光大期货：9月12日金融日报

　　股指(zhǐ)：

　　昨(zuó)日，A股涨
跌互现，Wind全A下跌0.22%，成交额5000亿元。中证1000下跌0.03%，中证500上涨0.16%，沪(hù)深(shēn)300下(xià)跌0.3%，上证50下跌0.67%。红利题材近期不断缩(suō)圈，波动加大，这与红利较(jiào)强 的周期性及前(qián)期较高的(de)市场拥挤度(dù)均 有关系。央(yāng)行近日表示，持续推动社(shè)会综合(hé)融资成本稳中有降，同时存贷款利率(lǜ)进一步(bù)下行还面临一定的(de)约束。随着美联储即将进入降息周期，央行降息预期不断加深，这(zhè)对于从分母端修复权(quán)益类资产较为有利。在债务周期主导的(de)去杠杆阶(jiē)段，名义利率的调 降对于资产价(jià)格企稳、权益市场风险偏(piān)好的(de)回升较(jiào)为重要。经济数据方面(miàn)，8月制造业PMI为(wèi)49.1，需(xū)求侧仍(réng)处于偏弱(ruò)状(zhuàng)态。整体来看，在政策不(bù)断加码的背景下，指(zhǐ)数层面预计维持震荡格局。基差方面，IM2409基差-11.21，IC2409基(jī)差(chà)-5.72，IF2409基差(chà)-3.13，IH2409基差-0.6。

　　国债(zhài)：

　　国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.29%报113.51元，10年期光大期货：9月12日金融日报主力合约涨0.14%报106.70元，均盘(pán)中续创新高；5年期主力合约(yuē)涨0.11%，2年期主力合约涨0.07%。公开市场(chǎng)方(fāng)面，央行昨日(rì)进行2100亿元7天(tiān)期逆回(huí)购操作，中标利率(lǜ)为1.70%，与此前持平(píng)。因
有7亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净投放2093亿元。银存间质押式回(huí)购利(lì)率涨跌互现。1天(tiān)期品种报1.7811%，跌15.98个基点；7天期(qī)报1.8106%，跌5.06个基点
。央行持有续作的特别国债近期(qī)出现(xiàn)卖(mài)盘(pán)，在(zài)国债收益率(lǜ)接(jiē)近(jìn)前低的情(qíng)况下，结(jié)合8月份央行在(zài)二级市场买(mǎi)短卖(mài)长操作，长端收益率下行约束(shù)较强。短期国债收益率在整体震荡的同时，收益
率曲线有(yǒu)望继续(xù)陡峭化(huà)。

　　贵金属(shǔ)：

　　隔夜伦敦现货黄金震荡走弱(ruò)，价格下跌0.23%至2512.89美元/盎司；现货白银上涨0.99%至28.719美元(yuán)/盎司(sī)；金银比降至(zhì)87.5附(fù)近(jìn)。美国劳工(gōng)部数据(jù)显示，美国8月CPI同比上涨2.5%持平预期，较前值2.9%明显下降，为(wèi)连续第五个月放缓，为2021年2月以来最(zuì)低水平，环比上涨0.2%，持平预期和前值(zhí)；但美国(guó)8月核心(xīn)CPI同比上涨3.2%持平预期和前值，此前已经连续四个月放缓(huǎn)，环比上涨(zhǎng)0.3%，略高于预期和前值的0.2%，为四个月来最大涨幅，受此影响，市(shì)场对美联储激(jī)进降息预期降温，降息25个基点概率进一步走高，美元指数与美债(zhài)收益(yì)率短线走高，黄金下挫。此前提到，市场对(duì)美9月降息已基本完全定价，但更想知道美联储(chǔ)降息(xī)路径，而美联(lián)储对降息路(lù)径的模糊也使得后市上行节奏并(bìng)不明确(què)，这也令市场异常谨慎，特别是随着美国经济和就业(yè)数据(jù)疲(pí)软，美(měi)股表现出较大的(de)不稳(wěn)定光大期货：9月12日金融日报性，也抑(yì)制了市场风险偏(piān)好，黄金持续上行意愿偏弱，上方空间也难以(yǐ)打开(kāi)，但除了利多落地外，当前做空的理由也并不充分(fēn)。

责任编辑：李铁民

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