券商晨会精华：华为三折叠手机横
空出世，引领新一轮硬件创新

财联社9月5日讯，昨日市场全(quán)天震荡调整，沪(hù)指失守2800点再创阶段新低，创业板指相对偏强。总体上个股跌多涨少，全(quán)市场近3900只个股下跌。沪深两市成交额5594亿(yì)，较上(shàng)个交易日缩量212亿(yì)。板块(kuài)方面，医药(yào)商(shāng)业、固态电池、保险(xiǎn)、教育等板块涨幅居前，ST板块、油气、消费电(diàn)子、有色金属(shǔ)等板块跌(diē)幅居(jū)前。截至昨日收盘，沪指跌0.67%，深成指跌0.51%，创(chuàng)业板指跌0.11%。

在今(jīn)天的券商晨会上，中信建投提出，华为三(sān)折叠手(shǒu)机横空出世，引领新一轮硬件创新；中金公司认为，健康的市场需要适度的波(bō)动；华泰证券表示，四季度四大主线之下，映射出潜在的投资机会。

中信建投：华为三折叠手机横(héng)空出世，引(yǐn)领新一轮硬件创新

中信建投表示，华为(wèi)预计在9月10日推出全球首款(kuǎn)三折叠量产手机，这款非凡大师(shī)品牌旗下代号为Mate XT新机(jī)内屏展开尺(chǐ)寸将达到10英寸，相比左右折机(jī)型提升近50%，使用体验(yàn)媲美平板。全新折叠形态拉(lā)动柔性OLED面板(bǎn)需求大幅增长，三折叠手机采用两套铰链(liàn)连接三块壳体(tǐ)，对于铰链的MIM结(jié)构件需求翻倍提升。

中金公司：健康的市场需要适(shì)度的波动

中金公司表示，健康的市(shì)场需要适度的波动，波动率太高会增加投资风险，影响金融稳定，波券商晨会精华：华为三折叠手机横空出世，引领新一轮硬件创新olor: #ff0000; line-height: 24px;'>券商晨会精华：华为三折叠手机横空出世，引领新一轮硬件创新动率太低则缺乏投资机会，市 场交易(yì)萎缩。疫情以来中(zhōng)外宏观(guān)环境发生(shēng)变(biàn)化，全球(qiú)经济政策不确定性大幅抬升，我国处于(yú)经济结构转型期，新旧产业(yè)更替(tì)，理论上讲也可能增加市场波动，券商晨会精华：华为三折叠手机横空出世，引领新一轮硬件创新但我国部分关键资产的波动率却在近年有所下降。如下图所示，沪(hù)深300波(bō)动率降至11%，明显低于(yú)过(guò)去20年平均水平25%；人民(mín)币兑美元汇率波动(dòng)率降至1%，低(dī)于历史20年平均水平3%；债(zhài)市波动维持适(shì)中水平。中金公(gōng)司认为，股汇波动下降(jiàng)，反映经济、政策、交易三方面因素，对当下资产配置(zhì)有重要启示。

华泰证券：四(sì)季度四大主线之下，映射出潜在的投资机会

华泰证券提出，展望四季度(dù)大类资产配置，存在四条(tiáo)市场主线(xiàn)：美国软着陆、美联储降息、美(měi)国大选、国内政策窗口期。

第一(yī)、美国软着陆(lù)是(shì)最终基准情形，不过市场可能间歇性交易衰退风(fēng)险。

第二、美联储9月(yuè)降
息或(huò)基本已经(jīng)是定局，华泰证券认为9、11、12连续(xù)三个月每次降息25bp的概率(lǜ)偏高(gāo)。

第三、美国大(dà)选逐渐接近“最终博(bó)弈阶段”，关(guān)注9月10日(rì)总统
辩论是否(fǒu)会有(yǒu)增量信息。

第四
、国内在9~10月或(huò)进入(rù)重要的政策窗口期(qī)，关注财政(zhèng)和(hé)货币政策的宽松力度。

四大
主(zhǔ)线之下，映射出潜在的投资机会(huì)，市场对联储降息预期定价已经(jīng)较为充分，不过(guò)港股等部分资产或仍有补涨空间。美股大选年9-10月季节性偏(piān)弱，波(bō)动率抬升，注意规避部分对选情(qíng)敏(mǐn)感(gǎn)的资产。国内或有小共振机会，政(zhèng)策期待升温+人民币走强带来部分(fēn)活水+场(chǎng)内资金力量切换等因素(sù)短 期或给AH股带来小共振机(jī)会，港股弹性(xìng)更优。

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