经济学家料联储今年降 息三次 对未来利率
路径的预测比联储的预测更陡

　　经济(jì)学家预(yù)计，在下周以及随后的两次会(huì)议上，美联储可能每次都会把利率下调25个基点。

　　对于美联储9月(yuè)17日至18日会议采取此(cǐ)类(lèi)行动的可能性，投资者看法基本趋同，但是，跟(gēn)交易员对(duì)年(nián)内降息100个基点的(de)预期相比，接(jiē)受调查的46位经济学家中(zhōng)多数(shù)认为，决策者会(huì)选择更为渐进的降息速度。

　　这项9月6日至11日进行的调查(chá)显示，只有少数接(jiē)受调查的经 济学家预计央行11月或(huò)12月会议将有更大幅度、50个基点的降息。

　　尽管如此，跟美联储官员上(shàng)次在6月份更新经济和利率预期时的预测相比，受访
者对未来几 年降息路径的预测更为激进。预测中
值可能会显示(shì)，利率到
明年年底将(jiāng)在3.5%-3.75%区间，到2026年底将在2.75%-3%。

　　“我预计美联储(chǔ)将(jiāng)降息，还将暗示(shì)在(zài)未来会议上可能会进一
步降息，以降低货币政策的限制(zhì)性，”BMO Capital Markets首席美国(guó)经济学家Scott Anderson表示。

　　失业率上升

　　过去一年，裁员步伐加快(kuài)，对招聘放缓和失业率(lǜ)上升的担(dān)忧也在升温。这有助于支(zhī)持美联储(chǔ)在(zài)通胀率完(wán)全降至美联储2%的目标之(zhī)前启动政策正常化。

　　经济学家预计决策者对今年失业率的预测(cè)中值将从6月份的4%升至(zhì)4.3%。此外，从加权值来看，80%的经(jīng)济学(xué)家认(rèn)为失业率面临的风险主要(yào)偏向于上行。

　　尽管对劳(láo)动力市场越(yuè)发担忧，超过四分之三的受(shòu)访(fǎng)者仍(réng)表示，未来12个月经济可能会继(jì)续扩张。

　　经济学家表示，官方最新季(jì)度预(yù)测中，对经济增长的预测料将(jiāng)保持不变，但通胀和核心通胀预期可能会略有下降。不过(guò)，受访者在(zài)通胀风险是会上行(xíng)还是下行问题上(shàng)看法不一 。

　　推荐阅读：美国8月份核心通(tōng)胀(zhàng)率上升 削(xuē)弱了美联储大幅降息(xī)的可(kě)能性

　　渐进

　　“渐进”这个词被一些决策者用来描述他(tā)们对降(jiàng)息步(bù)伐(fá)的期望，然而每个(gè)人对(duì)这个词的理解各不相同(tóng)。参与调查的经济学家中过半数(shù)表示，渐进步伐意味(wèi)着每次会议均降(jiàng)息25个基点(diǎn)，但27%的人认为
这意(yì)味着每两(liǎng)次会议(yì)降 息一次。根据预估中值，经济学家预计美联储在此次降息周期中最低会把利 率降至3%。

　　虽然绝大多数经济(jì)学家预计下周的决(jué)定会获(huò)得全票通过，但16%的人认为，有可(kě)能会出现支持更大幅度降息的不同意见。在鲍威尔担任美(měi)联储(chǔ)主席期间(jiān)，异议一直很少见，如果地区联储行(xíng)长有异议的话，将是自2022年(nián)以来首次(cì)，当时美联储(chǔ)开始快速加息以图为(wèi)需求降温。如果(guǒ)是理事有 异议，这种情(q经济学家料联储今年降息三次 对未来利率路径的预测比联储的预测更陡íng)况(kuàng)少见得多，将是2005年以来首次。

　　对于美联储下周将如何传达政策行动，经济(jì)学家意见不一。虽然多数人认(rèn)为美(měi)联储会调整会后
政策声明，措辞更(gèng)偏鸽派，强调(diào)更多关注就业，但对于(yú)决策者将如何暗示未来(lái)行动，经济(jì)学家缺少共识(shí)。

　　约(yuē)44%的受访者(zhě)表示，官员们将修改声明，承认进一步调整的可能性，而31%的受(shòu)访者表示，他们会更明(míng)确地表达他们打(dǎ)算寻求一系列降息，并就步伐(fá)给出指(zhǐ)引。五分之一的(de)经(jīng)济学家表示(shì)，美联(lián)储(chǔ)不会改变对(duì)进一步调整政(zhèng)策的(de)指引。

　　“声明(míng)将承(chéng)认就业增长放缓和失业率上(shàng)升，但 会表示劳动力市场与充分(fēn)就业大(dà)经济学家料联储今年降息三次 对未来利率路径的预测比联储的预测更陡体一致，”PNC Financial Services Group首席经济学(xué)家Gus Faucher表示，“但声明也会表(biǎo)示不(bù)希望(wàng)劳动力市场进一步走弱。”

责任编(biān)辑：李桐 经济学家料联储今年降息三次 对未来利率路径的预测比联储的预测更陡>

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