博通FY2024Q3业绩会：AI需求依然强劲预计Q4的AI收入将环比增长10%

专题：聚(jù)焦美股2024年第二季度财报

　　博通（AVGO.US）发布(bù)FY2024Q3业绩会(huì)。

　　智通财经(jīng)APP获悉，近日，博通（AVGO.US）发布FY2024Q3业绩会。公司CEO表示，在FY24 Q3，公(gōng)司的合(hé)并(bìng)净收入为131亿(yì)美元(yuán)，同比增长47%，营业利润同比增长44%。其中，半(bàn)导(dǎo)体解决方案部门的收入为73亿美元，占(zhàn)本季度总收(shōu)入的56%，同比增长5%。半导体解决方案(àn)部门的毛利(lì)率约为68%，同比下降270个基点，这主要是受到(dào)更多定制AI加(jiā)速器(qì)组合的影响。由于研发投入增加，营(yíng)业支出同比增(zēng)长11%，达到8.81亿美元，半导体营业利润率为(wèi)56%。

　　博通称，种种迹象清(qīng)楚地表明半导体已经度过了谷底(dǐ)，在非AI领域，Q3的非AI半导体需(xū)求增长了20%，预计Q4将继续复苏。公司高层称，AI需求依(yī)然强劲(jìn)，预计Q4的AI收入将环比增长10%，超(chāo)过(guò)35亿美元。这将(jiāng)使FY24的AI收入(rù)达到120亿美元，高于(yú)之(zhī)前超过110亿美元(yuán)的预期。

　　博通高(gāo)层表示，预计Q4半导体收入约为80亿美(měi)元，同比增长9%。基础设施软件方面，预计收(shōu)入约为60亿美元。因此，公司预计Q4的综合(hé)收入(rù)约为140亿美元，同比增长51%。公司称，这将推(tuī)动Q4的调(diào)整后EBITDA达到收入的约64%，意味(wèi)着FY24的收入预期将提高(gāo)到515亿美元，调(diào)整后EBITDA占全年收入的比例提(tí)高到61.5%。

　　Q&A环节

　　Q：第三季度AI收入约为31亿美元，环比(bǐ)持平，计算芯片（ASIC）与网络（交换机芯片(piàn)）的占比是怎样(yàng)的？对于(yú)第(dì)四季度的35亿(yì)美元，占(zhàn)比是(shì)怎样的？进入25财年后，虽然(rán)你们当下不会对AI的整(zhěng)体情况做(zuò)出(chū)指引，但你们对(duì)往后AI的信心(xīn)和预(yù)期如何？您认为博(bó)通在25财年的增长能与AI芯片行业整体保持一(yī)致或更好吗？

　　A：正如我们在上次财报电话会(huì)上所指出的，在过去的这一季度，我认为(wèi)三分之二在计算领(lǐng)域，三分之一在网络领域(yù)。我们(men)预(yù)计Q4也会有(yǒu)类似(shì)的趋势(shì)。针对第二个问题，我(wǒ)们还没有为25财年制定指引，但我们预计(jì)25财年将(jiāng)继续保持强劲增长，AI收入也将呈现强劲增长。

　　Q：我们从供应商了解到，英伟达（NVIDIA）在(zài)本季(jì)度的收入开始逐渐从大型云服务提供商转向了企业，考虑到你们更专注于大型(xíng)云客(kè)户，这是否会对你们在这一终端市场的收入前(qián)景产生潜在的放缓影响？

　　A：就转变而言，这是(shì)一个有趣的问题(tí)。但是(shì)我们并不太(tài)关注企(qǐ)业AI市场，我们的AI产(chǎn)品主要集中在AI或(huò)XPU方面。我们(men)也同(tóng)样(yàng)专(zhuān)注于网络(luò)、超大型计算厂商、云计算、大(dà)型平台(tái)和一些数字原(yuán)住民，也(yě)就是(shì)你们所(suǒ)说的“大家伙”。我们在企业AI方面做得不多。因此，显(xiǎn)然(rán)我们(men)看不(bù)到这种趋势。

　　Q：我想(xiǎng)转到软件方面(miàn)的问(wèn)题。VMware业务在第三财季的表现很好，但博通传(chuán)统的软件业务(wù)收入似乎有所下滑。所以，我想这个问题有两个部分：博通传统业务方(fāng)面发生了什么造成了这种波动？第四(sì)季度是否会(huì)达到你所说的VMware 40亿美元的基数？我们(men)在展望未来时对该业务的增长率有什(shén)么看法？

