服饰半年报|三夫户外
业绩双降、净利率垫底 库 存压力增大存货
周转天数高达536天

　　出(chū)品：新浪财经(jīng)上市(shì)公司研究院

　　作者(zhě)：珊

　　截至2023年8月
31日(rì)，绝大多数服饰服装上市公司已完成2024年度半年报告的披露，对此(cǐ)我们挑(tiāo)选了23家具有代表性的上市公司进行业绩(jì)比对分析。

　　报告期内，仅有少数几(jǐ)家服饰服装
上市公司(sī)实现了营收(shōu)、净利润(rùn)双增，其他(tā)企业则要么营收下滑、要么归母净利(lì)润下滑。在我们选取(qǔ)的(de)上市公司中，有9家公司实现营收净利润(rùn)双增、5家公司增收不(bù)增利、2家公司不增(zēng)收增利，6家公司营收净利润双降，安正时尚一家上(shàng)市公司业绩亏损。其中，6家营收净利润双降的上市公司就包含三夫(fū)户外。

　　2024年上半年，三夫户外共实现营收3.26亿元，较去年同期(qī)下降8.77%，共实现归母净利润0.08亿元，较去年(nián)同期下降27.93%。

　　从(cóng)盈利能力指标来看，三夫户外的销(xiāo)售毛利率(lǜ)处于(yú)行业
平均(jūn)水平(píng)，2024年上半年，公司的销售毛利 率(lǜ)为57.53%，但是(shì)公(gōng)司的销售净利率却位列倒数第三，仅为1.02%，较去年同期下降1.4个百分点。

　　同时
，我们注意到，三(sān)夫户外毛利率贺净利率件差(chà)距较大，而这与公(gōng)司大手笔(bǐ)营销存在一(yī)定 的关系。2024年上半年，公司的销售费用率为36.39%，较去年同期增长5.38个百分点(diǎn)，这(zhè)说明(míng)公司将相(xiāng)当一部分营(yíng)收都用于营销。

　　2024年上半服饰半年报|三夫户外业绩双降、净利率垫底 库存压力增大存货周转天数高达536天年，三夫户外(wài)的(de)存货 规模为4.27亿元(yuán)，存货占总资(zī)产的比重约为37.06%，存 货规模(mó)和存货占比均进一步(bù)提升。值得关注的是，公司的存货周转(zhuǎn)效(xiào)率极低，据wind资讯数据，2024年(nián)上半年，三夫户外的存货 周转天数高达(dá)535.55天，存(cún)货周转(zhuǎn)效率位列倒数第二。

　　动 态的看(kàn)，三夫户外的存货周转天数 较去年同期增长151天，相应的存(cún)货周(zhōu)转效率进一(yī)步下(xià)降。

责任编辑：公司观察(chá)

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