人民币汇率出现反弹行情货币政策外部约束减轻三季度有望降准释放5000亿流动性？

　　财联(lián)社9月6日（记者王宏）今日人民币对美元中间价报7.0925，近一段时间以来(lái)，人民币对美元汇率出现较快(kuài)反(fǎn)弹，8月人民币对(duì)美(měi)元汇率单边上涨。机构(gòu)预计9月人民币或宽幅波动。专家指出，货币政策对汇率也有明显(xiǎn)影响，货币政策实施需兼顾内外(wài)均(jūn)衡，因此需要把汇率作为重要因素。

　　专家(jiā)还表示，美联储年内降息预期充足(zú)，我(wǒ)国(guó)货币政策内外部约束相对(duì)有限(xiàn)，稳汇率对宽货币的制约边际缓(huǎn)解。昨日央行最(zuì)新(xīn)发声也表(biǎo)示(shì)，降准(zhǔn)仍有空间。多位专家预计，降准(zhǔn)有望在三季度落地，如果(guǒ)降准幅度在25bp，将释放5000亿流动性，还可以提振投资者信心，稳定资本(běn)市场。

　　人民币汇率压力(lì)减轻

　　今日，人(rén)民(mín)币对美元中间价报7.0925，较前(qián)一交易日调升64个基点。前一交易日，人民币对美元中(zhōng)间价为7.0989。今日美元对人(rén)民币汇率(lǜ)开盘价报7.0860。

　　在刚过去(qù)的(de)8月，人民(mín)币对美元汇率单边上涨，总体在7.0881至7.2481区(qū)间内呈震动上涨态势。其中，在岸人(rén)民(mín)币(bì)对美(měi)元从7.2261涨至7.0881，累计上涨1380个(gè)基点(diǎn)；人民币对美元中间价从7.1346调升至7.1124，累计调升222个基点；离岸人民币兑美(měi)元(yuán)从7.2277涨至7.0906，累计上涨(zhǎng)1371个基点。

　　北大国(guó)民经济研(yán)究(jiū)中心指出，当前影响(xiǎng)人民币走势(shì)的最主要因(yīn)素(sù)就是9月美联储降(jiàng)息这件事。综合而言，当前影响人民币单边升(shēng)值的主要因素是美元指数的(de)波动，9月份受美联储降息预期影响，人民币或宽幅波动，预计9月人民币汇率(lǜ)在7.03~7.20区间(jiān)双向波动(dòng)。

　　“从外部环(huán)境看，美国可能(néng)在9月份实施降息，人民币汇率(lǜ)压力将可能减轻”，招联首人民币汇率出现反弹行情货币政策外部约束减轻三季度有望降准释放5000亿流动性？席研究员董希淼也对(duì)财联社记者表示。

　　中信证(zhèng)券首席经济学家明明对财联社(shè)记者表示，美联储年内开启降息(xī)周期的预期(qī)较为充足，我国货币政策的内外部(bù)制约相对有限，稳汇率对宽货币的制约(yuē)边际人民币汇率出现反弹行情货币政策外部约束减轻三季度有望降准释放5000亿流动性？缓解。总的来看，宽货币政策仍有(yǒu)空间。

　　“货币政策的一个重要目标是(shì)保持货(huò)币币值稳定(dìng)，这不仅是货(huò)币在国内购买力稳定，还包(bāo)括开放经济条件下货币在国外购买(mǎi)力稳定，这就需要汇率稳定在一个合理均衡水平区间(jiān)”，中国邮(yóu)政储蓄银行研(yán)究员娄飞鹏(péng)表示(shì)，就(jiù)汇率而言(yán)，在(zài)经济基(jī)本面决定的同时，货币政策特别是利率变化对汇率也有明显影响(xiǎng)，因此货币政策实(shí)施中兼顾(gù)内部和外部均衡，需要把汇率作为一个重要因(yīn)素考(kǎo)虑(lǜ)。

　　光大银(yín)行金融市(shì)场部研究员周(zhōu)茂(mào)华指出，人民(mín)币汇率稳定有(yǒu)助于(yú)降低外(wài)贸(mào)部门交易成本和风险，促(cù)进全球贸易投资发展；人民币汇率稳定表现有助于提振外资信心，促进资本趋势流入；有助于防范输入型物价波动，稳定企业生(shēng)产成本。人民币回落(luò)稳定、弹性增强(qiáng)，将发挥国际收(shōu)支自(zì)动(dòng)稳定器功能。

　　三季度可能迎来降准(zhǔn)

　　内部环境方面，董希淼表示，货币政策是宏观政(zhèng)策的重要部分。从央行相关表(biǎo)态看，稳健(jiàn)的货币政策应更加精准有力，综(zōng)合运用多(duō)种(zhǒng)货币政策工具(jù)，进一步(bù)加大逆周期调(diào)节(jié)力度，更有效地提振市场信心和预期。当(dāng)前，我国经济下行压力仍然较大，市场对降息、降准呼声较高，降息、降准(zhǔn)既有必有也有空间。在整治“手工补息(xī)”、降低存款(kuǎn)利率等措施落地生效之后，银行负债成本(běn)有(yǒu)所下(xià)降，下一步(bù)降(jiàng)低LPR、推动贷(dài)款实际利率下行的可能性仍然存在。

　　财(cái)信研究院(yuàn)副院长(zhǎng)伍超明向财联(lián)社记者表示(shì)，未来降准概率或依(yī)旧不低。一(yī)是配(pèi)合财政政策发力需求，二是缓解银行资本约束和息(xī)差约束的需求。此外，降息概率也在增大，美联储大概率(lǜ)将(jiāng)于9月首(shǒu)次降(jiàng)息，且年内(nèi)多次降息的概率提升，打开了(le)国(guó)内降息空间。

　　降准幅度方面，董(dǒng)希淼认为，三季度央行将可实施全面降准(zhǔn)0.25-0.50个百分点；四(sì)季度(dù)将可能(néng)降低政策利率10—15个基点，推动LPR同步下行(xíng)，助力社会(huì)融(róng)资成本稳中有降。

　　明(míng)明认为(wèi)，通过降准释放流动性(xìng)在三季度具备落地可能，降准(zhǔn)幅度可能(néng)在25bp，释放5000亿流动性，具体时点可能(néng)会结(jié)合政府债发行节奏以及(jí)市场资金情况(kuàng)进行(xíng)适(shì)度的前置或后移。

　　“降准可以提振投资者信心，从而(ér)稳定资本市场，尤其是权益市场的(de)表现。由于全(quán)球投资者系统性的减少风险资产的配置，加之国内基本面依然面临一定的(de)压力，境内投资者左(zuǒ)侧布局意愿(yuàn)很低(dī)，缺乏增量资金成为当(dāng)前权益(yì)市场面临的一大问题。降准不(bù)仅可以向(xiàng)市(shì)场提供流动性，也可以释放稳增长(zhǎng)的强烈信(xìn)号，有助于提振信心、提振股市(shì)”，明明还表示。

责任(rèn)编辑：张靖笛

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