美国多家地区银行利润骤降，美联储警告商业地产风险

经历了去年的破产风波后，美(měi)国地区银行的痛苦似乎还没(méi)有结束。

最新情况显示，运营压力可能意味着金融机构需要抛售资产维持资(zī)产负债表稳定，而美联储政策可能加大资(zī)产(chǎn)价格(gé)波动的压力。

SPDR标普区域银行ETF今年下(xià)跌约13%，表现远不及大(dà)型银行(xíng)。美联储在上周发布的金融稳定半年期报(bào)告中表示，商业房地(dì)产和消费贷款敞(chǎng)口较高的银行可能会(huì)遭受更大的损(sǔn)失。

净利(lì)息收入承压

近两周来(lái)多家公布财报的地区(qū)银行利润大幅下降。其中，PNC Financial，Citizen Financial，M&T Bank和美(měi)国合众银行降幅均超过20%。

造成这(zhè)种情况的主要原因(yīn)是净利(lì)息收入受到存款(kuǎn)成本上升的侵蚀，而利率居高不(bù)下使(shǐ)贷款需求面临压力。美国合众银行表示，一(yī)直在努(nǔ)力应对融资(zī)成本的上升，因为客户将现金从银行转移到货币市场基金等收益(yì)率(lǜ)更高的(de)避险替代品(pǐn)，以(yǐ)获得(dé)更好的回报。该行净利息收美国多家地区银行利润骤降，美联储警告商业地产风险入（NII）在一季度下降(jiàng)了20%，至(zhì)8.86亿(yì)美元。第(dì)一季度净(jìng)息差收缩至2.02%，而(ér)去年同期为2.47%。

净利息收入是(shì)衡量(liàng)金(jīn)融机构盈利能力的一个(gè)重要指标。PNC预计，2024年其(qí)净利息收入将比去(qù)年下降4%至5%，Citizen Financial重申净利息收入(rù)下降6%至9%的判断，五(wǔ)三银行预计全年净利息收入将(jiāng)减少11%。

虽然美联储政策(cè)也(yě)给大银行带(dài)来了挑(tiāo)战，例如美国银行一季度净利息收入(rù)为140.3亿美元，同比下降2.9%，但大行更广的业务范围帮助其能够(gòu)更好地抵御风险。去年硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行倒(dào)闭后，客户从小型机构中抽走现金，转(zhuǎn)而流向大型机构。

值得(dé)注意(yì)的是，美联储在上月关闭了银行定期融资计(jì)划(huà)(BTFP)，该计划是在去年地区银行业动(dòng)荡(dàng)后成立的，旨在帮助机构满(mǎn)足其流动性需求。联邦存款保险公司前(qián)主席(xí)拜尔（Sheila Bair）建议，国会应该(gāi)恢复(fù)金(jīn)融危(wēi)机后实施的另(lìng)一项计划，即交易账户担保。“我担心少数（地区性银行）。最大的问题是(shì)，没有保险(xiǎn)的存款是否会因为银(yín)行倒闭而(ér)再次受到(dào)冲击，我(wǒ)认为这确实(shí)是地区银(yín)行目前面(miàn)临(lín)的最大挑战。”

商(shāng)业(yè)地(dì)产(chǎn)冲击或持续

不少华尔街机构预测(cè)，美(měi)国地区银行预(yù)计将留(liú)出更多资金来弥(mí)补潜在的商业房(fáng)地产损(sǔn)失，并出售更多的房(fáng)地产贷款。

大多数(shù)多户家庭贷款(kuǎn)都是由地区银(yín)行发放的，因此当纽约社区银行去年第四季度意外亏损时，加剧(jù)了(le)人们对该行业商业房地产敞口的担忧(yōu)。自2022年3月以来，美联储本轮紧缩周期使得许多银行在包括抵押贷款支持票据在内的证券投资组(zǔ)合出现巨额未实(shí)现损失。

美联储在上周(zhōu)发布的金(jīn)融(róng)稳(wěn)定报告中提到了商业房地产价值的下降的风险，包括消费(fèi)者债务拖欠(qiàn)的增加和一些家庭压力的其他迹象。美联(lián)储警告，商业房地产和消费贷款敞口较高的银行可能会遭(zāo)受更大的亏损。

咨询公司Trepp研(yán)究总监布施搏姆(mǔ)（Stephen Buschbom）表示(shì)：“我预计会看到更(gèng)多信贷损(sǔn)失准备金的增加。办公楼贷(dài)款仍然是银行的最大痛点。” 疫情后许多员工仍选择(zé)居家工作(zuò)，低出租率使业主更难偿还抵押(yā)贷款。在纽约和旧金山等城市，多户家庭也面临(lín)着(zhe)压力。

国际货(huò)币基金组(zǔ)织在其半年度《全球金融稳定报告》中表示，截至2023年底，不良商业地产(chǎn)贷(dài)款在(zài)美国银行投资组合(hé)中的(de)比例从去年同期(qī)的0.4%翻了一番，达到0.81%。

Ares Alternative Credit报告显示，商业美国多家地区银行利润骤降，美联储警告商业地产风险地(dì)产贷款占大型(xíng)银行资产负债表的(de)13%，占地区银行的44%。受(shòu)商(shāng)业地产(chǎn)担忧影响，KBW地区银行指数(shù)今年迄今下(xià)跌(diē)13.5%，相比之下标准普尔银行指数上(shàng)涨6.8%。标(biāo)普全球评(píng)级在3月份下调(diào)了五家(jiā)美国银行的前景，原因(yīn)是商业地产市场的压力可能会损(sǔn)害银行的资产质量和业绩。

美联储负责(zé)监管的副主席巴尔今年早些时候曾表示，监管机构密切关注商业房地产贷款风险，强调银(yín)行需做(zuò)好(hǎo)风险管理(lǐ)准(zhǔn)备。

分析师预计，有了(le)去年的经验(yàn)，银行(xíng)业对(duì)商(shāng)业地产的敞口也许不会引发更大的动荡。

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