　　A：VMware业务的订购情况仍然非常好，因为我(wǒ)们主为客户提供(gōng)了两种业(yè)务切换的方式：一种是从永久许可转换为(wèi)订阅许可，另一种(zhǒng)是VCF全(quán)栈(zhàn)的(de)订阅许(xǔ)可。由于VCF用户和我们达(dá)成的(de)新用户占有较高的比例，这种做法非常成(chéng)功。我们认为这一趋势将在Q4持续下去(qù)，并很有可(kě)能延续到(dào)25年(nián)。因此(cǐ)，就方向性趋势而言，除了我在24 Q4给出的指引外，我们将继续看到订购量加(jiā)速(sù)增加(jiā)，进(jìn)而(ér)实现加速增长。

　　Q：我(wǒ)有两个简短的问题，每个业务一个。在半导体方面，非AI网(wǎng)络与其下滑前相比收入低了50%，其他业务(wù)也远低于(yú)峰值。这只是周期性的(de)吗，还是有(yǒu)其他(tā)的原(yuán)因？是否有任何(hé)理由说明这些业务即使恢复也无法回到之前的水平？在软件方(fāng)面，非VMware部分似乎(hū)又(yòu)回到(dào)了以前每季度(dù)20亿美元(yuán)左右的水平。这(zhè)仅仅是博科（Brocade）的下降吗？这种每季度20亿(yì)美(měi)元左右的水平(píng)是否也已经触底？这是否是我们今后考(kǎo)虑(lǜ)非VMware软件业务增长时应该考虑的正确水(shuǐ)平？

　　A：在半导体方面，众所周知(zhī)，我们(men)已经经历了(le)半导体的典型下行周期。我特指的是非(fēi)AI，我们以前(qián)也多次谈(tán)到过这(zhè)个问题。我(wǒ)们经历了一个下行周期，因为我们的许多(duō)客户和广泛的生态系(xì)统(tǒng)都在努力调(diào)整供应链各个阶段的(de)库存水平。显然，我们也(yě)不(bù)能幸免于难，即使我们已经尽可能(néng)地使自(zì)己(jǐ)免受影响。种种迹象清楚地表明我们已经(jīng)度过了谷底，最好的指标就是我们收(shōu)到的订(dìng)购量。在非AI领域(yù)，Q3的非AI半导体需求增(zēng)长了20%。因此，我们正在复苏的道(dào)路上。终端市场的复苏(sū)量和复苏时间(jiān)各不相同。但在企业、企业数据中心、企业(yè)IT支出方面，我们已(yǐ)经走(zǒu)出(chū)了谷底(dǐ)。事(shì)实上(shàng)，环比(bǐ)来看，Q3已经从本财(cái)年Q2或Q1的谷底(dǐ)恢复。我们将看到Q4继续(xù)复(fù)苏，而且(qiě)在我们看来将(jiāng)进(jìn)入25财年的周期。

　　对于宽带业务，我们还没有看到它的底部，但我(wǒ)们认为它接近底(dǐ)部，因为订购量比以(yǐ)前增加了。因此，我们认为，从整(zhěng)体(tǐ)上(shàng)看，经历了下行周期的非AI半导(dǎo)体正在回升(shēng)。就(jiù)像之(zhī)前所有的(de)周期(qī)一(yī)样，我们(men)会回到过去(qù)的水平，没有理由不这样(yàng)。而(ér)且(qiě)从(cóng)订购的速度来看，它还会持续下去。随着AI渗透到所有企业和数字原住民，你(nǐ)需要(yào)升级服(fú)务器、存储，升级网络和整(zhěng)个生(shēng)态(tài)系(xì)统的连(lián)接性。除此之外，我们可能会迎来周期(qī)性(xìng)的上升，具体时间我们还不确(què)定，但上升周期可以达到(dào)甚至超(chāo)过之前(qián)的上升(shēng)周期，因为(wèi)你需要的带宽量以及管理、存储所有(yǒu)这些来自AI的工作负载量，都需要更新和(hé)升级硬件。所以(yǐ)，这就是我对这个下行周期的看法。因此，我认为24年是最低点，这也是我们(men)在此明确指出的原因之一(yī)。

