多家基金公司宣布：终止！

近期，10余(yú)家(jiā)基金公(gōng)司密集(jí)宣布终止部分券(quàn)商为旗下(xià)ETF产品提供流(liú)动性(xìng)服务，引发市场(chǎng)关注。

业内分析，这一(yī)现象(xiàng)主要是由于去年底(dǐ)发布的流动性(xìng)服务新规提出更严格的(de)要求和标准，导致部分券商不再符合提供相(xiāng)关服(fú)务的条件。流动性服务商(shāng)的相关调整将日益常(cháng)态化，助推ETF市场流动性提升。

ETF密集终(zhōng)止流动性服务商

近期越来越多的(de)ETF产品宣布(bù)终(zhōng)止与流动性(xìng)服务商的合作关系，这(zhè)一现象正(zhèng)迎来(lái)高峰期。

4月27日，天弘基金发布多份公告宣布，根据《深圳证券(quàn)交(jiāo)易所证券投资基(jī)金业务指引第2号——流动性服务》等有关规定 ，自2024年(nián)4月29日起，公司终止华(huá)泰证券为(wèi)中证500ETF天弘、医疗设(shè)备ETF、双创 龙头ETF、红利低波动ETF等多只公司旗(qí)下ETF产品提供流(liú)动性服务。

而在此前(qián)一天，易方达基金宣布，自2024年4月(yuè)26日(rì)起，公司终止广发证券为中证2000指数ETF提供流动性服务。

同(tóng)日，鹏华基金(jīn)发(fā)布公告表示，4月26日起，公司终止华泰(tài)证券为鹏华(huá)旗(qí)下油气ETF、港股科技ETF、生物疫苗ETF、传(chuán)媒ETF等提供流动(dòng)性服务。汇(huì)添富基金也宣布，即日起公司终止广发证券为中证2000ETF添富提供流动性服务(wù)，终止东海证券为电池 50ETF提供流动性(xìng)服务。同样自4月26日起，银华基金终止(zhǐ)浙(zhè)商证券为1000增强ETF提供(gōng)流动性服务。

除以上四家基(jī)金公司(sī)外，近期还有招商(shāng)、大成、嘉实
、广发、富(fù)国、华安 、华夏、平安、景顺长城、西(xī)藏东财、工银瑞信(xìn)等10余(yú)家公(gōng)募发布公告(gào)，宣(xuān)布公司旗下部分ETF产品终止与流(liú)动性服务商合作(zuò)。

据记者不完(wán)全统(tǒng)计，这(zhè)波流动性服务商“终止潮”始于三月末四 月初，并于本月(yuè)中(zhōng)旬进(jìn)入高峰期(qī)，涉(shè)及60多只(zhǐ)上多家基金公司宣布：终止！市ETF产品。

源于流动性(xìng)服务新规

谈及各家密集终止流动性服务(wù)商的现象，业内表示，如公告所示，这主要源于去年12月8日新修订发布的《深圳证券交
易(yì)多家基金公司宣布：终止！所证(zhèng)券投资(zī)基金业务指引第2号——流(liú)动性服务》（以下简称《指引》），即流动(dòng)性服务新(xīn)规 。

《指引》第七
条(tiáo)明确(què)规定，如果流动性服务商出现下列六种情况之一的，基金管理人应当向深(shēn)交所申请终止流动性服务商为相(xiāng)关基(jī)金提供流动性服务(wù)：不再符合(hé)本指引第三条规定的条件；与基金管理人协(xié)议到期、变更(gèng)或者提前解除；流动性服务商(shāng)因故无(wú)法(fǎ)为单只或者多只基金正常提供流动(dòng)性(xìng)服务，且与基金(jīn)管理人(rén)协商(shāng)一致；年度评价(jià)周期内，为特(tè)定基金提供流动性服务定期评价结果为D的次数占本所全年定(dìng)期评价（不含年度评价
）次数的(de)1/3或(huò)者以上；出现违法违规、谋取不(bù)正当利益(yì)或者其(qí)他(tā)可能损害投资者合法权益的行为。

由此可见，对于券商而言，提供流动性服务的定期评价结果非常重要，可能会 影(yǐng)响能否(fǒu)持续为基金提供相关服务。

深圳一位公募(mù)人士(shì)称，“流动
性服务新规于去年12月21日开始(shǐ)施行，截(jié)至今(jīn)年3月下旬，已经施行满三个月时(shí)间。基金管理人基于过去三个月的表现，以及去年全年定期评价的结(jié)果等因素(sù)，对其(qí)进行调整。”

另一位基金(jīn)公(gōng)司市场部负责人表示，2023年券商流动性服务定期评(píng)价结果于今年1月全部
出炉，基金公司需要根据这些结果判断与流动性(xìng)服务商的(de)合作关系是否延(yán)续。

“而按照规定，基金管理(lǐ)人申请终止流动性 服务商为相关基金提供流动性服务，应当
向交易所提交申请函。从申(shēn)请(qǐng)函提交(jiāo)到交易所批准(zhǔn)，再到公告发布(bù)，可能需要两个月左右时间(jiān)，所以4月份迎来一波终止合作高峰。”他说。

流动 性服务商(shāng)“流(liú)动”常(cháng)态化

除(chú)了部分ETF终止做市商外，ETF也在(zài)密集(jí)选定流(liú)动性(xìng)服务商(shāng)、指定(dìng)主流(liú)动性服务商，基金公司对流动性服务商的(de)调整日(rì)益常态化。

例如，4月(yuè)26日，华夏基(jī)金发布公告(gào)，根据《指引
》等(děng)有关规定，即日(rì)起公司指(zhǐ)定(dìng)国金证券为华夏中证1000ETF主流动性服务商。

同(tóng)日，广(guǎng)发基金公告(gào)表示，为促进广发中证全指能源ETF的市场流动性和平稳运行，自2024年(nián)4月26日起，公司选定东方证券为其流(liú)动性(xìng)服务商。

上述公募人士直言， ETF如(rú)果没有做市商，则失去(qù)了流(liú)动(dòng)性的(de)保障。随着ETF的规模再创(chuàng)新(xīn)高(gāo)，与之形成对(duì)比的则是ETF的流动性明显不足。交易所(suǒ)通过建立更有梯度的规则，可以更加客观地评价流动性服务(wù)质量并进行奖惩，这有利于活跃深交所场内基金交易。

“按照流动性服务新规，基金管理(lǐ)人对流动性(xìng)服务商的选定、新增和(hé)终止，以及对 主流动性(xìng)服务商(shāng)的指定和调(diào)整，应当及时向市场公告。因此，相关(guān)公告会越来越常见。”他说。‍‍‍‍

编辑：舰长

审(shěn)核：许闻

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