8月制造业PMI公布，经济新动能较快回升

　　作者丨缴翼飞

　　编辑丨周上祺

　　8月31日，国家统计(jì)局发布数(shù)据，8月份，制造(zào)业采购经理(lǐ)指数（PMI）为49.1%，比上月下降0.3个百分点，创下近半年新(xīn)低，并且连(lián)续4个月位于收缩区间。

　　从分类(lèi)指数看，在构成制造业PMI的5个分类(lèi)指数中，生产指数、新订单指数(shù)、原材(cái)料库(kù)存指数、从业人员(yuán)指数和供应商(shāng)配送时间指(zhǐ)数均位于50%荣枯线(xiàn)以(yǐ)下。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉(sù)21世纪经济报道记者，8月份PMI的持续下(xià)滑主要是受到国内有效需求不足和高温旱涝极端天气影(yǐng)响，同(tóng)时，房地产低迷、钢铁等行业景气度(dù)持续(xù)下滑构成明显拖累。

　　供需两端同步(bù)收缩

　　目前，供需(xū)两(liǎng)端同步下行。新订单指数为48.9%，比上月下降0.4个百分点。生产指数为49.8%，比上(shàng)月下(xià)降(jiàng)0.3个百分(fēn)点，近半年内首次跌入收缩区(qū)间，表明(míng)制造业企业生产活动有所放缓。

　　在中国物流与采购联合会(huì)特约分析师张立群看来，目前经(jīng)济下行压力有所加大。需求类指数均在荣枯线下，且有进一步(bù)向下(xià)波动趋(qū)势；反映需求不(bù)足的企业占比持(chí)续提高，需(xū)求不足(zú)8月制造业PMI公布，经济新动能较快回升问题有进一步发展(zhǎn)的可(kě)能。受需求不足制(zhì)约，企业生产(chǎn)呈现(xiàn)回落态(tài)势。生产指数已(yǐ)低(dī)于荣枯线(xiàn)，采购量指数在(zài)荣枯线下持续回落，生产(chǎn)经营(yíng)活动(dòng)预期(qī)指数也有(yǒu)回落，企业生产(chǎn)经营活动有(yǒu)总体收敛态势。供大(dà)于求(qiú)的总量(liàng)失衡问题更为明(míng)显。

　　国家统计局服务业调(diào)查中心(xīn)高(gāo)级(jí)统计(jì)师赵庆河指出，8月份高耗能行业PMI为46.4%，比上月下降2.2个百(bǎi)分点，高耗能(néng)行业景气水平偏弱且降幅较大，是(shì)本月制造业PMI回落的主要(yào)原因之一。

　　中国物流信息中心分析师文韬进一步分(fēn)析，8月份，多地高温(wēn)多雨天(tiān)气持续，基础原(yuán)材料行业淡季特征较(jiào)为明显，给制(zhì)造(zào)业整体运行带来一定影响。石油加工及炼焦业、非金属矿物制(zhì)品业、黑(hēi)色金属(shǔ)冶炼及压延加工业和有色金属冶(yě)炼及压延加工(gōng)业(yè)均(jūn)较上月有较为(wèi)明(míng)显的放缓。但是需求(qiú)端也有积极因(yīn)素，新出口订(dìng)单指数为48.7%，较(jiào)上月上升0.2个百分点，连(lián)续2个月上升，显(xiǎn)示制造业出口呈现企(qǐ)稳态势。

　　不过，目前经济新动能出现较快回升。8月份高技术制造业和装备制造业PMI分别为(wèi)51.7%和51.2%，比上月上升2.3和(hé)1.7个百分点，重(zhòng)返(fǎn)扩张区间。

　　文韬指出，制(zhì)造业新动(dòng)能在上月短(duǎn)期放缓后较快回升，且供需两端(duān)都明显增长，一(yī)方面是我国制造业新动能具有较强韧性与活(huó)力，另(lìng)一方面是大规模设备更新和消费品以旧换(huàn)新等政策效果逐步(bù)显(xiǎn)现(xiàn)。细分行业方面，汽车制造业、电气机械器材制造业和计(jì)算机8月制造业PMI公布，经济新动能较快回升(jī)通信电子设备(bèi)及仪器(qì)仪表制造业运行态势(shì)相对突出，较上月有较为明显的回升。

　　周茂华认为(wèi)，制造业各行业指数的分化也明显反映(yìng)出国内处于(yú)制(zhì)造业结(jié)构转(zhuǎn)型的过程，钢铁、高耗能等行业持续(xù)调整，而航空航(háng)天等高技术装备制造业保持在景气扩(kuò)张(zhāng)区域，反映国(guó)内制造业转型升级仍在持续推进。

　　企业生产成本压(yā)力减(jiǎn)轻

　　在供需同步收缩的情况下，无论是上游(yóu)原材料价格还是中下游产品价格，均出现下行。8月份，购进价格指数为43.2%，较上月下降6.7个百分点；出厂价格指(zhǐ)数为42%，较上月下降4.3个百(bǎi)分点。

　　文韬表示，制造业市场价格下降，主要是前端的基础(chǔ)原材料价格下降幅度较大所带动。8月(yuè)高耗能(néng)行业购进价格指数和出厂(chǎng)价格指数都运行在40%以下，且较上(shàng)月都下降超过10个百分(fēn)点，带(dài)动下游产业(yè)的原材料(liào)采购价格普(pǔ)遍下(xià)降。

　　根据中国物流(liú)与采购联合会(huì)的(de)企业调查，反映原材料(liào)成本高的制造业企业比重为40.4%，较上月下降3.1个百分点。此外，反映物流成本(běn)高和劳动力成本(běn)高的制造业企业比重(zhòng)分别为26.7%和29.8%，较上月下降1.1个和0.9个百(bǎi)分点(diǎn)。结合来(lái)看，制造业企业的成本有所(suǒ)减轻。

　　对于后续形势，周茂华表示，接下来的(de)宏观政策实施力度需要加大，并且政策重心继续偏向于提振有(yǒu)效需求。同时，根(gēn)据行业复苏不平衡(héng)优化政策支持力度。

　　张立群认为，要大力提升宏观经济政(zhèng)策逆周期调节力度(dù)，显著(zhù)扩大政府公共产品(pǐn)投资规模(mó)，有(yǒu)效有力带动企业(yè)订单增(zēng)加，生产经营活动回暖，尽(jǐn)快扭转(zhuǎn)市场(chǎng)引导的需(xū)求收缩(suō)和经济下行态势。

　　“当前经(jīng)济运行虽有所波动，但(dàn)稳定发展大趋势没有改变。”文韬表示(shì)，随着高温多(duō)雨天气(qì)影响消退，各地生产施工作业和(hé)消费场景稳定恢复(fù)，部分行业将进入旺(wàng)季，加上当前稳(wěn)经济促增长(zhǎng)政策加码(mǎ)推进，政策效(xiào)果将进一步显现，后期经济具备(bèi)稳定回升(shēng)基础。制造业企业对后市也保持相对乐观(guān)预期，生产经营活动预期指数运行在52%的(de)扩张区间。

责任(rèn)编(biān)辑(jí)：李桐

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