　　在软件方面，我认为我们在(zài)某种程(chéng)度上已经达到了稳定，可以将博科视(shì)为(wèi)一个上下波动、非常不(bù)稳定的公司，大体(tǐ)上就是这样。但在非VMware软件收入(rù)方面，我认为我们很明显已经达(dá)到了稳定水平。我们更(gèng)看重的是VMware在(zài)未(wèi)来几(jǐ)年或一年半的发展(zhǎn)。

　　Q：我想问(wèn)关于半导体、AI收入的问题。第三季度31亿美(měi)元左右的收入是否符(fú)合你的预期？下一季度营收将增(zēng)长至35亿美元，你们预计增长的来源是(shì)什么(me)？你(nǐ)说明年AI的收入应该会有相当大的增长，这是否(fǒu)是由于(yú)你(nǐ)们的超(chāo)大型计算厂商和消费互(hù)联网产品组合有了更多的客户？

　　A：第三季度的数据与我们对AI收入(rù)的预期基本一致。我们对Q4的预测在很大程度(dù)上为我们将全年AI收入指引提高到超(chāo)过(guò)120亿美元奠定了基础。因此，如果不出意外的话，这说明我希望明年的趋(qū)势将继续保持强劲。这在很大程(chéng)度上是超大型计算(suàn)厂商、云计算和数字原住民的功劳(láo)。同样的，这都是(shì)AI加(jiā)速器(qì)和(hé)网络(luò)的组合。这也主要(yào)基于我们(men)在这(zhè)方面的积压，并且它显示出增长态势。除此之外，我们不会向你提(tí)供超出我(wǒ)们现有订单(dān)的指引。所以，我算是(shì)间接回答了(le)你关于是否还有更多客户的问题。我们拭目以待。

　　Q：我希(xī)望你能(néng)谈谈IP迁回美国的问题，这导(dǎo)致了这个季度45亿美元的税负。从过去看，博通会在未决交(jiāo)易(yì)前重新注册，我收到投资者的询问，在公司寻求偿还债务(wù)的过程中，这一(yī)行为是否与任何(hé)资产出售有关？

　　A：不，只是我们(men)这次选择的时机不对，这和资产出售没关系。只是我们迁移了IP，因此产生了40亿(yì)美元的费用。与之相抵的是递延所得税负债。因此，这属于非现金支出，对现金的影响很小。

　　Q：今年AI收入的增长速度与(yǔ)GPU计算(suàn)的增长速度差不多。但(dàn)你们的主要(yào)客户明年将推出新版定制ASIC，有人认为他们明年可能会将部分采购转回GPU。那么，你认为明年AI收入的增长是(shì)否仍能大致跟(gēn)踪GPU计算的(de)增长？明年是否有什么事(shì)情会使你们AI收入的增长率与GPU计算的增长(zhǎng)率有实质性的不同？

　　A：这个问题很难回答，因为它分为两(liǎng)个部分。关于GPU的(de)增长，你应该去问那些做商业GPU的人(rén)，也就(jiù)是英伟达（NVIDIA）和ASD。而我根本不涉足(zú)企业(yè)市场，这是我(wǒ)看不到(dào)的一部分市场。话虽如此，但它(tā)们都在(zài)一定程度上涉足超大型计算厂商(shāng)，而我完全专注于此。所以，两者之间并没有联系(xì)，这是间接的(de)。但从长远来看，少数(shù)拥有庞大(dà)消费平台用户群的大型超(chāo)大型(xíng)计算厂商有基于运行大量大语言模型、大量AI需求和工作负载的模型，这(zhè)将推动他(tā)们尽可(kě)能多地创建(jiàn)自己的计算芯片、自己的(de)定制加速器，这是迟早的事。

　　我们正在经(jīng)历这一转变，这(zhè)可能需要几年的时间。因此，这是一条不同的道路，而我(wǒ)正在这条(tiáo)道路上做(zuò)这件事，启用定(dìng)制(zhì)加速器。与此同时(shí)，我并没有走上让企业在自己的(de)工作负载上实现AI的不同轨迹，那更多(duō)是买家的事(shì)。如(rú)今，一些买家显然也在使用超(chāo)大型计(jì)算厂商，但显然，他们正在(zài)经历一个过渡的过程。因此，在这方面并没(méi)有真正的联系(xì)。但随着过渡的进行，我们(men)在为那(nà)些(xiē)大型超(chāo)大型计算厂(chǎng)商的AI数据中(zhōng)心提供加速器和网络的商业模(mó)式上会有很好的发展。

