双杀！美股，崩了ection style="margin-top: 0.5em;margin-bottom: 0.5em">

今夜，黑(hēi)天(tiān)鹅(é)突袭美股。

北京时间(jiān)4月(yuè)25日晚间，美国披露的2份(fèn)重磅数据，令市场大惊(jīng)失色。首 先是(shì)，美国商务部发布的数据(jù)显示(shì)，美国第一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)增(zēng)长1.6%，远不及市场(chǎng)预期的2.5%，较去年四季度的3.4%大幅放(fàng)缓。

其次是，美国第一季度核心PCE物价指数季调后环比折年率初值为3.7%，预估为3.4%，前值(zhí)为2.0%，为一年来(lái)首次环比加速。数据(jù)发布后，利率(lǜ)互换市场认为，美联储 今年要到12月才会启(qǐ)动降息，而
不(bù)是11月。

面对美国(guó)经济增(zēng)长意外“爆(bào)冷”、核心
通胀(zhàng)顽固的局面，市场担忧，美国滞(zhì)胀风险似乎(hū)正在
增加。受 此影响，美股三大(dà)指数大幅(fú)低开，纳指(zhǐ)大跌2.1%，标普500指数跌(diē)1.41%，道指跌1.39%。欧洲市场也集体跳水，欧洲(zhōu)斯托克(kè)600指数跌1%，跌至(zhì)日(rì)内最低点(diǎn)；德国(guó)、法国、意大利等国家指数(shù)跌(diē)超(chāo)1%。

当前，全球金融市场的另一个风险点，或许(xǔ)来自强势的美(měi)元。受美联储降(jiàng)息预期推迟的影(yǐng)响，美元指数(shù)持续攀升(shēng)，现已升至(zhì)去年11月上旬以来(lái)的(de)最高点。景(jǐng)顺资产管理公司的回归分析，美元指数每上涨1%，MSCI全(quán)球(qiú)（除(chú)美国以外(wài)）股票指数的(de)月回报率就会下降0.2%。

黑天鹅突袭(xí)

北京时间4月25日晚间，美国(guó)商务部发布的数据显(xiǎn)示，美(měi)国第一季(jì)度实际GDP年化季环比初值增长1.6%，远不及市场预期的2.5%，较去(qù)年四(sì)季度的3.4%大幅放缓。

 

数据显示，今年一季度GDP加权价格指数为(wèi) 3.1%，高于(yú)预期的3.0%，几乎是第四(sì)季度1.6%的两(liǎng)倍。

与其他国家不同，美(měi)国将(jiāng)实际GDP年化季率作为(wèi)最通用的(de)衡量经
济(jì)增长的指标，认为其更能反映出经济的趋势 。

数据发布(bù)后，美国总统拜登发(fā)表声明称，美国GDP报告显示稳(wěn)定增长，但需做更(gèng)多工作。

分析认为，因(yīn)美国通胀加(jiā)剧，消费者和政府支出降温，导致第一季度增长显著(zhù)放缓。

其中，消费者支出增长2.5%，低于第四季度3.3%的增
幅。州(zhōu)和地方层面的固定投资和政(zhèng)府支出(chū)帮助本季度GDP保持正值，而私人库存投(tóu)资的下降和进口的增加则造成了负面影响。

同时，美联储最关注的通胀指(zhǐ)标也传来重大利空信号(hào)。

据最新发布(bù)的季度(dù)通胀数据显示(shì)，个人消费(fèi)支出（PCE）年化季(jì)环比初值增长2.5%，较前值3.3%大幅放缓，同(tóng)样不及预期的3%；不含食品和能源的核(hé)心PCE价格指(zhǐ)数年化季环比增(zēng)长3.7%，超出预期的3.4%，几乎是前值2%的两(liǎng)倍(bèi)，为一年(nián)来首次环(huán)比加速(sù)。

 

第(dì)一季度通胀大幅回升，其(qí)中不包括住房和能(néng)源的服务(wù)业通胀上涨5.1%，几乎(hū)是上一季度增速的两倍。

这意味着(zhe)，美国核心(xīn)通胀风险再(zài)度抬升。

当前(qián)，市场对货币(bì)政(zhèng)策状(zhuàng)况以及美联储何时开始降(jiàng)息(xī)感(gǎn)到紧张。由于通胀仍然居高不下，投资(zī)者不得不(bù)调整对美联储(chǔ)何时开始宽松(sōng)的看法。

