng)司业绩逐(zhú)季度改善。整体看好2024年半导体板块在安全(quán)和创(chuàng)新带动下以及行业整(zhěng)体估值修复会带来的投资机会。

北(běi)京发布算(suàn)力基础设施(shī)实施方案

4月25日，北京市经济和信息化局、北(běi)京市通信管理(lǐ)局发布(bù)《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》，规划目标中提出，新建和扩建智算中(zhōng)心(xīn)PUE值不超过1.25，推进存量数据中心升级改造，到规划期末所有存量数据中心PUE值均不高于1.35。

中(zhōng)信证券表(biǎo)示，在数据中(zhōng)心算力提升和(hé)能耗降低推(tuī)动下，液冷技术将加速替代风冷技术，已成为行业的共识，北京市(shì)已发布数据中心绿色节(jié)能要求。在(zài)液(yè)冷技术中，冷板式液(yè)冷技(jì)术在性能与成本之间形成今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现平衡，是现阶段最(zuì)佳的散热方案。建议(yì)关注液冷系统及(jí)其核心零部件的投资机会。

多上中游原材(cái)料领域(yù)开启涨价行情

3月以来以金铜油为(wèi)代表的全(quán)球主要资源品价格开启一轮(lún)强势上(shàng)涨行情，4月余(yú)温不断，多(duō)上中游原(yuán)材料领(lǐng)域陆续(xù)启动涨价行情。

中(zhōng)信建(jiàn)投证券指出，本轮涨价行情可归结(jié)于四类：1）成(chéng)本上(shàng)行推动的被动涨价，如多数化工品、造纸、燃(rán)气、轮胎等。2）供需过剩导致前期价格低迷，通胀潮下供给端主动提价改善盈(yíng)利情况，如(rú)玻(bō)纤(xiān)、水泥、海运(yùn)等(děng)。3）受益于需求预期边际(jì)好(hǎo)转(zhuǎn)，如钢铁/焦煤、制冷剂、草(cǎo)甘膦、高端存储、面板等。4）供给具明显的收缩预期，如(rú)TMA、制冷(lěng)剂等。整体来(lái)看，本轮涨价行情中目前仍存在供需逻辑支撑或盈利有望实现较好提振的品种主要(yào)包括制冷剂、高端存储、面板、燃气、轮胎、TMA等。

其他影响(xiǎng)市场的消(xiāo)息

绿色保险迎来顶层设计

金融监管总局近日印(yìn)发《关于推动绿色保(bǎo)险高质量发展的指导意见》，提出(chū)到2027年，绿色保险(xiǎn)政策支持体系比较完善，服务体系初步建立，风险减量服务(wù)与管理机(jī)制得到优化，产品服务创新能力(lì)得(dé)到增强(qiáng)，形成一(yī)批具有典型示范意义的绿色保险服务模式(shì)，绿色保险风险保障增速和保险资金绿色投资增速高于(yú)行业整体增速，在促进经济社会绿(lǜ)色(sè)转型中的作用得到增强；到2030年，绿色保险发展取得重要进展(zhǎn)，服务体系基本健全(quán)，成为助力经济社(shè)会全面绿(lǜ)色转型的重要金融手段，绿(lǜ)色保险(xiǎn)风险保障水平和保险资(zī)金绿色投资规(guī)模明显提升，社会各界对绿色保险的满意度、认可度明显提升，绿色保险发展市场影响力显著增强。

北(běi)京市(shì)算力基础(chǔ)设施建设实施方案(àn)发布

4月25日，北京市经济和信息化局和北京市(shì)通信管(guǎn)理局联合发布《北京(jīng)市算力基础设施建设实施方(fāng)案（2024—2027年）》。提出到2025年，基本建(jiàn)成智算资源供给(gěi)集群化、智算(suàn)设施建设自主化、智算能力(lì)赋能精准(zhǔn)化、智算中心运营绿色化、智(zhì)算生(shēng)态发展体系化的格(gé)局，引领京津冀蒙地(dì)区建成具有国际影响力的智算产业创(chuàng)新应用高地。到2027年，优化京津冀蒙算力供给质量和规模，力争(zhēng)自主可控(kòng)算力(lì)满足大模型(xíng)训练需求，算(suàn)力能耗标(biāo)准达到国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)水平，建立布局合(hé)理、算网协同、技术领先、绿色集约、产业链完备的京津冀蒙算力一体化协同(tóng)发展格局，融入(rù)联(lián)网调度、普惠易用、绿色安全的(de)全国(guó)一体化算力体系，有力支撑落(luò)实国家人工智能产业发展战略部署。

杭州将开放全市域城区(qū)智能网联车辆测试应用

杭州市经济和信息化局副(fù)局长(zhǎng)李明松在25日召开的《杭州市智能网联车(chē)辆测试与应用促进条例》新闻发布会表示，自5月1日《条例》施行起，杭州将在全(quán)国率先开放全市八城区(qū)共计3474平方公里作为(wèi)智(zhì)能网联车辆测试应用区域，实现全市建(jiàn)成区全覆盖，服务人口超1000万。李明松表示，杭州将道路基础设施智能化(huà)建设纳入(rù)相关城市道路规划，推进道路基础设(shè)施智能化改造(zào)升级，实(shí)现(xiàn)杭州全市信号机(jī)及交通标志标识联网率95%以上，升级支持5G-A基站(zhàn)3000个以上，具备向网联车辆提(tí)供可靠的(de)协(xié)同感(gǎn)知、决策控制和红绿灯信息。

华为与北汽蓝谷合(hé)作新车“享界S9”发布

4月(yuè)25日上午，华为与(yǔ)北汽蓝谷合作新车“享界S9”开启发布，实车亮相北京车展北汽(qì)蓝谷极狐汽车展(zhǎn)台。S9长宽高分别(bié)为5160mm*1987mm*1486mm，轴距为3050mm，外观更加沉稳。据悉，S9定位中大型豪华轿车，将提供(gōng)单电机后驱与双电(diàn)机(jī)四驱两种动力(lì)系统，新车预(yù)计售价在(zài)30万元—50万元。

宁德(dé)时代推(tuī)出磷酸(suān)铁锂电(diàn)池神行PLUS

4月25日，在(zài)北京车展上(shàng)，宁德时代正式面向大众(zhòng)主流市场推出(chū)全球首款(kuǎn)兼具1000公里纯电续航和4C超充特性的磷酸铁(tiě)锂电池——神行PLUS。同时，公司宣布正式启动构建神行超充网络，成立业内首个神行车主(zhǔ)俱乐部(bù)，从(cóng)超充产品体(tǐ)验(yàn)、超充充电服务体验到日常用车(chē)体验，全方(fāng)位满(mǎn)足(zú)神行(xíng)车(chē)主需求。

校对：杨(yáng)立林(lín)

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