　　Q：我对(duì)VMware的盈利(lì)能力很好奇。从历史上看，你们(men)软件业务的营业利润率(lǜ)都超过70%。而VMware是一家新公司，你们(men)的做法(fǎ)有点不同。你们(men)留住了比过去更(gèng)多的客(kè)户。但在(zài)你们完成所有工作之后，你们是(shì)否认(rèn)为(wèi)VMware的情况将会与其他软件(jiàn)业务类似。

　　A：你可以自己得出结论，但我还是介绍一(yī)下。在Q3，我们来自VMware的(de)营(yíng)收为38亿美元，营(yíng)业支出为13亿美(měi)元，你很快就(jiù)能了解(jiě)我们在营业(yè)利润率方面的走向，EBITDA利润率也是如此。在Q4，我们将继续(xù)保持收入持续增长、支(zhī)出持续下降的路径，即使支出开始趋于稳定(dìng)，但也仍将(jiāng)继续(xù)减少。

　　Q：我想重点谈谈(tán)软件(jiàn)毛利率。在(zài)你们完成对VMware的收购(gòu)后(hòu)，毛利率有所下降，从90%多降到了 80%多(duō)，进入7月份后(hòu)，毛利率(lǜ)又有所上升(shēng)。我(wǒ)想知道在接(jiē)近那个40亿美(měi)元的门槛(kǎn)时，而且你(nǐ)们(men)也表示FY25会(huì)更高，我们应该如何看待软件的整体毛利率走向？

　　A：对我们来说，软件毛利率实际上并不那么相关，除非在做SaaS的大生意。现(xiàn)在，我们的很多产品都是订阅式(shì)的，但它们不是SaaS。我们有一(yī)些基于SaaS云的产品，但大(dà)部分(fēn)都不是。我们的毛利率至少(shǎo)在90%左右。

　　Q：我想请您谈谈定制AI芯片的收入，以及除了最大客户之外其他客户的贡献？随着一些(xiē)新客户项目的启动，您对明年的(de)预期如何？

　　A：目前我们有三个客(kè)户，而(ér)且(qiě)这三个客户都很有意义，否则(zé)，按照我们的标(biāo)准，我们不会称他们(men)为客户。在我们向他们提供有意(yì)义的AI加速器之前，我们不会将其视为客户，因为这是一个新兴趋势，对任何客户来说，这都不是一个容(róng)易部署的产(chǎn)品。因此(cǐ)，我们不把概(gài)念验证视(shì)为生(shēng)产量，这些都是部署(shǔ)在这三家客户AI数据中(zhōng)心的生产型加速器。

　　Q：我的问题是关于存储的。博通在今年早些时候收购(gòu)了希捷（Seagate）的硬盘驱动SoC资产。你能否谈谈到底买了什么，这对(duì)博通的经济效益意味着什么，以及这是否会(huì)加速你未来(lái)几(jǐ)年的存储业务？

　　A：这更像是(shì)一种合(hé)作伙伴关系。从根本上说，我们在这笔交易中(zhōng)创建的，首先是我们相信硬盘驱(qū)动介质(zhì)作为一(yī)种伟大的长期可持续存储(chǔ)长期来看可持续(xù)发展，是超(chāo)大型计算厂商的替代存储(chǔ)介质。最终一(yī)切都有(yǒu)可能(néng)转向闪存，这是有道理的。但我不这么认为，硬盘(pán)驱动存储仍然很(hěn)有意义。技术对于(yú)我们是(shì)最(zuì)有趣(qù)的，但还有很(hěn)多路要(yào)走。硬盘驱动器从现在的22、23、24 TB发展到30、40，甚至50 TB，这其中需要大量的技术，而这些(xiē)技术中的很多都在芯片中。因此，我(wǒ)们所(suǒ)做的实际上是一种合作，是(shì)一(yī)种知识产权的购买，而不是其他任何东西。但是，我们也在吸收工程师、设计师，将其(qí)与我们拥有(yǒu)的设计师相(xiāng)结(jié)合，基本上(shàng)使希捷以及最终整个行(xíng)业能够继续沿着50 TB的路线图前(qián)进，这是(shì)我们的雄心，也是我们的愿景，并且能够在五年或更短的时间内实现这一目。这表明我们相(xiāng)信，硬盘驱动器，也就是近线硬盘驱动存储将在未来五年继续保持良好(hǎo)的发展势头。

