公募调仓：立讯精密、药明康德退出持仓市值前十

公募(mù)基(jī)金一季报披露(lù)完毕，基金调(diào)仓浮(fú)出水面。

总体来(lái)看，一季(jì)度，红利主题和出海链是(shì)主动权(quán)益基金加仓(cāng)方(fāng)向，主要加仓有色金融(róng)、新能源、家电等板块，而减仓方向是(shì)医药生物和AI等(děng)板块。

基金重仓前五大行业(yè)为(wèi)食品饮料、医药生物、电子(zi)、电力设备及新能源、有色金(jīn)属，其中，有色金属新晋(jìn)前(qián)五大重仓行业。

其中，一季度主动权益(yì)基(jī)金(jīn)增持(chí)市值最(zuì)多的是(shì)宁德时代、紫(zǐ)金矿业和美的集团，减持市值最多的是药明康德、贵(guì)州茅台和(hé)立讯精密。

规模缩水近1500亿(yì)元

今年(nián)一季度 A 股市场震荡，呈 V 型走势，先跌后涨。

一季度上证指数涨了 2.23%，沪深 300 指数涨了(le) 3.1%，而创业板指数跌了 3.87%。

总体(tǐ)来看，一(yī)季度(dù)成长股表现要相对弱于以高股息资产(chǎn)为代(dài)表的价值股走势。

就公募来看(kàn)，截(jié)至 2024 年一季度末，公募基金整体规模 28.83 万亿元，较 2023 年四季度末规模 27.31 万亿元增长 5.59%。

但主动权益基金缩水。华(huá)宝证(zhèng)券数据显示，主(zhǔ)动权益类基金(主动管理的股票型和(hé)混合型基金，且(qiě)成(chéng)立以来权(quán)益仓位均值占比在 60%以上)总计规(guī)模为(wèi) 3.49 万亿元，较(jiào)上一季度(dù)的 3.74 万亿元减少 0.25 万亿元。从申赎情(qíng)况来看，2024 年一(yī)季度主动(dòng)权益基金出现净赎回，季度(dù)份额环比减(jiǎn)少(shǎo)1347.53 亿份。

背后原因是，春(chūn)节前市场大震荡下的恐慌情绪造成主动(dòng)赎回加速。

根据(jù)华宝证(zhèng)券计算，2024 年一季度，主动权益类基金资金净流出 1488.09 亿(yì)元。

总体来看，截至 2024 年一季度末，主动权益型股票(piào)型基金平均股票仓位为 86.36%，股票仓(cāng)位变(biàn)动均(jūn)值为-0.71%。

从一季(jì)度业绩来看，申万宏源证(zhèng)券的数据显示，约(yuē)34%的主动权益基金取(qǔ)得了(le)正收益，收益率中位数(shù)为-2.80%，较(jiào)2024年四季度有所回升。

其中，一季度(dù)业(yè)绩靠前的基(jī)金重仓(cāng)较多的行业包括：有(yǒu)色金属、煤(méi)炭等(děng)行业。

同期(qī)，来(lái)自Wind数(shù)据显示，申万一(yī)级行业指数(shù)中，一季度银(yín)行、石油石化、煤炭、家用电器的涨幅均超10%，有色金融涨幅8.55%。重仓这些行(xíng)业的(de)基金(jīn)一季度取得好成绩。

增持红利和出口(kǒu)链

华宝证券的数据显示，截至一季度末，全市场主(zhǔ)动权益型基金产品配置(zhì)比例前五大(dà)行业（注(zhù)：中信一级行业(yè)）分别(bié)为(wèi): 食品饮料12.28%、医药11.70%、电(diàn)子11.46%、电力设备及新能源(yuán)9.34%、有(yǒu)色金属5.91%。前五大行业占比合计约五成。

其中，食品饮料(liào)重回第一大重(zhòng)仓，有色金属新(xīn)晋前(qián)五(wǔ)大重仓行业，电力设务及新(xīn)能源占比上升也较大。但是医药和电子的配置比例均(jūn)较 2023 年(nián)四季度明显(xiǎn)降低，降(jiàng)幅分(fēn)别(bié)为-2.89%和-1.82%。

行业主动增持(chí)前五大行业是：有色金(jīn)属、电力设备及新能源、通(tōng)信、电力及公用(yòng)事(shì)业(yè)、家(jiā)电。

增持主(zhǔ)要围绕“红利”和“出口”两大方向。红利方面，增配电力、铁路(lù)公(gōng)路等高股(gǔ)息低波动行(xíng)业，以及家电、有色行业等红利扩散的方向。出口方面，白色家电、通信、轻工(gōng)制造等(děng)受到关注(zhù)。

减(jiǎn)持较多行业包括电子、医药、计算机、国防军工等(děng)。

总(zǒng)体来看，一季(jì)度成长型基金减仓TMT，而价值型(xíng)基金减仓食品饮料和(hé)公募调仓：立讯精密、药明康德退出持仓市值前十医药。

申万宏源证券的分析显示，估值是基(jī)金经理一(yī)季报中普遍提到的内容，此外，行业板块关键词是消费、科技、制造业、医(yī)药；主题关键(jiàn)词(cí)是红利、资源、高质量。

增持宁德时代(dài)，减持药明康德

一季度末，主动权益类基金重仓(cāng)市值(zhí)前十大个股为：贵州茅台、宁(níng)德时代、泸州老窖、五粮液、紫(zǐ)金矿业、腾讯控股、美的集(jí)团、恒瑞医药(yào)、山西汾酒、迈瑞医疗。

上述主动权(quán)益基金前十(shí)大重仓股主要集中在食品饮料、医药生物等行业，其中包括4只白酒股，2只(zhǐ)医药(yào)股。

贵(guì)州茅台以 640.60 亿(yì)元的持仓市值(zhí)保持第一。新(xīn)进前十大重仓公司为紫金矿(kuàng)业(yè)和美的(de)集团(tuán)，而(ér)立讯精密和药明康德退出前十(shí)大。

公募调仓：立讯精密、药明康德退出持仓市值前十

一季度主动权益基金增持市值排名中，第一是宁德时代127.28亿元，第二(èr)是紫(zǐ)金矿业110.73亿(yì)元，第三是美的集(jí)团82.11亿元。

减持市值(zhí)排名中，前三(sān)是药明康德175.34亿元、贵州茅台105.93亿元、立讯精密(mì)59.50 亿元。