数据发布(bù)后，互换市 场不再完全定价美联储将于今年12月(yuè)之前降息。此外，交(jiāo)易员(yuán)预计美联储(chǔ)首(shǒu)次降息时间将推迟至12月。利率互换交(jiāo)易(yì)员(yuán)现在预计，美联储2024年全年只会降息约35个基点，远低于年初预测，当时预计(jì)今年进(jìn)行六次以(yǐ)上幅度25基点的降息。

受此(cǐ)影响，美股(gǔ)三大(dà)指数大幅低开(kāi)，纳指大跌2.1%，标普500指数跌1.41%，道指跌1.39%。美股盘初，Meta一度暴跌超16%，微软(ruǎn)、谷歌、亚马逊均大(dà)跌超4%。

欧洲市场也(yě)集体跳水，欧洲斯托(tuō)克600指数跌1%，跌至日(rì)内最低点；德 国(guó)、法国、意大利等国家指(zhǐ)数跌超1%。

美(měi)债市场也(yě)遭遇抛售潮(cháo)，其(qí)中2年(nián)期国债收益率上升(shēng)至5.018%，为去年11月14日(rì)以来最高水平；10年期国(guó)债(zhài)收益率上升至4.70%，为自11月2日以来最高水平(píng)；30年期美债收益率升至4.81%，为去年11月9日 以来 新高。

受数
据影(yǐng)响，美(měi)元再度走强，美元(yuán)指数短线拉升近20点，正逼近106。

按照日程安排，美联储(chǔ)将于下周召开会(huì)议，市场(chǎng)预计将继(jì)续把利率维持在二十年来的(de)高位(wèi)，交易员将分(fēn)析美联储主席鲍威尔(ěr)的言(yán)论，以(yǐ)寻找有关宽松政策的最新线索。

来自美元的(de)风险(xiǎn)

当前，全球金融市(shì)场的另一个(gè)风险点，或许来自强势的美元。

近日，美元指数持续攀升，现已(yǐ)升 至去年11月上旬以来的最高(gāo)点，并保持在(zài)106左右。今年以(yǐ)来，美元指数累计上涨逾4%。

根据景(jǐng)顺资产管理公司的回(huí)归(guī)分析(xī)，美元指数每上涨1%，MSCI全球（除美国以外）股票指数的月回报率就(jiù)会下降0.2%。

包括日本(běn)、韩国、印尼等在内的亚洲 国家货币正遭受巨大贬值压力，其(qí)中，日元兑美元(yuán)汇率(lǜ)现已(yǐ)跌破155，刷新1990年6月(yuè)以来新低。

 

市场担忧，在巨大的贬值压(yā)力下，日本央行或将“空袭”市场。日本央(yāng)行将于周五（4月26日(rì)）宣布最(zuì)新的货币政策决定，市场预计日本央行将维持利率稳(wěn)定不变。

当前，日(rì)元(yuán)交易员正屏息(xī)以(yǐ)待，准备随时应对可能(néng)出现的市场干预(yù)和央(yāng)行(xíng)政策(cè)的变动(dòng)，为(wèi)2022年(nián)9月的一(yī)幕(mù)或将重演做准备。当时日本央行的宽松货币政策(cè)决定引发了市场(chǎng)的剧烈反应。

据日本(běn)时(shí)事通讯社(shè)最新报道(dào)，日本央行将(jiāng)考虑采取措施减少其政府债券(quàn)购买量。

摩根士丹利首席日本经济学家(jiā)Takeshi Yamaguchi认(rèn)为，日本央行行长植田(tián)和男或将发(fā)表更为强硬的言论。预(yù)计2024年7月(yuè)日本央行(xíng)将加息15个基点，使政策利率达到0.25%，2025年1月将再加息(xī)25个基点。

瑞银(yín)则在报告(gào)中指出，日本央行7月加息的可能性不能排除，且随着日元(yuán)进一步贬值，这一可能性已经从当时的40%上(shàng)升到超过45%。在加息之前，日本央行逐步减少(shǎo)国(guó)债购买量(liàng)也可能在6月进行。

瑞(ruì)银认为 ，随着日元走弱，7月加息的可能性已从3月的40%上升到超45%。

责编：杨喻(yù)程

校对：高源‍‍‍‍