　　Q：当我们展望NVIDIA的Blackwell产品周期时，有一些迹象可能表明博通有机会(huì)更深入地参(cān)与NVIDIA产品平台的光学方面。相较于NVIDIA的前几代产品(pǐn)，您是否认为这是一(yī)个深(shēn)化参与的机会，或者(zhě)只是参与到NVIDIA的 DSP领域以及与Blackwell周期相关的其(qí)他领域(yù)？

　　A：我博通FY2024Q3业绩会：AI需求依然强劲预计Q4的AI收入将环比增长10%(wǒ)的回(huí)答(dá)很简(jiǎn)单(dān)，我并没有直接参与NVIDIA的(de)市场和(hé)产品路线图，这是NVIDIA在(zài)Blackwell方(fāng)面的产品路线图，Blackwell是一款令(lìng)人印象深刻的产品，即将问世。

　　现在，就我们开发的基(jī)础技(jì)术而言，它当然可(kě)以被使用(yòng)、可以被应用，而且(qiě)我们非(fēi)常乐意(yì)分享这些(xiē)技术，因(yīn)为它可能对Blackwell有帮助，成为其中的一部分，无论是在光学元(yuán)件方(fāng)面，甚至(zhì)是(shì)在DSP方面(miàn)，提供互联以构建(jiàn)Blackwell集群，这就是我们的参与范围。正如(rú)我(wǒ)所说的，我们很高兴能成(chéng)为该生态系(xì)统的一部分，但如你所知(zhī)，我们并不直接参与(yǔ)该市场。

　　Q：我想请你谈谈对(duì)进一步并(bìng)购的看法。并购是否还在你的考(kǎo)虑范围之内？如果是的话(huà)，会不会还是以软件为(wèi)主，或(huò)者半导(dǎo)体(tǐ)是否有可能再次引起你的兴趣？

　　A：这是(shì)个(gè)好问题，我直截了当地告(gào)诉你，目前我正忙得不可开交，而且乐在其(qí)中(zhōng)，因为我(wǒ)正在真正转变VMware的业务模式，这是一次很棒的经历。当你做这件事并且做的事情远(yuǎn)远超(chāo)出(chū)预期时(shí)，你会(huì)感(gǎn)觉很好。所以，我非常专注(zhù)于让VMware继(jì)续加速在全球最大企业(yè)中部署私(sī)有云。要彻底(dǐ)完成(chéng)这一转变可能还需要一年或两年的时间。

　　Q：上个季度你谈到了(le)AI客户正(zhèng)在加快研发投资，你也谈到了你(nǐ)在他们的下一代(dài)ASIC项目上的(de)后续订单。看起来(lái)，他们也在努力加快GPU、XPU和网络在(zài)下半年数据(jù)中心的部署。我们(men)知道，考虑(lǜ)到CoWOS封(fēng)装和HBM内存束缚，AI加速器的供应相(xiāng)当紧张。那么，团队是否看到(dào)下半年XPU和网络的订单(dān)和(hé)需求出现了增长？你们是否能够满(mǎn)足这种上(shàng)升的需(xū)求？或者说，团(tuán)队在某种(zhǒng)程(chéng)度上受到了供应束缚？换(huàn)句话说，下半年AI的需求是否大(dà)于供应？

　　A：我们继(jì)续看(kàn)到订单，继(jì)续看到(dào)上升(shēng)的空间。你的认(rèn)识是正确(què)的，因为我们(men)的客户都(dōu)是超大型计(jì)算厂商，他们(men)试图在AI数据中心部署(shǔ)越来越多的容量。你开始听到他们(men)用功率(lǜ)来(lái)说话，他们甚至不谈(tán)论(lùn)在那里找到了多少XPU或GPU云。目前还没有(yǒu)500兆瓦和1千兆瓦(wǎ)，但(dàn)人们正在梦想着。因此(cǐ)，当他们启用这些功能时(shí)，我们(men)就会得到回报和好(hǎo)处。

　　我预(yù)计在2025年，这种情(qíng)况会越来越多。我们不会在任何指(zhǐ)引或指示中提及这一点(diǎn)。但你说的可能完全正(zhèng)确，就像最近看到的一样，我们确实希望看(kàn)到上升的趋(qū)势。在未来的12个月里，我们(men)将继续看到很多这种情况，尤其是与XPU的部署、基础设(shè)施的可用性以(博通FY2024Q3业绩会：AI需求依然强劲预计Q4的AI收入将环比增长10%yǐ)及急于部署有关(guān)的(de)情况。

