近日，基(jī)金一季报渐次披(pī)露，券商(shāng)资管一季度的成绩单与最新(xīn)观点也(yě)随之浮出水面。

一季度(dù)市场(chǎng)波动较大、三(sān)大指数表现分化，上证指数涨2.23%，深证(zhèng)成指跌1.30%，创业板指跌3.87%。从业绩来看 ，不少券商资管的公募基金产品净值取得正收益，相较去年四季度有(yǒu)所“回血”。

由东方红资产管理的王焯、张锋共(gòng)同管理的(de)东方红启恒三年持有(yǒu)混合(hé)A，在今年一季(jì)度净(jìng)值增长了10.08%，该基金截至一季度(dù)末最新规模(mó)为105.97亿元（A、C份额(é)合并计(jì)算）。由中(zhōng)泰资管姜(jiāng)诚、王(wáng)桃共同管理的中泰红利(lì)优选一年(nián)持有净值增长了10.14%，该基金截至一季度末最新规模为(wèi)6.01亿元。由蔡志鹏(péng)管理的东方红创新趋势在一季度净值增长了(le)8.93%，最新规模为18.81亿元。

管(guǎn)理规模方面，东方红资(zī)产管理(lǐ)在(zài)权益规模上遥遥领先(xiān)。Wind数据显示，券商资管权益类基金经理中，公募管理规模排名靠前(qián)的包括东方红资产管(guǎn)理的李(lǐ)竞（管(guǎn)理规模134.15亿(yì)元）、王延飞（129.43亿元）、周云（109.07亿元）、王(wáng)焯（105.97亿元）、张(zhāng)锋（105.97亿元）、苗宇（97.17亿元），以 及(jí)中泰资(zī)管的姜诚（126.28亿元）。

中泰资管(guǎn)姜诚：企业长期分红能力更重要

中泰资管权(quán)益公募投资部总(zǒng)经理 姜诚管理的代表产品——中泰星元(yuán)价值优选A，在一季度净值增长了6.37%，股票仓位高达93.36%，已经连(lián)续(xù)4个季度(dù)维持90%以上的股票仓位。

姜诚十大(dà)重仓股与上(shàng)一季度变化不(bù)大，制造业、银行占比较高，十大(dà)重仓股分别(bié)是太阳纸业、中国(guó)建筑、工商银行、招商银行、华鲁恒升、建
发(fā)股份、苏泊尔、保利发展、海螺水(shuǐ)泥、美的(de)集团。从持仓变化来看(kàn)，姜诚小幅(fú)加仓华鲁(lǔ)恒升、保利发展。

姜诚在
一季报券商资管一季报出炉！产品”回血”明显，姜诚、刘琦、周云等如此看待后市中表示：“目前来(lái)看，很多行业(yè)最差的状态已过，有些正处于最差状态。有竞争优(yōu)势的企(qǐ)业在行(xíng)业低点仍能获得可观利润(rùn)，它们是(shì)大浪淘沙之后的佼佼者，价格又让人放心，是我(wǒ)们(men)格(gé)外珍视的好标的。”

姜诚还提到，近几年上市(shì)公司分红率持续提升，原因一是资本支出需求下降，二是公司治理水平提(tí)升。“是一件好事儿，毕(bì)竟分(fēn)红是股票经济价值的唯一(yī)来源。但也不必把(bǎ)短(duǎn)期分(fēn)红收(shōu)益率(lǜ)看得(dé)过于(yú)重要，长期分红(hóng)能力更重要。”

中信证券资(zī)管刘琦：市场(chǎng)信心(xīn)边际上(shàng)向好

中信证券资管权益投资部负责人、权益投资经理刘琦管理(lǐ)的(de)中信证(zhèng)券(quàn)红利价值一年持有A，在一季度净值增长了5.47%，最(zuì)新规模为48.27亿元（A、B、C份额合并计(jì)算）。

从持仓来看，刘琦在(zài)一季度保持高仓位运(yùn)作 ，中信证券红利价值一年持有A股(gǔ)票仓位高达90.98%。刘琦在一季报中(zhōng)表示，“账户(hù)在有色、石油公用事业等方面维(wéi)持了超
配，在金融、钢铁等行业(yè)维持低(dī)配”，并且“对于长期看好的核心股(gǔ)票继续加大(dà)配置
力度”。重(zhòng)仓股方面，刘琦最(zuì)新十大重仓(cāng)股为紫金矿业、贵州茅(máo)台、阳光电源、中远海能、恒瑞医药、牧原股份、金诚(chéng)信、中(zhōng)国海油、银泰黄金、长(zhǎng)江电力。

刘琦在一(yī)季报中称，目前国内经济仍处(chù)于弱复(fù)苏状态(tài)，进入3月份(fèn)经济(jì)动能成为核心关注因素。市场期待稳(wěn)增长政策的落地节奏和力度。美(měi)债利率(lǜ)下行预期开始启动，虽然市场反应力度较大，但仍(réng)在过(guò)程
中。经过大幅下跌后，估值低是A股(gǔ)市场最大的吸引力。市场(chǎng)信心总体上依然偏弱，但边际上向好。

“经(jīng)过前期各种风险事件的(de)压力测试，市(shì)场的(de)底部基本 上探明。后续随着情绪修复，市场将(jiāng)逐步企稳；如果稳增长政策持续落地，市场的持续性有望走得更长。”刘(liú)琦称(chēng)。

东方红(hóng)资产(chǎn)管理周云：对经济和市
场长期乐观

近年来关注(zhù)度较高的周云管理的东方红新动力A在一季度净值小幅下跌3.97%。周云在一季报解释称，该产品有一部分中(zhōng)小市值(zhí)股票暴露，一季度未能取得(dé)正(zhèng)收益。不过(guò)，从长期业绩来看(kàn)，周云该产品近五年收益率超50%。

周云整体而言股(gǔ)票(piào)仓位适 中，以(yǐ)东方红新(xīn)动(dòng)力(lì)A为例，该基金(jīn)股票仓位为77.68%，相比去年四季度的72.58%有所提升(shēng)。重仓股方面，周(zhōu)云一(yī)季度新进(jìn)大(dà)秦铁路、隧道(dào)股份，大幅(fú)加仓博迁新材。

观点方面，周云表示，这轮经(jīng)济(jì)承 压与(yǔ)以往有所不同，以往历次经(jīng)济复苏都是(shì)通过地产和基建实现了宽货币向宽(kuān)信用的传导。然而这一轮，在(zài)地产下行和地方化债的影响下，信用周期一直无法开启，也不可能再走老(lǎo)路。“经济增长的新旧动能转化需 要时间去完成，虽(suī)然(rán)过去(qù)几年经(jīng)济和市场表现可能未达到(dào)市场预期(qī)，但我对经济(jì)和市场的(de)观点是长期(qī)乐观的。”

责编：桂衍民

校对：券商资管一季报出炉！产品”回血”明显，姜诚、刘琦、周云等如此看待后市an style='font-family: system-ui, -apple-system, BlinkMacSystemFont, "Helvetica Neue", "PingFang SC", "Hiragino Sans GB", "Microsoft YaHei UI", "Microsoft YaHei", Arial, sans-serif;font-size: 14px;letter-spacing: 0.5440000295639038px;text-align: right'>王朝全‍‍‍‍