　　对于供(gōng)应，我们可以满足上升的需(xū)求。

　　Q：你在过去的电话会中曾说过，你认为AI计算将从ASIC转向商业市场，但看起(qǐ)来趋势正朝着相反的(de)方(fāng)向发展。你是否仍然认为这(zhè)将是长期趋势？其次，正如你(nǐ)刚(gāng)才指(zhǐ)出的，功耗正在成为所(suǒ)有大公司(sī)部署的决定性因(yīn)素。鉴于ASIC的每瓦性能比GPU更优越，为什(shén)么我们没有看到更多的公司转向定制ASIC呢？我知道(dào)这需要(yào)很长的时间和大量的资金等。但是，尤其是当企业开始更(gèng)多地(dì)参与(yǔ)其中时，就会出现一些标准(zhǔn)化的(de)应(yīng)用，应该(gāi)不会看到像AWS这(zhè)样的大型企(qǐ)业为(wèi)特定的工(gōng)作负载而(ér)采(cǎi)用定制(zhì)芯片。因(yīn)此(cǐ)，从根本上说，我想知道ASIC在AI领域的整体发(fā)展趋势(shì)。

　　A：我曾经(jīng)认为通用型商用芯片最终会(huì)胜出，根据迄今为止的半(bàn)导(dǎo)体发展史，通用小型商(shāng)用芯片往往会胜出(chū)。但(dàn)我的观点也发生了转变，我在上个季(jì)度，甚至是六个月前就这么做了。但不管怎样，迎头赶上是件好事。

　　事实上，我也(yě)这么认为是因为我认为AI加速器有两个市场。一个是面向全球(qiú)企业的(de)市场(chǎng)，这些企业都没有能力和财力或兴(xīng)趣去创建定制芯片，也(yě)没有大语言模(mó)型和软件以便能够在定制芯片上运行这些AI工(gōng)作负载。这对他们来说太多(duō)了，而且他们这样做没有回报因为这(zhè)样做太贵了。但也有少数(shù)超大型计算厂商拥有大(dà)规模的平台和(hé)财(cái)力，可以完全(quán)经济理性地构建自己的定制加速器。目前我并(bìng)不想过(guò)分强调这一点，一切都与计算引擎有关，尤其是(shì)要训(xùn)练那些大语(yǔ)言(yán)模型，并在你的平台上启用它。在很大程度上，这都与GPU有关。GPU或XPU已经(jīng)到了比工程师、超大型计(jì)算(suàn)厂商(shāng)更重要的地步。既然如此(cǐ)，还有什么比通过创建自己的定制芯片加速器掌握自己的命(mìng)运更好的呢？我看到他们都在这(zhè)么做。只是速度不同，开始的时(shí)间也不同(tóng)，但他们都(dōu)已经开始(shǐ)了，并且这需(xū)要时间完成(chéng)。但他(tā)们(men)中的(de)很(hěn)多人都在(zài)这个过程中学习(xí)到了很多东西，而他(tā)们中最大的(de)一个人已经(jīng)做了更长时间，已经做了七(qī)年(nián)。其(qí)他人正在努力追赶，这需要时间。我不是说你需要七年，我(wǒ)认为你会加速(sù)，但(dàn)还是需要一些时间，一(yī)步一步来。但那些(xiē)少数的超大型计算(suàn)厂商、平台商，如果还没做的话，他(tā)们会自己创建，并开始在他们的大语言模型上训练它们。他们(men)都将朝着这(zhè)个方向发展，完全进入ASIC或我们称(chēng)之为XPU的(de)定制芯片(piàn)。同(tóng)时，商用芯(xīn)片在企业内仍然有市场。

　　Q：但这基本上表明你正处于曲线的早期阶段，你(nǐ)未来是有机会到达与GPU市场巅峰(fēng)相近的市场规模(mó)的，因为除(chú)了成本支出，还需要考虑到电力消耗，在这种场景(jǐng)下(xià)，ASIC变得越来越有吸引力。所以，曲线会有所不同吗(ma)？

　　A：这是一条加速曲(qū)线，这可能需要比我们所有人都希望的更长的时间(jiān)，但(dàn)肯定会加(jiā)速，因为这些超大(dà)型计算厂商的需求规模(mó)将完全与(yǔ)企业的需求规模相匹敌。

责任(rèn)编辑：郭明煜

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